Повышение эффективности финансовой деятельности за счет использования финансового левериджа

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. ИП Синельник Е.В., пользующемуся кредитом, каждый процент изменения прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит приносит больше процентов изменения чистой прибыли на акцию, чем если бы он обходился собственными средствами.

Если ИП Синельник Е.В. использующее только собственные средства, он сам ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности

Если ИП Синельник Е.В. использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.

ЭФР существует (с положительным знаком) только потому, что экономическая рентабельность активов больше ставки процента.

Следует отметить, что ИП Синельник Е.В. для определения средней расчетной ставки процента в финансовом рычаге должен ознакомиться с условиями всех кредитных сделок, заключенных в данном периоде, а также с теми кредитными сделками, выплаты по которым приходятся на этот период.

Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами ИП Синельник Е.В..

Кроме того, снижение платежеспособности ИП Синельник Е.В. в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а, соответственно, и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового рычага может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом ИП Синельник Е.В. , будет уходить на формирование используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем оказываемых услуг, а, соответственно, и размер валовой прибыли ИП Синельник Е.В. от хозяйственной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового рычага может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.

В свете вышесказанного можно сделать вывод о том, что формирование отрицательного значения дифференциала финансового рычага по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование ИП Синельник Е.В. заемного капитала дает отрицательный эффект.

3.3 Совершенствование финансового планирования ИП Синельник Е.В.

Обеспечить адаптацию системы бюджетирования у ИП Синельник Е.В. к быстро меняющимся требованиям рыночной экономики возможно путем постоянного ее совершенствования. Процесс повышения результативности уже имеющейся бюджетной системы следует начинать с определения места и роли бюджетирования в системе управления бизнесом ИП Синельник Е.В.. Первый этап - это анализ и оценка выбранных направлений реформирования системы бюджетирования. Синельник Е.В. производит примерный расчет затрат на создание и внедрение инновационных продуктов и услуг, позволяющих модернизировать систему бюджетирования. Далее дает оценку результативности применения разработанных им продуктов и услуг. После того как были определены все мероприятия по повышению результативности функционирования системы бюджетирования, переходим к этапу реализации намеченных изменений. Синельник Е.В. разрабатывает форму и содержание бюджетов, устанавливает сроки и порядок осуществления контроля .

Проведение регулярной модернизации системы бюджетирования будет способствовать ее эффективному функционированию, что позволит формировать более качественную информационную базу системы управления.

Особого внимания для применения ИП Синельник Е.В. бюджетирования заслуживает подсистема "Бюджетирование", которая входит в состав основного решения на платформе "1С:Предприятие 8.0". Эта система может стать действительным помощником в ежедневной работе Синельник Е.В.а .

Закупаемый программный продукт по бюджетированию должен обладать следующими качествами:

- поддержка аналитических направлений. Программа должна поддерживать многоуровневые иерархические справочники по разным аналитическим разрезам - счета затрат, подразделения, продукты, рынки, проекты и т.п.;

- поддержка технологии бюджетирования "снизу вверх" и "сверху вниз", распределения затрат;

- автоматическое отслеживание статусов процесса бюджетирования - доступны ли операционные бюджеты для работы, составляет ли руководитель ЦФО бюджет, готов ли бюджет к проверке или консолидации и т.д. Некоторые программы позволяют отслеживать итерации в процессе подготовки бюджета, хранить его версии, а также отслеживать различные правила формирования, например бюджет административных расходов может утверждаться поквартально, бюджет продаж - помесячно;

- возможность планирования инвестиций. В программе должны быть заложены функции планирования и отслеживания затрат по проектам, по местам возникновения затрат;

- перенос экспорта и импорта данных. Следует убедиться в совместимости учетной системы организации или системы продаж с приобретаемой бюджетной программой;

- внесение изменений в настройки бюджетной модели и отчеты "на лету", без привлечения программистов;

- поддержка сценарного анализа и моделирования "что будет, если". Современные системы бюджетирования поддерживают десятки и сотни сценариев бюджета;

- поддержка графиков и диаграмм. Графические пакеты поддерживают все системы. Отличия могут быть только в гибкости и простоте механизмов работы с графическим пакетом;

- динамическая интеграция с MS Excel. Многие системы декларируют динамическую связь с системой электронных таблиц;

- возможность построения стандартных и нестандартных форм бюджетов и отчетов. Модуль отчетов позволяет в считанные минуты создать нестандартный отчет;

- гибкая политика безопасности. Программа должна разграничивать доступ по всем аналитикам: по счетам затрат и доходов, рынкам, продуктам, проектам и т.д. Некоторые пакеты используют также настройки по отслеживанию: кто, когда и что делал в системе. Анализ протоколов работы в системе позволяет решать большинство проблем с пользователями;

- простой и понятный интерфейс. Оценить программу по этому критерию можно путем сравнения продолжительности типового обучения пользователей;

- открытость для развития, наращивания и модернизации. Наиболее интересные системы предлагают специальные механизмы для написания собственных программных модулей. При наличии такой функции обновление версий программы будет проходить корректно;

- возможность удаленного ввода данных и составления отчетов через Интернет. Почти все системы предлагают удаленный доступ к системам. Отличия могут быть лишь в используемой технологии. Некоторые разработчики используют собственные модули, остальные - промышленные средства обмена информацией через Интернет.

Таким образом, для повышения эффективности бизнеса предпринимателя и вывода его из кризисного состояния в работе рекомендуются:

1. Расширение деятельности за счет приобретения нового транспортного средства;

2. Повышение эффективности финансовой деятельности за счет использования финансового левериджа;

3. Совершенствование финансового планирования ИП Синельник Е.В.

Заключение

Среди показателей, исключительно хорошо характеризующих финансовое положение и результаты деятельности ИП Синельник Е.В., можно выделить следующие:

- оптимальная доля собственного капитала (86%);

- чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;

- коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

- значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (68,8% за последний год);

- рост рентабельности продаж;

- положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

- за последний год получена прибыль от продаж (2 156 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+421 тыс. руб.);

- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 1 939 тыс. руб. (+403 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);

- положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации.

Положительно характеризующим финансовое положение ИП Синельник Е.В. показателем является следующий – коэффициент покрытия инвестиций соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 86% в общей сумме капитала организации).

Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Среди неудовлетворительных показателей финансового положения организации можно выделить следующие:

- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствует норме;

- коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное значение;

- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже принятой нормы;

- неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

В качестве рекомендаций по итогам проведенной работы можно предложить:

1) Закупить дополнительно грузовой автомобиль и нанять водителя по срочному трудовому договору со страхованием его ответственности и автомобиля по КАСКО, что позволить не зависеть от сторонних организаций в плане организации логистики.

2) Использовать в работе эффект финансового рычага, что позволит предпринимателю увеличить прибыль на вложенный капитал за счет использования заемных средств. Если ИП Синельник Е.В. использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.

3) Обеспечить адаптацию системы бюджетирования у ИП Синельник Е.В. к быстро меняющимся требованиям рыночной экономики возможно путем постоянного ее совершенствования. Процесс повышения результативности уже имеющейся бюджетной системы следует начинать с определения места и роли бюджетирования в системе управления бизнесом ИП Синельник Е.В.