Рекомендации по выполнению практической части контрольной работы

Одним из центральных звеньев рыночных структур являются коммерческие банки, поэтому развитие их деятельности – необходимое условие функционирования рыночной экономики.

Коммерческие банки принято относить к категории финансовых посредников. Это многофункциональные организации, осуществляющие свою деятельность в различных секторах рынка ссудного капитала: они привлекают капиталы, свободные денежные средства, высвобождающиеся в процессе хозяйственной деятельности, сбережения населения и предоставляют их во временное пользование различным заемщикам, нуждающемся в дополнительном капитале. Таким образом, банки выполняют важную функцию, осуществляя межотраслевое и межрегиональное перераспределение денежных средств.

Операции коммерческих банков делятся на пассивные и активные. К пассивным операциям относятся операции, связанные с формированием ресурсов банка (формирование собственных средств, привлечение средств во вклады и депозиты, выпуск собственных ценных бумаг), к активным – операции, связанные с размещением ресурсов (кредитование, вложение в ценные бумаги и т.д.).

Рассмотрим основные виды расчетов, применяемых при анализе пассивных и активных операций банка.

Основную часть своих потребностей в денежных ресурсах для осуществления активных операций банки покрывают за счет привлеченных средств. К таким средствам в первую очередь относятся депозиты, вклады и средства от продажи собственных ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов).

Плата за привлеченные ресурсы банков состоит в выплате процентов за их использование.

При расчете платы за привлеченные ресурсы банки используют две основные методики – наращение по простым и сложным процентным ставкам.

Для записи формулы наращения простых процентов примем обозначения:

I – сумма начисленных процентов, руб.;

P–первоначальная сумма долга (депозита, кредита, номинал ценной бумаги), руб.;

S – наращенная сумма, то есть сумма в конце срока (P+I), руб.;

i – годовая ставка наращения, %;

n – срок наращения (срок вклада. Депозита, кредита, ценной бумаги), годах.

Если срок измеряется в годах, то каждый год приносит проценты в сумме . Следовательно, начисленные за весь срок проценты составят

(1)

Наращенная сумма, таким образом, находится как

(2)

Пример 1. Вкладчик поместил в банк вклад величиною в 15 тыс. руб. под 8% годовых, сроком на два года. Определите, какую сумму денег получит вкладчик по истечении срока вклада.

Дано: P – 15 тыс.руб. i – 8% годовых n- 2 года	Решение: Используем формулу 7. тыс. руб. I = 17400-15000 = 2400 тыс.руб.
S - ?, I - ?	Ответ: S=17400 тыс.руб., I =2400 тыс.руб.

Если же срок банковской операции не равен целому числу лет, то срок n можно выразить в виде дроби n=t/K, где t – число дней, K – расчетное количество дней в году.

Пример 2. Депозитный вклад величиной 1000 руб. помещен в банк на 120 дней под 6% годовых. Определите, какой доход получит вкладчик.

Дано: P – 1000руб. i – 6% годовых t – 120 дней K – 365 дней	Решение: Используем формулу 6. руб.
I - ?	Ответ: 19,7 руб.

В банковской практике иногда применяются плавающие процентные ставки. В таком случае наращенная на конец срока сумма определяется следующим образом:

(3)

где, i_t – ставка простых процентов в периоде t, %;

n_t – продолжительность периода с постоянной ставкой i, дни или года.

Пример 3. Банк предлагает следующую схему начисления дохода по вкладу:

- базовая ставка 5% годовых;

- надбавка к базовой ставке за первый месяц 1%, за второй месяц 2%, за третий месяц 3%.

Определите какой доход получит вкладчик, если поместит 20 000 руб. во вклад сроком на 3 месяца.

Дано: P – 20 000 руб. i –5% годовых i1 – 6% годовых i2 – 7%годовых i3 – 8%годовых t1,2,3 –30 дней K – 365 дней	Решение: Используем формулу 8. руб. I = 20 350 руб. – 20 000 руб. = 350 руб.
I - ?, S -?	Ответ: I = 350 руб., S=2350 руб.

Иногда начисление процентов производится на изменяющиеся суммы во времени (счет, с которого производятся списания и на который производятся зачисления).

Расчет суммы процентов, в данном случае производится по формуле:

(4)

где, R_j – остаток средств в момент j после очередного поступления или списания, руб.;

t_j – срок в днях между последовательными изменениями остатков на счете, дни.

Величину называют процентным числителем, а - процентным делителем.

Пример 4. Движение средств на счете характеризуется следующими данными: 05.02 поступило 12 млн. руб., 10.07 снято 4 млн. руб. и 20.10 поступило 8 млн. руб. Найти сумму на счете на конец года. Процентная ставка 18% годовых.

Решение:

1)процентный делитель составит 365:18 = 20,27778.

2) расчет суммы процентных чисел приведен в следующей таблице.

Дата	Движение средств	Остаток (Rj)	Срок (tj)	Процентное число
05.02				18,6
10.02	-4			8,16
20.10				11,52
31.12	-		-	-
Итого				38,28

Ответ: Сумма процентов за весь срок равна млн. руб.

Помимо расчета процентов по простой процентной ставке коммерческие банки часто прибегают к использованию сложной процентной ставки. То есть происходит капитализация суммы дохода за определенный период, а начисление процентов в следующем периоде производится на увеличенную базу.

Для записи формулы наращения примем те же обозначения, что и для записи формулы простых процентов.

Очевидно, что в конце первого периода проценты равны величине P·i, а наращенная сумма составит . К концу второго периода она достигнет величины и т.д. В конце n-го периода сумма будет равна

(5)

Проценты за этот период составят

(6)

Пример 5. Вкладчик – физическое лицо – заключил с банком договор о сберегательном вкладе сроком на три года на сумме 50 000 руб. под 12% годовых. По условиям договора банк производит начисление процентов ежегодно и капитализирует их. Определите сумму процентов, которую получит вкладчик по условиям договора.

Дано: P – 50000руб. i – 12% годовых n – 3 года	Решение: Используем формулу 11. = 20246 руб.
I - ?	Ответ: I = 20246 руб.

Данный метод расчета используется в том случае, когда период капитализации равен году. Если же начисление и капитализация процентов происходят определенное количество раз в течение одного года, то формула для расчета имеет следующий вид

(7)

где, N –количество периодов начисления процентов (месяцев, кварталов и т.п.);

i_n – процентная ставка за один период начисления (если проценты начисляются ежемесячно, то i_n = i:12, сели поквартально, то i_n = i:4 и т.д.)

Пример 6. Какой величины достигнет долг, равный 15500 руб. через 5 месяцев при росте по сложной ставке 15,5% годовых.

Дано: P – 15500руб. i – 15,5% годовых in – 1,291% N – 5 мес.	Решение: Используем формулу 11. = 1026,7 руб.
I - ?	Ответ: I = 1026,7 руб.

Как было отмечено выше, коммерческие банки, аккумулируя свободные денежные ресурсы, размещают их в активные операции. К активным операциям банков относят кассовые, кредитные и инвестиционные, а так же вложения в основные средства.

Основную роль в деятельности банков играют кредитные операции. Ставка, по которой выдаются кредиты, превышает ставку, по которой принимаются депозиты, на величину процентной маржи, являющейся источником прибыли банка.

При расчете платы за предоставленный кредит банки используют простые процентные ставки, поскольку использование сложных ставок будет увеличивать сумму долга, а это противоречит кредитному договору (в котором сумма долга ссудозаемщика фиксируется).

Пример 7. Коммерческий банк заключил с СПК «Красный луч» кредитный договор на сумму 250 000 руб. сроком 6 месяцев. Процентная ставка была установлена на уровне 18% годовых. Требуется определить, какой доход получит банк от данной сделки.

Дано: P – 250 тыс.руб. i – 18% годовых n – 0,5 года	Решение: Используем формулу 6. 22500руб.
I - ?	Ответ: 22500 руб.

Коммерческие банки занимаются кредитованием не только юридических, но и физических лиц. Однако методика расчета платежей в потребительском кредите несколько иная.

В потребительском кредите проценты, как правило, начисляются на всю сумму кредита и присоединяются к основному долгу уже в момент открытия кредита. Погашение долга с процентами производится частями, обычно равными суммами на протяжении всего срока кредита. Из сказанного следует, что наращенная сумма долга рассчитывается по формуле 7, а величина погасительного платежа составит

(8)

где, n – срок кредита в годах;

N – число платежей в году.

Пример 8. Кредит для покупки товара на сумму 100 тыс. руб. открыт на 3 года, расчет процентов производится по ставке 15% годовых. Выплаты по кредиту – в конце каждого месяца. Определите сумму наращенного долга по ссуде и размер погасительного платежа.

Дано: P – 100 тыс.руб. i – 15% годовых n – 3 года N -36	Решение: Используем формулу 7 и рассчитаем сумму наращенного долга. = 45000 руб. Ежемесячные погасительные платежи рассчитаем по формуле 13 = 1250 руб.
S - ?, R-?	Ответ: S - 45000руб., R- 1250 руб.

В банковской практике часто сталкиваются с задачей, обратной наращению процентов: по заданной сумме S, которую нужно уплатить через некоторое время n, необходимо определить сумму P. Такая ситуация может возникнуть при выдаче так называемой дисконтированной ссуды, когда проценты по кредиту удерживаются вперед, то есть непосредственно при выдаче ссуды.

В этих случаях говорят, что сумма S дисконтируется или учитывается, сам процесс начисления процентов и их удержание называют учетом, а удержанные проценты – дисконтом. Необходимость дисконтирования возникает, например, при покупке краткосрочных обязательств, оплата которых должником произойдет в будущем.

В зависимости от вида процентной ставки применяют два метода дисконтирования – математическое дисконтирование и банковский (коммерческий) учет. В первом случае применяется ставка наращения, во втором – учетная ставка.

Математическое дисконтирование представляет собой решение задачи, обратной наращению первоначальной суммы. Задача, в этом случае формулируется так: какую первоначальную сумму нужно предоставить в долг, чтобы получить в конце срока сумму S, при условии, что на долг начисляются проценты по ставке i? Решив (3) относительно P, находим

(9)

Пример 9. Через 180 дней после подписания договора должник уплатит 310 тыс.руб. Кредит выдан банком под 16% годовых. Какова первоначальная сумма долга, при условии, что временная база равна 365 дням.

Дано: S – 310 тыс.руб. i – 16% годовых t – 180 дней K -365 дней	Решение: Используем формулу 14 = 287328,62 руб.
P - ?	Ответ: P - 287328,62 руб.

Банковский учет отличается от математического дисконтирования. Суть операции заключается в следующем. Банк или другая финансовая организация до наступления срока платежа по векселю или иному платежному обязательству приобретает его у владельца по цене, которая меньше суммы, указанной в этом обязательстве, то есть покупает его с дисконтом. Получив при наступлении срока векселя деньги, банк реализует процентный доход в виде дисконта. В свою очередь владелец векселя с помощью его учета имеет возможность получить деньги хотя и не в полном объеме, однако ранее указанного на нем срока.

При учете векселя применяется банковский или коммерческий учет. Согласно этому методу проценты за пользование ссудой в виде дисконта начисляются на сумму, подлежащую уплате в конце срока. При этом применяется учетная ставка d. Следовательно

(10)

где, n – срок от момента учета до даты погашения, года (если срок выразить в днях, то получим отношение , где t – число дней, K – расчетное количество дней в году).

Пример 10. Тратта выдана на сумму 1 млн. руб. со сроком выплаты 17 ноября. Владелец векселя учел его в банке 23 сентября по учетной ставке 14%. Определите сумму, выданную владельцу векселя и сумму дохода банка.

Дано: S – 1000000 руб. d – 14% годовых t – 55 дней K -365 дней	Решение: Используем формулу 15 = 978904,105 руб. D = S-P = 1000000 – 978904,105 = 21095,895 руб.
P - ?, D-?	Ответ: P – 978904,105 руб., D – 21095,895 руб.

Иногда при разработке финансовых контрактов или их анализе и сравнении возникает необходимость в решении ряда вторичных задач – определении срока (кредита, депозита или эмитируемого долгового обязательства) и размера процентной ставки при прочих заданных условиях.

Необходимые для расчета продолжительности операции в годах и днях формулы получим, решив (3) и (10) относительно n.

Срок в годах:

(11)

Срок в днях (напомним, что , где t – число дней, K – расчетное количество дней в году):

(12)

Пример 11. Какова должна быть продолжительность ссуды в днях для того, чтобы долг, равный 200 тыс. руб., вырос до 250 тыс.руб. При условии, что начисляются простые проценты по ставке 18% годовых.

Дано: S – 250000 руб. P -200000 руб. i – 18% годовых K -365 дней	Решение: Используем формулу 17 = 651.78 дней
t - ?	Ответ: t – 651,78 дней

Необходимость в расчете процентной ставки возникает при определении финансовой эффективности операции и при сравнении контрактов по их доходности, когда процентные ставки в явном виде не указаны. Решив выражения (3) и (10) относительно i или d, получим искомые формулы.

(13)

(14)

Пример 12. В контракте предусматривается погашение обязательства в сумме 110 тыс. руб. через 120 дней. Первоначальная сумма долга составила 90 тыс. руб. Определите норму доходности данной операции.

Дано: S – 110000 руб. P - 90000 руб. t – 120 дней K -365 дней	Решение: Используем формулу 18 = 0,6759 или 67,6%
i - ?	Ответ: i – 67,6%

ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ

1.Порядок создания коммерческого банка.

2.Процедура санации и ликвидации банка

3.Законодательные основы деятельности банков.

4.Структура аппарата управления банком. Задачи основных подразделений.

5.Структура активов банка. Критерии оценки их качества.

6.Источники формирования доходов и прибыли банков.

7.Прибыль банка, как экономическая категория. Процесс ее формирования и использования.

8.Понятие ликвидности банка, как экономической категории.

9.Факторы, влияющие на ликвидность коммерческого банка. Их характеристика.

10.Российский опыт оценки ликвидности банка.

11.Риски в банковской практике и управление ими.

12.Собственные средства коммерческих банков. Формирование капитала банка.

13.Капитал банка и оценка его достаточности.

14.Депозитные и сберегательные операции коммерческих банков.

15.Межбанковский кредит.

16.Эмиссия долговых обязательств коммерческим банком.

17.Организация безналичного оборота и его значение.

18.Порядок и условия открытия расчетного счета в банке. Очередность платежей с расчетных счетов.

19.Межбанковские расчеты через систему РКЦ.

20.Расчеты между банками путем зачета по прямым корреспондентским счетам.

21.Понятие векселя и вексельная классификация.

22.Реквизиты векселей и надежность векселя.

23.Операции банков с векселями.

24.Расчеты платежными поручениями.

25.Расчеты платежными требованиями-поручениями.

26.Чековая форма расчетов.

27.Аккредитивная форма расчетов.

28.Факторинговые операции коммерческих банков.

29.Организация работы банков с наличными деньгами.

30.Вечерние кассы и инкассирование выручки.

31.Правовые основы банковского кредитования.

32.Классификация банковских кредитов.

33.Принципы и методы банковского кредитования.

34.Кредитная политика банка, характеристика ее элементов.

35.Рассмотрение кредитной заявки.

36.Анализ кредитоспособности клиента банка, юридического лица.

37.Анализ кредитоспособности клиента банка, физического лица.

38.Кредитный договор банка с заемщиком.

39.Формирование и использование резерва под возможные потери по ссудам.

40.Залог и заклад как способы обеспечения возврата кредита.

41.Поручительство и банковская гарантия как способы обеспечения возврата кредита.

42.Законодательные основы лизинговых операций, проводимых коммерческими банками. Их классификация.

43.Этапы лизинговой сделки. Их характеристика.

44.Методика расчета платежей по лизинговой сделке.

45.Виды деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

46.Инвестиционные операции банков с ценными бумагами.

47.Типы инвестиционной политики банка и факторы, влияющие на нее.

48.Понятие прямых и портфельных инвестиций банка, виды портфельных инвестиций.

49.Брокерские и дилерские операции банков.

50.Трастовые операции банка.

51.Законодательное регулирование валютных операций на территории Российской Федерации.

52.Валютный контроль по экспортно-импортным операциям.

53.Порядок открытия и ведения валютных счетов резидентам и нерезидентам Российской Федерации.

54.Расчеты по документарному инкассо при экспортно-импортных операциях.

55.Расчеты аккредитивами при экспортно-импортных операциях.

56.Расчеты банковскими переводами при экспортно-импортных операциях.

57.Кредитование внешнеэкономической деятельности.

58.Форфейтинговые операции коммерческих банков.

59.Формирование валютного курса и его виды.

60.Порядок осуществления расчетов с использованием пластиковых карт.

61.Основные виды пластиковых карт, обращающихся в России и их характеристика.

62.Банковское обслуживание клиентов на рабочем месте и дома (характеристика системы "Банк-клиент").

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ, РЕКОМЕНДУЕМЫЙ К ИСПОЛЬЗОВАНИЮ ПРИ ПОДГОТОВКЕ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Основная

1.Белоглазова, Г.Н. Банковское дело: Учебник /Г.Н. Белоглазова [и др.];Под ред. Проф. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кролевицкой: М.: Финансы и статистика, 2006. – 592с.

2.Лаврушин, О.И. Банковское дело/ О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцова [и др.]; Под ред. проф. Лаврушина О.И.. – М.: Кнорус, 2007. – 766 с.

3.Коробова, Г.Г. Банковское дело: Учебное пособие/ Г.Г. Коробова: М.: Омега-Л, 2005. – 751с.

4.Тавасиев, А.М. Банковское дело. Управление кредитной организацией/ А.М. Тавасиев [и др.]; Под ред. проф. А.М. Тавасиева.– М.: Дашков и К, 2007. – 668с.

5.Галанов В.А. Основы банковского дела/В.А. Галанов: М.: Инфра-М, 2007.-285с.

Нормативная

6.Гражданский Кодекс Российской Федерации Часть 1: [принят Гос. Думой 21 октября 1994г.]. - М.: Спарк. - 2001. – 597с.

7.Гражданский Кодекс Российской Федерации Часть 2: [принят Гос. Думой 22 декабря 1995г.]. - М.: Инфра-М. - 2001. – 352с.

8.О банках и банковской деятельности: федеральный закон Российской Федерации от 02 декабря 1990 г. [принят Гос. Думой 24 декабря 1990 г. : по сост. на 01 сентября 2005 г.]. – М.: Бюро Печати, 2007. – 48с.

9.О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): федеральный закон Российской Федерации от 10 июля 2002 г. [принят Гос. Думой 27 июня 2002 г.: по сост. на 18 июля 2005 г.]. – М.: Ось-89, 2006. – 31с.

10.О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций: Федеральный закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 г. [принят Гос. Думой 18 сентября 1998 г.: по сост. на 29 декабря 2006г.] // Российская газета . – 1999. - № 45.

11.О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации: федеральный закон Российской Федерации от 23 декабря 2003 г. [принят Гос. Думой 28 ноября 2003 г.: по сост. На 20 октября 2005г.].- М.: Ось-89, 2006.- 46с.

12.О валютном регулировании и валютном контроле: федеральный закон Российской Федерации от 10.12.2003г. №173-ФЗ [принят Гос. Думой 21 ноября 2003г.: по состоянию на 5 июля 2007г.] // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

13.Инструкция Банка России "Об экономических нормативах" №110-И от 16 января 2004г.:[зарег. Мин.юстиции РФ 6 февраля 2004г. №5529: по состоянию на 20 марта 2006г.]//Вестник Банка России. – 2006. - №26. – С.27-52.

14.Положение Банка России «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций» №215-П от 10 февраля 2003г.:[зарег. Мин. юстиции РФ 17 марта 2003г. №4269: по состоянию на 20 февраля 2007г.]// Вестник Банка России. – 2007. - №14. – С.20-32.

15. Положение Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» №2-П от 03.10.2002г.// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

16.Положение Банка России «О порядке ведения кассовых операций в кредитных организациях на территории Российской Федерации» №199-П от 09.10.2002г.// Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

17.Положение Банка России «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» №254-П от 26 марта 2004г.: [зарег. Мин.юстиции РФ 26 апреля 2004г. №5774: по состоянию на 12 декабря 2006г.] // Вестник банка России. – 2006. - №1. – С.30-46.

18.Инструкция Банка России «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями» от 15.07.2005г. №124-И [Зарег. Мин. Юст. РФ 05.08.2005г. №6889] // Вестн. Банка России .-№44. – с.37-41.

19.Инструкция Банка России «О порядке открытия, закрытия, организации работы обменных пунктов и порядке осуществления уполномоченными банками отдельных видов банковских операций и иных сделок с наличной иностранной валютой и валютой Российской Федерации, чеками (в том числе дорожными чеками), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, с участием физических лиц» от 28.04.2004г. №113-И [Зарег. В Мин. Юст. РФ 02.06.2004г. №5824] // Консультант Плюс. Версия Проф.: Справ.-прав. система.

Дополнительная

20.Афанасьева, Л.П. Основы банковской деятельности (Банковское дело)/ Л.П. Афанасьева, В.И. Богатырев, Р.Г. Тагирбеков [и др.]; Под ред. проф. Тагирбекова Р.Г.. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 720 с.

21.Батракова, Л.Г.Экономический анализ деятельности коммерческого банка/Л.Г. Батракова: М.: Логос, 2005. – 326с.

22.Валенцова, Н.И., Лаврушин, О.И. Банковские риски. Учебное пособие/Н.И. Валенцова, О.И. Лаврушин М.: Кнорус, 2006. – 232с.

23.Грюнинг, Х., Брайович Братанович, С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления финансовым риском/Пер. с англ.; вступ. Сл. К.Р. Тагирбекова. – М.: Весь Мир, 2007. – 804с.

24.Жарковская, Е.П.. Банковское дело. Учебник/Е.П. Жарковская: М.: Омега-Л, 2007. – 452с.

25.Иванов, Н.В. Управление карточным бизнесом в банке/Н.В. Иванов: М.: БДЦ-Пресс, 2007.-272с.

26.Косарева, Н.В. Основы ипотечного кредитования/Н.В. Косарева: М.: Инфра-М, 2007. -576с.

27.Морсман, Э. Управление кредитным портфелем/Э. Морсман: М.: Альпина Бизнес Бук, 2004.- 208с.

28.Лаптырев, Д.А. Система управления финансовыми ресурсами банка: процессы, задачи, модели, методы/Д.А. Лаптырев: М. БДС Пресс, 2007г. – 296с.

29. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка. Учебное пособие/ И.В. Пещанская: М.: ИНФРА-М, 2005. – 368 с.

30. Рубинштейн Т.Б., Мирошкина О.В. Пластиковые карты. Издание 2./Т.Б. Рубинштейн: – М.: Гелиос АРБ. 2005. – 416с.

31. Павлов В.В. Банковское обслуживание внешнеэкономической деятельности. Учебное пособие/В.В. Павлов: М.: Экзамен, 2005. – 288 с.

32.Печников, А.В., Стародубцева, Е.Б., Маркова, О.М. Банковские операции/А.В. печников [и др.]: М.: Инфра-М, 2007. – 568с.

33.Щеголева Н.Г. Валютные операции: Учебник/Н.Г. Щеголева: М.: ООО «Маркет ДС Корпорейшин», 2004. – 580с.

34.Щербакова, Г.П. Анализ и оценка банковской деятельности (на основе отчетности, составленной по российским и международным стандартам)/Г.П. Щербакова: М.: Вершина, 2006. – 464с.

35.Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учеб. пособие для вузов/пер. с англ./Т.Дж. Уотшем, К. Паррамоу; под ред. Ефимовой М.Р. М.: Финансы, 2003. – 259с.

Подписано в печать 02.02.2009г. Формат 60х84. Условных печ. л. 1,6.

Тираж 200 экз. Заказ № _____

Типография

Кубанского государственного аграрного университета

350044, г.Краснодар, ул.Калинина, 13