Показатели ликвидности активов группы компаний за 2007, 2008 г. и 2009 г. представлены в таблице ниже.

Анализ финансового состояния представляет собой анализ консолидированных данных бухгалтерских балансов и отчетов о прибылях и убытках за 2007, 2008 и 2009г. следующих компаний: ООО «Монолитстрой», ООО «ФСК «Монолитинвест», ООО «Монолитресурс» и ООО «Монолитхолдинг» (далее Группа). Консолидированная финансовая отчетность по Группе представлена ниже.

Табл. 1

Баланс, Отчет о прибылях и убытках

БАЛАНС (тыс. руб.)
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	1 760 262	2 434 290	2 965 406
Основные средства	201 550	339 693	350 202
Незавершенное строительство	1 545 727	2 079 168	2 598 736
Прочие	12 985	15 429	16 469
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	857 466	1 957 151	2 823 533
Запасы	266 394	327 646	224 586
НДС	215 724	287 547	404 724
Дебиторская задолженность	362 974	1 173 508	1 832 177
Денежные средства	11 361	167 226	339 945
Прочие	1 013	1 224	22 103
АКТИВЫ, всего	2 617 729	4 391 441	5 788 940
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	44 054	179 515	313 549
Уставный капитал			3 000
Нераспределенная прибыль	22 016	158 947	290 081
Добавочный и резервный капитал	21 938	20 468	20 468
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1 848 073	2 695 064	3 686 039
Займы и кредиты	2 537		50 000
Целевое финансирование	1 844 154	2 690 549	3 630 556
Прочие	1 382	4 515	5 483
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	725 602	1 516 863	1 789 352
Займы и кредиты	276 529	448 192	810 370
Кредиторская задолженность	448 987	1 046 799	978 462
Прочие		21 872
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	2 617 729	4 391 441	5 788 940
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (тыс. руб.)	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Выручка	2 289 310	2 990 823	1 703 481
Себестоимость	-2 211 909	-2 797 960	-1 547 291
Валовая прибыль	77 401	192 863	156 190
Коммерческие и управленческие расходы	-24 795	-17 849	-20 719
Прибыль от продаж	52 606	175 014	135 471
Проценты к получению
Проценты к уплате	-	-	-
Доходы от участия в других организациях	-	31 668	-
Прочие доходы	110 326	131 181	111 137
Прочие расходы	-125 783	-160 585	-102 007
Прибыль до налогообложения	37 151	177 367	144 923
Отложенные налоговые активы	-
Отложенные налоговые обязательства	-1 880	-3 093	-1 711
Текущий налог на прибыль	-11 638	-51 115	-35 924
Чистая прибыль	23 633	123 655	107 329

Общие сведения

Устойчивость финансового положения предприятий в значительной степени зависит от целесообразности и адекватности вложения финансовых ресурсов в активы.

табл. 2

Активы и обязательства за 2007, 2008 и 2009 г.

Активы, %
Основные средства	7,7	7,7	6,0
Незавершенное строительство	59,0	47,3	44,9
Запасы	10,2	7,5	3,9
НДС	8,2	6,5	7,0
Дебиторская задолженность	13,9	26,7	31,6
Денежные средства+КФВ	0,4	3,8	5,9
Прочие	0,5	0,4	0,7
АКТИВЫ, всего	100,0	100,0	100,0

Обязательства, %
Собственный капитал	1,7	4,1	5,4
Займы и кредиты	10,7	10,2	14,9
Целевое финансирование	70,4	61,3	62,7
Кредиторская задолженность	17,2	23,8	16,9
Прочие	0,1	0,6	0,1
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего	100,0	100,0	100,0

Основная масса активов группы компаний по состоянию на 1 января 2008 года приходится на незавершенное строительство (47,3 % всех активов), что является характерным для предприятий строительной отрасли. Дебиторская задолженность в структуре активов холдинга занимает 26,7% всех активов. На 2009 г. значительная доля также приходится на незавершенное строительство (44,9 %) и дебиторскую задолженность (31,6 %).

Рис. 4. Структура активов компаний по итогам 2008 г.

Рис. 5. Структура активов компаний по итогам 2009 г.

Основную долю пассивов группы компаний в 2008 г. составляет целевое финансирование - порядка 61,3%. В 2009 года этот показатель составил 62,7 %. При этом необходимо отметить, что в балансе ООО «ФСК Монолитинвест» целевое финансирование отражается по строке 520 «Прочие долгосрочные пассивы», в ООО «Монолитстрой» по строке 640 «Доходы будущих периодов», в аналитическом балансе для целевого финансирования была введена специальная статья. Кредиторская задолженность на конец 2008 г. составляет порядка 23,8 % всех обязательств группы компаний, собственный капитал занимает только 4,1%, в 2009 г. целевое финансирование, кредиторская задолженность, собственный капитал составили – 62,7%, 16,9% и 5,4 % соответственно (см. диаграммы ниже).

Рис.6. Структура пассивов компаний по итогам 2008 г.

Рис.7 Структура пассивов компаний по итогам 2009 г.

Оценка ликвидности

Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать его способность превращаться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого это превращение может быть осуществлено. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Показатели ликвидности активов группы компаний за 2007, 2008 г. и 2009 г. представлены в таблице ниже.

Таблица 3

Коэффициенты ликвидности

Показатель
Коэффициент текущей ликвидности	1,2	1,3	1,6
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,5	0,9	1,2
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,11	0,19

Коэффициент текущей ликвидности:

Ктп = ОА /ОБ

2007 год: Ктп = 857466 / 729521 = 1,2

2008 год: Ктп = 1957151 / 1521378 = 1,29

2009 год: Ктп = 2823533 / 1789352 = 1,58

Коэффициент промежуточной ликвидности:

Кпп = (Д.С. + КФВ +ДЗ) / ОБ

2007 год: Кпп = (11361+0+362974) / 725602 = 0,5

2008 год: Кпп = (167226 +0+ 1173508) / 1521378 = 0,88

2008 год: Кпп = (339945 +0 + 1832177) / 1789352 = 1,21

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кап = (Д.С. + КФВ) / ОБ

2007 год: Кап = 11361 / 729521 = 0,02

2008 год: Кап = 167226 + 0 / 1521378 = 0,11

2008 год: Кап = 339945 + 0 / 1789352 = 0,19

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности коммерческой организации, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на 1 рубль текущих пассивов. Значение коэффициента в среднем зависит от отраслевой принадлежности предприятия. В экономически развитых странах считается нормальным, когда Ктл варьирует около 2. Данное значение не является жестким нормативом, это аналитическая средняя. Во многих отраслях значение коэффициента текущей ликвидности может существенно отклоняться в любую сторону. Коэффициент текущей ликвидности активов группы компаний превышает 1 на каждую из дат, что свидетельствует о достаточном уровне текущей ликвидности оборотных активов, помимо этого, коэффициент демонстрирует положительный рост до 1,6 на 2009 год.

Коэффициент промежуточной ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключается наименее ликвидная их часть - материально-производственные запасы. Это вызвано тем, что трансформация этих активов в денежные средства может быть продолжительной во времени, а денежные средства в сопоставимых ценах, вырученные в случае вынужденной реализации производственных запасов, часто существенно ниже затрат по их приобретению. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение этого показателя -1. В России его оптимальное значение определяется как 0,7-0,8. При анализе динамики этого показателя необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Коэффициент промежуточной ликвидности достаточен по итогам 2008 года и также демонстрирует тенденцию к росту до уровня в 1,2 по итогам 2009 года. Такое значение коэффициента быстрой ликвидности можно считать даже избыточным, и тем не менее это позволяет утверждать о повышенной ликвидности Группы.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница данного показателя - 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности на 2009 год почти достигает нормативного значения в 20 %, что говорит о достаточной обеспеченности Группы высоколиквидными активами. В целом по итогам анализа ликвидности можно утверждать, что ликвидность группы компаний «Монолитхолдинг» является достаточной.