Глава 3. финансовые операции 4 страница

Параметрами исполненной заявки являются:

. количество проданных акций;

. выручка от продажи акций;

. учетная стоимость проданных акций;

. комиссия брокера при продаже;

. прибыль от продажи акций.

Фактическая доходность проданных акций. Акции были куплены предприятием для получения дохода в форме дивидендов и форме прибыли от их последующей продажи. После продажи пакета, полезно подсчитать его фактическую доходность, т.е. совокупный доход, приходящийся на 1 руб. затраченных средств на их покупку. При этом важен срок владения этими акциями, т.е. разница между номером месяца их продажи и номером месяца их покупки. Одно дело, когда фирма заработала 1 руб. на 1 руб. затраченных средств за один месяц, и совсем иное дело, когда тот же доход получен за 10 месяцев. Сопоставимость различных показателей доходности возможна только в том случае, когда все они приведены к единому временному периоду, в качестве которого естественно выбрать 12 месяцев.

Доход в форме прибыли от продажи акций подсчитывается непосредственно в данном разделе. Дополнительно показывается доход в форме дивидендов на акцию (Д/А) за срок владения. Мониторинг данного показателя ведется в разделе Отчеты – Доходность портфеля акций. При этом следует иметь в виду, что, по правилам игры, дивиденды, выплаченные эмитентом в отчетном месяце, достаются старому владельцу, а не новому владельцу проданных акций.

С учетом сказанного рассчитываются следующие показатели:

. дивидендная доходность проданных акций - процентное отношение дивидендов на одну акцию за весь срок владения проданными акциями к их учетной цене, умноженное на коэффициент приведения;

. рыночная доходность проданных акций - процентное отношение прибыли от продажи акций к учетной стоимости проданных акций, умноженное на коэффициент приведения;

. совокупная доходность проданных акций - сумма рыночной и дивидендной доходности проданных акций.

В данном случае коэффициент приведения рассчитывается как число 12, поделенное на указанный срок владения проданными акциями. На первом экране в столбце «Всего» рассчитываются средневзвешенные показатели доходности по всем пакетам, из которых продавались акции. При этом в качестве веса данного пакета берется отношение учетной стоимости проданных из него акций к общей учетной стоимости проданных акций.

На втором экране аналогичным образом (на базе учетной стоимости проданных акций) рассчитываются показатели доходности по всем пакетам акций каждого эмитента и эмитентам в целом. Следует обратить внимание, что итоговые показатели на обоих экранах всегда совпадают. Доходность проданных акций здесь рассчитывается на доналоговой основе, т.е. без учета соображений, связанных с налогообложением. На самом деле, согласно действующему российскому законодательству налог на дивиденды составляет 15% [11] и удерживается у источника выплаты, т.е. фирма получает дивиденды уже за вычетом этого налога, причем при расчете налога на прибыль предприятия сумма дивидендов исключается из налогооблагаемой прибыли. В то же время прибыль от продажи акций входит в состав налогооблагаемой прибыли и, следовательно, облагается по ставке 35%. Поэтому с позиции чистой прибыли каждый рубль полученных дивидендов более ценен, чем каждый рубль прибыли от продажи акций.

Связь с бухгалтерским учетом и финансовой отчетностью. Этот раздел служит аналитическим приложением к следующим субсчетам счета 91 «Прочие доходы и расходы»:

. 91/1/3 «Продажа акций других организаций»;

. 91/2/3 «Прибыль (убыток) от продажи акций других организаций».

Итоговые данные этого раздела формируют:

. суммы всех проводок в Журнале операций с использованием указанных счетов;

. Главную книгу и Оборотно-сальдовую ведомость в части, касающейся указанных счетов;

. статьи «Прочие операционные доходы» и «Прочие операционные расходы» Отчета о прибылях и убытках

. (частично).

При продаже акций по кредиту счета 91/1/3 отражается выручка от продажи акций, а по его дебету - учетная стоимость проданных акции, списанная со счета 58 «Финансовые вложения», а также комиссия брокера, уплаченная при продаже акций. После этих действий кредитовое сальдо счета 91/1/3 выражает прибыль от продажи акций, а дебетовое - убыток. Выявленный результат с помощью специального субсчета 91/1/3/0 переносится на счет 91/2/3 и участвует в формировании общего финансового результата за отчетный период.

В разделе Отчеты – Движение портфеля акций приводится управленческая отчетность об изменениях портфеля акций предприятия за отчетный месяц. Данные приводятся как в разрезе пакетов, так и в разрезе эмитентов. Соответственно, раздел имеет два экрана: По пакетам и По эмитентом. Исходной является информация на первом экране. На втором она просто обобщается по всем пакетам акций данного эмитента. Портфель акций состоит из пакетов акций, т.е. акций одной организации, приобретенных в определенный момент времени. Все пакеты нумеруются в порядке их приобретения с начала деятельности предприятия. Если в текущем месяце были куплены акции некоторой организации, то соответствующий новый пакет появляется в портфеле. Его исходными характеристиками являются:

. эмитент;

. количество акций;

. учетная стоимость пакета;

. учетная цена акции;

. месяц покупки.

Количество акций в пакете уже не может увеличиваться, но может уменьшаться по мере их продажи. При этом проданные акции снимаются с учета по учетной цене. Если проданы все акции пакета, то весь пакет снимается с учета.

На втором экране в дополнение к простым суммированиям рассчитываются:

. средняя учетная цена акций эмитента - отношение учетной стоимости акций данного эмитента к их количеству;

. доля эмитента в портфеле - отношение учетной стоимости акций данного эмитента к учетной стоимости всего портфеля.

Связь с бухгалтерским учетом и финансовой отчетностью. Этот раздел служит аналитическим приложением к счету 58 «Финансовые вложения». Итоговые данные этого раздела формируют:

. суммы всех проводок в Журнале операций с использованием счета 58;

. Главную книгу и Оборотно-сальдовую ведомость в части, касающейся данного счета;

. статью «Краткосрочные финансовые вложения» Бухгалтерского баланса (вместе с данными раздела Отчеты – Движение депозитов).

В разделе Отчеты – Доходность портфеля акций приводится управленческая отчетность о полученных дивидендах по акциям, которыми владеет предприятие, и производится оценка доходности портфеля акций на конец отчетного месяца. Данные приводятся как в разрезе пакетов, так и в разрезе эмитентов. Соответственно, раздел имеет два экрана: По пакетам и По эмитентом. Исходной является информация на первом экране. На втором она просто обобщается по всем пакетам акций данного эмитента.

В начале раздела на первом экране указываются параметры пакетов акций, входящих (или входивших) в портфель акций в отчетном месяце:

. эмитент;

. количество акций на начало и конец месяца;

. учетная цена акции;

. месяц покупки;

. срок владения.

При этом срок владения рассчитывается как разница между номером отчетного месяца и номером месяца их покупки, увеличенная на единицу (с учетом того, что в расчет входит и сам отчетный месяц). Далее приводится информация о дивидендах, полученных на акции каждого пакета:

. дивиденды на акцию за отчетный месяц;

. дивиденды на весь пакет за отчетный месяц;

. дивиденды на акцию (Д/А) за весь срок владения пакетом.

Кроме того, рассчитываются следующие оценочные показатели, исходя из предположения, что все акции пакета (на конец месяца) продаются по рыночной цене отчетного месяца:

. выручка от продажи пакета;

. учетная стоимость пакета;

. комиссия брокера при продаже;

. прибыль от продажи пакета.

Подчеркнем, что здесь речь идет именно об оценке, поскольку если фирма действительно захочет продать акции из данного пакета, то это можно будет сделать только в следующем месяце, когда рыночная цена почти наверняка изменится.

Оценка доходности пакета акций. На основе представленных данных и оценок рассчитываются следующие показатели доходности каждого пакета:

. рыночная доходность пакета акций - процентное отношение оценки прибыли от продажи пакета к учетной стоимости пакета, умноженное на коэффициент приведения;

. дивидендная доходность пакета акций - процентное отношение дивидендов на одну акцию за весь срок владения пакетом к учетной цене пакета, умноженное на коэффициент приведения;

. совокупная доходность пакета акций - сумма рыночной и дивидендной доходности пакета акций.

Заметим также, что если в отчетном месяце какой-либо пакет был полностью или частично продан, то фактическая (уже не оценочная) доходность проданных акций рассчитывается в разделе Отчеты – Продажа акций других организаций. Представленные там показатели будут заведомо отличаться от показателей настоящего раздела, так как в срок владения проданными акциями отчетный месяц уже не включается.

Показатели доходности в столбце «Всего» на первом экране и все показатели доходности на втором экране рассчитываются как соответствующие средневзвешенные величины на основе учетной стоимости акций.

Связь с бухгалтерским учетом и финансовой отчетностью. Этот раздел служит аналитическим приложением к счету 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет 91/6 «Дивиденды по акциям других организаций». Итоговые данные этого раздела в части полученных дивидендов формируют:

. суммы проводок в Журнале операций с использованием счета 91/6;

. Главную книгу и Оборотно-сальдовую ведомость в части, касающейся данного счета;

. статью «Доходы от участия в других организациях» Отчета о прибылях и убытках.