Традиционные и новые направления инвестирования

Основные участники инвестиционного процесса

Для инв. процесса имеет значение состав участников. В РФ сущ-ет ФЗ «Об инвестициях», ФЗ «Об инвестиц. деят-ти».

Участники в соотв. с законод-ом:

1. Инвестор - осущ. вложение сред-в в проект, имеет цель, право на распоряж-е рес-ом.

2. Заказчик - лицо, кот. уполномоч. инвестора на осущ-е проекта. Инв-ор и заказчик мог.выступать одним лицом. Заказчик – влад.рес-ом или софинансир-ая сторона.

3. Пользователь объекта – лицо, в полтзу кот.создается проект. В фин. инв-ях пользователь выдел-ся в объектах коллективн.инв-ий.

Инфраструктура рынка

Посредники:

1. Уполномоченный предприн-ль

- сотрудник инвестора.

- самост.юр.лицо,с кот.заключ.договор представительства.

Осущ.деят-ть за счет и по поручению клиента, задача: найти объект, обговорить контракт.

2. Агент явл-ся уполномочен.предприн-ем, но не имеющий права полной подписи. Формир-ет поля для инвестора, кот.контролир.все сделки.

3. Комиссионер – субъект, кот.раб. по поручению и за счет клиента только в строго определен.типе сделок. На фин.рынке, в осн, раб.на регионал.уровне при отсут-вии прямого выхода на биржу.

4. Jobber, диллер – посредник, работающ.в своих интересах, за свой счет, но по поручению клиента(перепродавец). Покуп.товар у влад-ца,продает и разницу оставл.себе.

5. Брокер – посредник, кот.раб. от имени и по поручению клиента. Извещает чьи интересы представл.на рынке. Может вклад.в сделку сред-ва.

3 вида:

- брокер с полным спектром услуг (явл-ся зарегистир.организ-ей – фин-аналитический дом, аналитич.аудитор, консульт.услуги)

- дисконт-брокер (с огранич.спектром услуг)(ИП или пред-ль СРО, получ.задание и его условия на порядок дешевле)

- on-line-брокер (пред-тель трейдинга, не нужно общаться лично, ст-ть услуг достаточно низкая, «-» сделка исполняется мгновенно,т.о. отозвать ее невозможно). Общение клиента с брокером осущ.на осн.приказов. классич.приказов около 30, наиб.популярны предельные приказы и рыночные.

Управление источниками долгосрочного финансирования

Процесс долгосрочн.фин-ия имеет непосред.привязку к капитализир.источникам фин-ия. Кажд.долгосрочн.проект имеет обознчен.сроки и периоды фин-ия и сам процесс фин-ия хар-ся созд-ем специализиров.фондов (фондирование)

Источники:

1. Акции размещ.на национ.рынке, это IPO

2. Иностран.облигации реал-ся на местн.рынках, это связ.с тем, что крупн.фондов.биржи в осн.раб. с нац. ц.б. Долговое фин-е счит-ся наиб.предпочтит.,т.к. не формир.претензий к собствен-ти и в т.ч. к мат.активам. Больш.популярн-тью полтз-ся купон.бумаги,кот. Выпуск-ся под плавающую ставку.

Величина ставки рассчит-ся по 3м сост-им:

1. LIBOR

2. Премия за страх.риск

3. Маржа

Купон.бумаги могут прод-ся к комплексе, либо они могут реал-ся отдельно (возник.самост-но бумага right «право»).

Право дает возм-ть получ.осн.суммы долга. Раздельные облигации котир-ся на рынке выше,т.к. дают возм-ть манипулир.ден.потоком.

Осн.период, кот.охват-ся облигациями обычно 6 мес.,но они могут стать источником долгосрочн.фин-ия. Для дан.цели исп-ся метод новации долга, т.о. выпуск-ся краткосрочн.ц.б., продав.их на рынке и находят инвестора. Если компания выход.с облигац.на централ.биржи, то эмиссия должна соотв.правилам размещения.

3. Евровалютные кредиты

Объектом кред-я явл-ся инвест.проект. Кред-ом мож.быть отд.банк и также при низкой емкости рынка – синдикат банка. Рос.комп., понимая, что разраб-ка индивид.прод-та несет затр., идут на стандарт.займ 1млн евро либо странов.риск и маржа.

Если источником кред.явл-ся 1банк, то маржа ниже, если комп.берет синдицирован.кред, то маржа – средневзвешан.интересов.

Существует ограничение:

Невозм-ть досрочного гашения кред.

Вариант 1: бизнес доминир в валюте и на конверт.рубля кред можно потерять

Вариант 2: низкая емкость отечествен.кред

Вариант 3:низкая стоимость.

Традиционные и новые направления инвестирования

Направления инвестирования:

1. Сберегательный счет (депозит)

Самый дешевый вариант – счета до востреб-я. Счета с фиксацией (по сумме и по времен.промежутку) предел.величина доходов обычно не превыш. 3%

2. Депозитные сертификаты

Сущ.иллюзия накопления ден.сред-в. Дох-ть зависит от их привязки (к ден.потокам, к видам деят-ти, к кредитам). Депозитн.сертиф.популярны у средних инвесторов.

3. Акции

Приобрет-ся при стремлении к долгосрочн инвестициям

- при желании управлять

- при участии в бизнесе

Как элемент управл.акции явл-ся сложн.инструм-ом, важен тип акции, класс, доступность.

4. Облигации

Облад.доступностью. Как инструмент привлекает гарантирован.дох-тью, но она зависит от их инвестицион.класса. Как правило, высокую дох-ть обещают «мусорные облигации». На рынке мусорных облигаций есть 2 класса:

- собственно мусорные

- «падшие ангелы»

Смысл влож.в облиг.должен быть сосредоточен на кач-ом анализе рынка.

5. Деривативы

Через данный рынок пвт-ся дойти до первичн.активов, причины:

- нет прямого доступа

- временные промежутки

- желание спекуляций

Осн.часть сделок осущ.на неконтролир.рынке.

6. Пенсионные планы

В международн практике сущ-ют:

- госуд. Пенсион.планы

-пенсион.планы работодателя (пенс.обеспеч-е как элемент гос.обеспеч.отсут-ет)

- индивидуал.пенсион.план

Начисление пенсионных взносов:

- безналоговый вход – сумма,кот. поступ.на счет не облаг-ый нал.на приб., ни нал.на доходы.

- безналоговый выход – на счет внос.деньги обложенные налогом

- безналогов.коссация – можно тратить женьги со счета без налогообложения, но при поступл. и закр.счета необх.запл.налоги. установл.лимиты кассирования (невозможно осущ.крупную покупку).