Затем проводят анализ состава и структуры актива и пассива баланса на основании удельных весов отдельных статей баланса в общем итоге

Тема лекции 5: «Анализ финансового состояния»

Вертикальный и горизонтальный анализ данных бухгалтерской отчетности.

Анализ платежеспособности и ликвидности.

Анализ финансовой независимости (устойчивости).

Вопрос

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности организации. Оно определяет конкурентоспособность организации и ее потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений.

Правовой основой для проведения анализа финансового состояния служат:

· Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 31 октября 2011 г. N 111 "Об установлении форм бухгалтерской отчетности, утверждении Инструкции о порядке составления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 14 февраля 2008 г. N 19 и отдельного структурного элемента постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 11 декабря 2008 г. N 187";

· Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. N 1672 "Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования";

· ПОСТАНОВЛЕНИЕ МИНИСТЕРСТВА ФИНАНСОВ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ И МИНИСТЕРСТВА ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ от 27 декабря 2011 г. N 140/206 «ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ИНСТРУКЦИИ О ПОРЯДКЕ РАСЧЕТА КОЭФФИЦИЕНТОВ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ПРОВЕДЕНИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ».

Источниками информации для проведения анализа финансового состояния являются:

ü форма бухгалтерской и статистической отчетности;

ü краткая характеристика деятельности организации (виды текущей, инвестиционной, финансовой деятельности), основные показатели деятельности и факторы, повлиявшие в отчетном году на хозяйственные и финансовые результаты, а также решения по итогам рассмотрения бухгалтерской отчетности и распределения прибыли, остающейся в распоряжении организации;

ü характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности организации за отчетный период: форма собственности и распределение уставного капитала, наличие финансовой помощи со стороны государства, оценка производственного потенциала, кооперационные связи и сбыт продукции, кадровый состав организации, заработная плата, социальная инфраструктура, оценка воздействия производственной деятельности организации на экологическую ситуацию в регионе.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа данных бухгалтерской отчетности.

В основе вертикального анализа лежит представление бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Горизонтальный анализ отчетности позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

При анализе динамики валюты бухгалтерского баланса сопоставляются данные по валюте бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода. Уменьшение (в абсолютном выражении) валюты бухгалтерского баланса за отчетный период является следствием сокращения организацией хозяйственного оборота. Проводится анализ причин сокращения хозяйственного оборота (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данной организации, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, включение в активный хозяйственный оборот дочерних организаций за счет организации-учредителя и другие причины).

При анализе увеличения валюты бухгалтерского баланса за отчетный период учитывается влияние переоценки (дооценки) отдельных составляющих бухгалтерского баланса, когда изменение их стоимости не связано с развитием хозяйственной деятельности.

Причины неплатежеспособности организации при расширении хозяйственного оборота являются признаком нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии.

Затем проводят анализ состава и структуры актива и пассива баланса на основании удельных весов отдельных статей баланса в общем итоге.

Исследование структуры пассива бухгалтерского баланса устанавливает одну из причин финансовой неустойчивости организации, приведшей к ее неплатежеспособности (нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности).

Увеличение доли собственных средств способствует финансовой устойчивости организации. Наличие нераспределенной прибыли рассматривается как источник пополнения оборотных средств организации и снижения краткосрочной кредиторской задолженности.

Увеличение доли заемных средств в источниках образования активов организации является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков, перераспределения (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.

Изменение структуры активов организации в сторону увеличения оборотных средств рассматривается как:

ü формирование мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

ü отвлечение части текущих активов на кредитование потребителей товаров, продукции, работ и услуг организации, дочерних организаций и прочих дебиторов;

ü сокращение производственной базы;

ü искажение реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Увеличение удельного веса запасов и затрат показывает:

Ø наращивание производственного потенциала организации;

Ø стремление за счет вложений в производственные запасы и затраты защитить денежные активы организации от обесценивания;

Ø нерациональность выбранной хозяйственной стратегии.

Рост дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, с учредителями по вкладам в уставный фонд, разными дебиторами и кредиторами показывает, что данная организация использует товарные ссуды для потребителей своей продукции. Кредитуя их, организация делится с ними частью своего дохода и берет кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность.

Основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка возвратности долгов организации.

Затем рассчитываются показатели имущественного положения:

1.	Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации
2.	Доля активной части основных средств
3.	Коэффициент износа основных средств
4.	Коэффициент обновления основных средств
5.	Коэффициент выбытия основных средств

Стоимость имущества дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе организации. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов организации. Рост данного показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации.

Рост доли активной части основных средств в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, подлежащую списанию на затраты в последующих периодах.

Коэффициент обновления основных средств показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют введенные основные средства.

Коэффициент выбытия основных средств показывает, какая часть основных средств, с которыми организация начала деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по др. причинам.

На следующем этапе рассчитывают показатели оценки производственной деятельности. Они ха­рактеризуют результаты и эф­фективность текущей основной производственной деятельнос­ти.

Оценка деловой активнос­ти на качественном уровне мо­жет быть получена в результате сравнения деятельности дан­ной организации и родствен­ных по сфере приложения ка­питала организаций. Такими качественными критериями являются широта рынков сбы­та продукции, наличие про­дукции, поставляемой па экс­порт; репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, поль­зующихся услугами организа­ции, и др.

Количественная оценка дается по двум направ­лениям:

1.степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятель­но) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста. Для реализации первого на­правления анализа целесообразно также учитывать срав­нительную динамику основ­ных показателей.

В частности, оптимально следующее их со­отношение:

Тп> Тр > Так > 100%,

где, Тп, Тр, Так — соответствен­но темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает: а) экономический потенциал организации возрастает; б) по сравнению с увеличением эко­номического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресур­сы организации используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производ­ства и обращения. Однако, возможны откло­нения от идеальной зависимо­сти, причем не всегда их сле­дует рассматривать как нега­тивные. В частности, весьма распространенными причина­ми здесь являются: освоение новых перспективных направ­лений приложения капитала, реконструкция и модерниза­ция действующих произво­дств и т п. Такая деятель­ность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, кото­рые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой;

2.уровень эффективности ис­пользования средств органи­зации. Для оценки эффективности использования средств субъекта хозяйствования проводится анализ деловой активности, который заключается в исследовании динамики коэффициентов оборачиваемости.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к средней стоимости активов субъекта хозяйствования (строка 300 бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2).Этот показатель имеет название коэффициента деловой активности. Рост этого коэффициен­та означает ускорение круго­оборота средств организации или инфляционный рост в случае снижения коэффициен­тов оборачиваемости мобиль­ных средств и материальных оборотных средств. Сниже­ние этого коэффициента оз­начает замедление кругообо­рота средств организации.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (краткосрочных активов) рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках) к средней стоимости краткосрочных активов субъекта хозяйствования (строка 290 бухгалтерского баланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2). Рост этого показателя характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента обора­чиваемости материальных оборотных средств, и отрица­тельно, если последний умень­шается.

Кроме того, могут быть рассчи­таны следующие показатели:

№ п/п	Наименование показателя	Алгоритм расчета
1.	Коэффициент оборачиваемости материальных средств (КОМС)
2.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ)
3.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОКЗ)
4.	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОСК)

КОМС отражает число оборо­тов запасов и затрат организа­ции за анализируемый пери­од. Снижение его свидетельст­вует об относительном увели­чении производственных за­пасов и незавершенного про­изводства.

КОДЗ по­казывает расширение или сни­жение коммерческого кредита, предоставляемого органи­зацией. Если коэффициент рассчи­тывается по выручке от реали­зации, формируемой по мере оплаты счетов, его рост означа­ет сокращение продаж в кре­дит. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предо­ставляемого кредита.

КОКЗ показывает расшире­ние или снижение коммерчес­кого кредита, предоставляемо­го организации. Рост его озна­чает увеличение скорости оп­латы задолженности организа­ции, снижение — рост покупок в кредит.

КОСК характеризует скорость оборота собственного капита­ла. Резкий его рост отражает повышение уровня продаж, которое должно в значитель­ной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственного капитала в общем объеме ка­питала организации. Сущест­венное снижение этого пока­зателя отражает тенденцию к бездействию части собствен­ных средств.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота:

,

где ДОП – дни отчетного периода;

- продолжительность оборота капитала в днях.

Вопрос

Критерием признания субъекта хозяйствования платежеспособнымявляется наличие коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения более приведенных в нормативных значениях коэффициентов или равные им.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение стоимости краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствования.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается как отношение итога раздела II бухгалтерского баланса к итогу раздела V бухгалтерского балансапо следующей формуле:

КА

К1 = ----------,

КО

где КА - краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса);

КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом стоимости долгосрочных активов к стоимости краткосрочных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) рассчитывается как отношение суммы итога раздела III бухгалтерского баланса и итога IV бухгалтерского баланса за вычетом итога раздела I бухгалтерского баланса к итогу раздела II бухгалтерского балансапо следующей формуле:

СК + ДО - ДА

К2 = ------------------,

КА

где СК - собственный капитал (строка 490 бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ДА - долгосрочные активы (строка 190 бухгалтерского баланса);

КА - краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса).

Постановлением № 1672 утверждены нормативные значения коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по видам экономической деятельности.

Критерием признания субъекта хозяйствования неплатежеспособнымявляется наличие одновременно коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от основного вида экономической деятельности, имеющих значения менее приведенных в нормативных значениях коэффициентов.

Критерием неплатежеспособности, приобретающей устойчивый характер,является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса.

Критерием неплатежеспособности, имеющей устойчивый характер,является неплатежеспособность субъекта хозяйствования в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, и наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами, превышающего нормативные значения коэффициентов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как отношение долгосрочных и краткосрочных обязательств субъекта хозяйствования к общей стоимости активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса к итогу бухгалтерского баланса по следующей формуле:

КО + ДО

К3 = ------------,

ИБ

где КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (строка 590 бухгалтерского баланса);

ИБ - итог бухгалтерского баланса (строка 300).

В процессе финансовой деятельности хозяйствующего субъекта изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность финансовых ресурсов, а следовательно, и финансовое состояние организации, внешним проявлением которого является платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои обязательства наличными денежными ресурсами.

Содержание платежеспособности только на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения обязательств перед контрагентами и кредиторами. В отдельных случаях и при отсутствии свободных денежных средств организация может сохранить платежеспособность, если быстро продаст или реализует часть своего имущества и из полученной выручки расплатиться по обязательствам.

У многих организаций такой возможности нет, поскольку они не располагают имуществом, которое может быстро трансформировано в денежную наличность. Это связано с тем, что одни виды активов обращаются в деньги быстрее, а другие – медленнее. Готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства, характеризует понятие ликвидности.

Таким образом, оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность организации – это более общее понятие, чем ликвидность баланса, которая предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов), но ведь хозяйствующий субъект может привлекать также заемные средства.

Понятия ликвидности и платежеспособности очень близки, но ликвидность шире. От степени ликвидности баланса и организации зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу, то есть ликвидность – это перспективная платежеспособность. Организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств, сгруппированных по срокам превращения их в платежные средства, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов.

– это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность.

Четвертая группа – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства организации.

Первая группа – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи).

Вторая группа – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка).

Третья группа – долгосрочные кредиты банка и займы.

Четвертая группа – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении организации.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

.

Для определения части краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно, используется коэффициент абсолютной ликвидности, определяемый как отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствовани

Значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл) рассчитывается как отношение суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам по следующей формуле:

ФВк + ДС

Кабсл = --------,

КО

где ФВк - краткосрочные финансовые вложения (строка 260 бухгалтерского баланса);

ДС - денежные средства и их эквиваленты (строка 270 бухгалтерского баланса);

КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса).

Вопрос

Для оценки структуры источников финансирования применяются следующие показатели финансовой устойчивости:

коэффициент капитализации;

коэффициент финансовой независимости (автономии).

Коэффициент капитализации определяется как отношение обязательств субъекта хозяйствования к собственному капиталу.Этот коэффициент в экономической литературе еще называют коэффициентом финансовой неустойчивости (финансового риска, финансового левериджа).

Коэффициент капитализации рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса (строка 590 и строка 690) к итогу раздела III бухгалтерского баланса (строка 490). Значение коэффициента капитализации должно быть не более 1,0.