Виды и методы оценки инвестиционных проектов

Основными критериями оценки инвестиционных проектов являются доходность, рентабельность и окупаемость. В зарубежной практике для оценки эффективности инвести­ционных проектов используются пять основных методов:

1) методы, основанные на дисконтировании, позволяющие рассчитать следующие показатели:

— чистая текущая стоимость (чистый приведенный эффект) (NPV);

где ΣFV_n — общая сумма будущих поступлений от проекта;

r — ставка дискотирования

IС — сумма инвестиций.

— индекс рентабельности инвестиций (PI);

— внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR);

Внутренняя норма рентабельности = (чистая текущая стоимость / текущая стоимость первоначальных инвестиций) • 100%

2) методы, основанные на учетных оценках, позволяющие рассчитать следующие показатели:

— срок окупаемости проекта (РР);

n - число периодов;
FV - приток денежных средств в период t;
IC- величина исходных инвестиций в нулевой период.

— коэффициент эффективности инвестиций (ARR).

PN — среднегодовая прибыль от вложения денежных средств в данный проект;

IС — сумма денежных средств, инвестированных в данный про­ект (сумма инвестиций);

RV — величина ликвидационной (остаточной) стоимости актиов, т.е. стоимости активов по окончании срока их полезного использования.

35.Анализ риска инвестиционных решений

Цель анализа риска — дать потенциальным инвесторам необходимые данные для принятия решения о целесообразности участия в проекте Существуют различные методы оценки риска инвестиционного проекта:

– анализ чувствительности проекта — предполагает определение значений показателя доходности проекта при варьировании одной из критических переменных;(точка безубыточности)

– оценка риска, основанная на распределении вероятностей и расчете стандартного отклонения текущей стоимости денежных потоков;

– методы имитационного моделирования — предполагают построение модели системы, в которой можно произвольно менять переменные для изучения реакции внешней среды на различные события;

– анализ "дерева решений" — целесообразно применять для оценки проектов, в течение реализации которых необходимо принимать последовательные решения о возможности дополнительных инвестиций, об отказе от проектов либо их расширении.

Дерево решений – это диаграмма, описывающая процесс принятия решения путем рассмотрения альтернатив и последствий выбора той или иной имеющейся альтернативы.

В диаграмме отражаются вероятности и величины затрат и выгод каждой логической цепи событий и будущих решений и используется анализ ожидаемой денежной стоимости для помощи организациям в определении относительной стоимости альтернативных операций.