Оценка деловой активности предприятия

В процессе своего кругооборота капитал проходит несколько стадий. На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды и производственные запасы, на второй – часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы, завершается стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Замедление движения средств на одной из стадий кругооборота приводит к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать ухудшение финансового состояния предприятия. В случае же ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Однако если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Следовательно, необходимо рационально и экономно использовать ресурсы, не допуская их перерасхода. Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его рентабельностью – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала, интенсивность использования капитала – его оборачиваемостью (коэффициент оборачиваемости равен отношению выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Так как оборачиваемость капитала связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих его деловую активность, то в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала; установить, на какой стадии кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. В процессе анализа определяют скорость оборачиваемости капитала, характеризующуюся следующими показателями:

1. Коэффициент оборачиваемости (К_об.)

Коб. =	Выручка от реализации продукции, работ и услуг
Среднегодовые остатки капитала

2. Продолжительность одного оборота (П_об.)

Поб. =	Дни периода (360, 90, 30 дн)
Коб.

Среднегодовые остатки капитала рассчитываются по средней хронологической [( ½ S_Н.П. + остатки на начало каждого месяца + ½ S_К.П.) :количество месяцев в отчетном периоде].

Расчет можно провести и следующим образом:

(SОК_Н.П. - Sсредств на расчетном счете, _Н.П.)+(SОК _К.Н. - Sсредств на расчетном счете, _К.П.)

2

Затем необходимо установить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого определяют S однодневного оборота:

3.

Sоднодн. оборот =	Выручка от реализации продукции, работ и услуг
Дни периода

4.

ускорение (+)	=	Средние остатки отдельных видов текущих активов
замедление (-)	Sоднодневного.оборота

Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях, что обусловлено продолжительностью производственного процесса и процесса обращения продукции. В сельском хозяйстве процесс производства длительный. В растениеводстве оборотный капитал оборачивается примерно за год. В хозяйствах, специализирующихся на выращивание КРС, продолжительность оборота оборотного капитала колеблется от 1 – 2 лет в зависимости от интенсивности производства. В хозяйствах свиноводческого направления капитал оборачивается за 6 месяцев, а в птицеводстве – за 2 месяца и т.д.

Оценка структуры баланса и диагностика риска банкротства предприятия

В качестве критериев для диагностики риска банкротства используются показатели оценки структуры баланса. Для целей признания сельскохозяйственных организаций неплатежеспособными анализируется структура бухгалтерского баланса за последний отчетный период (таблица 5):

1. Коэффициент текущей ликвидности (К _ТЛ);

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К _ОСОС);

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_{В (У) П}).

Структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной, при наличии одного из следующих условий:

1. К _ТЛ на конец отчетного периода имеет значение меньше 2.

2. К _ОСОС на конец отчетного периода меньше 0,1.

По балансу организации коэффициент ликвидности(К_ТЛ) определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия (организации) оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (раздел II актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности.

К _ТЛ = II Астр. 1200: V П (стр. 1510 +стр.1520 + стр. 1550), где

II А стр. 1200 – итого по разделу II«Оборотные активы»;

стр. 1510 – «Заемные средства» (раздел VП "Краткосрочные обязательства")

стр. 1520 – «Кредиторская задолженность» (раздел VП "Краткосрочные обязательства")

стр. 1550 – «Прочие обязательства» (раздел VП"Краткосрочные обязательства")

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К _ОСОС) определяется:

К _ОСОС = (III Пстр. 1300+IVП стр. 1400- I Астр. 1100) :II А стр.1200, где

Ш П стр. 1300 – итого по разделу Ш "Капитал и резервы";

1V П стр. 1400 – итого по разделу IV "Долгосрочные обязательства";

I А стр. 1100 – итого по разделу I "Внеоборотные активы";

II А стр. 1200 – итого по разделу II "Оборотные активы";

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (хотя бы один) имеют значение ниже нормативных значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности ≥ 2и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ≥ 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособностиза период, равный 3 месяцам.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К _{В (У) П}) определяется с учетом коэффициентов текущей ликвидности, рассчитанных по данным отчетного и предыдущего года:

К _{В (У) П} = [К₁ + (У : Т)∙ (К₁ – К₀)] : К _НОРМ.,

гдеК₁ -значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанное по бухгалтерскому балансу отчетного года;

К₀ -значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанное по бухгалтерскому балансу предыдущего года;

К _НОРМ. –нормативное значение, равное 2;

Т –отчетный период, равный 12 мес.;

У –период восстановления, равный 6 мес. (утраты – 3 мес.).

Если коэффициент восстановления платежеспособности принимает значение больше 1, то это свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, если меньше 1 – то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность за полгода.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение менее 1, свидетельствует о том, что организация в ближайшее время утратит свою платежеспособность, если больше 1, то угроза банкротства вближайшие 3 месяца отсутствует.

Таблица 1

Анализ финансовой устойчивости предприятия

№ п/п	Показатели	20 . . г.	20 . . г.	Отклоне-ние, (+, -)
1.	Собственный капитал, тыс. руб.(ББ*с. 1300)
2.	Краткосрочные заемные средства, тыс. руб.(ББ*с. 1500)
3.	Долгосрочные заемные средства, тыс. руб.(ББ*с. 1400)
4.	Стоимость имущества, тыс. руб.(ББ*с. 1700)
5.	Коэффициент независимости (концентрации собственного капитала) (стр. 1:стр. 4)
6.	Коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала (стр. 2 + стр. 3): стр. 4
7.	Коэффициент финансового риска (соотношение заемных средств и собственных средств) (стр. 2 + стр. 3): стр. 1
8.	Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент финансирования)(стр.1: (стр.2+стр.3))
9.	Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества (коэффициент финансовой устойчивости) (стр. 1 + стр. 3): стр. 4

*ББ – бухгалтерский баланс

Нормативы:

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) - не ниже 0,5;

2. Коэффициент концентрации привлеченного капитала - не выше 0,5;

3. Соотношение заемных и собственных средств - не более 1;

4. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом - не менее 1.

Таблица 2.

Оценка платежеспособности (ликвидности)

№ п/п	Показатели	20 . .г.	20 . .г.	Отклоне-ние, (+, -)
1.	Денежные средства и денежные эквиваленты, тыс. руб.(ББ с. 1250)
2.	Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.(ББ с. 1240)
3.	Дебиторская задолженность, тыс. руб.(ББ с. 1230)
4.	Запасы, тыс. руб.(ББ с. 1210)
5.	Краткосрочные обязательства, тыс. руб.(ББ с. 1510 + с. 1520 + с. 1550)
6.	Коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 1 + стр. 2):стр. 5
7.	Промежуточный (критический) коэффициент покрытия (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3):стр. 5
8.	Общий коэффициент покрытия (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + стр. 4): стр. 5
9.	Удельный вес запасов в сумме краткосрочных обязательств (стр. 4: стр. 5)

Нормативы:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности –не ниже 0,2 – 0,25

2. Промежуточный коэффициент покрытия - не ниже 0,7 – 1

3. Общий коэффициент покрытия - не ниже 1

Таблица 3.

Оценка деловой активности предприятия

№ п/п	Показатели	20 . . г.	20 . . г.	Отклоне-ние, (+, -)
1. 2. 3. 4. 5. 6.   7.   8. 9. 10.   11.	Выручка, тыс. руб.(ОФР* с.2110) Себестоимость продаж, тыс. руб.(ОФР с.2120) Стоимость имущества, тыс. руб.(ББ с. 1700) Собственный капитал, тыс. руб. (ББ с. 1300) Запасы, тыс. руб.(ББ с. 1210) Общий коэффициент оборачиваемости (стр. 1:стр. 3) Оборачиваемость имущества предприятия в днях (365: стр. 6) Оборачиваемость запасов (стр.2: стр. 5) Оборачиваемость запасов в днях (365: стр. 8) Оборачиваемость собственного капитала (стр. 1: стр.4) Оборачиваемость собственного капитала в днях (365: стр.10)

*ОФР – отчет о финансовых результатах

Таблица 4.

Оценка рентабельности предприятия

№ п/п	Показатели	20 . . г.	20 . . г.	Отклоне-ние, (+, -)
1.	Чистая прибыль, тыс. руб.(ОФР с.2400)
2. 3.	Выручка, тыс. руб.(ОФР с.2110) Стоимость имущества, тыс. руб.(ББ с. 1700)
4.	Основные средства, тыс. руб.(ББ с. 1130)
5. 6.	Запасы, тыс. руб.(ББ с. 1210) Собственный капитал, тыс. руб.(ББ с. 1300)
7.	Долгосрочные заемные средства, тыс. руб.(ББ с. 1400)
8.	Рентабельность имущества, % (стр. 1: стр. 3 ∙ 100)
9.	Рентабельность собственных средств, % (стр. 1: стр.6∙ 100)
10.	Рентабельность производственных фондов, % ((стр. 1 : (стр.4 + стр.5)) ∙ 100)
11.	Рентабельность продаж, %(стр.1 : стр. 2 ∙ 100)
12.	Рентабельность перманентного капитала, % ((стр.1 : (стр.6 + стр.7)) ∙ 100)

Таблица 5.

Оценка структуры баланса и диагностика риска банкротства

Показатели	20 . . г.	20 . . г.	Норматив коэффициента	Возможное решение (оценка)
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС) Коэффициент восстановления платежеспособности (КВП)* сроком на 6 месяцев Коэффициент утраты платежеспособности предприятия (УУП)** сроком на 3 месяца	х     х		не менее 2,0     не менее 0,1   более 1,0     более 1,0	если КТЛ£2 и (или) КОСОС<0,1, то структура баланса неудовлетворительная, а предприятие является неплатежеспособным

Примечание: К_ВП* рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов К_ТЛ или К_ОСОС принимает значение меньше установленного норматива.

К_УП** рассчитывается в случае, если оба коэффициента К_ТЛ и К_ОСОС принимают значения больше установленного критерия.