Семинар 3. Тема: Собственный и заемный капитал

Задание для подготовки к семинарскому занятию №2

Тема: Собственный и заемный капитал компании

Вопросы для подготовки

1. Свойства собственного капитала
2. Характеристики элементов собственного капитала: уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль прошлых лет
3. Свойства и состав заемного капитала, характеристики краткосрочного и долгосрочного заемного капитала
4. Преимущества использования заемных средств
5. Финансовый рычаг и его показатели
6. Европейский подход к эффекту финансового рычага

Ключевые термины

Уставный капитал	Рентабельность активов
Добавочный капитал	Рентабельность собственного капитала
Накопленная нераспределенная прибыль прошлых лет	Рентабельность всего капитала
Налоговый щит	Операционная прибыль
Финансовая устойчивость	Чистая операционная прибыль
Финансовый рычаг	Налогооблагаемая прибыль
Европейский подход к финансовому рычагу	Чистая прибыль

Структура семинара:

1. Микроконтроль по основным понятиям.
2. Решение задач

Литература:

По теме управление человеческими ресурсами:

· Хрестоматия по экономике фирмы гл. 6 параграф 1.

1. Софронов Н.А. и др. Экономика предприятия, М.: Юристъ, 2000.

2. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия. Пер. с нем. /Под ред. А..Поршнева. М.: Финансы и статистика, 1996.

3. Беа Ф.К., Дихтла М., Швайтцер М. Экономика предприятия. М.: Инфра-М, 1999.

4. Грузинов В.П.. Экономика предприятия. М.: ЮНИТИ, 2002.

5. Управление современной компанией, под ред. Б. Мильнера . - М., Инфра-М, 2001 г.

Семинар 3. Тема: Собственный и заемный капитал

Задание на семинар

1) Отношение долга к собственному капиталу компании равно 0,6. Какую часть заемные средства оставляют от всех активов компании?
(Ответ. 37,5%)

2) Собственный капитал компании составляет 6 млн. долл. Сколько стоят активы фирмы, если доля заемных средств в общем объеме источников фирмы составляет 25%?
(Ответ. 8 млн. долл.)

3) Собственный капитал компании составляет 60% от ее активов. Заемный капитал равен 200 млн. руб. Сколько чистой прибыли должна получить фирма для обеспечения требуемой рентабельности собственного капитала 20%?
(Ответ. 100 млн. руб.)

4) Имущество фирмы стоит 3 млн. руб. Среди обязательств компании имеется: кредит в банке на сумму 200 тыс. руб.; задолженность по заработной плате 20 тыс. руб.; неоплаченные счета поставщиков 40 тыс. руб. Кроме того, компания три года назад выпустила 10 тыс. пятилетних облигаций, номиналом 100 руб. с ежегодным купоном 12 рублей, который в текущем году еще не выплачивался. Чему равен собственный капитал компании?
(Ответ. 1620 млн. руб.)

5) По итогам года компания заработала на каждый вложенный рубль собственного капитала 12 копеек чистой прибыли. Компания имеет долгов на сумму 300 тысяч рублей, которые составляют 40% от стоимости всего её имущества. Сколько чистой прибыли заработала фирма по итогам года?
(Ответ. 54 тыс. руб.)

6) В начале года имущество фирмы состояло из денежных средств в кассе и на расчетном счете в сумме 200 тыс. рублей, закупленных материалов на сумму 300 тыс. руб. и одного станка для производства продукции стоимостью 1 млн. руб. Кроме того, за организацией числится кредит, который она брала в банке для покупки станка. Оставшаяся сумма долга по кредиту на начала года составляла 450 тыс. руб. В течение года компании предстоит погасить часть кредита на сумму 150 тысяч рублей. Компания не планирует осуществлять дополнительных закупок материалов, а все имеющиеся запасы использовать для производства продукции, продажа которой может принести компании 600 тыс. рублей. Однако, при производстве этой продукции у компании возникнут текущие обязательства по выплате зарплаты и налогов на общую сумму 100 тыс. руб., а также амортизация оборудования на сумму 100 тыс.руб. Как измениться собственный капитал компании в течение года, если фирма не будет привлекать дополнительный собственный капитал?
(Ответ. + 250 тыс. руб.)

7) Компания установила целевой коэффициент текущей ликвидности (отношение величины оборотных активов к краткосрочным обязательствам) равным 4. В прошлом году оборачиваемость текущих активов составила 15 раз, капиталоемкость основного капитала 20 копеек на рубль выручки, рентабельность собственного капитала 25%. На следующий год компания планирует сохранить эти показатели, а также увеличить долгосрочные заимствования до 25% от собственных средств. Сколько чистой прибыли должна заработать фирма, если плановая выручка составляет 12 млн. руб.?
(Ответ. 60 тыс. руб.)

8) Компания на своем имуществе заработала прибыль до уплаты процентов и налогов 2 500 тысяч рублей. Собственный капитал компании равен 6 млн. рублей, заемный капитал 4 млн. рублей. В течение года компания выплатила процентов по кредиту в сумме 600 тысяч рублей и заплатила налог на прибыль 696 тысяч рублей. Определите:

a) налогооблагаемый доход компании (Ответ.2900 тыс. руб.);

b) чистую прибыль компании (Ответ. 2204 тыс. руб. );

c) чистую операционную прибыль компании (Ответ. 1900 тыс. руб.);

d) рентабельность собственного капитала компании (Ответ. 37%);

e) рентабельность активов компании (Ответ. 25%);

f) рентабельность всего капитала компании (Ответ.19% );

g) эффект финансового рычага (европейский подход) (Ответ.18% );

9) На своем имуществе, стоимостью 1,2 млрд. руб., компания заработала прибыль до уплаты процентов и налогов 300 млн. руб. Средняя ставка процента по заемному капиталу фирмы составляет 15% годовых. Известно, что долгов у фирмы в два раза меньше чем собственного капитала, и компания платит налог на прибыль по ставке 24% годовых. Определите:

a) Экономию по налогу на прибыль, которую получает компания в результате использования заемных средств (налоговый щит)
(Ответ. 10,8 млн. руб.)

b) Дополнительную доходность, которую получают собственники компании, в результате использования компанией заемного капитала (эффект финансового рычага)
(Ответ. +3,8%)