Определение внутренней нормы прибыли

Внутренняя норма прибыли - это такая норма дисконтирования, которая обращает в нуль величину интегрального экономического эффекта Э_m (или ЧДД). Таким образом, величина внутренней нормы прибыли может быть рассчитана как корень следующего уравнения

,где - выручка за период времени t;

- суммарные выплаты на период t;

- капитальные вложения за период t;

- коэффициент дисконтирования за период t.

Данное уравнение относится к классу уравнений, решаемых методом последовательных приближений (интегрирования).В данной курсовой работе воспользуемся алгоритмом метода половинного деления интервала, содержащего внутреннюю норму прибыли Е.

Пусть начальное значение нормы дисконтирования рассматриваемого интервала равно 0,а конечное 1.Рассчитываем величину Э_m на границах интервала. Если знак Э_m на границах интервала различны, то переходим непосредственно к методу половинного деления:

А) в том случае если на концах интервала первоначальные значения Э_m положительны, то необходимо увеличивать значение Е_к до тех пор, пока соответствующие ему значение Э_m не станет отрицательным;

Б) если на границах первоначального интервала значения Э_{m отрицательны,} то реализация проекта глубоко убыточна (Е<Е_н) и проведение дальнейших расчетов не имеет смысла.

По полученным точкам строим график зависимости Э_m (Е_н).

Поскольку экономический смысл внутренней нормы прибыли может быть интерпретирован, как такая минимальная норма отдачи на единицу авансируемого капитала, которая обеспечивает его окупаемость в пределах расчетного периода(жизненного цикла) объекта, то условие целесообразности реализации проекта может быть сформирована , как Е_вн > Е_н, где Е- внутренняя норма прибыли. Е_вн имеет важное самостоятельное значение, так как позволяет осуществить обоснованный выбор между реальными и финансовыми инвестициями. На границах интервала получились равные знаки ,поэтому переходим к алгоритму половинного деления интервала

Определение коммерческой нормы прибыли Е_внутр для предприятия- инициатора проекта подземного типа водозабора

Таблица 2.17

а) при Е =0

№п/п	α	Сальдо потока
В прогнозных ценах	дисконтированное	Дисконтированное с нарастающим итогом
		-17710,95	-17710,95	-17710,95
		-2787,5	-2787,5	-20542,55
				-13191,55
		5044,52	5044,52	-8147,03
		5627,42	5627,42	-2474,61
		6232,32	6232,32	3757,71
		6793,32	6793,32	10551,03
		7375,72	7375,72	17926,75
		7959,42	7959,42	25886,17
		8542,72	8542,72	34428,89
		9070,52	9070,52	43499,41

б) при Е=1

№п/п	α	Сальдо потока
В прогнозных ценах	дисконтированное	Дисконтированное с нарастающим итогом
		-17710,95	-17710,95	-17710,95
	0,5	-2787,5	-1393,75	-19104,7
	0,25		1837,75	-17266,95
	0,125	5044,52	630,0	-16636,35
	0,063	5627,42	354,53	-16281,82
	0,031	6232,32	193,2	-16088,62
	0,016	6793,32	108,7	-15979,92
	0,008	7375,72	59,0	-15920,92
	0,004	7959,42	31,84	-15889,08
	0,002	8542,72	17,1	-15871,98
	0,001	9070,52	5,07	-15862,91

в) при Е=0,5

№п/п	α	Сальдо потока
В прогнозных ценах	дисконтированное	Дисконтированное с нарастающим итогом
		-17710,95	-17710,95	-17710,95
	0,667	-2787,5	-1859,3	-19570,25
	0,444		3263,8	-16306,45
	0,296	5044,52	1493,18	-14813,27
	0,198	5627,42	1114,23	-13699,04
	0,132	6232,32	822,67	-12876,37
	0,088	6793,32	597,8	-12278,57
	0,059	7375,72	435,18	-11843,39
	0,039	7959,42	310,42	-11532,97
	0,026	8542,72	222,11	-11310,86
	0,017	9070,52	154,2	-11156,66

г) при Е=0,25

№п/п	α	Сальдо потока
В прогнозных ценах	дисконтированное	Дисконтированное с нарастающим итогом
		-17710,95	-17710,95	-17710,95
	0,8	-2787,5	-2230	-19940,95
	0,64		4704,64	-15236,31
	0,512	5044,52	2582,8	-12653,51
	0,610	5627,42	2307,24	-10346,28
	0,328	6232,32	2044,2	-8302,08
	0,262	6793,32	1779,85	-6522,23
	0,210	7375,72	1590,48	-4931,75
	0,168	7959,42	1337,18	-3495,57
	0,134	8542,72	1144,72	-2449,85
	0,107	9070,52	970,55	-1479,3

По полученным точкам строим график зависимости Е от ЧДД.

Заключение.

В работе мы рассматриваем 2 варианта строительства систем водозабора: поверхностный и подземный.

Первым делом мы определили сметную стоимость объектов основного производственного назначения, из расчетов видно, что себестоимость объектов основного производственного назначения выше себестоимость себестоимости объектов подземного водозабора.

С помощью графика безубыточности определяем целевую прибыль и наблюдаем, что целевая прибыль больше у подземного водозабора, чем у поверхностного.

Расчетный период для реализации инвестиционного проекта равен 10 годам.

Финансовая реализуемость наших проектов не отрицательна.

По критерию ЧДД определяем наиболее эффективный вариант строительства. Чем больше ЧДД, тем наиболее эффективно строительство именного этого объекта. В нашей работе суммарное ЧДД по всем трем участникам инвестирования проекта является ЧДД системы подземного водозабора.

Для дальнейших расчетов выбираем систему подземного водозабора.

С помощью метода половинного деления находим внутреннюю норму прибыли.

Рассчитав внутреннюю норму прибыли видим, что она больше ставки дисконтирования (0,0775).

В нашей работе наиболее эффективным вариантом строительства системы водозабора является подземный, его строительство будет финансово эффективно как для предприятия- инвестора, так и для государственного бюджета и коммерческого банка.

Так же для оценки эффективности проектов строительства систем водозабора были учтены восемь из двенадцати принципов обоснования эффективности инвестиционного проекта.