Государственный банк Российской Империи – 1860г 5 страница

Понятие учетной ставки связано с вексельными операциями. Учетная ставка – ставка доходности для векселедержателя операции по учету векселя. Поскольку покупка векселя является формой кредитования векселедателя, экономическое содержание учетной ставки – плата за кредит. Поскольку в Европе, США и др странах векселя широко использовались в качестве финансового инструмента, в т.ч. при кредитовании ЦБ коммерческих банков, в западных странах традиционно применяется термин «учетная ставка». В России использоуется термин «ставка рефинансирования», под которой понимается ставка кредитования коммерческих банков ЦБ РФ. Как правило, по ставке рефинансирования предоставляются самые «короткие» (однодневные) кредиты.

Использование термина «ставка рефинансирования» в России в большей степени отражает нашу экономическую практику, чем понятие учетной ставки (механизм выдачи и обеспечения кредитов БР иной). Однако, по сути – это один и тот же экономический инструмент.

Направление изменения учетной ставки (ставки рефинансирования) – сигнал учестникам финансовых рынков и другим экономическим агентам для выработки и реализации соответствующих бизнес-решений.

В свою очередь, к уровню учетной ставки с помощью определенных правил и алгоритмов привязаны ставки по депозитным и кредитным операциям ЦБ, через которые осуществляется регулирование ликвидности кредитных организаций и тем самым – воздействие на всю ДК сферу. Кредитные организации устанавливают ставки по депозитам и кредитам своим клиентам с учетом динамики учетной ставки.

Далее рассмотрим, как конкретно действует этот механизм в России.

Тема 10.

Депозитные операции БР.

БР проводит депозитные операции в соответствии со статьями 4, 46 ФЗ от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О ЦБ РФ (БР)».

Конкретное регулирование депозитных операций осуществляется отдельными нормативными актами БР. Основной документ – Положение «О порядке проведения ЦБ РФ депозитных операций с кредитными организациями в валюте РФ» от 05.11.2002 №203-П.

Цель проводимых операций – регулирование ликвидности (изъятие лишней ликвидности) банковской системы путем привлечения в депозиты денежных средств кредитных операций.

БР осуществляет следующие виды депозитных операций:

1) депозитные операции по фиксированной процентной ставке

2) депозитные операции по процентным ставкам, определяемым на аукционной основе (путем проведения депозитных аукционов)

Депозитные операции могут проводиться как с использованием традиционных технологий, так и, примущественно, с использованием программно-технических средств системы «Рейтерс-Дилинг» и/или с использованием программно-технических средств уполномоченной Торговой системы, в настоящее время это СЭТ ММВБ – система электронных торгов ММВБ, При размещении депозитов на один день используются только электронные системы.

В особых случаях депозитные операции могут проводиться БР на основе отдельных соглашений, определяющих условия депозитов.

Депозитные операции по фиксированным процентным ставкам проводятся ежедневно на стандартных условиях.

Депозитные аукционы проводятся еженедельно на условиях, установленных БР (в соответствии с квартальным графиком проведения депозитных аукционов, который заранее публикуется на сайте БР). Депозитные аукционы проводятся по «американскому» способу, при этом кредитная организация может подавать на аукцион как конкурентные, так и неконкурентные заявки (возможно также проведение депозитных аукционов по «голландскому» способу). Максимальная доля неконкурентных заявок для одной кредитной организации в настоящее время установлена БР в размере 50%.

Конкурентная заявка в данном случае – заявка, в которой указывется самма денежных средств для размещения в депозит в ЦБ и размер процентной ставки, по которой кредитная организация готова разместить эти средства в депозит.

Неконкурентная заявка отличается от конкурентной тем, что в ней не указывается размер процентной ставки, а заявляется о готовности разместить определенную сумму денежных средств в депозит в ЦБ по средневзвешенной процентной ставке, которая будет определена по итогам данного аукциона.

«Американский» способ проведения депозитного аукциона предполагает удовлетворение заявки по процентным ставкам, предлагаемым банками, которая не может быть выше максимальной ставки, определенной ЦБ. Размер этой ставки устанавливается Советом директоров БР по соответствующему сроку привлечения денежных средств в депозит.

«Голландский» способ предусматривает удовлетворение всех заявок по так называемой «цене отсечения» - последней процентной ставке, которая войдет в список удовлетворенных заявок.

В настоящее время депозитные аукционы проводятся по американскому способу.

Подача заявок кредитными организациями-контрагентами БР в БР на учестие депозитной операции может осуществляться:

- путем передачи в территориальное учреждение БР Договора-Заявки (по установленной форме)

- путем переговоров с использованием системы «Рейтерс-Дилинг»

- путем подачи заявки в систему электронных торгов Московской межбанковской валютной биржи (СЭТ ММВБ).

Выбор способа подачи заявки осуществляется кредитной организацией самостоятельно.

Заключение депозитных сделок с использованием ситсемы «Рейтерс-Дилинг» и СЭТ ММВБ осуществляет от имени БР уполномоченное подразделение БР – Сводный экономический департамент БР.

Контрагентами БР по депозитным операциям являются банки и небанковские кредитные организации.

БР вправе выбират ькредитные организации, с которыми он осуществляет депозитные операции.

Кредитные организации, с которыми БР осуществялет депозитные операции, должны отвечать следующим критериям по состоянию на день проведения депозитной операции:

- должны быть отнесены к 1 или 2 классификационным группам (в соответствии с требованиями соответствующих нормативных актов БР)

- выполнять обязательные резервные требования БР (не иметь недовзноса в обязательные резервы, неуплаченных штрафов за нарушение нормативов обязательных резервов, непредставленного расчета регулирования размера обязательных резервов)

- не иметь просроченных денежных обязательств перед БР, в т.ч. по кредитам БР и процентам по ним.

Все депозитные операции оформляются двусторонними договорами коммерческих банков с БР.

За неисполнение банком обязательств по договору БР взыскивает с корсчета банка штрафы на основании инкассового поручения. (Процедура взыскания обеспечивается путем подписания доп соглашения к договору корсчета).

Уплата процентов по депозиту, размещенному в БР, производится БР одновременно с возвратом кредитной организации суммы депозита.

Долгосрочное изъятие кредитной организацией средств, размещенных в депозит в БР, в настоящее время не допускается.

Депозиты, открытые в БР, пролонгации не подлежат.

Вся информация о совершенных с конкретной кредитной организацией депозитных операциях является конфидециальной.

В настоящее время установлены следующие условия и размеры процентных ставок по депозитам БР:

Депозитные операции по фиксированным процентным ставкам

Сроки ДО (Т- дата заклчюения сделки) % ставка Мин. сумма, млн. руб
1 день на усл. «овернайт» (Т+0) 4.25 R-D-100 СЭТ ММВБ -1
1 день на усл. Tom-next (T+1), spot-next (T+2) 4.25 R-D-100 СЭТ ММВБ – 1
1 месяц (28 календ. дней) на усл. Tom-1 мес (Т+1) 4.25 R-D-100 СЭТ ММВБ – 1
До востребования (Т+0) 4.25 R-D-100 СЭТ ММВБ - 1
     

Депозитные операции по процентным ставкам, определяемым на аукционной основе (депозитные аукционы)

Сроки ДО (Т- дата заклчюения сделки) % ставка Мин. сумма, млн. руб
1 неделя (Т+1) Устанавливается БР по итогам аукциона R-D-10 СЭТ ММВБ -1 ТУ – 10 для КО Моск.рег. 3 для КО др.рег.

Размеры фиксированных процентных ставок устанавливаются БР в зависимости от конъюктуры рынка с учетом задач регулирования ДКП спец Указаниями БР.

Итак, привлечение средств банков в депозиты БР – с одной стороны, способ регулирования (сокращения) денежной массы, с другой – помощь банкам в размещении излишней ликвидности.

Этим объясняется строгий подход БР к выбору контрагентов и к исполнению принятых ими на себя обязательств по размещения средств.

Динамика объема депозитов кредитных организаций, привлеченных БР.

Год – Объем депозитов, млрд.руб.

2004 – 7

2005 – 9.6

2006 – 9.7

2007 – 45.1

2008 – 17.7

2009 – 17.6

2010 – 35.3

2011 – 70.1

2012 – 21.1 (за 9 мес)

Перспективы депозитных операций БР.

В рамках развития депозитных операций БР предполагает:

- предоставить кредитной организации возможность исполнения обязательств по заключенной депозитной сделке, используя как корреспондентский счет, открытый в подразделении арсчетной сети БР, так и открытый в уполномоченном РЦ ОРЦБ (Расчетный центр Организованного рынка ценных бумаг) – по выбору кредитной организации (в настоящее время – только корсчет в БР)

- в целях исполнения обязательств кредитных организаций по заключенным депозитным сделкам предусмотреть механизм использования инкассовых поручений БР для списания средств в депозит с используемых кредитными организациями корреспондентских счетов (в настоящее время используются платежные поручения).

- обеспечить возможность направления кредитными организациями – прямыми участниками расчетов БЭСП заявок на учестие в депозитных операциях с использованием возможностей, предоставляемых БЭСП

- предоставить кредитным организациями возможность досрочного востребования депозита, размещенного в БР на определенный срок и др.

31.10.2012

Семинар.

«мы таргетируем только инфляцию – 7%»

«наша цель – уменьшение уровня инфляции на 0.7% в последующие годы»

«мы не таргетируем денежные показатели»

Инструменты для достижения целей таргетирования инфляции нашего ЦБ

02.11.2012

Лекция.

Тема 9.

Система обязательного резервирования.

Значимым инструментом ДКП БР, равно как и большинства зарубежных ЦБ, является использование норматива обязательных резервов (или резервных требований).

Обязательные резервы – доля обязательств кредитных организаций, которую они должны хранить в ЦБ. Состав обязательств, которые подлежат резервированию, нормативы (в процентом отношении от суммы резервируемых обязательств), порядок формирования и изменения устанавливается ЦБ. Сумма обязательных резервов, которые должны быть депонированы в БР, рассчитывается путем применения норматива к средней хронологической величине резервируемых обязательств за отчетный период.

Данный инструмент ДКП используется при необходимости принятия быстрых и действенных мер по регулированию ДК сферы.

Механизм действия данного инструмента:

Увеличение нормы обязательных резервов – сокращение для банков возможностей кредитования – уменьшение денежного предложения

Уменьшение нормы обязательных резервов – расширение для банков возможностей кредитования – увеличение денежного предложения

Т.о., резервные требования выполняют функции:

- текущее регулирование банковской ликвидности

- текущее регулирование ссудного рынка и эмиссии кредитных денег коммерческими банками

Обязательные резервы называют также минимальными, поскольку наряду с ними банки могут хранить в ЦБ и добровольные резервы. Например, в странах Европейского союза, в документах Европейского ЦБ употребляется термин «система минимального резервирования», задача которой – поддержание стабильности ставок денежного рынка и регулирование ликвидности банковской системы.

Обязательное резервирование относят обычно к административным методам регулирования. Вместе с тем, механизм действия обязательного резервирования основан на экономических законах.

Правовой базой системы обязательного резервирования являются:

- закон «О ЦБ РФ (БР)» (статьи 35, 38)

- закон «О банках и банковской деятельности» (статья 25)

- положение БР «ОБ обязательных резервах кредитных организаций» от 07.08.2009 №342-П

Согласно закону о ЦБ РФ, размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов в БР устанавливаются Советом директоров.

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций.

Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на 5 пунктов (денег может не быть).

При нарушении нормативов обязательных резервов БР имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, открытого в БР, сумму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном БР. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования БР, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения.

На обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в БР, взыскания не обращаются.

После отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в БР, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и используются в порядке, установленном ФЗ и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами БР.

В соответствии с законом «О банках и банковской деятельности», банк обязан выполнять норматив обязательных резервов, депонируемых в БР, в т.ч. по срокам, объемам и видам привлеченных денежных средств.

Банк обязан иметь в БР счет для хранения обязательных резервов.

Конкретный порядок формирования обязательных резервов. Установления нормативов, база резервирования, порядок расчетов, сроки и способы регулирования и т.д. определяются в положении № 342-П.

Депонирование обязательных резервов в БР осуществляют все кредитные организации. Обязанность по выполнению обязательных резервов возникает со дня получения лицензии на осуществление банковских операций. На обязательные резервы, депонированные кредитными организациями в БР, проценты не начисляются.

Депонирование обязательных резервов осуществляется денежными средствами в валюте РФ (путем перечисления в безналичном порядке) на счетах для хранения обязательных резервов, открытых в БР, и одновременно на корреспондентских счетах (субсчетах) кредитных организаций в БР (при использовании кредитной организацией механизма усреднения обязательных резервов).

Резервируемые обязательства кредитных организаций группируются следующим образом:

- обязательства кредитной организации перед юридическими лицами-нерезидентами (включает обязательства перед юр лицами-нерезидентами, в т.ч. перед банками-нерезидентами, а также обязательства перед индивидуальными предпринимателями-нерезидентами), в валюте РФ и (или) в иностранной валюте;

- обязательства кредитной организации перед физическими лицами (резидентами и нерезидентами ) в валюте РФ и (или) в иностранной валюте;

- иные обязательства кредитной организации в валюте РФ и (или) в иностранной валюте

Не включаются в состав резервируемых обязательств:

- денежные средства, привлеченные от юр лиц на срок не менее 3 лет

- облигации, выпущенные кредитными организациями, со сроками погашения не менее 3 лет

- обязательства, выраженные в неденежной форме

- обязательства перед другой кредитной организацией, международными финансовыми организациями, перед БР, некоторыми другими организациями

- задолженность, возникающая между обособленными подразделениями кредитной организации

По всем перечисленным выше видам резервируемых обязательств, например, с 01.11.2009 по 31.01.2011 был установлен одинаковый норматив резервирования – 2.5%. В настоящее время (действует с 01.04.2011) – по обязательствам перед юр лицами-нерезидентами – 5.5%, по остальным группам – 4% (все нормативы – единые по обязательствам в рублях и в иностранной валюте).

Самый низкий размер норматива был установлен в период с 15.10.2008 по 30.04.2009 – 0.5% по всем группам обязательств.

Самые высокие нормативы действовали в 1995-1996г от 18 до 22% по коротким срокам привлечения (в это время были установлены другие группировки).

Применение корректировочного коэффициента:

Сумма обязательств кредитной организации по выпущенным долговым ценным бумагам уменьшается на сумму обязательств кредитной организации перед другими кредитными организациями-резидентами по выпущенным долговым ценным бумагам, рассчитываемую путем применения кредитной организацией корректировочного коэффициента к сумме обязательств кредитной организации по выпущенным долговым ценным бумагам:

Ероцб = Еоцб – (Еоцб*Ккор)

Где

Ероцб – сумма резервируемых обязательств кредитной организации по выпущенным долговым ценным бумагам

Еоцб – сумма обязательств кредитной организации по выпущенным долговым ценным бумагам

Ккор – корректировочный коэффициент, размер которого установлен в настоящее время на уровне 0.2 (может быть от 0 до 1).

Величина обязательных резервов по обязательствам в валюте РФ уменьшается также на величину денежных средств в рублях в кассе кредитной организации в размере, не превышающем 25% величины обязательных резервов по обязательствам в валюте РФ.

Регулирование размера обязательных резервов осуществляется БР ежемесячно.

Расчет размера обязательных резервов составляется кредитной организацией по установленной ЦБ РФ форме за отчетный период с 1 числа отчетного месяца по 1 число месяца, следующего за отчетным месяцем, включительно и представляется в территориальное учреждение БР.

Усреднение обязательных резервов предполагает, что в счет выполнения резервных требований принимается усредненный остаток денежных средств на корреспондентском счете кредитной организации, открытом в БР.

В целях расчета величины обязательных резервов, подлежащих поддержанию на корреспондентском счете кредитной организации, открытом в БР, кредитная организация использует коэффициент усреднения, не превышающий установленный БР (в настоящее время 0.6 для банков и 1.0 для НКО).

Для получения права на усреднение в текущем периоде усреднения кредитная организация рассчитывает и указывает в расчете усредненную величину обязательных резервов.

При этом под периодом усреднения понимается период с десятого числа месяца, следующего за отчетным, по десятое число второго месяца, следующего за отчетным, включительно.

При соответствии кредитной организации установленным критериям территориальное учреждение БР принимает решение о предоставлении права на усреднение и устанавливает усредненную величину обязательных резервов по расчету. При несоответствии – отказывает.

Право на использование механизма усреднения обязательных резервов предоставляется кредитой организации, относящейся к 1 или 2 классификационным группам в соответствии с нормативными актами БР (для небанковских кредитных организаций – в соответствии с Указанием БР от 31.03.2000 №766-У; для банков – в соответствии с Указанием БР от 30.04.2008 № 2005-У) и отвечающей следующим критериям на дату представления расчета (коэффициента усреднения):

1) не имеет недовзноса, неуплаченного штрафа за нарушение нормативов обязательных резервов

2) выполнила обязанность по усреднению обязательных резервов в предыдущем периоде усреднения (в случае, если кредитная организация пользовалась правом усреднения)

3) не имеет просроченных денежных обязательств перед БР, в т.ч. по кредитам БР и процентам по ним.

Цель применения усреднения – помощь кредитным организациям в поддержании ликвидности.

Правом на усреднение пользуется порядка 70% от числа действующих кредитных организаций.

Объем обязательных резервов, депонированных в БР, составил на 01.01.2012г. 378.4млрд руб, на 01.10.2012 – 411.5 млрд руб (для сравнения: на 01.01.2011 – 188.4 млрд руб).

Помочь банку с ликвидностью – основная цель усреднения.

С помощью дифференцированных нормативов обязательного резервирования по тем или иным видам обязательств (по источникам привлечения, видам валют, по срокам, формам привлечения) можно оказывать влияние на структуру привлеченных средств банков и, соответственно, денежной массы.

Выполнение кредитной организацией обязательных резервных требований является одним из критериев допуска кредитной организации к операциям ДКП БР (операциям рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, депозитным операциям, операциям прямого РЕПО, обратного РЕПО, операциям «валютный своп», другим операциям БР).

Х* = - (X1/2 + X2 + … + Xn/2)/(n-1) – формула средней хронологической.

Х* - среднедневная сумма в месяце.

07.11.2012

Лекция.

Система рефинансирования.

Термин «рефинансирование» в общем понимании означает погашение старой задолженности посредством принятия новых обязательств.

ЦБ, являясь кредитором последней инстанции для кредитных организаций, широко использует рефинансирование для поддержание ликвидности банковской системы и регулирования денежного оборота.

Основные инструменты рефинансирования:

- кредиты, выдаваемые ЦБ коммерческим банкам под залог ценных бумаг, других активов, поручительств в соответствии с установленным порядком

- краткосрочные двусторонние сделки на валютном и фондовом рынках (операция СВОП и операция РЕПО)

Операции СВОП, как и операции РЕПО, предусматривают заключение встречных сделок – продажу и одновременно покупку того или иного вида ликвидного актива – валюты или ценных бумаг.

Например, коммерческий банк имеет неотложные денежные обязательства в рублях и располагает временно свободными денежными активами в долларах США. В этом случае банк может продать доллары за рубли, необходимые ему для выполнения своих обязательств, и заключить одновременную встречную сделку по обратной покупке долларов с более продолжительным расчетным периодом.

Эта операция называется валютный СВОП – комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования.

Если ближняя по дате конверсионная сделка является покупкой валюты, а более удаленная – продажей валюты, такой своп называется «купил/продал» (buy and sell swap).

Если сначала осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная сделка является покупкой валюты, этот своп называется «продал/купил» (sell and buy swap).

В основной сделки валютный СВОП осуществляются на срок до 1 года.

Механизм рефинансирования посредством использования краткосрочных сделок РЕПО является аналогичным.

Сделка РЕПО (repurchase agreement) – сделка покупки (продажи) ценой бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене.

Соглашение РЕПО может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг.

Сделкой прямого РЕПО называется сделка продажи с обязательством обратной покупки.

Сделкой обратного РЕПО (reverse repo) называется сделка покупки с обязательством обратной продажи.

Банк России осуществляет операцции по рефинансированию кредитных организацций в соответствии с ФЗ «О ЦБ РФ (БР)» и «О банках и банковской деятельности». Конкретные порядки и процедуры установлены в нормативных документах БР – Положении БР от 04.08.2003 №236-П «О порядке предоставления БР кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг», и Положении от 12.11.2007 №312-П «О порядке предоставления БР кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами».

В вышеуказанных документах БР разделяет свои обеспеченные кредиты на 2 группы в зависимости от используемого обеспечения:

- кредиты, обеспеченные рыночными активами (ценными бумагами, входящими в Ломбардный список БР)

- кредиты, обеспеченные нерыночными активами (векселями организаций реального сектора экономики или правами требования по кредитным договорам с указанными организациями) или поручительствами кредитных организаций

Кредиты под залог (блокировку) ценных бумаг из Ломбардного списка БР,

БР предоставляет кредитным организациям в автоматическом режиме внутридневные кредиты и кредиты овернайт и в режиме запроса (заявления на получение кредита по фиксированной процентной ставке/заявке на участие в ломбардном кредитном аукционе) – ломбардные кридиты.

Внутридневные кредиты бесплатны для кредитных организаций, кредиты овернайт предоставляются на погашение оставшейся непогашенной к концу дня задолженности по внутридневному кредиту по ставке овернайт БР (в настоящее время – 8,25% годовых).

В настоящее время БР обеспечена возможность получения кредитными организациями внутридневных кредитов и кредитов овернайт БР на их конрреспондентские счета или корреспондентские субсчета, открытые в подразделениях расчетной сети БР всех территориальных учреждений БР, осуществляющих электронную обработку платежей.

Ломбардные кредиты БР могут предоставляться на фиксированных условиях и на аукционной основе на любые банковские счета (корреспондентский счет и (или) корреспондентские субсчета) кредитной организации, открытые во всех территориальных учреждениях БР или в уполномоченных РНКО (на сегодняшний день – НКО ЗАО НРД).

НКО ЗАО НРД – это НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» - крупнейший расчетный депозитарий России, входящий в Группу «Московская Биржа», обслуживает биржевые и внебиржевые сделки со всеми видами эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, а также предоставляет расчетные банковские услуги, включая денежные расчеты по сделкам участников финансового рынка.

В соответствии с договорами с БР НКО ЗАО НРД является Расчетным Центром ОРЦБ, кредитной организацией, уполномоченной на осуществление расчетов по кредитным и депозитным операциям БР.

НКО ЗАО НРД – прямой участник расчетов системы банковских электронных срочных платежей БР (БЭСП).

Ломбардные кредитные аукционы проводятся в соответствии с квартальными планами, которые заблаговременно размещаются на сайте БР. В настоящее время – на сроки 7 календарных дней, 3 месяца и 12 месяцев. Последний аукцион на 7 дней состоялся 30.10.2012, средневзвешенная ставка – 5,52% годовых. На 3 месяца – 02.10.2012, ср/взв ставка – 7,17%. На 12 месяцев – 09.04.2012, ставка 7,8%.

В целях предоставления кредитным организациям возможности для эффективного управления собственной ликвидностью при использовании механизма усреднения обязательных резервов БР проводит операции ломбардного кредитования на фиксированных услвоиях. Денежные средства предоставляются в день обращения кредитной организации, в настоящее время – сроком на 1 день, по фиксированной процентной ставке 6,5% годовых.

В Перечень цб, принимаемых в обеспечение по кредитам БР, обеспеченным залогом (блокировкой) цб, включаются выпуски цб, отвечающих следующим требованиям:

1) выпуск включен в Ломбардный список БР

2) по выпуску установлен поправочный коэффициент БР, применяемый для расчета стоимости цб, применяемых в обеспечение кредитов БР

3) выпуск допущен к обращению на ЗАО ММВБ или на фондовой бирже, действующей на территории РФ, на которой БР выступает участником торгов

Наши рекомендации