Прогнозирование денежного потока 1 страница
В настоящее время известны различные методики прогнозирования, но общая направленность методик и содержание важнейших процедур весьма схожи и имеют такую последовательность:
- прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;
- прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;
- расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток) по подпериодам;
- определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в рамках подпериодов.
Рассмотрим на конкретном примере один из возможных подходов к прогнозированию денежного потока, предложенного В.В. Ковалевым .
В таблице 9.1 отражено прогнозирование денежного потока на 2-е полугодие.
Таблица 8.6 – Приростный метод
Показатель | Расчетная формула | Комментарии |
Оборачиваемость дебиторской задолженности | См. пункт 7.1. | Vн, Vm – объем реализации (валовая выручка от реализации) до и после изменения кредитной политики, руб.; d – переменные затраты, постоянный процент от валового объема, в долях единицы; к – цена инвестиций в дебиторскую задолженность, в долях единицы; Пн, Пm– оборачиваемость дебиторской задолженности в днях до и после изменения кредитной политики; Bн, Вm – средний объем безнадежных долгов при текущей и новой кредитной политике, в долях единицы; Рн, Рm – доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации до и после изменения кредитной политики, в долях единицы; Сн, Сm– процент торговой скидки до и после изменения кредитной политики, в долях единицы; ΔI – прирост величины дебиторской задолженности, руб.; |
Ожидаемое изменение дебиторской задолженности | При увеличении объема реализации в кредит: При уменьшении объема реализации в кредит: I | |
Ожидаемое изменение доналоговой прибыли |
Таблица 9.1– Прогнозирование денежного потока на 2 полугодие, тыс. руб.
Показатель | Фактические данные | Прогнозируемые | ||||||
май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь | |
I Прогнозирование объема реализации Выручка от реализации Затраты на сырье, материалы Прочие расходы (15%) Нетто-результат эксплуатации инвестиций Налог на прибыль | 8,25 13,75 2,75 | 34,8 | ||||||
Чистая прибыль | ||||||||
II Приобретение и оплата сырья и материалов Приобретение сырья (в размере потребности след. месяца) Оплата сырья (через 30 дней) III Сальдо денежного потока 1 Поступление денежных средств: - 50% в месяц реализации - 25% в 1 месяц за месяцем реализации -25% во 2 месяц за месяцем реализации | 27,5 12,5 | 34,8 | ||||||
Итого | ||||||||
2 Отток денежных средств -оплата сырья и материалов -прочие расходы -налог на прибыль -приобретение оборудования | 8,25 2,75 - | |||||||
Итого | ||||||||
3 Сальдо денежного потока |
Окончание таблицы 9.1
IV.Излишек (недостаток) денежных средств на счете Денежных средств на начало месяца Остаток денежных средств на конец месяца Целевое сальдо денежных средств | 10,3 | |||||||
Излишек (недостаток) денежных средств |
Остальные графы таблицы заполняются по аналогии. Согласно представленным расчетам в июле будет закуплено сырья в размере августовской потребности. Оплата сырья происходит через месяц, и, следовательно, в июле будет оплачено сырье, закупленное в июне. После расчета денежных поступлений и выплат определяется сальдо денежного потока.
Остаток денежных средств на конец месяца рассчитывается суммированием остатка денежных средств на начало месяца и сальдо денежного потока за истекший месяц, например: остаток денежных средств на текущем счете на 1 июля прогнозируемого периода составляет 5 тыс. руб., следовательно, остаток денежных средств на конец месяца равен: 5 + 6 = 11 (тыс. руб.). Полученная сумма переходит на август в качестве остатка денежных средств на начало месяца.
Целевое сальдо денежных средств рассчитывается исходя из того, что в июле планируемого года целевое сальдо денежных средств составляет 10 тыс.руб., и его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции = 3% в месяц. Учитывая изложенные моменты, рассчитываем излишек (недостаток) денежных средств как разность между остатком денежных средств на конец месяца и величиной целевого сальдо. Итак, в июле месяце, согласно проведенным расчетам, предприятие испытывает излишек свободных денежных средств.
Библиографический список
1. Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент : учеб. пособие [Текст] / В. Б. Акулов. - 3-е изд., доп. и перераб. - М. : Флинта : Моск. психол.-соц. ин-т, 2007. - 264 с.
2. Бобылева, А. З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения : [учеб. пособие для управленч. специальностей вузов ] [Текст] / А.З. Бобылева ; Акад. народ. хоз-ва при Правительстве РФ, Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. упр. - [2-е изд., испр.]. - М. : Дело, 2008. - 336 с.
3. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента : учебник [Текст] / В. В. Ковалев. - 2-е изд. - М. : Проспект, 2009. - 440 с.
4. Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент : [учеб. для вузов по специальностям "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит"] / И. Я. Лукасевич. - М. : Эксмо, 2009. - 768 с.
5. Луценко, С. И. Характеристики финансовой структуры капитала компании [Текст] / С. И. Луценко. - (Управление финансами публичных компаний) // Финансовый менеджмент. - 2010. - N 3. - С. 38-49.
6. Найденова, Р.И. Финансовый менеджмент : [учеб. пособие для вузов] [Текст] / Р. И. Найденова, А. Ф. Виноходова, А. И. Найденов. - М. : КноРус, 2009. - 208 с.
7. Никулина, Н.Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика : [учеб. пособие для экон. специальностей вузов ] / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. - М. : ЮНИТИ, 2009. - 511 с.
8. Сироткин, С.А. Финансовый менеджмент на предприятии : [учеб. по специальности "Экономика и упр. на предприятии"] [Текст] / С. А. Сироткин, Н. Р. Кельчевская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Юнити, 2009. - 351 с.
9. Суровцев, М.Е. Финансовый менеджмент. Практикум : [учеб. пособие по специальностям "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит"] / М. Е. Суровцев, Л. В. Воронова. - М. : Эксмо, 2009. - 144 с.
10. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций) : [учеб. пособие для специальности "Финансы и кредит"] [Текст] / [В. И. Бережной [и др.]. - М. : Финансы и статистика : ИНФРА-М, 2008. - 334 с.
11. Финансовый менеджмент: Теория и практика : [учеб. для вузов] / [Е. С. Стоянова [и др.] ; под ред. Е. С. Стояновой ; Финансовая акад. при Правительстве РФ, Акад. менеджмента и рынка, Ин-т финансового менеджмента. - Изд. 6-е. - М. : Перспектива, 2010. - 656 с.
Приложение А
Варианты заданий для курсового проекта
(обязательное)
Таблица А.1 – Дифференциация издержек производства
Варианты | Месяц | |||||||||||
Январь | Февраль | Март | Апрель | Май | Июнь | Июль | Август | Сентябрь | Октябрь | Ноябрь | Декабрь | |
25,5 | 24,5 | 26,5 | ||||||||||
34,5 | 35,5 | |||||||||||
20,5 | ||||||||||||
34,5 | 32,5 | |||||||||||
5,5 | ||||||||||||
18,5 | 17,5 | |||||||||||
8,5 | ||||||||||||
10,5 |
Продолжение таблицы А. 1
9,5 | ||||||||||||
16,5 | ||||||||||||
9,5 |
Продолжение таблицы А.1
15,5 | 9,5 | |||||||||||
9,5 | ||||||||||||
27,5 | ||||||||||||
24,5 | 23,5 | 25,5 | 24,5 | |||||||||
19,5 | 19,5 | |||||||||||
3,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 1,5 |
Продолжение таблицы А.1
10,5 | 11,5 | |||||||||||
19,5 | ||||||||||||
2,5 | 2,5 | 2,5 | ||||||||||
3,5 | 2,5 | 1,5 | 2,5 | 3,5 | 4,5 | |||||||
10,5 | 11,5 | |||||||||||
26,5 | 29,5 | |||||||||||
1,5 | 6,5 | |||||||||||
19,5 | 17,5 | |||||||||||
42,5 | 39,5 | |||||||||||
31,5 | ||||||||||||
21,5 | 20,5 |
Продолжение таблицы А.1
12,5 | 9,5 | 11,5 | ||||||||||
4,5 | 7,5 | 4,5 | 5,5 | |||||||||
4,5 | 3,5 | 5,5 | 3,5 | |||||||||
1,2 | 1,4 | 1,6 | 1,9 | 2,2 | 1,1 | 2,4 | 2,3 | 1,4 | 1,5 | |||
4,5 | 7,5 | 4,5 | 5,5 | |||||||||
3,5 | 2,5 | 3,5 | 1,5 | |||||||||
20,5 | 21,5 | |||||||||||
10,5 | 8,5 | 11,5 | ||||||||||
11,5 | 10,5 | |||||||||||
5,75 | 2,5 | 2,75 | 3,75 | 4,75 | 3,5 | 3,5 | 5,5 |
Продолжение таблицы А.1
20,5 | 21,5 | |||||||||||
6,5 | 5,5 | 4,5 | 5,5 | 6,5 | ||||||||
9,5 | 9,5 | |||||||||||
18,5 | ||||||||||||
9,5 | 9,5 | |||||||||||
6,5 | 5,5 | 4,5 | 3,5 | 4,5 | 5,5 | |||||||
7,5 | 8,5 | |||||||||||
5,5 | 4,5 | 4,5 | 6,5 | |||||||||
19,5 | ||||||||||||
30,5 | ||||||||||||
11,5 | 9,5 | 12,5 |
Продолжение таблицы А.1
7,5 | ||||||||||||
11,5 | ||||||||||||
9,5 | ||||||||||||
8,5 | ||||||||||||
5,5 | 4,5 | 3,5 | 4,5 | 5,5 | 6,5 | |||||||
9,5 | ||||||||||||
3,5 | 4,5 | 5,5 | ||||||||||
1,5 | 1,4 | 2,3 | 2,4 | 1,1 | 2,2 | 1,9 | 1,6 | 1,4 | 1,2 | |||
5,5 | 3,5 | 3,5 | 4,75 | 3,75 | 2,75 | 2,5 | 5,75 | |||||
7,5 | 8,5 | |||||||||||
11,5 | 9,5 | 12,5 |
Продолжение таблицы А.1
15,5 | ||||||||||||
11,5 | 10,5 | |||||||||||
8,5 | ||||||||||||
6,5 | 7,5 | |||||||||||
19,5 | 19,5 | |||||||||||
12,5 | 9,5 | 10,5 | ||||||||||
15,5 | 14,5 | 15,5 | ||||||||||
4,5 | 7,5 | 4,5 | 5,5 | |||||||||
12,5 | 10,5 |
Продолжение таблицы А.1