Понятие, значение, информационная основа и методы анализа финансового состояния предприятия
Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.
В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Если текущая платежеспособность – это внешнее появление ФСП, то финансовая устойчивость внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.
Устойчивое ФСП достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.
ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение ФСП и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.
Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.(4)
Аналитическая работа касается всех сторон финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Содержанием аналитической деятельности является глубокое и всестороннее изучение экономической информации о функционировании анализируемого хозяйствующего субъекта в целях принятия оптимальных управленческих решений.
Экономический анализ базируется на разнообразной исходной информации, которую можно рассматривать как систему потоков нормативных, статистических, бухгалтерских и оперативных сведений, первичной документации, а также информации, разрабатываемой специализированными фирмами. Все источники информации делятся на официальные, нормативно-плановые, учетные и внеучетные.
Основным источником информации об устойчивости финансового состояния является бухгалтерская отчетность. В рыночной экономике отчетность организации базируется на обобщении данных бухгалтерского учета и выступает информационным звеном, связывающим организации с обществом и их партнерами, которые являются пользователями информации об их деятельности.
Анализ бухгалтерского отчета имеет свои источники, цель и методику. Источниками информации служат формы отчета (включая приложения), а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри предприятия.
Цель анализа бухгалтерского отчета – возможно глубже заглянуть во внутренние и внешние отношения хозяйствующего субъекта, выявить его финансовое положение, его платежеспособность и доходность. Анализ должен показать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии, предоставить сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций и т.п.
Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки и обобщения имущества организации по составу и размещению, а также по источникам его формирования (собственные и заемные обязательства), выраженным в денежной оценке.
Баланс организации знакомит собственников, менеджеров и других лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Из баланса ясно, чем собственник владеет, т.е. каков в количественном и качественном отношении запас материальных средств, которым предприятие сейчас способно распоряжаться, и кто принимал участие в создании этого запаса. По балансу определяют, сумеет ли предприятие в ближайшее время выполнить свои обязательства перед третьими лицами – акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами и другими или ему угрожают финансовые затруднения.
На основе данных баланса определяют конечный финансовый результат работы предприятия в виде наращивания собственного капитала за отчетный период, который отражается в виде чистой прибыли в пассиве баланса.
Любой бухгалтерский баланс представляет состояние имущественной массы как группировку разнородных имущественных средств (материальных ценностей, находящихся в непосредственном владении хозяйства) и прав на эти ценности и одновременно как капитал, образованный волей определенных хозяйствующих субъектов (предпринимателей, инвесторов, банков и др.). Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке. (6)
Различают шесть основных методов финансового анализа:
· горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
· вертикальный (структурный) анализ – выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
· трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
· анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;
· сравнительный (пространственный) анализ – с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой – сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т.д.;
· факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.
Прежде, чем приступить к анализу бухгалтерской отчетности, необходимо рассмотреть основные технико-экономические показатели работы предприятия.
2.2. Анализ основных технико-экономических показателей работы предприятия
В данном подразделе будут рассмотрены некоторые показатели масштабов деятельности предприятия, наиболее полно характеризующие экономические результаты: объем работ, себестоимость прибыль, чистая прибыль, рентабельность, выработка на одного работающего, среднесписочная численность и др.
Все объекты анализа хозяйственной деятельности находят свое отражение в системе аналитических показателей, которые можно классифицировать и сгруппировать по различным признакам: по содержанию, по степени использования в процессе анализа, по отношению к объекту исследования, по степени воздействия на изучаемый объект и т.д. В данной работе была использована группировка показателей по содержанию.
По содержанию выделяют количественные и качественные показатели. К количественным показателям относят: объем реализации услуг, прибыль, численность работающих, количество оборудования и т.п. Качественные показатели показывают свойства и особенности изучаемых объектов, к таким показателям можно отнести: рентабельность, производительность труда, фондовооруженность и т.п.
Важное условие, которое нужно соблюдать при анализе основных технико-экономических показателей, - необходимость обеспечения их сопоставимости, поскольку сравнивать можно только качественно однородные величины.
ОАО «Можгинское дорожное предприятие» предоставило показатели для анализа за 2007 и 2008 гг., которые были сведены в Таблицу 8.
Таблица 8.
Основные технико-экономические показатели
| Показатели | Абсолютное отклонение | Темп роста, % | ||
| Количественные показатели | ||||
| 1.Выручка от реализации, тыс. руб. | -17621 | 88,12 | ||
| 2. Себестоимость продукции, тыс. руб. | -8569 | 89,72 | ||
| 3. Прибыль до налогообложения (валовая прибыль), тыс. руб. | -2826 | -15043 | -23,13 | |
| 4. Чистая прибыль, тыс. руб. | -2860 | -10216 | -38,88 | |
| 5. Среднесписочная численность работающих, в т. ч рабочих, чел. | 104,86 106,48 | |||
| 6. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб. | 32922,5 | -216,5 | 99,35 | |
| 7. Среднегодовой остаток оборотных средств, тыс. руб. | 18193,5 | 21296,5 | 117,06 | |
| Качественные показатели | ||||
| 8. Рентабельность общая, % | 0,05 | -0,02 | 0,58 | -0.44 |
| 9. Фондоотдача | 2,39 | 1,8 | -0,59 | 75,31 |
| 10. Фондоемкость | 0,42 | 0,56 | 0,14 | 133,33 |
| 11.Фондовооруженность руб./чел | 398102,6 | -8956,4 | 97,8 | |
| 12. Коэффициент оборачиваемости, кол-во обор-ов | 5,09 | 7,72 | 2,63 | 151,67 |
| 13.Коэффициент загрузки | 0,2 | 0,13 | -0,07 | |
| 14. Длит-ть 1 оборота, дни | 151,06 |
По имеющимся данным можно сделать следующие выводы. В целом, в течение года все количественные показатели снизились, кроме среднесписочной численности – она выросла на 4,86% и среднегодового остатка оборотных средств (вырос на 17,06%). Большая часть качественных показателей также сократилась. Но снижение, например, коэффициента загрузки говорит о положительных результатах деятельности предприятия. Увеличение фондоемкости свидетельствует об обратном.
Несколько слов можно добавить по себестоимости товарной продукции: в течение года этот показатель снизился на 8569 тыс.руб. или на 10,28%, что говорит о сокращении затрат на производство продукции. Но общую картину, сложившуюся в ОАО «Можгинское ДП», данный показатель не меняет, то есть можно говорить о том, что у предприятия в течение года ухудшилась деятельность, поскольку имеет место значительное снижение большинства технико-экономических показателей.
2.3. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса
Анализ динамики и структуры статей баланса проводиться путем использования вертикального и горизонтального анализа. Как уже говорилось выше, горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, а вертикальный (структурный) анализ – выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс. Для проведения горизонтального и вертикального анализа обычно составляется укрупненный аналитический баланс.
Горизонтальный (временной) анализ заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста. Целью горизонтального анализа является выявление абсолютных и относительных изменений величин различных статей баланса и их оценка.
Горизонтальный анализ балансов ОАО «Можгинское дорожное предприятие» представлен в Таблице 9.
Вертикальный (структурный) анализ баланса с помощью относительных показателей дает возможность получить представление о структуре баланса, доле отдельных статей в общей валюте баланса. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценки их динамики, что позволяет установить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия. Вертикальный анализ балансов ОАО «Можгинское дорожное предприятие» представлен в Таблице 10.
Таблица 9.
Горизонтальный анализ баланса.
| Показатель | На начало 2007 года, руб. | На конец 2007 года = на начало 2008 года, руб. | На конец 2008 года, руб. | Абсолютные отклонения | Темп роста, % | ||
| На конец 2007г. по отношению к началу 2007г., руб. | На конец 2008г. по отношению к началу 2008г., руб. | На конец 2007г. по отношению к началу 2007г. | На конец 2008 по отношению к началу 2008г | ||||
| АКТИВ | |||||||
| 1. Внеоборотные активы | -3991000 | 89,87 | 102,08 | ||||
| 2. Оборотные активы, в том числе: | -1799000 | 156,41 | 91,89 | ||||
| 2.1.Запасы | -3145000 | 138,3 | 73,08 | ||||
| 2.2. НДС по приобретенным ценностям | -153000 | 1,62 | 4,38 | ||||
| 2.3. Дебиторская задолженность | 169,23 | 102,18 | |||||
| 2.4. Денежные средства | -799000 | 28,36 | 6,11 | ||||
| 2.5. Прочие оборотные активы | - | - | - | - | - | ||
| БАЛАНС | -1064000 | 107,49 | 98,15 | ||||
| ПАССИВ | |||||||
| 1. Капитал и резервы | -4089000 | 126,29 | 89,7 | ||||
| 2. Долгосрочные обязательства | 121,07 | 136,52 | |||||
| 3. Краткосрочные обязательства, в том числе: | -4392000 | 79,55 | 115,96 | ||||
| 3.1. Кредиторская задолженность | -380000 | 97,82 | 115,96 | ||||
| 3.2. Доходы будущих периодов | - | - | -3000 | - | - | - | |
| 3.3. Прочие краткосрочные обязательства | - | - | - | - | - | - | - |
| БАЛАНС | -1064000 | 107,49 | 98,15 |
Таблица 10.
Вертикальный анализ баланса.
| Показатель | На начало 2007 года | На конец 2007 года = на начало 2008 года | На конец 2008 года | Отклонения относительных величин | ||||
| Руб. | % от валюты баланса | Руб. | % от валюты баланса | Руб. | % от валюты баланса | Конца 2007г. по отношению к началу 2007г. | Конца 2008 по отношению к началу 2008г | |
| АКТИВ | ||||||||
| 1. Внеоборотные активы | 73,52 | 61,46 | 63,92 | -12,06 | 2,46 | |||
| 2. Оборотные активы, в том числе: | 26,48 | 38,54 | 36,08 | 12,06 | -2,46 | |||
| 2.1.Запасы | 15,76 | 20,28 | 15,1 | 4,52 | -5,18 | |||
| 2.2. НДС по приобретенным ценностям | 0,18 | 0,28 | 0,01 | 0,1 | -0,27 | |||
| 2.3. Дебиторская задолженность | 10,48 | 16,5 | 17,18 | 6,02 | 0,68 | |||
| 2.4. Денежные средства | 0,06 | 1,48 | 0,09 | 1,42 | -1,39 | |||
| 2.5. Прочие оборотные активы | - | - | - | - | 0,002 | - | 0,002 | |
| БАЛАНС | --- | --- | ||||||
| ПАССИВ | ||||||||
| 1. Капитал и резервы | 58,66 | 68,92 | 62,98 | 10,26 | -5,94 | |||
| 2. Долгосрочные обязательства | 1,26 | 1,42 | 1,97 | 0,16 | 0,55 | |||
| 3. Краткосрочные обязательства, в том числе: | 40,08 | 29,67 | 35,05 | -10,41 | 5,38 | |||
| 3.1. Кредиторская задолженность | 32,6 | 29,67 | 35,05 | -2,93 | 5,38 | |||
| 3.2. Доходы будущих периодов | 0,01 | - | - | - | - | - | - | |
| 3.3. Прочие краткосрочные обязательства | - | - | - | - | - | - | - | - |
| БАЛАНС | --- | --- |
Исходя из Таблицы 9, можно сделать следующие выводы. Валюта баланса в конце 2007 года увеличилась на 4014000 руб. (на 7,49%), однако через год валюта баланса сократилась на 1064000 руб. (на 1,85%). При этом внеоборотные активы в 2007г. снизились на 3991000 руб., а в 2008г. выросли на 735000 руб. Оборотные активы в 2007г. выросли на 8005000 руб. (56,41%), в том числе произошло увеличение запасов на 3235000 руб., денежных средств на 821000 руб., НДС по приобретенным ценностям и дебиторская задолженность также выросли на 61000 руб. и 3888000 руб., соответственно. В 2008г. по сравнению с 2007г. оборотные активы сократились на 1799000 руб. (8,11%), при этом дебиторская задолженность и прочие оборотные активы возросли на 207000 руб. и 1000 руб., соответственно, а другие статьи оборотных активов сократились: запасы – на 26,92%, НДС по приобретенным ценностям – более чем на 95% и денежные средства – на 93,89%. В первом периоде темп прироста оборотных активов выше темпа прироста внеоборотных активов, а во втором периоде наоборот.
В пассиве баланса статья «Капитал и резервы» в 2007 году имела тенденцию к росту (увеличилась на 8264000 руб.), а в 2008 году сократилась на 10,3%. Статья «Долгосрочные обязательства» имеет тенденцию к росту: в 2007 году она увеличились на 142000 руб. (21,07%) и в 2008 г. выросла на 298000 руб. (36,52%). Краткосрочные обязательства в 2007 г. сократились на 4392000 руб., а в 2008 г. – увеличились на 2727000 руб. (15,96%). В 2007 году больше всего возросли дебиторская задолженность – на 69,23%. В 2008 году наибольший прирост имели долгосрочные обязательства – 298000 руб. или 36,52%.
В целом, можно сказать, что на конец 2007 года баланс предприятия был несколько лучше, чем на конец 2008 года. Если даже рассматривать Форму №2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 2) выручка предприятия, а также чистая прибыль больше в 2007 году. Уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за 2008 год свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота организации.
По данным Таблицы 10 можно сделать следующие выводы. В структуре актива баланса за 2007-2008гг. очень значительных изменений не произошло. В 2007 г. снизилась доля внеоборотных активов (на 12,06%), соответственно доля оборотных активов выросла на 12,06%. При этом в структуре оборотных активов в 2007 году небольшое изменение произошло в доле запасов (на 4,52%) и в доле дебиторской задолженности ( на 6,02%), изменение остальных не существенное. В 2008 году изменения в структуре оборотных активов были небольшими, кроме того что запасы снизились на 5,18%.
В 2007 году доля внеоборотных активов была практически в 3 раза больше чем доля оборотных активов, но, за счет изменений, в 2008 году их разница составила в 1,77 раз. В оборотных активах наибольшую долю имеют запасы, их часть в 2008 г. сократилась за счет увеличения доли НДС дебиторской задолженности, но не на много.
В структуре пассива баланса в исследуемые периоды также не произошло значительных изменений. В 2007 г. почти на 10% увеличилась доля капитала и резервов и сократилась почти на ту же величину доля краткосрочных обязательств. В 2008 г. на 5,94% снизилась доля капиталов и резервов, при этом увеличились краткосрочные обязательства (на 5,38%). В структуре краткосрочных обязательств увеличилась доля кредиторской задолженности – на 5,38%.
В структуре балансов изучаемых периодов наибольшую долю занимают капитал и резервы (около 60%), при этом за год соотношение разделов практически не изменилось. То есть собственный капитал организации превышает заемный, но 2007 году доля капитала и резервов резко увеличилась на 10%, а 2008 году снова сократилась на 6%. Заемные средства в данном случае сначала сократились, а потом снова выросли. Из краткосрочных обязательств, доля кредиторской задолженности в структуре баланса несколько увеличилась.
2.4. Анализ платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности
Важными критериями оценки финансового положения предприятия служат платежеспособность и ликвидность.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно погашать свои внешние обязательства.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. (3)
Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по степени:
· Убывания ликвидности (актив);
· Срочности оплаты (погашения) (пассив).
В зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) активы разделяют на следующие группы:
А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 256).
А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 230 + стр. 240 + стр. 270).
А3 - медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220)
А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата.
П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» (стр. 620).
П2 -краткосрочные обязательства. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660).
П3 - долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590).
П4 – собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650).
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышение активами обязательств. Четвертое неравенство говорит о том, что величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств предприятия должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах.(6)
Оценка ликвидности балансов ОАО «Можгинское дорожное предприятие» представлена в Таблице 11.
Таблица 11.
Оценка ликвидности баланса(в руб.)
| Показатель | На начало 2007 года, руб | На конец 2007 года = на начало 2008 года, руб. | На конец 2008 года, руб. | Соотношение групп | ||
| На начало 2007 года | На конец 2007 года = на начало 2008 года | На конец 2008 года | ||||
| А1 | A1 < П1 | A1 < П1 | A1 < П1 | |||
| А2 | ||||||
| А3 | А2 > П2 | А2 > П2 | А2 > П2 | |||
| А4 | ||||||
| П1 | А3 > П3 | А3 > П3 | А3 > П3 | |||
| П2 | - | - | ||||
| П3 | А4 > П4 | А4 < П4 | А4 > П4 | |||
| П4 |
Как видно из Таблицы 11, ни в одном периоде баланс предприятия не был абсолютно ликвидным. На конец 2007 года ликвидность баланса была выше, чем на другие даты, поскольку здесь не соответствует нормативному значению лишь первое неравенство, а в других случаях появляется обратное условию абсолютной ликвидности четвертое неравенство. То есть наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) недостаточно, чтобы покрыть срочные обязательства, а на начало 2007 года и на конец 2008 года недостаточно уже собственного капитала и других постоянных пассивов. В целом, наблюдается отрицательная тенденция.
В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Ниже приводится их расчет и анализ.
· Коэффициент текущей ликвидности. Этот коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия на 2-3 месяца вперед. Его критическое значение – менее 2.
К1 = ОС / ОП, где
ОС – сумма оборотных средств в виде запасов и затрат (за вычетом расходов будущих периодов), денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов;
ОП – сумма срочных обязательств предприятия в виде краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов.
· Коэффициент критической ликвидности. Характеризует ликвидность предприятия на 1 – 2 месяца вперед. Его критическое значение – менее 0,8.
К2 = ДСА / ОП, где
ДСА – сумма денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.
· Коэффициент абсолютной ликвидности. Характеризует ликвидность предприятия на ближайший месяц. Критическое значение – менее 0,2.
К3 = ДСФ / ОП, где
ДСФ – сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. (1)
Исходя из баланса предприятия, были рассчитаны данные коэффициенты, полученные результаты были сведены в Таблицу 12.
Таблица 12.
Показатели ликвидности.
| Наименование показателя | На начало 2007 года | На конец 2007 года = на начало 2008 года | На конец 2008 года | Нормативное значение |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,53 | 1,24 | 1,01 | > 2 |
| Коэффициент критической ликвидности | 0,26 | 0,61 | 0,6 | >0,8 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,0014 | 0,05 | 0,0026 | >0,2 |
Полученные результаты свидетельствуют о том, что предприятие является абсолютно неплатежеспособным, поскольку все значения меньше нормативного. Но в конце 2007 года появляется тенденция к росту рассматриваемых показателей, то есть увеличивается возможность предприятия погасить свои внешние обязательства своевременно оплатить свои счета, если данные коэффициенты по-прежнему будут расти. Но в течении 2008 года данные коэффициенты снова начинают убывать.
2.5. Анализ финансовой устойчивости
Важнейшей характеристикой ФСП является стабильность его деятельности в плане долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних обстоятельств. Задача анализа финансовой устойчивости – оценка величины и структуры активов и пассивов. Соответствующие показатели характеризуют степень независимости предприятия по каждому элементу активов (оборотных и внеоборотных) и по имуществу предприятия в целом. Они дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво предприятие в финансовом отношении, чтобы бесперебойно работать. (5)
Анализ финансовой устойчивости проводится как с помощью абсолютных, так и относительных показателей.
· Излишек или недостаток собственных оборотных средств предприятия.
К4 = СОС – ЗЗ, где
СОС – сумма собственных оборотных средств предприятия
СОС = Исос – ОСВ = ОС – ОВ, где
Исос – сумма источников собственных средств;
ОСВ – сумма основных средств и внеоборотных активов;
ОВ – сумма всех обязательств предприятия;
ЗЗ – величина запасов и затрат.
· Излишек или недостаток суммы собственных оборотных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных средств.
К5 = СОСд.з. – ЗЗ, где
СОСд.з. – суммы собственных оборотных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных средств.
· Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат.
К6 = СОСд.з.к. – ЗЗ, где
СОСд.з.к. – сумма собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств.
Определить тип финансовой устойчивости можно по Таблице 13.
Таблица 13.
Типы финансовой устойчивости.
| Тип финансовой устойчивости | К4 | К5. | К6 |
| Нормальная устойчивость | + − | 0 + | 0 + |
| Неустойчивое финансовое состояние | − | − | 0 + |
| Кризисное финансовое состояние | − | − | − |
· Обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами. Кризисное значение коэффициента – менее 0,6.
К7 = СОС / ЗЗ
· Обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами. Его значение должно стремиться к 1. (1)
К8. = СОСд.з. / ЗЗ
Результаты по данным показателям сведены в Таблицу 14.
Таблица 14.
Оценка финансовой устойчивости предприятия.
| Показатель | На начало 2007 года | На конец 2007 года = на начало 2008 года | На конец 2008 года | Нормативное значение |
| Абсолютные показатели | ||||
| Сумма собственных оборотных средств предприятия, руб. | -7959000 | -531000 | ||
| Излишек или недостаток суммы собственных оборотных средств, руб. | -16504000 | -7548000 | -9074000 | + − |
| Излишек или недостаток суммы собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств, руб. | -15830000 | -6732000 | -7960000 | 0 + |
| Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат, руб. | -11821000 | -6732000 | -7960000 | 0 + |
| Относительные показатели | ||||
| Обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами | -0.93 | 0,36 | -0,06 | > 0,6 |
| Обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами | -0,85 | 0,43 | 0,07 | → 1 |
По полученным результатам можно сделать следующие выводы. Абсолютные показатели свидетельствуют о том, что у предприятия кризисное финансовое состояние. Предприятию не хватает собственных заемных средств, что говорит о его неплатежеспособности.
Оборотные средства не могут быть в полной мере обеспечены собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами.
2.6. Анализ рыночной устойчивости и деловой активности
При анализе рыночной устойчивости используются следующие показатели:
· Индекс постоянного актива. Его значение должно стремиться к 1.
К9. = ОСВ / Исос
· Коэффициент автономии. Характеризует независимость от источников заемных средств. Критическое значение – менее 0,5.
К10. = Исос / ВБ, где
ВБ – сумма величины валюты баланса.
· Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Кризисное значение коэффициента – более 1,0.
К11 = ОВ / Исос
· Коэффициент маневренности. Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Кризисное значение коэффициента – менее 0,33. (1)
К12. = (Исос – ОСВ) / Исос = СОС / Исос
Анализ рыночной устойчивости приводится в Таблице 15.
Таблица 15.
Анализ рыночной устойчивости.
| Показатель | На начало 2007 года | На конец 2007 года = на начало 2008 года | На конец 2008 года | Нормативное значение |
| Индекс постоянного актива | 1,25 | 0,89 | 1,01 | → 1 |
| Коэффициент автономии | 0,59 | 0,69 | 0,63 | >0,5 |
| Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 0,7 | 0,45 | 0,59 | <1 |
| Коэффициент маневренности | -0,25 | 0,12 | -0,01 | >0,33 |
Первый показатель сначала имеет тенденцию к уменьшению, что означает, что все меньшая величина оборотных активов формируется за счет заемных средств, то есть формирование происходит за счет собственных средств. Затем к концу 2008 года снова начинает расти, что свидетельствует о том, что оборотные активы начинают снова формироваться за счет заемных средств.
Коэффициент автономии соответствует нормативному значению, то есть все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами предприятия независимо от источников заемных средств, а доля собственного капитала во всем капитале более 50% и имеет тенденцию к росту.
Следующий показатель также соответствует нормативному значению, исходя из которого, можно говорить о том, что заемные средства могут быть покрыты за счет собственных источников. В конце 2007 года требуется меньшее использование источников собственных средств, по сравнению с другими периодами.
Коэффициент маневренности ниже нормативного значения.