Расчет кредитоспособности и банкротства по методикам Альдмана, Чессера и Бивера
Я выбрала несколько методик оценки кредитоспособности и банкротства, которые я считаю наиболее эффективными.
Для того, чтобы было проще производить расчеты по данным методикам составим агрегированный баланс предприятия на основе бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Расчеты будут сделаны на конец отчетного периода, так как для расчета на начало периода не хватает данных.
| Агрегат | Статья баланса | На конец периода |
| А1 | Текущие оборотные активы в т.ч. | |
| А2 | Денежные средства | |
| А3 | Расчетные и прочие текущие активы из них | 18991+13605 = 32596 |
| А4 | Расчеты с дебиторами | |
| А5 | Запасы | |
| А6 | Прочие текущие активы | 1334+159=1493 |
| А7 | Основной капитал (внеоборотные активы) | |
| А8 | Иммобилизованные активы (ОС, НМА) | - |
| Б | Баланс (А1+А7+А8) | |
| П1 | Обязательства в т.ч.: | |
| П2 | Долгосрочная задолженность | |
| П3 | Кредиторская задолженность | |
| П4 | Прочие обязательства | |
| П5 | Собственный капитал в т.ч.: | |
| П6 | Уставной капитал | |
| П7 | Резервный капитал | |
| П8 | Прочие фонды | |
| П9 | Нераспределенная прибыль прошлых лет | |
| П10 | Нераспределенная прибыль отчетного года | |
| Отчет о прибылях и убытках | ||
| Выручка от реализации | ||
| Себестоимость | ||
| Отвлеченные из прибыли средства | 997-398=599 | |
| Прибыль (убыток) отчетного периода |
Методика Альдмана.
Первой методикой оценки вероятности банкротства будет методика Альдмана. Вывод по ней делается на основе конечного полученного значения (Z-счет) со шкалой значений по данному коэффициенту:
· Z-счет < 1,8 – очень высокая вероятность банкротства;
· Z-счет = 1,8-2,7 – высокая вероятность банкротства;
· Z-счет = 2,71 – 2,9 – банкротство возможно;
· Z-счет ≥3 – очень низкая вероятность банкротства.
В первой главе была приведена формула Z-счета Альдмана, но я бы хотела провести этот расчет в виде для большей наглядности.
| Показатель | Формула | Расчет по агрегатам. | Коэффициент значимости | Текущее значение |
| Р1 | Чистые оборотные фонды/общие активы | (А1-П1)/Б | 1,2 | (36175-40328)/42251 = -0,0983 |
| Р2 | Резервы/общие активы | (А2+А5)/б | 1,4 | (2086+13605)/42251 = 0,3714 |
| Р3 | Валовая прибыль/общие активы | О4/Б | 3,3 | 300/42251=0,0071 |
| Р4 | Собственный капитал/общая задолженность | П5/П1 | 0,6 | 1923/40328 = 0,0477 |
| Р5 | Выручка/общие активы | О1/Б | 0,9 | 40716/42251 = 0,9637 |
Z-счет = 0,9 ∙ 0,9637 + 0,6 ∙ 0,0477 + 3,3 ∙ 0,0071 + 1,4 ∙ 0,3714 + 1,2 ∙ (-0,0983) = 0,8673 + 0,0286 + 0,02343 + 0,52 – 0,118 = 1,3213.
Так как значение Z-счета (1,3213) меньше 1,8, то существует очень высокая вероятность банкротства. При анализе баланса можно сделать вывод, что это обусловлено следующими факторами:
· Малая прибыль и высокая кредиторская задолженность.
· Малый собственный капитал.
Методика Бивера
При расчете по данной методике примем амортизацию равной нулю. Приведем расчеты в таблице для наглядности.
| Показатель | Формула | Расчет по агрегатам | Благополучное пред-ие | За 5 лет до банкротства | За год до банк-ва | Текущее значение |
| Коэфф-т Бивера | (Чистая прибыль – Амортизация)/общие обязательства | (О4-Ам)/П1 | 0,4-0,45 | 0,17 | -0,15 | (300-0) / 40328 =0,0074 |
| Рентабельность активов | (Чистая прибыль/Общие активы)100 | О4/Б | 6-8 | -2,2 | (300/42251)∙100 = 0,71 | |
| Финансовый рычаг (Левередж) | Общие обязательства/Общие активы | П1/Б | ≥0,37 | ≥0,5 | ≥0,8 | 40328/ 42251 = 0,9545 |
| Коэфф-т покрытия активов | (Собственный капитал-Внеоборотные активы)Общие активы | (П5-А7)/Б | 0,4 | ≥0,3 | 0,06 | (1923- 6076)/42251= -0,098 |
| Коэффициент покрытия | Общие активы/Краткосрочные финансовые обязательства | А1/П3 | ≥3,2 | ≥2 | ≥1 | 36175/25309 = 1,4293 |
Вывод: предприятие неблагополучно:
· по коэффициенту Бивера банкротство наступит примерно через 2 года, так как -0,15<0,0074<0,17;
· по оценке рентабельности активов банкротство также наступит примерно через 2 года, так как -2,2<0,71<4;
· по коэффициенту покрытия активов банкротство должно наступить примерно в те же сроки, так как 0,06<0,098<0,3;
· по коэффициенту покрытия банкротство наступит менее, чем через год, так как 1,4>1;
· при оценке значения финансового рычага можно также сделать вывод, что банкротство наступит менее, чем через год, так как 0,9545>0,8.
Следовательно, кредит выдавать на следует.
Модель надзора над ссудами по Чессеру.
| Показатель | Формула | Расчет по агрегатам | Коэффициент | Текущее значение |
| Поправочный коэффициент | -2,04 | |||
| Х1 | Наиболее ликвидные активы/Общие активы | А2/Б | -5,24 | 2086/42251 =0,0494 |
| Х2 | Выручка/Ликвидные активы | О1/А2 | 0,005 | 40761/2086 = 19,54 |
| Х3 | Прибыль до налогообложения/Общие активы | О4/Б | -6,65 | 398/42251 =0,0094 |
| Х4 | Общая задолженность/Общие активы | П1/Б | 4,4 | 40328/42251 = 0,9545 |
| Х5 | Основной капитал/Оборотный капитал | А7/А1 | -0,07 | 6076/36175 = 0,168 |
| Х6 | Оборотные активы/Выручка от реализации | А1/О1 | 0,1 | 36175/40716 = 0,8885 |
| Y | Интегрированный показатель | 2,89153 | ||
| P | Итоговый показатель (вероятность невыполнения условий кредитного договора) |
Y = -2,04 + (-5,24 ∙Х1) + 0,005∙Х2 + (-6,65) ∙ Х3 + 4,4 ∙ Х4 + (-0,07) ∙ Х5 + 0,1 ∙ Х6 = - 0,2589 + 0,0976 – 0,06251 + 4,1998 – 0,01176 + 0,0889 – 2,04 = 2,89153.
Р = 1/ (1+ е(-y)) = 1 / (1 + е-2,89153) = 1 / 1, 0555 = 0,95[24]
Вывод: вероятность невыполнения условий кредиторского договора 95%.
Таким образом, делая вывод по представленным трем методикам , можно сказать, что предприятие неплатежеспособно, кредит выдавать не следует, так как с вероятностью 95% обязательства выполнены не будут.
Заключение
В курсовой работе был проведен финансовый анализ аспекта кредитоспособности предприятия с теоретической и практической стороны. Можно сказать, что цели работы были достигнуты, так как в первой главе подробно изложена финансовая сторона оценки кредитоспособности с точки зрения теории, а во второй главе сделан подробный анализ практической стороны вопроса.
Вцелом по курсовой работе можно сделать несколько выводов:
1) Необходимость проведения оценки кредитоспособности обуславливается тем, что банк, выдавая кредит предприятию, должен быть уверен в соблюдении условий договора. Предприятие заинтересовано в том, чтобы показатели и коэффициенты кредитоспособности соответствовали требованиям банка, так как кредит дает возможность предприятию модернизировать и расширять производство.
2) Существует система показателей, которые характеризуют кредитоспособность предприятия, а также методики проведения анализа кредитоспособности, которые выбираются банками индивидуально. Наиболее распространенные методики представлены в работе, в соответствии с ними рассчитаны показатели для ООО «Янтарь».
3) Анализ ликвидности баланса позволяет сделать выводы о том, что оборотных активов предприятия недостаточно для погашения обязательств и одновременного осуществления деятельности ни на конец ни на начало периода.
4) Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости свидетельствует о том, что:
· У предприятия существует дефицит оборотных средств в 28% и 11% соответственно на начало и конец анализируемого периода;
· ООО «Янтарь» имеет очень мало возможности маневрирования своими средствами;
· Организация находится в кризисном финансовом состоянии и на конец и на начало анализируемого периода.
5) По методике Альдмана значение Z-счета (1,3213) меньше 1,8, что свидетельствует о высокой вероятности банкротства. При анализе баланса можно сделать вывод, что это обусловлено следующими факторами: малая прибыль и высокая кредиторская задолженность, а также малый собственный капитал.
6) По методике Бивера предприятие неблагополучно, банкротство наступит примерно через 1-2 года.
7) По методике Чессера вероятность невыполнения условий кредиторского договора 95%.
Выводы свидетельствую о кризисном состоянии предприятия и его некредитоспособности.
Список литературы:
- Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ
2. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» от 24 мая 1994.
3. «Банковское дело», журнал №6, 2007
4. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика,2005
5. Ковалев В.В., Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учеб-практ. пособие- М: Проспект, 2009
6. И.В. Ворошилова, И.В. Сурина: К вопросу о совершенствовании механизма оценки кредитоспособности заемщика, статья: 2007
7. Корпоративные финансы: В.В. Бочаров./ Санкт- Петербург: Питер, 2008.
8. Планирование на предприятии: учебное пособие/ К.В. Пивоваров. – 2-е издание . – М.: Дашков и Ко, 2005
9. Суходоев Д.В. Попова Т.Н. Финансы отраслевых предприятий: Учебно – методическое пособие. – Н.Новгород:, 2009
10. Теория организаций: учебное пособие/ Е.П.Третьякова – М.: Кнорус, 2009
11. Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.
12. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие/ С.В. Галицкая. – М.: Эксмо - 2008
13.Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. 3 – е издание / В.Н. Незамайкин – М.: Эксмо, 2007
14. Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др., под ред. Н.В.Колчиной, - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007.
15. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 6-е издание , перераб. и доп.- М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006
16. Экономика предприятий: учебник для ВУЗов/ Слепнева Т.А., Ярин Е.В. – М.: ИНФРА-М, 2006
17. Экономика организаций (предприятий): учебник /И.В.Сергеев, И.И.Веретников; под ред. И.В.Сергеева. – 3-е издание., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2006
18. Экономика организаций: учеб./ Ю.Ф.Елизаров.- М.: Экзамен, 2006
8. Экономика предприятий : учебное пособие / Л.Е. Чечевицына, Е.В. Чечевицына - Изд. 9-е дополненное и переработанное. – Ростов н/Д: Феникс, 2008.
.
18. Экономика предприятий (организаций): учеб./под ред.И.В. Сергеева – 3-е изд. перераб. и доп. – ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006
[1] Экономика организаций: учеб./ Ю.Ф. Елизаров – М.: Экзамен, 2006
[2] Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др., под ред. Н.В.Колчиной, - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007.
[3] Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.
[4] Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. 3 – е издание / В.Н. Незамайкин – М.: Эксмо, 2007
[5] Экономика предприятий (организаций): учеб./под ред.И.В. Сергеева – 3-е изд. перераб. и доп. – ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006
[6] Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.
[7] Экономика организаций: учеб./ Ю.Ф.Елизаров.- М.: Экзамен, 2006
[8] Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие/ С.В. Галицкая. – М.: Эксмо - 2008
[9] Управление финансами ( Финансы предприятий): Учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА – М, 2004.
[10]Суходоев Д.В. Попова Т.Н. Финансы отраслевых предприятий: Учебно – методическое пособие. – Н.Новгород:, 2009
[11] Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 6-е издание , перераб. и доп.- М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006
[12] Экономика предприятий: учебник для ВУЗов/ Слепнева Т.А., Ярин Е.В. – М.: ИНФРА-М, 2006
[13] Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др., под ред. Н.В.Колчиной, - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007.
[14] Теория организаций: учебное пособие/ Е.П.Третьякова – М.: Кнорус, 2009
[15] Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика,2005
[16] Экономика предприятий : учебное пособие / Л.Е. Чечевицына, Е.В. Чечевицына - Изд. 9-е дополненное и переработанное. – Ростов н/Д: Феникс, 2008.
[17] Экономика организаций (предприятий): учебник /И.В.Сергеев, И.И.Веретников; под ред. И.В.Сергеева. – 3-е издание., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2006
[18] Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» от 24 мая 1994.
[19] Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ
[20] И.В. Ворошилова, И.В. Сурина: К вопросу о совершенствовании механизма оценки кредитоспособности заемщика, статья: 2007
[21] Корпоративные финансы: В.В. Бочаров./ Санкт- Петербург: Питер, 2008
[22] Планирование на предприятии: учебное пособие/ К.В. Пивоваров. – 2-е издание . – М.: Дашков и Ко, 2005
[23] Ковалев В.В., Ковалев В.В. Анализ баланса, или как понимать баланс: учеб-практ. пособие- М: Проспект, 2009
[24] Журнал Банковское дело №6 2007