Обоснование экономической эффективности проекта

Эффективность инвестиционного проекта может оцениваться с различных точек зрения: техническая, технологическая, экологическая, социальная, организационная эффективность. Наряду с техническими критериями выбора инвесторы предъявляют экономические ограничения на инвестиционные процессы, стремясь обеспечить себе гарантию не только возврата вложенных средств, но получения дохода. Немаловажным фактором, который инвесторы учитывают при принятии решений о финансировании инвестиций, является также период, в течение которого будут возмещены понесенные расходы, а также период, необходимый для получения расчетной прибыли.

В соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» (21.06.1999 года), основными методами оценки экономической эффективности являются:

– метод чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

– метод срока окупаемости;

– метод индекса доходности и рентабельности про­екта;

– метод внутренней нормы доходности;

– расчет точки безубыточности проекта.

Обоснование дисконта. Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (d):

d = a + b + c , где:

a принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств;
b уровень премии за риск для проектов данного типа (в соответствии с классификацией инновации);
c уровень инфляции.

Премия за риск. Премия за риск рассчитывается, исходя из среднего класса инвестиций ( Обоснование экономической эффективности проекта - student2.ru ), определяемого на основе таблицы 3.

Обоснование экономической эффективности проекта - student2.ru

ki класс сложности инвестиций по i‑му классификационному признаку (i‑й строке табл. 3);
n количество классификационных признаков.

Таблица 3

Классификация инвестиционных процессов
по группам риска (в скобках указан класс по признаку)

Признаки разделения на группы Значения признаков, позволяющие определить группу риска инвестиционного процесса
1. По содержанию (виду) инвестиций (8) Новая идея (4) Новое решение (7) Новый продукт (6) Новая технология (метод) (4) Новый регламент, структура (5) Новая услуга
2. Тип инвестора (6) Научно-технические организации и отделения (7) Производственные фирмы и отделения (4) Маркетинговые подразделения и фирмы (3) Потребители и их организации
3. Тип инвестора (область знаний и функций) (6) Финансы и экономика (4) Организация и управление (7) Производство (3) Юриспруденция (8) Техника и техно­логия (1) Консультанты (8) Естествознание (2) Know-how (5) Социальные и общественные звенья
4. Тип инвестора (сфера инвестиций: фирмы, службы) (7) Научно-технические звенья (6) Промышленные звенья (5) Финансовые, маркетинговые и коммерческие звенья (4) Эксплуатационные и обслуживающие звенья
5.Уровень инвестора (7) Подразделение фирмы (8) Фирма (6) Концерн, корпорация (5) Отрасль, группа отраслей
6. Территориальный масштаб результатов инвестиций (4) Район, город (5) Область, край (6) Российская Федера­ция, ближнее зарубежье (5) Интернационализация
7. Масштаб распространения результатов инвестиций (5) Единичная реализация (6) Ограниченная реа­лизация (диффузия) (7)Широкая диффузия
8. По степени радикальности (новизны) результатов инвестиций (8) Радикальные (пионерные, базовые) (4) Ординарные (изобретения, новые разработки) (2) Усовершенствующие (модернизация)
9. По глубине преобразований превозносимых инвестициями (6) Системные (4) Комплексные (1) Элементные, локальные
10. Причина инвестиций (7) Развитие науки и техники (5) Потребности производства (3) Потребности рынка
11. Этап ЖЦ спроса на продукт (8) Зарождение Е (3) Ускорение роста G1 (4) Замедление роста G2 (5) Зрелость М (7) Затухание (спад) D
12. Характер кривой ЖЦ товара (1) Типовая, классическая кривая (3) Кривая с «повторным циклом» (5) «Гребешковая» кривая (7) «Пиковая» кривая
13. Этапы ЖЦ товара (по типовой кривой) (7) Выведение на рынок (4) Рост (5) Зрелость (8) Упадок (спад)
14. Уровень изменчивости технологии (1) «Стабильная» технология (5) «Плодотворная» технология (8) «Изменчивая» технология
15. Этапы ЖЦ технологии (8) Зарождение Е (2) Ускорение роста G1 (4) Замедление роста G2 (6) Зрелость М (7) Затухание (спад) D
16. Этапы ЖЦ организации потребителя инвестиций (8) Создание (6) Становление (2) Зрелость (3) Перестройка (7) Упадок
17. Длительность инвестиционного процесса (2) Оперативные (до 0.5 года) (4) Краткосрочные (до 1 года) (6) Среднесрочные (2 – 3 года) (8) Долгосрочные (более 3 лет)
                                                                                                 


Премия за риск устанавливается, исходя из соотношения среднего класса инновации и средней премии за риск, устанавливаемой для инновации данного класса (табл. 4).

Таблица 4

Наши рекомендации