Облигация- это ценная бумага- обязательство АО уплатить владельцу облигации в установленный срок номинальную стоимость или номинальную стоимость с процентами

Слияния общества –это объединение нескольких предприятий в одно юридическое лицо с целью обеспечения синергетического эффекта.

Эффект достигается:

1. За счет увеличения масштаба производства распределения создания общих каналов продажи, закупку, а так же общих управленческих структур.

2. Повышения эффективности использования финансовых ресурсов, денежных средств

3. Создание единого коорданиционого центра

Основные типы слияний:

1. Типы слияний акционерного капитала

Горизонтальное слияние объединение предприятий с однородными производствами и видами деятельности.

Вертикальное объединениеэто объединение по существующим хоз. Связям. Объединения с поставщиками и потребителями продукции.

Конгломератноеэто объединениеразных отраслей не связанных с хоз. отношениями.

При слиянии все права и обязоности переходят к вновь возникшему обществу, при присоединении правопреемником явл. то общество к которому присоединили.

Разделение- это продажа части текущих активов компании с целью рационализации владений акционерным капиталом.

Факторы не эффективности:

Ослабление экономических связей

Увеличение задолжности структурных подразделений

Низкий уровень менеджмента

Форма разделения:

1. продажа действующего структурного подразделения другому предприятию

2. продажа заистереисованым менеджерам действующего структурного подразделения с последующей реорганизацией в ЗАО

3. Учреждения нового производства и выделения его в самостоятельную дочернюю компанию за счет передачи акционерам новых акций на пропорциональной основе

4. Прямая ликвидация активов в результате их продажи по частям

Выделение общества это создание самостоятельного общества на основе одного общества с передачей части прав и обязанностей реорганизуемого общества. Реорганизуемое общество продолжает функционировать как юридическое лицо, а выделение происходит путем разделения баланса и капитала.

Преобразование АО это изменение организационно правовой формы в общество ООО или производственный кооператив.

Преобразованное общество проходит гос. Регистрацию.

Ликвидация АО полное прекращение деятельности данного АО и выполнение соответствующих процедур по закону об АО.

Причины Ликвидации АО

1. Истечение срока на которое было создано АО

2. Достижение цели

3. Решение суда о недействительности регистрации

4. Отсутствие лицензии на определенные виды деятельности

5. Признание общества банкротом

6. Нарушение законов или иных правовых актов

Процедурные аспекты

Добровольно решение о ликвидации принимается квалифицированным большинством общего собрания акционеров, в этом случаи избирается ликвидационная комиссия, которая проводит инвентаризацию имущества выявляет кредиторов и дебиторов осуществляет расчеты с ними и акционерами.

Порядок расчетов с кредиторами

удовлетворения требований граждан, которым по вине общества причинен вред жизни и здоровью

Выплаты выходных пособий оплата труда работающих по трудовому договору

Оплата требований обеспеченных залогом имущества ликвидируемого юридического лица

Погашение задолжности перед бюджетом и вне бюджетными фондами

Расчеты с прочими кредиторами

Оставшиеся средства распределяются между акционерами

Ликвидация считается заверщеной с момента записи в едином государственном реестре юридических лиц.

Международный опыт развития АО

Мировая экономика базируется на крупных интегрированных организационно-хозяйственных структурах вокруг которых выстраиваются предприятия среднего и малого бизнеса.

Основная разновидность подобных институтов это финансово-промышленые группы(ФПГ)

ФПГ-это совокупность юридических лиц(основное или дочернее общество) объеденивщих полностью или частично свои материальные и не материальные активы на основе договора на основе ФПГ.

Цель это технологическая или экономическая интеграция для реализации инвестиционных проектов направленных на повышение конкурентоспособности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

Ценные бумаги АО

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги- это специальным образом оформленные документы имеющие юридическую силу, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценой бумаги.

Основные признаки

1. Этот документ удостоверяет имущественные права реализация которых возможна только при предъявлении документа(прим. Требование уплаты, передача имущества или иных благ. Прим. Наличие определенных реквизитов, оформление обязательно должно соответствовать требов)

2. Ценные бумаги это объект админ. права и относятся к движ. имуществу.

Роль ценных бумаг

Элемент является титулом собственности. Это право на получение дохода, а так же право на реальные активы.

Реальные активы функционируют в процессе производства, а ценные бумаги оборачиваются на фондовом рынке и процессы их кругооборота могут не совпадать. Реальный капитал может не завершить кругооборот, а владелиц акции может её продать и получить денежный капитал обратно.

Основные виды ценных бумаг:

Акция

Облигация

Вексия

Гос. Облигация

Депозитный

Банковская сбер. Книжка

Залоговое свидетельство(ст 143 ГК РФ)

Классификация ценных бумаг

1. В зависимости от выраженных прав бумаги закрепляющие право участия в АО, денежные бумаги, товарные бумаги закрепляющие право собственности на вещь(вещное право).

2. По содержанию финансовых отношений

Долевые ценные бумаги	Долговые ценные бумаги
Имущественное право	Заим

3.По видам эмитента- лицо выпускающие ценные бумаги. включает государственные муниципальные субъекты РФ частные(корпоративные).

Выпускают физические и юридические лица.

По степени связи именные, на доверителя, ордерные ценные бумаги- имеют особенность по которой субъектом прав отраженней в ценой бумаги является названое в ней лицо, которое может назначить своим приказом(ордером) другое лицо.

Передаточная запись на ценной бумаге, наз-ся индоссамент, может быть бланковым или ордерным, с указанием лица к которому должно быть совершено исполнение по ценной бумаге.

По форме фиксации прав выраженных в ценной бумаге, документарная(бумажная форма ) и без документарная(это форма эмиссионных ценных бумаг при которой владелиц устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг) форма

По товарному признаку ценные бумаги как потребительский товар(удовлет. Потреб потребности не может переходить, именные ценные бумаги, страховые свидетельства) и как рыночный товар(которые могут сомаостоятельно вращаться на рынке и служить объектом для продажи)

В зависимости от цели:

Коммерческие ценные бумаги(обслуживают товарооборот)

Фондовые ценные бумаги инструмент образования денежных фондов, они обладают определенным курсом и вращаются на фондовых биржах.

Фондовые бумаги:

Основные(акции и облигации)

Производные(ценные бумаги подтверждающие право владельцев на приобретение основных ценных бумаг)

Ценные бумаги могут быть опционные, фьючерсы, варранты.

8 по характеру акупционого дохода:

Привилегированные, дают право владельцу на получение не зависимо от работы

Обычные зависят от результата работы.

По ходу выпуска:

Для внешнего размещения (открытая подписка)

Для внутреннего (закрытая)

По роли в портфели ценных бумаг

Портфель- совокупность всех ценных бумаг инвестора.

При формировании портфеля ценных бумаг, предприятие должно обеспечить безопасность вложений и заданную доходность.

Портфели ценных бумаг могут быть традиционный консервативный портфель, рискованный или агрессивный портфель ценных бумаг.

Основной принцип это принцип диверсификации.

Дать определение:

Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Фью́черс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Варрант(англ. warrant — полномочие, доверенность) — это:

ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой;

свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара, то есть варрант — это товарораспределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.

Акции АО

Акции-это вид ценной бумаги выпускаемой АО которая отражает внесение определенных средств в имущество АО и удостоверяет право собственности её владельца на долю в уставном капитале.

Обладание акциями дает:

1. Право на участие в управлении

2. На получение дивиденда

3. Имеет право на часть имущества АО после ликвидации

Признаки Акции:

1. Акция не имеет определенного срока обращения

2. Акция не делима её нельзя разделить на несколько ценных бумаг меньшего наминала

3. Все права связанные с собственностью на акции принадлежат лицу зарегестривованнаму в реестре акционеров

4. * акция может принадлежать нескольким лицам на правах общей собственности, которые на основании специального договора определяют порядок реализации прав

5. Акции выпускаются только коммерческими юридическими лицами-АО

6. Все сведения об акциях включаются в проспект эмиссии

Акции различаются- классификация акций

1. По особенностям выпуска и размещения

Размещенные это акции приобретенные акционерами причем их величина по номиналу соответствует стоимости уставного капитала

Объявленные дополнительно выпущенные акции

После эмиссии объявленных акций происходит их регистрация, уплачивается налог на операции с ценными бумагами и регистрируется увеличение уставного капитала(= номинальной стоимости)

2. Особенности прав владельцев акций

Обыкновенные акции- предоставляет право участия в управлении делами АО, как правило одна акция соответствует одному голосу. Владельцы обыкновенных акций могут участвовать в распределении прибыли только после выплаты дивидендов владельцам привилегированных акций. обыкновенные акции в большей степени связаны с итогами коммерческой деятельности АО. Владелиц имеет преимущественное право приобретения дополнительно выпускаемых обыкновенных акций(не менее 90%)

Привилегированные акции выпускаются в размере их номинальной стоимости не более 25% уставного капитала.

Привилегии:

· Заранее определенный размер дивиденда

· Заранее определенный размер ликвидационной стоимости(позиция по дивиденду или по ликвидационной стоимости)

Общее собрание акционеров может решить ограничить выплату дивидендов, но полностью отказать в выплате не может

привилегированные акции дают право голоса при решении вопроса об реорганизации или ликвидации

делятся:

Кумулятивные

Конвертируемые

Владелиц акции получает сертификат(после полной оплаты)

Сертификат это ценная бумага, которая является свидетельством владения указанным в ней лицом определенным количеством акций.

Облигации АО

Облигация- это ценная бумага- обязательство АО уплатить владельцу облигации в установленный срок номинальную стоимость или номинальную стоимость с процентами

Сущность облигации это долговое обязательство, а её владелиц это кредитор АО.

Владелец облигации не является собственником АО, но при ликвидации АО держатели облигаций имеют преимущество на активы общества.

Погашение облигаций может проводиться как в денежной, так и натуральной форме.

Облигации имеют номинальную, выкупную и рыночную цену.

Номинальная (нарицательная) указана на самой облигации

Выкупная цена по которой эмитент выкупает облигации по истечению срока займа

Рыночная цена определяется коньюктурой рынка Рц/ Нц= курс облигации

Основные способы выплаты дохода:

1. Выплата процентов или дисконта

Фиксированная процентная ставка, это обязательство выплатить полную сумму долга с процентами на определенную дату в будущим.

В виде дисконт разница между номинальной стоимости и купленной(ниже наминала) ценой

2. Купонный доход фиксированная процентная ставка от номинальной стоимости акции выплачиваемая инвестору

3. Выплата дохода по смещенной ставке. В течении определенного времяни фиксированная затем плавающая

АО имеет право выпускать облигации трех типов:

1. Облигации обеспеченные залогом принадлежащего обществу имущества

3. Облигации без обеспечения

Не обеспеченные облигации это общее обязательство платежа и держатели таких облигаций могут претендовать на взыскание имущества эмитента в порядка установленном зоконодатальством

Отсутствие финансовых активов

В случаи высокого уровня репутации компании

Обдигации разделяются по срокам дейсьвия

1. Краткосторчные (от1до3 лет)

2. Среднесрочные (от 3до 7)

3. Долгострочные ( от 7 до 30)

4. Бессрочными выпланы процентов производятся не определенно долго

Законодатель не регламинтирует скок на который могут выпускаться

По

Обычные

Конвертируемые могут обмениваться на определенных условиях на акции.

Цена конверсии это стоимость акции, которая принимается в расчет для обмена облигации на акции.