Конвертируемость национальных валют и ее типы

Важнейшим условием интеграции экономики страны в мировой рынок является степень обратимости или конвертируемости национальной валюты, которая позволяет товарам и услугам преодолевать национальные границы, а также обеспечивает перелив капитала между различными сегментами мирового финансового рынка.

Переход стран к конвертируемости валюты связан с большим количеством национальных особенностей. При классификации валют в зависимости от форм и объемов валютных ограничений выделяют:

1) Неконвертируемая валюта, когда государство-эмитент ограничивает или запрещает ее обмен на иностранные валюты по текущим операциям платежного баланса. Для данных стран характерно существование государственной валютной монополии, которая означает, что все операции с валютой осуществляется через специальные банки по курсам установленным государством.

2) Внутренняя обратимость валюты дает право организациям и гражданам данной страны осуществлять платежи за границу и покупать данную валюту без ограничений, а нерезиденты таким правом не обладают. Внутренне конвертируемая валюта считается таковой, если в стране существуют валютные ограничения для нерезидентов на осуществление операций, связанных с движением капитала, а резиденты также ограничены в своих операциях с иностранной валютой и ее использованием за пределами государства.

3) Валюта имеет внешнюю конвертируемость, если средства в данной валюте принадлежащие нерезидентам свободно обмениваются на любую иностранную валюту, а все платежи, проводимые с разрешения властей резидентами в пользу нерезидентов, могут осуществляться в любой внешне обратной валюте, которые резиденты могут купить на валютном рынке.

4) Свободно конвертируемая валюта – это валюта, при которой резиденты и нерезиденты могут активно использовать ее на любые цели, как в данной стране, так и за границей путем обмена на любые денежные единицы. При свободной или полной конвертируемости отменяются все валютные ограничения по текущим операциям и операции, связанные с движением капитала.

Валютный курс -это цена денежной единицы данной страны, выраженная в иностранной валюте или в международных счетных единицах.

Факторы, влияющие на валютный курс:

1) Темп инфляции, чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты;

2) Состояние платежного баланса:

− активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, если увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников;

− пассивный платежный баланс способствует снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств.

3) Разница процентных ставок в странах. Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение приводит к оттоку капитала.

4) Деятельность валютных рынков и спекулятивных валютных операций, если курс какой – либо валюты, имеет тенденцию к понижению, то банки и организации заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике, на колебания валютных курсовых соотношений, тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции.

5) Степень доверия валюте на национальных и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране.

6) Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса.

Исходя из режима валютного курса выделяют

− фиксированный – определяется правительством или центральным банком;

− плавающий – он устанавливается в зависимости от спроса и предложения, и может иметь какие – либо ограничения. В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами – соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке.

Различают также номинальный, реальный и эффективный валютные курсы.

Номинальный курс – это обменный курс, по этому курсу происходит обмен валюты.

Реальный курс – это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом индексов цен в обеих странах, его используют для учета темпов инфляции в стране котировки и в иностранном государстве.

Эффективный валютный курс рассчитывается на основе курсового соотношения валют с учетом удельного веса стран – торговых партнеров во внешней торговле, позволяет оценить динамику курса по отношению не к одной валюте, а к нескольким. Банк России определяет эффективный курс на основе бивалютной корзины. Структура бивалютной корзины представлена в приложении 7 (см. прил. 7).

Главным методом регулирования валютного курса является валютная интервенция – это покупка-продажа иностранной валюты на национальную. Покупка центральным банком иностранной валюты означает расширение спроса на нее и ведет к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты. Продажа иностранной валюты увеличивает ее предложение, что вызывает снижение курса иностранной валюты и рост курса национальной валюты.

Согласно ежемесячным данным Банка России по интервенциям на внутреннем рынке начиная с июля 2015 года таких операций он не проводил.

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой.

Выделяют два метода: прямой и косвенный. Прямая котировка предполагает, что курс единицы иностранной валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной. Прямая котировка применяется в большинстве стран.

В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется его ролью на мировой арене. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (традиционно к доллару США). Основные пары кросс-курсов: EUR/JPY, EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/JPY, GBP/CHF.

В зависимости от покупателя или продавца валюты банки котируют:

− курс покупателя (банк покупает);

− курс продавца (банк продает).

Различают также котировку официальную (осуществляет центральный банк), межбанковскую (устанавливают крупные коммерческие банки), биржевую (курс валюты, устанавливаемый на биржевых торгах).

Контрольные вопросы

1. Как соотносятся понятия валютные отношения и валютная система?

2. Какие мировые валютные системы Вы можете перечислить?

3. Каковы основные разделы и статьи платежного баланса?

4. Что такое валютный курс и каковы факторы, влияющие на него?

Глава 2. Кредит