Собственный и заёмный капитал предприятия

ЛАНЦЕВА

ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ ЧАСТЬ

Собственный и заёмный капитал предприятия.

Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и заемные. Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.

В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.

Структура источников образования активов представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемным капиталом.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т. е. капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т. е. созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода).

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Собственный капитал предприятия складывается из различных источников: уставного, или складочного, капитала, различных взносов и пожертвований, прибыли, непосредственно зависящей от результатов деятельности предприятия.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Полное товарищество, товарищество на вере располагают складочным капиталом. Унитарные предприятия располагают уставным фондом. Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Коэффициент собственного капитала определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более, финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле: Кск = СЛ\ВБ, где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса.

Капитал является одним из важнейших объектов учета. Именно этот показатель финансовой отчетности дает представление о масштабах компании, успешности ее развития, а в сопоставимости с другими показателями - о ее финансовом положении. Имеющиеся на сегодняшний день системы финансового и управленческого учета недостаточно отвечают потребностям рынка. Используя только их, предприятия не способны учитывать многочисленные изменения, происходящие во внешней среде (глобализация мировой экономики, гиперконкуренция, повышение роли рынков капитала в финансировании бизнеса, создание и функционирование различных компьютерных сетей), мгновенно адаптироваться к новым условиям хозяйствования и принимать необходимые для этого стратегические решения. В связи с этим возникает потребность в разработке и использовании стратегического учета капитала, функционирующего в режиме реального времени и обеспечивающего руководителей и менеджеров всей необходимой для принятия эффективных решений информацией.

Собственный капитал нельзя свести к определенным объектам имущества, в балансе он может «выступать в конкретной или абстрактной форме как ценность или как статья напоминания». Собственный капитал организации может поступать извне или накапливаться в результате эффективной работы компании.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.

В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.

Ресурсное обеспечение предприятия является необходимым условием его развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяет возможности формирования заемного капитала на предприятиях. Заемный капитал является катализатором бизнес-процессов, дающим возможность предприятиям увеличивать прибыль и стоимость компании. Сущность заемного капитала предприятия проявляется в реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функциях процесса привлечения внешних источников финансирования. Система управления компанией должна оперативно реагировать на изменение факторов внутренней и внешней среды, а именно: изменение условий заимствования, изменение способов заимствования, появление новых способов привлечения заемных источников финансирования. Учитывая особенности привлечения капитала российскими предприятиями, а также современные экономические условия, можно говорить о том, что существует зависимость между темпами роста национальной экономики и объемами привлечения заемных средств российскими предприятиями. Ограничением по объему привлечения капитала служит заинтересованность заемщика в его использовании, а также возможность вернуть взятые средства с учетом их стоимости в установленный срок.

В структуре заемного капитала присутствуют источники, требующие своего покрытия для их привлечения. Качество покрытия определяется его рыночной стоимостью, степенью ликвидности либо возможностью компенсации привлеченных средств.

Коэффициент заемного капитала Коэффициент заемного капитала это коэффициент, характеризующий величину заемного капитала в общем объеме финансирования. Рассчитывается как отношение величины заемного капитала к общему объему финансирования. Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства: K поступления ЗК = Поступившие заемные средства (ЗКпост) / ЗК на конец периода Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности: K выбытия ЗК = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии): КЗК = ЗК / А = ЗК / ВБ .

Цена заемного капитала. В общем случае цена капитала – это полная доходность соответствующего финансового инструмента. В реальности цена, которую платит предприятие за привлекаемый капитал, может не совпадать с величиной доходности, получаемой инвестором.

С одной стороны, у покупателя капитала возникают дополнительные расходы по привлечению ресурсов (эмиссионные издержки, комиссионные брокерам и банкам и т.п.), которые увеличивают цену этих ресурсов. С другой – издержки эмитента по выплате доходов инвесторам в некоторых случаях исключаются из суммы налогооблагаемой прибыли, поэтому фактическая цена капитала для предприятия может оказаться ниже доходности, выплачиваемой инвесторам.

Рассмотрим, как учитываются эти факторы при оценке заемного капитала. Для привлечения долгосрочного заемного капитала предприятия эмитируют облигации. Ценой такого капитала для предприятий является полная доходность облигаций с учетом дополнительных расходов эмитента по размещению своих обязательств. Различия заключаются в необходимости учета дополнительных эмиссионных издержек. Еще одна особенность оценки заемного капитала состоит в том, что предприятие-эмитент имеет право относить сумму доходов, выплачиваемых по облигациям, на себестоимость своей продукции (услуг), уменьшая тем самым базу обложения налогом на прибыль. Возникающий при этом эффект “налогового щита” снижает цену капитала для эмитента.

Для количественного измерения величины данного эффекта полную доходность облигации умножают на выражение (1 – t), где t – ставка налога на прибыль. Таким образом, определение цены заемного капитала производится в два этапа: сначала рассчитывается полная доходность облигации (с учетом расходов по эмиссии), а затем полученный результат корректируется на величину влияния эффекта налогового щита.

Эффективность ипотечного кредитования оценивается и кредитором, и заемщиком. Для этого необходимо проанализировать такие факторы, как процентная ставка по кредиту, срок займа, порядок погашения, величина ипотечного кредита, финансовый леверидж, особые условия кредитования. Решение о привлечении ипотечного кредита для покупки недвижимости принимается покупателем на основе оценки эффективности использования заемных средств в инвестиционном процессе.

Оценка кредитоспособности заемщика в данном случае требует проведения некоторых специальных расчетов. Процентная ставка по кредиту, срок кредитования и порядок его погашения оказывают влияние на величину ипотечной постоянной. Ипотечная постоянная показывает величину обязательных выплат на единицу полученного ипотечного кредита.

ЗАДАНИЕ 1

Предприятие приобрело станок для использования в основном производстве. Первоначальная стоимость станка –1 640 000 руб. Срок полезного использования - 5 лет.

Определите: годовую норму амортизации, годовую сумму амортизации и сумму ежемесячных амортизационных отчислений. Расчёт произведите линейным методом начисления амортизации основных средств, способом уменьшаемого остатка и способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования.

Решение:

1.Годовая норма амортизации составит 20% (100%:5).

2.Годовая сумма амортизации составит 328 000 (1 640 000 * 20% / 100%).

3.Сумма ежемесячных амортизационных отчислений 27 333,33 (приблизительно 27 000).

(328 000 / 12).

Способ уменьшаемого остатка, определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации исчисляемой исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициент не выше 3.

Стоимость основного средства 1 640 000. Срок полезного использования 5 лет, коэффициент ускорения 2. Годовая норма амортизации 20%, годовая норма амортизации с учетом ускорения 40%.

Первый год эксплуатации. Годовая сумма амортизационных отчислений будет определенна исходя из первоначальной стоимости, сформированной при принятии к учету объекта основных средств и составит:

1 640 000 * 40%= 656 000.

Во второй год эксплуатации, ссходя из остаточной стоимости станка по окончанию первого года: 1 640 000- 656 000= 984 000* 40%= 393 600.

В третий год, исходя из остаточной стоимости станка по окончанию второго года

984 000- 393 600=590 400* 40%= 236 160.

Четвертый год, исходя из остаточной стоимости станка по окончанию третьего года

590 400- 236 160= 354 240* 40%= 141 696.

В течении пятого года, исходя из остаточной стоимости станка по окончанию четвертого года: 354 240- 141 696- 212 544* 40%= 85017,6

Накопления в течении пяти лет амортизация составит 1512473,6.

Разница между первоначальной стоимостью станка и суммой амортизации, в сумме 127 526,140 представляет собой ликвидационную стоимость станка. В последний год эксплуатация амортизации исчисляется вычитаемой из остаточной стоимости станка на начало последнего года ликвидационной стоимости.

Сумма чисел лет срока полезного использования : годовая норма амортизации определяется исходя из первоначальной стоимости станка основных средств и годового соотношения ,где в числителе число лет отстающего до конца срока службы объекта, а в знаменателе сумма лет срока полезного использования объекта.

Стоимость станка 1 640 000.

Срок полезного использования 5 лет.

Сумма чисел лет полезного использования 1+2+3+4+5=15 лет.

В первый год 1 640 000 * 5 / 15 = 546 666,66 р.

Во второй год 1 640 000 * 4 / 15 =437 333,33 р.

В третий год 1 640 000 * 3 / 15 = 328 000 р.

В четвертый год 1 640 000 * 2 /15 = 218 666,66 р.

В пятый год 1 640 000 *1 /15 = 109 333,33 р.

ЗАДАЧА 2

Заполните таблицу. Напишите выводы.

Таблица 1 – Анализ структуры основных средств по состоянию на конец года

Показатели     Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста,%
Сумма тыс. Руб. Уд. вес,% Сумма тыс. руб. Уд. вес,% Сумма тыс. руб. Уд. Вес,%  
Здания и сооружения 21 100 33,9 22 300 36,7 1 200 2,8 1,06
Машины и оборудования 19 100 30,7 18 400 30,2 -0,5 0,96
Измерительные приборы 2 300 3,7 2 990 4,9 1,2 1,3
Транспортные средства 18 400 29,55 15 900 26,1 - 2 500 - 3,45 0,9
Инструмент 10,0 0,6 - 270 - 0,4 0,58
Прочие 1,15 1,5 0,35 1,2
Всего производственных фондов      

РЕШЕНИЕ:

Прошлый год.

Всего производственных фондов (сумма тыс.руб.) : 21100+19100+2300+18400+640+720=62260.

Прошлый год, Уд. вес:

1) 21 100/62 260*100=33.9% (Здания и сооружения).

2) 19 100/62 260*100=30.7%(Машины и оборудование).

3) 2 300/62 260*100=3,7%(Измерительные приборы).

4) 18 400/62 260*100=29.55%(Транспортные средства).

5) 640/62 260*100=1%(Инструмент).

6) 720/62 260*100=1,15%(Прочие).

Отчётный год, Уд. вес:

1) 22 300/60 840*100=36.7%(Здания и сооружения).

2) 18 400/60 840*100=30.2%(Машины и оборудования).

3) 2 990/60 840*100=4.9%(Измерительные приборы).

4) 15 900/60 840*100=26.1%(Транспортные средства).

5) 370/60 840*100=0.6%(Инструмент).

6) 880/60 840*100=1,5%(Прочие).

Изменения, Сумма:

1) 22 300- 21 100= +1200 руб.(Здания и сооружения).

2) 18 400- 19 100= -700 руб.(Машины и сооружения).

3) 2 990-2 300= +690 руб.(Измерительные приборы).

4) 15 900- 18 400= -2 500(Транспортные средства).

5) 370- 640= -270(Инструмент).

6) 880- 720=+160(Прочее).

Изменения, Уд. вес:

1) 36.7/33.9*100= 2.8%(Здания и сооружения).

2) 30.2/30.7*100= -0.5%(Машины и оборудования).

3) 4.9/3.7*100=1,2%(Измерительные приборы).

4) 26.1/29.55*100= -3.45 (Транспортные средства).

5) 0.6/10*100= -0.4%(Инструмент).

6) 1.5/1/15*100=0.35 (Прочее).

Темп роста:

1) 1 200/21 100*100=5.6%(Здания и сооружения).

2) 700/19 100*100=3.6%(Машины и оборудования).

3) 690/2 300*100=30% (Измерительные приборы).

4) -2 500/18 400*100=0.13%(Инструмент).

5) -270/640*100=0.42%(Прочие).

6) 160/720*100=0.22%(Всего произведённых фондов).

ЗАДАНИЕ 3

Рассчитайте показатели движения основных фондов. Напишите выводы.

Таблица 2 - Данные о движении и техническом состоянии основных средств

№ п/п Показатели Прошлый год Отчётный год Отклонение (+,-)
Первоначальная стоимость ОПФ на начало года, тыс.руб. 31 700 53 200 +21 500
Поступило ОПФ в течение года, тыс. руб. 22 830 2 3550 +720
Выбыло ОПФ в течение года, тыс. руб. 1 680 +480
Первоначальная стоимость на конец года, тыс.руб. 53 330 75 070 +21 740
Износ на конец года, тыс. руб. 11 600 21 060 +9 460
Остаточная стоимость на конец года тыс.руб. 41 730 54 010 +12 280
Коэффициент обновления % 0.42% 0.3% -0,12%
Коэффициент выбытия % 0.03% 0% -0.3%
Коэффициент износа на конец года % 0.3% 0.39% +0.09%
Коэффициент годности на конец года % 0.78% 0.7% -0.08%

РЕШЕНИЕ
Прошлый год:

1) 31 700+22 830-1200=53 330 руб. (Первоначальная стоимость на конец года).

2) 53 330-11 600=41 730 руб. (Остаточная стоимость на конец года).

3) 22 830/53 330*100=0.42%(Коэффициент обновления).

4) 600/4 600*100=13%(Коэффициент выбытия).

5) 41 730 /31 700*100=0.3% (Коэффициент износа на конец года).

6) 41 730/53 330*100=0.78%(Коэффициент годности на конец года).

Отчётный год:

1) 53 200+23 550-1 680=75 070 руб. (Первоначальная стоимость на конец года).

2) 75 070-21 060=54 010 руб. (Остаточная стоимость на конец года).

3) 23 550/75 070*100=0.3% (Коэффициент обновления).

4) 1 680/53 200*100=0%(Коэффициент выбытия).

5) 21 060/53 200*100=0.39%(Коэффициент износа на конец года).

6) 54 010/75 070*100=0.7%(Коэффициент годности на конец года).

Отклонение:

1) 53 200-31 700=21 500 (Первоначальная стоимость ОПФ на начало года).

2) 23 550-22 830=720 (Поступило ОПФ в течение года).

3) 1 680-1 200= 480(Выбыло ОПФ в течение года).

4) 75 070-53 330= 21740(Первоначальная стоимость на конец года).

5) 21 060-11 600= 9 460(Износ на конец года).

6) 54 010-41 730= 12 280(Остаточная стоимость на конец года).

7) 0.3%-0.42%= -0.12%( Коэффициент обновления).

8) 0%-0.03%= -0.3%( Коэффициент выбытия).

9) 0.39%-0.3%= 0.09%( Коэффициент износа на конец года).

10) 0.7%-0.78%= -0.08%( Коэффициент годности на конец года).

ЗАДАНИЕ 5

Заполните таблицу. Произведите расчёт показателей. Напишите выводы.

Таблица – 4. Оценка эффективности использования оборотных активов

Наши рекомендации