Обращение ГКО/ОФЗ на вторичном рынке
Перепродажа облигаций осуществляется в ходе торговой сессии на ММВБ. Дни и время проведения торгов устанавливаются Банком России в соответствии с договором, заключенным с Торговой системой (ММВБ).
В дни проведения аукционов по первичному размещению выпусков ГКО/ОФЗ Банк России может изменять время торгов.
До начала торгов каждый Дилер должен зарезервировать необходимое ему для заключения сделки количество облигаций и денежных средств как собственных, так и принадлежащих инвесторам.
До начала торгов Торговая система получает сведения из Депозитарной и Расчетной систем по каждому Дилеру о количестве облигаций на разделе счета депо «блокировано для торгов» и о денежных суммах, перечисленных на соответствующий денежный счет.
Заключение сделок купли-продажи ценных бумаг на вторичном рынке осуществляется на основании:
1. заявок Дилеров на покупку или продажу облигаций, введенных в компьютер Торговой системы;
2. регистрации в Торговой системе внесистемных сделок.
На вторичном рынке заявки могут быть конкурентными и неконкурентными.
В конкурентной заявке указывается направление сделки (покупка или продажа), количество и цена облигаций.[1]
В неконкурентной заявке указывается направление сделки и количество облигаций, но не указывается цена.
Неконкурентная заявка удовлетворяется по средневзвешенной цене на момент подачи заявки.
Средневзвешенная цена рассчитывается Торговой системой в автоматическом режиме.
Заявки Дилеров могут быть с сохранением в котировках (т.е., если заявка не может быть удовлетворена сразу после подачи, то она ставится в очередь) или без сохранения в котировках (если заявка не может быть удовлетворена, то она снимается с торгов).
Неконкурентные заявки – это заявки с сохранением в котировках, конкурентные заявки могут быть с сохранением или без сохранения в котировках.
Заявка Дилера не принимается к исполнению, если она не обеспечена соответствующим количеством облигаций или денежных средств. Торговая система осуществляет такой контроль в автоматическом режиме.
Принятая к исполнению конкурентная заявка автоматически проверяется на наличие встречных заявок. Допустимыми встречными заявками являются заявки противоположной направленности с ценами, которые не хуже цены, указанной в заявке.
Заявки Дилеров на покупку и продажу облигаций удовлетворяются с соблюдением следующих правил:
- заявка, имеющая более выгодную цену, удовлетворяется в первую очередь, независимо от времени ее подачи;
- при равенстве цен в первую очередь удовлетворяется ранее поданная заявка;
- если заявка удовлетворяется частично, то оставшаяся часть считается самостоятельной заявкой;
- сделка заключается по цене заявки, находящейся в очереди первой;
- размер заявки не влияет на ее приоритет.
По окончании каждой части торговой сессии Торговая система снимает неудовлетворенные заявки и рассчитывает окончательные позиции каждого Дилера (Инвестора), то есть осуществляет клиринговые расчеты.
По результатам клиринга Торговая система составляет расчетные документы и передает их в Расчетный центр ОРЦБ и Национальный депозитарный центр для исполнения сделок. Торговая система имеет право на это на основании договоров с Дилерами и оформленных ими доверенностей.
Каждому Дилеру выдается выписка из реестра заключенных сделок. Выписка подписывается Дилером и уполномоченным сотрудником Торговой системы. Сводный реестр сделок ежедневно передается в Банк России.
При обращении ОФЗ в цену сделки включается цена ОФЗ, указанная в заявке, и накопленный купонный доход (НКД). НКД – это часть купонного дохода, которая определяется пропорционально количеству дней от даты выпуска (или даты выплаты предшествующего купона) до даты заключения сделки.