Венчурное финансирование

Рисковый капитал, сочетающий в себе различные формы приложения капитала, может выступать посредником в создании стартовых наукоемких предприятий (венчуры). Венчурный капитал представляет собой инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском.

Венчурные инвесторы (физические лица и специализированные инвестиционные компании) вкладывают свои денежные средства в расчете на получение значительной прибыли.

Формы венчурных инвестиций:

-приобретение части акций у венчурных предприятий

-предоставление кредитов венчурным предприятиям

Иностранные инвестиции

Это капитальные денежные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечение прибыли или процентов.

Формы:

1)Государственные иностранные инвестиции – средства государственных бюджетов, направленные за рубеж по решению правительственных и межправительственных организаций (предоставляются в виде госзаймов, кредитов, грантов).

2)Частные иностранные инвестиции

3)Смешанные иностранные инвестиции

Виды:

-Прямые – вложения иностранных инвесторов, дающее им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства

- Портфельные – вложения иностранных инвесторов, осуществляемые с целью получения дохода.

Инвестиционный климат – обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны.

В 2000 гг. происходило резкое превышение портфельных инвестиций над прямыми в 2-4 раза. Портфельные инвестиции вкладывались в акции, что приводит к значительной волатильности (резкие колебания показателей) финансовой системе страны к высоким рискам финансового кризиса.

Динамика прямых и портфельных инвестиций:

Период	Нетто-портфельные инвестиции (млрд. $)	Из них акций (млрд. $)	Нетто-прямые инвестиции (млрд. $)	Отношение 1 и 3 показателей (%)	Доля акций в нетто-портфельных инвестициях
1995 г.	0,3	-0,1	2,1		-
1998 г.	0,8		2,3		-
2000 г.	-29,8	-11	-12,2		36,9
2005 г.	-148,5	-118	-33,5		79,5
2008 г.	-86,7	-79,8	-10,9
2009 г.	-178,3	-169,4	-63,8
Прогноз

Нетто инвестиции (портфельные и прямые) рассчитываются как накопленные инвестиции из РФ за минусом накопленных инвестиций в РФ. Знак «-« означает превышение инвестиций в РФ над инвестициями из РФ. Знак «+» означает превышение инвестиций из РФ над инвестициями в РФ.

В Период конца 2008 г. портфельные инвестиции в РФ , носящие преимущественно спеулятивный характер, сократились более чем в три раза. А в 2009 г. вырсоли примерно в два раза.


Долгосрочные денежные ресурсы
1.1. Прямые инвестиции в РФ	32,2	491,2	215,8	382,5
1.2.Долгосрочные займы и ссудам банкам (млрд долларов)		258,3	319,9	300,2
Краткосрочные денежные ресурсы
2.1. Портфельные инвестиции в РФ	32,1	367,5	112,6	216,4
2.2.Краткосрочные займы и ссуды реальной экономики	3,6	64,7	43,7	24,4

Лекция 6

Задача 1. Инвестор страны А рассматривает возможности инвестирования в стране Б. Требуемая доходность в валюте А, то есть валюте инвестора, равна 12% годовых. Валюта Б падает по отношению к валюте А на 10% в год. Определить требуемую доходность в валюте Б для инвестора из страны А.

0,12+0,1+(0,12*0,1)=0,232=23,2%

Задача 2. Инвестор страны А рассматривает возможность инвестирования в стране Б. Первоначальные затраты равны 150 тысяч денежных единиц А. Анализ ситуации дал следующую информацию.

Год	Ожидаемые денежные поступления в валюте Б	Ожидаемый курс А к Б
		6,1
		6,2
		6,3

Альтернативные издержи по инвестициям равны 12%. Следует определить чистую приведенную стоимость зарубежных инвестиций.

Следует определить ожидаемые денежные поступления в валюте А. Для этого ожидаемые чистые денежные поступления в валюте Б следует разделить на соответствующий ожидаемый курс А к Б.

1 год: 400000\6,1=65573,77

2 год:500000/6,2 =80645,16

3 год: 600000\6,3 = 95238,10

Чистая приведенная стоимость: 65573,77\(1+0,12)+ 80645,16\(1+0,12)²+ 95238,10\(1+0,12)³=190626,44

190626,44-150000=40626,44

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений

Понятие и объекты капитальных вложений.
Источники финансирования капитальных вложений (см. тему 1).
Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемое в форме капитальных вложений.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал:

1.затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий

2. приобретение машин, оборудования, техники

Виды инвестиций

1)оборонительные инвестиции – направлены на снижение риска

2)наступательные инвестиции

3)социальные

4)обязательные инвестиции

5)представительские инвестиции

На предприятии:

1)начальные инвестиции

2)экстенсивные – на расширение производственного потенциала