Определение финансово-экономических показателей проекта
Основная цель предприятия при реализации инвестиционного проекта – получение прибыли. Прибыль является важнейшим показателем результатов работы предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств перед бюджетом, банками и другими организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.
Для реализации инвестиционного проекта способствующего увеличению прибыли предприятия необходимы следующие инвестиционные вложения:
1. Первоначальные фиксированные инвестиции в основные фонды, равные 14916,9 тыс. руб.;
2. Замещение основных фондов;
3. Прирост оборотного капитала.
Замещение основных фондов зависит от реального срока службы основных фондов, норм амортизации, жизненного цикла выпускаемой продукции и предприятия и политики руководства фирмы.
В нашем случае основные фонды с нормой амортизации 15% не подлежат замещению, а с нормой амортизации 20% подлежат замещению через 5 лет после выхода на проектную мощность.
Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта приведены в таблице 3.3.
Таблица 3.3 - Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта æамортизационные отчисления тыс. руб.ö
è замещение основных фондов ø
| № п/п | Наименование основных фондов | Первоначальная | Норма аморти- | Годы реализации проекта | Износ | Остаточная стоимость | ||||||||
| стоимость | зации | |||||||||||||
| 1. | Здания и сооружения | |||||||||||||
| 1.1 | Здания №1 и №2, включая СМР для адаптации | 76,7 | 230 | 230 | 230 | 230 | 230 | 1226,7 | 3373,3 | |||||
| - | - | - | - | - | - | |||||||||
| 1.2 | Сооружения | 23,75 | 71,25 | 71,25 | 71,25 | 71,25 | 71,25 | 380,0 | 1045,0 | |||||
| - | - | - | - | - | - | |||||||||
| Итого по группе 1 | 100,45 - | 301,25 - | 301,25 - | 301,25 - | 301,25 - | 301,25 - | 1606,7 | 4418,3 | ||||||
| Оборудование, включая СМР и пусконаладку | ||||||||||||||
| 2.1 | Комплект технологического оборудования по производству электродвигателей плюс лицензионная техническая документация | 387,5 - | 1162,5 - | 1162,5 - | 1162,5 - | 1162,5 - | 1162,5 - | |||||||
| 2.2 | Коммуникационная и вычислительная техника и прочее оборудование | 455,5 | 30,4 - | 91,1 - | 91,1 - | 91,1 - | 91,1 - | 60,7 - | 455,4 | |||||
| Итого по группе 2 | 8205,5 | 417,9 - | 1253,6 - | 1253,6 - | 1253,6 - | 1253,6 - | 1223,2 - | 6655,4 | ||||||
| Оборудование энергообеспечения, включая СМР и пусконаладку | ||||||||||||||
| 3.1 | Оборудование | 94,5 | 4,73 - | 14,18 - | 14,18 - | 14,18 - | 14,18 - | 14,18 - | 75,6 | 18,9 | ||||
| 3.2 | Энергетические сети (кабельная линия, теплотрасса, водопровод, канализация: ливневая, фекальная, телефонная) | 131,7 | 2,19 - | 6,58 - | 6,58 - | 6,58 - | 6,58 - | 6,58 - | 35,12 | 96,58 | ||||
| Итого по группе 3 | 226,2 | 6,92 - | 20,76 - | 20,76 - | 20,76 - | 20,76 - | 20,76 - | 110,7 | 115,48 | |||||
| Транспортные средства (погрузчики: челюстный, грейферный, вильчатый 2 шт.) | 26,07 - | 78,2 - | 78,2 - | 78,2 - | 78,2 - | 52,13 - | 391,0 | |||||||
| Инвентарь | 69,1 | 4,61 - | 13,8 - | 13,8 - | 13,8 - | 13,8 - | 9,2 - | 69,1 | ||||||
| Всего | 14916,8 | 555,88 - | 1667,65 - | 1667,65 - | 1667,65 - | 1667,65 - | 1606,6 - | 6083,8 | ||||||
Прирост оборотного капитала (оборотных средств)
Потребность в оборотных средствах определяем по месяцам первого года реализации проекта (освоение производства) и первых двух месяцев второго года (работа на полную мощность).
Укрупнено оборотные средства можно рассчитать как сумму трех составляющих:
- запасы материалов и комплектующих изделий (стоимость материалов и комплектующих изделий на одно изделие´ норма запаса в сутках 
среднесуточный выпуск изделий);
- объем незавершенного производства (длительность производственного цикла ´ среднесуточный выпуск изделий ´ себестоимость одного изделия без амортизации ´ коэффициент готовности незавершенного производства);
- складские запасы готовой продукции (норма запаса готовой продукции в сутках ´ среднесуточный выпуск продукции ´ себестоимость одного изделия без амортизации).
Расчет прироста оборотных средств приведен в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Расчет прироста оборотных средств
| № п/п | Показатели | По годам реализации проекта | |||||||
| 0 год | 1 год | ||||||||
| по месяцам | по месяцам | ||||||||
| Всего | Всего | ||||||||
| Выпуск электродвигателей, тыс. шт. | 64,80 | 4,00 | 12,00 | 20,00 | 28,80 | 388,8 | 32,40 | 32,40 | |
| Среднесуточный выпуск, тыс. шт. (стр.1 /п.4 исх.дан. × 12) | 0,19 | 0,58 | 0,96 | 1,38 | 1,56 | 1,56 | |||
| Запасы материалов и комплектующих изделий с месячным опережением, тыс.руб.(стр.3.1×стр.3.2×стр.2) | 73,73 | 221,18 | 368,64 | 530,84 | 597,2 | 597,2 | |||
| 3.1 | Стоимость материалов и комплектующих изделий на 1 электродвигатель, руб. | 12,8 | 12,8 | 12,8 | 12,8 | 12,8 | 12,8 | ||
| 3.2 | Норма запаса, сутки | ||||||||
| Объем незавершенного производства, тыс. руб. (стр.4.1×стр.2×стр.4.2×стр.4.3) | 46,47 | 62,12 | 77,78 | 95,00 | 102,05 | 102,05 | |||
| 4.1 | Длительность производственного цикла, сутки | ||||||||
| 4.2 | Себестоимость одного электродвигателя без амортизации, руб. (стр.11табл.3.5;стр.14 табл.3.6) | 89,64 | 39,95 | 30,01 | 25,45 | 24,3 | 24,3 | ||
| 4.3 | Коэффициент готовности незавершенного производства | 0,90 | 0,90 | 0,90 | 0,90 | 0,90 | 0,90 |
Продолжение таблицы 3.4 - Расчет прироста оборотных средств
| Складские запасы готовой продукции (тыс. руб.) (стр.5.1 стр.2 стр.4.2) | 86,05 | 115,04 | 144,04 | 175,93 | 188,97 | 188,97 | |||
| 5.1 | Норма запаса готовой продукции, сутки | ||||||||
| Потребность в оборотных средствах, тыс.руб. (стр.3 + стр.4 + стр.5) | 801,77 | 206,25 | 398,35 | 590,46 | 801,77 | 888,22 | 888,22 | 888,22 | |
| Прирост оборотных средств, тыс.руб. | 801,77 | 206,25 | 192,10 | 398,35 | 403,42 | 86,45 | 86,45 | 0,00 |
Общий объем единовременных инвестиционных вложений необходимых для выхода проекта на полную производственную мощность составит:
14916,8 +801,77 = 15718,57 тыс.руб.
Себестоимость продукции – это выраженные в денежной форме затраты на ее производство и реализацию.
Расчет себестоимости электродвигателя в период освоения представлен в таблице 3.5.
Таблица 3.5 – Себестоимость электродвигателя в период освоения
| № | Статьи | 0-й год реализации проекта | ||||
| Всего | по месяцам | |||||
| Выпуск электродвигателей, тыс.шт. | 64,80 | 4,00 | 12,00 | 20,00 | 28,80 | |
| Сырье и материалы, тыс.шт.(п.8.1и.д.×стр.1) | 829,44 | 51,20 | 153,60 | 256,00 | 368,64 | |
| Основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих, тыс. руб. (п.8.3 исх.дан. × среднемесячный выпуск при полном освоении мощности, т.е. 32,4 тыс. шт.) | 368,06 | 92,016 | 92,016 | 92,016 | 92,016 | |
| Страховые взносы во внебюджетные фонды (0,34×стр.3) | 125,14 | 31,29 | 31,285 | 31,285 | 31,285 | |
| Энергия и топливо на технологические цели, тыс. руб. (п.8.2 исх.дан.× стр.1) | 149,04 | 9,20 | 27,60 | 46,00 | 66,24 | |
| Условно-постоянные издержки без амортизации, тыс. руб. (стр.13 табл.3.6 среднемесячный выпуск электродвигателей при полном освоении производства) | 699,39 | 174,848 | 174,848 | 174,848 | 174,848 | |
| Амортизационные отчисления, тыс. руб. (годовая сумма амортизационных отчислений табл.3.3/12) | 555,88 | 138,97 | 138,97 | 138,97 | 138,97 | |
| Полная себестоимость, тыс. руб. (стр.2+3+4+5+6+7) | 2726,96 | 497,52 | 618,32 | 739,12 | 872,00 | |
| Полная себестоимость без амортизации, тыс.руб. ( стр.8- стр.7) | 358,55 | 479,35 | 600,15 | 733,03 | ||
| Себестоимость одного электродвигателя, руб. (стр.8/стр.1) | 124,38 | 51,53 | 36,96 | 30,28 | ||
| Себестоимость одного электродвигателя без амортизации, руб. (стр.9/стр.1) | 89,64 | 39,95 | 30,01 | 25,45 |
Таблица 3.6 - Себестоимость электродвигателя при полном освоении производственных мощностей.
| № | Статьи затрат | Сумма, тыс. руб. | % к полной себестоимости |
| Сырье и материалы | 12,8 | 44,77 | |
| Энергия и топливо на технологические цели | 2,3 | 8,04 | |
| Основная и дополнительная заработная плата | 2,84 | 9,93 | |
| Страховые взносы во внебюджетные фонды | 0,97 | 3,38 | |
| Содержание и эксплуатация оборудования, зданий и сооружений в т.ч.: - амортизация (годовая сумма амортизационных отчислений табл.3.3/объем производства табл.3.2) | 6,1 4,29 | 21,34 | |
| Фонд оплаты труда административно-управленческого персонала с отчислениями | 0,51 | 1,78 | |
| Прочие накладные расходы 92,5% от стр.3 | 2,63 | 9,19 | |
| Итого производственная себестоимость | 28,14 | 98,43 | |
| Коммерческие расходы 15,8% от стр.3 | 0,45 | 1,57 | |
| Итого себестоимость одного электродвигателя | 28,6 | ||
| Условно-постоянные издержки | 9,69 | 33,88 | |
| Условно-переменные издержки | 18,91 | 66,12 | |
| Условно-постоянные издержки без амортизации | 5,4 | ||
| Себестоимость электродвигателя без амортизации | 24,3 |
Для установления цены на продукцию предприятие использует затратный метод ценообразования. При затратном подходеопределения цены основным считается покрытие затрат на производство и реализацию продукции. Цена определяется путем прибавления к себестоимости продукции определенной суммы прибыли.
Цена при затратном методе ценообразования определяется по формуле:
Ц = С + П = С + С × Рпр /100, (12)
где Ц - цена единицы продукции, руб.;
С - себестоимость единицы продукции, руб.;
П - планируемая прибыль на единицу продукции, руб.;
Рпр – рентабельность продукции, %.
Ц = 28,6 + 28,6× 0,4 = 40,03 тыс. руб.
Таблица 3.7 – Расчет финансовых показателей проекта
| № | Годы и этапы реализации проекта | |||||||||||
| п/п | 0-й год | |||||||||||
| Статьи | Всего | Строительство 8 месяцев | Освоение - 4 месяца | Полная производственная мощность | ||||||||
| по месяцам | ||||||||||||
| 1-8 | ||||||||||||
| Объем производства (продажа) электродвигателей, тыс. шт. | 64,80 | - | 4,00 | 12,00 | 20,00 | 28,80 | 388,80 | 388,80 | 388,80 | 388,80 | 388,80 | |
| Цена единицы продукции, руб. | 160,11 | - | 40,03 | 40,03 | 40,03 | 40,03 | 40,03 | 40,03 | 40,03 | 40,03 | 40,03 | |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 2593,80 | - | 160,11 | 480,33 | 800,56 | 1152,80 | 15562,83 | 15562,83 | 15562,83 | 15562,83 | 15562,83 | |
| Себестоимость электродвигателя, в том числе: | 2726,96 | - | 497,52 | 618,32 | 739,12 | 872,00 | 11116,31 | 11116,31 | 11116,31 | 11116,31 | 11055,27 | |
| 4.1. | Себестоимость электродвигателей без амортизации, тыс.руб. (для 0-го года - стр.9табл.3.5; для последующих лет -стр.14табл.3.6×объем производства) | 2171,08 | - | 358,55 | 479,35 | 600,15 | 733,03 | 9448,68 | 9448,68 | 9448,68 | 9448,68 | 9448,68 |
| 4.2. | Амортизация (стр.6 табл.3.3) | 555,88 | - | 138,97 | 138,97 | 138,97 | 138,97 | 1667,63 | 1667,63 | 1667,63 | 1667,63 | 1606,59 |
| Процент по кредитам (ставка банковского кредита ×остаток непогашенного кредита) | 0,00 | - | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Прибыль до вычета налогов, тыс.руб. (стр.3 - стр.4- стр.5) | -133,15 | - | -337,41 | -137,98 | 61,44 | 280,80 | 4446,52 | 4446,52 | 4446,52 | 4446,52 | 4507,56 | |
| Сумма налога на прибыль (стр.6×0,2) | 68,45 | - | 0,00 | 0,00 | 12,29 | 56,16 | 889,30 | 889,30 | 889,30 | 889,30 | 901,51 | |
| Чистая прибыль (стр.6 - стр.7) | -201,60 | - | -337,41 | -137,98 | 49,15 | 224,64 | 3557,22 | 3557,22 | 3557,22 | 3557,22 | 3606,05 | |
| Рентабельность продукции, % | - | 0,00 | 0,00 | 6,65 | 25,76 | 32,00 | 32,00 | 32,00 | 32,00 | 32,62 | ||
| Рентабельность продаж, % | - | 0,00 | 0,00 | 6,14 | 19,49 | 22,86 | 22,86 | 22,86 | 22,86 | 23,17 |
| |
| |
На основе приведенных выше исходных данных необходимо проверить условие финансовой реализуемости проекта. Финансовая реализуемость проекта – показатель, характеризующий наличие финансовых возможностей осуществления проекта. Требование финансовой реализуемости определяет необходимый объем финансирования инвестиционного проекта. Проект является финансово реализуемым, если на каждом шаге расчета разница между суммой притоков и оттоков денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, связанной с реализацией проекта, имеет положительное значение или значение, равное нулю. Для выполнения этого условия достаточно, чтобы на каждом шаге расчета сальдо и накопленное сальдо суммарного денежного потока было неотрицательным.
Таблица 3.8 – Расчет финансовой реализуемости проекта.
| № | Показатели | Годы реализации проекта | |||||
| п/п | |||||||
| Инвестиционная деятельность, тыс.руб. | |||||||
| Инвестиции в основные фонды | -14916,8 | ||||||
| Прирост оборотного капитала | -801,77 | -86,45 | |||||
| Всего инвестиций | -15718,56 | -86,45 | |||||
| Операционная деятельность, тыс. руб. | |||||||
| Выручка от реализации | 2593,80 | 15562,83 | 15562,83 | 15562,83 | 15562,83 | 15562,83 | |
| Себестоимость продукции без амортизации | 2171,08 | 9448,68 | 9448,68 | 9448,68 | 9448,68 | 9448,68 | |
| Амортизационные отчисления | 555,88 | 1667,63 | 1667,63 | 1667,63 | 1667,63 | 1606,59 | |
| Проценты по кредитам* | |||||||
| Прибыль до вычета налогов, тыс. руб. | -133,15 | 4446,52 | 4446,52 | 4446,52 | 4446,52 | 4507,56 | |
| Налог на прибыль | 68,45 | 889,30 | 889,30 | 889,30 | 889,30 | 901,51 | |
| Чистая прибыль | -201,60 | 3557,22 | 3557,22 | 3557,22 | 3557,22 | 3606,05 | |
| Чистый доход от операционной деятельности (стр.10+стр.6) | 354,28 | 5224,85 | 5224,85 | 5224,85 | 5224,85 | 5212,64 | |
| Финансовая деятельность, тыс.руб. | |||||||
| Собственный капитал | 15718,56 | 86,45 | |||||
| Долгосрочный кредит* | |||||||
| Погашение задолженности* | |||||||
| Остаток непогашенного кредита* | |||||||
| Сальдо финансовой деятельности (стр.12+стр.13+стр.14) | 15718,56 | 86,45 | |||||
| Сальдо суммарного потока от инвестиционной и операционной деятельности (стр.3+стр.11) | -15364,29 | 5138,40 | 5224,85 | 5224,85 | 5224,85 | 5212,64 | |
| Сальдо накопленного эффекта | -15364,29 | -10225,89 | -5001,04 | 223,80 | 5448,65 | 10661,29 | |
| Сальдо суммарного денежного потока (стр.3+стр.11+стр.16) | 354,28 | 5224,85 | 5224,85 | 5224,85 | 5224,85 | 5212,64 | |
| Накопленное сальдо суммарного денежного потока | 354,28 | 5579,13 | 10803,97 | 16028,82 | 21253,67 | 26466,31 |
*- данные строки заполняются при финансировании проекта за счет заемных средств.
Расчеты показывают, что данный проект финансово реализуем, так как сальдо и накопленное сальдо суммарного денежного потока на каждом шаге расчета не имеют отрицательных значений.