Критерии и методы оценки и.п. состоятельность проектов

Проектное финансирование

Проектное финансирование — это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учетом распределения риска между участниками проекта.

Главным преимуществом проектного финансирования является то, что оно позволяет сконцентрировать значительные денежные ресурсы на решении конкретной хозяйственной задачи, существенно снижая риск благодаря значительному числу участников соглашения.

Проект имеет ограниченный срок жизни — срок действия контракта или лицензии на виды работ или разработку активов, срок ввода в эксплуатацию объектов или сооружений, начало серийного выпуска продукции.

В проектном финансировании задействованы как минимум три участника. Во-первых, это проектная компания, она создается специально для проекта, отвечает за его реализацию и обычно не имеет ни финансовой истории, ни имущества для залога. Второй участник — инвестор, вкладывающий средства в собственный капитал проектной компании. Третий участник — кредитор.

Виды проектного финансирования:

1.финансирование с полным регрессом на заемщика: применяется, как правило, при финансировании некрупных, малорентабельных проектов. В этом случае заемщик принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта;

2.финансирование без регресса на заемщика: предусматривает, что все риски, связанные с проектом, берет на себя кредитор. Данные проекты наиболее прибыльные и привлекательные для инвестиций, дающие в результате реализации проекта конкурентоспособную продукцию;

3.финансирование с ограниченным регрессом на заемщика: наиболее распространенная форма финансирования. Все участники распределяют генерируемые проектом риски, следовательно, каждый заинтересован в положительных результатах реализации проекта на всех стадиях его реализации.

Инвестиционный процесс

Инвестиционный процесс - это формирование, вложение инвестиционных ресурсов в инвестиционные проекты, формирование инвестиционного портфеля; создание новой техники, технологии; совершенствование организации и управления; реконструкция, расширение, техническое перевооружение и строительство объектов производственного назначения, а также строительство, ремонт объектов непроизводственного назначения и т.д.

Пять этапов инвестиционного процесса:

1) Выбор инвестиционной политики.

2) Анализ рынка ценных бумаг.

3) Формирование портфеля ценных бумаг.

4) Пересмотр портфеля ценных бумаг.

5) Оценка эффективности портфеля ценных бумаг.

На первом этапе определяется цель инвестора и объем средств, необходимых для ее реализации, а также степень риска и доходности по каждому финансовому инструменту. На втором этапе уточняется курсовая стоимость отдельных видов ценных бумаг на основе сложившейся на данный момент конъюнктуры рынка и строится прогноз динамики курсов акций конкретной фирмы. Третий этап инвестиционного процесса предполагает выбор конкретных активов для инвестирования. Четвертый этап включает периодическую оценку текущего портфеля в связи с изменением целей инвестирования и его отклонениями от оптимального портфеля. На заключительном этапе проводится периодическая оценка фактической доходности и степени риска и сравнение их с существующими стандартами.

Критерии и методы оценки и.п. состоятельность проектов

Инвестор до принятия решения по инвестированию проекта должен определиться в системе приоритета, к которым относятся:

1.общественная значимость проекта

2. влияние участия проекта на деловой и соц. имидж инвестора

3. соответствие проекта целям и задачам инвестора

4. финансовые возможности

5. рыночный потенциал, создаваемого продукта

6. срок окупаемости продукта

7. прибыль

8. уровень риска

9. экономичность и безопасность проекта

Критериями качества проекта могут служить:

1. Полнота реализации мероприятий, включенных в проект

2. Уровень наукоемкости

3. Степень управляемости или надежности

4. Доступность ресурсов

5. Связь со смежными отраслями экономики

6. Совершенствования инфраструктуры

7. Надежность потенциальных инвесторов

8. Поддержание действующего уровня занятости и создание новых рабочих мест.

Критерии выбора и.п. можно разделить на группы:

1. Целевые

2. Внешние и экологические

3. Критерии субъекта инвестиций, осуществляющий проект

4. Критерии научно-технических перспектив

5. Коммерческие критерии

6. Производственные критерии

7. Рыночные критерии

8. Критерии региональных особенностей реализации проектов.

Существуют 2 группы методов оценки и.п.:

1)методы, не учитывающие факторы времени

- расчет срока окупаемости инвестиций;

- определение нормы прибыли на капитал;

- расчет разности между суммой доходов и инвестиционными издержками;

- метод сравнительной эффективности приведенных затрат на производство продукции;

- выбор капитальных вложений на основе сравнения массы прибыли.

2) методы, включающие дисконтирование

- метод чистой приведенной стоимости;

- метод внутренней нормы прибыли;

- дисконтированный срок окупаемости инвестиций;

- индекс дохода;- метод аннуитета.