Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа денежных потоков
Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств предприятия.[3]
Важный момент в использовании данного метода анализа – изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих корректив, направленных на оптимизацию управленческих решений в процессе хозяйственной деятельности.
Прежде всего, коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о возможности компании генерировать необходимую величину поступлений денежных средств по текущей деятельности для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами, внебюджетными фондами и т.п. Для этого рассчитывается коэффициент текущей платежеспособности за год по данным формы №4 по формуле:
,
где - коэффициент текущей платежеспособности;
- общая величина поступлений денежных средств по текущей деятельности;
- общая величина использованных денежных средств на текущую деятельность.
Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого предприятием чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока за анализируемый период, который рассчитывается по формуле:
,
где - коэффициент достаточности чистого денежного потока;
- чистый денежный поток по текущей деятельности;
- выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за период;
- прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов за период;
- дивиденды, выплаченные собственникам предприятия за период.
В качестве обобщающего показателя предлагается использовать коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде, который определяется по формуле:
,
где - коэффициент эффективности денежных потоков;
- чистый денежный поток по текущей деятельности за период;
- отрицательный денежный поток по текущей деятельности за период.
Одним из частных показателей эффективности является коэффициент реинвестирования денежных потоков организации:
,
где - коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;
- чистый денежный поток по текущей деятельности за период;
- дивиденды, выплаченные собственникам предприятия за период;
- прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за период.
Для оценки синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока по следующей формуле:
,
где - коэффициент ликвидности денежного потока в анализируемом периоде;
- приток денежных средств за период (положительный денежный поток);
- отток денежных средств за период (отрицательный поток).
Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью коэффициентов рентабельности:
· рентабельности положительного денежного потока :
,
где - коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;
- чистая прибыль предприятия, полученная за период;
- приток денежных средств за период (положительный денежный поток).
· рентабельности среднего остатка денежных средств :
,
где - коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде;
- чистая прибыль предприятия, полученная за анализируемый период;
- средняя величина остатка денежных средств за период.
· рентабельности чистого денежного потока :
,
где - коэффициент рентабельности чистого денежного потока в анализируемом периоде;
- чистая прибыль предприятия, полученная за анализируемый период;
- чистый денежный поток за анализируемый период.