Финансовая деятельность

ФРАНЦУЗСКАЯ (ЕВРОП)

Финансовый менеджмент- управление финансами фирмы с целью максимизации курса акций, чистой прибыли в расчете на акцию, уровня дивиденда на акцию

2)АМЕРИКАНСКАЯ(аналогично французской)

3)ИНДОПАКИСТАНСКАЯ (на фоне высоких налогов и инфляции)

РОССИЙСКАЯ

Финансовый менеджмент- управление финансами фирмы с целью решения стратегических и тактических задач

Черты российской школы финансового менеджмента:

1. сочетание западно-европейского прагматизма с американскими подходами к системе всех видов риска

2. детальное исследование особенностей финансового менеджмента с т.з. его использования в условиях инфляции, динамичной внешней среды, кризиса, с учетом процедуры банкротства

3. выявление и разработка частных направлений финансового менеджмента (банки, страхование и т.д.)

Финансовый менеджмент рассматривают с позиций:

1. Система экономического управления предприятия

2. Орган управления

3. Форма предпринимательства

Управлять финансами - принимать такие решения, которые приведут к улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Задачи (функции) финансового менеджмента:

1. Финансовое планирование для обеспечения финансовой устойчивости (финансовый анализ состояния предприятия и его диагностика)

2. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами, что предполагает управление источниками средств и мобилизацию финансовых ресурсов в рамках предприятия (управление ОбА)

3. Эффективное распределение финансовых ресурсов в рамках предприятия (управлении ОбС)

Показатели:

· -Добавленная стоимость

· -Брутто-результат эксплуатации

· -Нетто-результат эксплуатации

· -Экономическая рентабельность активов

Добавленная стоимость- разница между стоимостью произведенной предприятием продукции и стоимостью потребленных материальных средств. Характеризует масштаб деятельности предприятия и его расчет.

Состоит: платежи государству, з/п, выплаты инвесторам, прибыль на СК.

Норма доб. ст-ти= доб.ст-ть/ выр-ка (чем больше, тем сложнее с бюджетом)

Брутто-результат эксплуатации (БРЭИ)- промежуточный показатель, величина которого является показателем достаточности средств на покрытие расходов по: Ам, издержкам по заемным средствам, выплате налога на прибыль.

БРЭИ= ДС- расходы по оплате труда- все налоги (кроме на прибыль)

Нетто-результат эксплуатации (НРЭ)-экономический эффект, снимаемый с затратами предприятия. В РФ = прибыль до уплаты % за кредит и налога на прибыль( балансовая прибыль + % за кредит, относимые на с/с). Объединяет интересы всех участников рынка: гос-во (налоги), кредиторы (% за кредит), акционеры (див-ты), менеджеры (нераспр. прибыль)

НРЭ=БРЭИ-Ам

Экономическая рентабельность активов ( СК и ЗК)= КМ*100%*КТ

Коммерческая моржа (КМ)- рентабельность продаж, рентабельность реализованной продукции. Показывает какой результат дают инвестиции с одного оборота в %-х.

Коэф.трансформации -оборачиваемость активов, которая показывает сколько раз за данный период оборачивается каждый рубль активов; т.о. КТ характеризует эффективность использования активов. Показывает сколько рублей оборота снимается с каждого рубля активов. Характеризует эффективность использования активов предприятия.

у КТ и КМ обратная зависимость.

В АО ф-а Дюпона модифицируется: ЭРак= (НРЭИ/АК)*100%*(оборот/оборот)*(А/А)= (НРЭИ/оборот)*100%*(А/АК)*(оборот/А)

Рентабельность акционерного капитала изменяется: за счет рентабельность продаж (КМ), эф/неэф. использования активов, рац/нерац. использования АК и всех факторов одновременно.

В: ф-а Дюпона позволяет в обоих вариантах проводить факторный анализ экономической рентабельности.

Выводы:

1. чем меньше КТ (больше средств задействовано для достижения нужного оборота), тем сложнее эти активы перевести в другие сферы бизнеса в случае переориентации деятельности

2. если предприятие обращается к новым видам деятельности, нацеливаясь только на КМ, то вероятно будет провал

3. нельзя отдавать все средства на повышение одного показателя за счет другого

Факторы, влияющие на КМ (рент-ть продаж):

1. ценовая политика

2. структура затрат

3. ассортиментная политика предприятия

Факторы, влияющие на КТ:

1. отраслевой

2. структура активов предприятия (ВА/ОА)

Вся финансовая отчетность группируется в отдельные укрупненные статьи, которые называются элементами финансовой отчетности: активы, пассивы(СК и ЗК), {доходы, расходы, прибыль, убытки}-отражают операции хоз. деятельности, которые повлияли на фин. положение предприятия и обусловили изменение в А или П.

Осн. формы фин. отчетности: баланс предприятия (№1), отчет о ПиУ (№2), отчет о движении ден. ср-в (№4)

баланс предприятия №1: в фин. Менеджменте перегруппировывают баланс таким образом, что А идут по убыванию ликвидности, а П в порядке отдаления сроков погашения задолженности.

отчет о ПиУ №2: выручка от реализации продукции – ( с/с реализ. прод-и, комерч. и упр. расходы)= прибыль от реализации - доходы и расходы от финн. деятельности= прибыль от фин-хоз деятельности предприятия – доходы и расходы от внереализационной деятельности= прибыль отчетного периода- налоги= чистая прибыль

ЧП=фондпотребления + нераспределенная прибыль.

отчет о движении ден. ср-в №3 важные показатели: выручка, прибыль, поток денежных средств.

· Выручка- учтенный доход от реализации отражения денежных и неденежных доходов

· Прибыль-разница между учтенными доходами предприятия и начисленными расходами за период

· Денежный поток- разница между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период

Ден.поток= П+Ам

Разница между прибылью и величиной денежных средств:

1. прибыль, отражающая денежные и неденежные доходы, учтенные за определенный период, что не совпадает с реальными поступлениями денежных средств

2. прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств

3. при расчете прибыли расходы на производство продукции признается после ее реализации, а не в момент ее оплаты

4. денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли (штрафы, Ам)

Денежный поток делят в зависимости от видов деятельности.

Виды деятельности:

1. основная

2. инвестиционная

3. финансовая

ОСНОВНАЯ- предполагает поступления ден. ср-в и их использование, обеспечивающее выполнение основных произв-коммерческих функций. Является главным источником прибыли и денежных средств предприятия.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ-от нее поступают и используются денежные средства предприятия, связанные с приобретение и продажей долг-ср активов. Приводит к временному оттоку денежных средств

ФИНАНСОВАЯ-предполагает поступление денежных средств в результате получения кредитов и эмиссии акций, оттоки ден.ср-в связаны с погашением задолженности и выплатой дивидентов.

Структура формирования денежных потоков предприятия по видам деятельности:

ОСНОВНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Входные денежные потоки:

1. выручка от реализации в текущем периоде

2. поступления от дебиторов

3. авансы полученные

4. поступления от продажи бартером

Выходные денежные потоки:

1. оплата счетов поставщиков и подрядчиков

2. выплата з/п

3. выплата налогов и формирование вбф

4. выплата % по кредиту

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ:

Входные денежные потоки:

1. поступления от продажи ВА

2. продажа ц/б других предприятий

3. доходы от долг-ср фин.вложений (див, %)

Выходные денежные потоки:

1. приобретение ОС и нематериальных активов

2. капитальные вложения

3. долг-ср. фин. вложения

ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Входные денежные потоки:

1. кр-ср кредиты и займы

2. долг-ср кредиты и займы

3. поступления от эмиссии акций

4. целевое финансирование

Выходные денежные потоки:

1. выплата дивидендов

2. погашение векселей

3. погашение кр-ср и долг-ср кредитов и займов

Чистый денежный поток- изменение суммы денежных средств за период

Методы расчета ЧДП:

1) прямой (величина денежных средств собирается по счетам бух. учета, т.е. последовательно рассчитываются основные поступления и выплаты. Разница= чистый приток/отток денежных средств)

2) косвенный (основан на анализе баланса отчета о прибылях и убытках и представляет собой корректировку чистой прибыли, т.е. за начальную точку отсчета берется чистая прибыль, которая корректируется на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входят в расчет денежных средств)