Вопрос № 4.Финансовые посредники и основные участники

Финансовым посредничеством принято считать движение, перемещение, переливы финансовых ресурсов от кредиторов к заемщикам и связанная с ним деятельность финансовых институтов. Способствуя образованию новых производительных ресурсов, финансовое посредничество делает экономику сильнее и повышает благосостояние. Обеспечивая заемщиков покупательной силой, кредиторам финансовые рынки предоставляют право получения дохода по их активам (сбережениям). Следовательно, становиться возможным производительное использование накоплений без прямого владения реальными активами. Можно получить доход без отказа от права собственности и управления финансовыми активами и без необходимости становиться владельцем и распорядителем реальных активов. Финансовые посредники выполняют важную народнохозяйственную функцию, обеспечивая обществу механизм межотраслевого и межрегионального перераспределения денежного капитала.

Взаимодействие хозяйственных субъектов на рынке капиталов происходит посредством услуг финансовых посредников и профессиональных участников рынка ценных бумаг. В экономической литературе выдвигаются 3 группы финансовых посредников:

- депозитные (взаимно-сберегательные банки, кредитные союзы);

- контрактно-сберегательные (страховые компании, пенсионные фонды);

- инвестиционные фонды (трастовые, взаимные фонды).

В теоретических исследованиях финансовое посредничество рассматривается во взаимосвязи с деятельностью банков. В теории денег значительное место отведено банкам как эмитентам денег; эта теория стремится также ответить на вопрос, какая банковская система обеспечивает наилучшие условия кредитования экономической деятельности и ее роста. Эти вопросы наиболее полно изложены в работах Герли и Шоу (1960). Однако их подход носит преимущественно макроэкономический характер, при этом поведение финансового посредника как такового почти не анализируется. Исследования, посвященные исключительно финансовым посредникам, опираются на две модели, характерные для периода примерно до начала 1980-х годов, а именно неоклассическую теорию фирмы и портфельную теорию. Согласно первой модели, называемой стандартной микроэкономической теорией, банк является предприятием, перед которым стоит задача максимизации прибыли на основе оптимальной эффективности своей деятельности. Что касается портфельной теории, сформулированной Марковицем (1959) и продолженной Шарпом ( 1970), то она применяется к банку при рассмотрении его как инвестора, который с учетом допустимого уровня риска стремится осуществить такую комбинацию активов, которая обеспечит максимальную прибыль при условии соблюдения предписаний о коэффициенте ликвидности.

Основными участниками финансовых рынков выступают:

- инвесторы, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего излечения прибыли;

- посредники, в роли которых могут выступать специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, профессиональные участники фондовых рынков, инвестиционные фонды и др.);

- пользователи, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование.

На основании вышеизложенного можно сформулировать следующие выводы:

Финансовый рынок – это экономические отношения, связанные с движением капитала в разных формах ценных бумаг;

Структура финансового рынка включает в себя: рынок наличных денег, рынок ссудного капитала, фондовый рынок;

Различают две основные формы финансового рынка: Организованный финансовый рынок - это рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным банками и биржами. Неорганизованный финансовый рынок представляет собой сферу обращения финансовых активов посредством других каналов;

Участники рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг, инвесторы и инвестиционные посредники. Они формируют структуру данного рынка.

Список литературы:

1. Бандурко Ж.Ю. Влияние глобализации на мировые финансовые рынки. М.2007.

2. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2005 – 320 с.

3. Додонов В. Ю. Портфельный менеджмент на развивающихся фондовых рынках. - Алматы: ИД «Китап», 2008.

4. Искаков У.М., Бохаев Д.Т., Рузиева Э.А. Финансовые рынки и посредники.- Алматы: Экономика, 2005. – 298 с.

5. Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование, СПб, СШЭ, 2006

6. Карагусов Ф. С. Ценные бумаги и деньги в системе объектов гражданских прав. – Алматы, Жетi жаргы, 2007. – 432 с.

7. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям/Под ред. Жукова Е.Ф. – 2-е изд., доп. и перераб. – М..: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

8. Сейткасымов Г., Бекболатулы Ж., Каримжанов С. Банковская система Казахстана: Учебное пособие. – Алматы: Экономика, 2008.

Методические указания к теме №13:

Финансовый рынок является актуальной темой курса, с которой студенты встретятся в дальнейшем в качестве самостоятельной дисциплины. Для успешного освоения материала необходимо в первую очередь уяснить отличия финансового рынка от других рынков; каковы предпосылки функционирования финансового рынка; что представляет собой рынок ценных бумаг; в чем заключается деятельность субъектов финансового рынка.