Глава 5. Уточнение индексов процветания
На данном этапе мы имеем определенное представление о «рыночной» системе. Его достаточно для уточнения индексов процветания общественной системы, введенных в Главе 2. Уточнения требует индекс №3 – уровень благосостояния членов системы и индекс №4 – устойчивость системы. Кроме этого, необходимо определиться с конкретным представлением динамики всех индексов процветания.
5.1. Индексы направления «численность»
Индекс №1 (общий прирост членов системы) и индекс №1.1 (естественный прирост членов системы) относятся ко всей системе в целом, поэтому для их практического применения достаточно построить зависимость их значений от времени. Для сравнения разных систем можно выражать значения этих индексов в виде процентов от значения в предыдущий момент времени.
5.2. Индексы направления «продолжительность жизни»
Индекс №2 (продолжительность жизни членов системы) и индекс №2.1 (продолжительность «здоровой» жизни членов системы) относятся к отдельным членам системы, поэтому для их практического применения требуется инструмент для анализа большого количества однотипных данных. В данном случае целесообразно использовать инструмент под названием плотность распределения значений рассматриваемых индексов. Строится плотность распределения следующим образом. Сначала формируется последовательность значений индекса. Для индекса №2 это может быть последовательность посмертных возрастов членов системы, умерших за некоторый промежуток времени (например, за конкретный год), для индекса №2.1 – последовательность продолжительности «здоровой» жизни для тех же членов системы. Затем возможные значения рассматриваемого индекса разбивают на ряд интервалов (например, по одному году от 0 до 120 лет) и каждому интервалу ставят в соответствие некий счетчик. В начале построения значения всех счетчиков равны нулю. Затем производят собственно построение. Для этого берут первый элемент массива данных рассматриваемого индекса, определяют интервал, в который попадает его значение, и к счетчику, соответствующему этому интервалу, добавляют единицу. Так же поступают с остальными элементами массива данных. После обработки всех элементов массива данных интервальные счетчики будут показывать число элементов массива данных, значения которых попали в соответствующий интервал. Для устранения зависимости от числа элементов массива (N) все значения счетчиков делятся на N и умножаются на 100. После этого значения интервальных счетчиков показывают процент элементов массива данных, значения которых попали в данный интервал. Плотность распределения значений индексов №2 и №2.1 можно дополнить их средним значением, которое по определению есть сумма значений индекса, деленная на количество этих значений. Для представления динамики индексов №2 и №2.1 можно одновременно изображать плотности распределения их значений, построенных для последовательных интервалов времени (например, для нескольких последовательных лет).
Данный подход к представлению индексов направления «продолжительность жизни» дает информацию о плотности распределения продолжительности жизни членов системы, умерших в период, представленный данным распределением. Обратим внимание, что данная статистика напрямую представляет статистику продолжительности жизни или посмертных возрастов. Официальная статистика поступает несколько иначе. Она также строит статистику посмертных возрастов для некоторого периода (года), но использует ее лишь как промежуточные данные (далее – «базовая» статистика). На основе базовой статистики определяются «вероятности смерти человека в конкретном возрасте для рассматриваемого года», что в дальнейшем используется для подсчета показателя, называемого «ожидаемая продолжительность жизни для человека, находящегося в определенном возрасте для данного года». В частности, этот показатель для возраста 0 лет (ожидаемая продолжительность жизни при рождении) покажет ожидаемую продолжительность жизни члена системы, родившегося в рассматриваемый период (год), при условии неизменной смертности в последующие годы.
Использование такого сложного и неочевидного показателя объясняется решением распространить на человека все методики демографической статистики, используемые для других живых организмов (например, червей). Для многих живых организмов (в отличие от людей) сложно определить посмертный возраст особи. В общем случае, приходится довольствоваться наблюдением за популяцией известного возраста и подсчитывать в ней количество умерших особей. По результатам таких наблюдений сложно или невозможно получить плотность распределения посмертного возраста, упомянутую выше. Поэтому ввели другую характеристику под названием «вероятность смерти в определенном возрасте», которая легко считается в рассматриваемых условиях наблюдения. На ее основе стали вычислять более обобщенную характеристику под названием «ожидаемая продолжительность жизни». Ее и выбрали в качестве характеристики продолжительности жизни.
Если распространить данный подход на людей, то возникают сложности, связанные с тем, что наблюдения за популяцией особей одного возраста не используются для человека (посмертный возраст человека известен, поэтому собирается информация обо всех умерших за определенный промежуток времени). В результате для получения «итоговой» характеристики требуется сначала получить описанную выше «базовую» статистику в виде плотности распределения посмертного возраста.
Учитывая все вышесказанное, в качестве основной характеристики индекса №2 «Продолжительность жизни» будем использовать описанную выше плотность распределения посмертного возраста, рассчитанную за конкретный промежуток времени (год). В качестве упрощенной характеристики этого индекса будем использовать соответствующее среднее значение. Динамику данного индекса будем представлять в виде последовательности плотностей распределения посмертного возраста (или соответствующих средних значений) для последовательных промежутков времени. В случае недоступности данной статистики будем использовать общепринятую характеристику «ожидаемая продолжительность жизни при рождении».
Что касается продолжительности «здоровой» части жизни (индекс №2.1), то такая статистика прямо не собирается и этот индекс придется косвенно оценивать по другой доступной статистике (например, по интенсивности инвалидизации населения). Такая оценка далеко выходит за рамки данной работы, поэтому здесь не приводится.
Уровень благосостояния
Уровень благосостояния члена системы (физического лица) определяется его возможностями по удовлетворению своих потребностей путем приобретения продукта. В общем случае эти возможности определяются динамикой изменения баланса состояния физического лица (разница между имуществом физического лица и его обязательствами). К сожалению, получить реальную оценку баланса состояния каждого человека в большой системе не представляется возможным. Такая статистика не ведется. Даже при очень большом желании это трудно сделать, поскольку пришлось бы отслеживать все сделки отдельного человека. Хотя, конечно, очень интересно было бы посмотреть на распределение баланса состояния членов системы. Это распределение выявило бы наличие очень богатых людей, людей не очень богатых и совсем бедных и показало бы соотношение между этими группами людей. Кроме этого, мы увидели бы, что существуют люди, имеющие огромный отрицательный баланс состояния, эти люди – по факту беднее нищих, но в действительности ведут роскошную жизнь, продолжая наращивать долги. Но, к сожалению, такое распределение сейчас построить невозможно (на базе общедоступной информации), поэтому приходится довольствоваться той информацией, которую можно получить. Это, прежде всего, информация о располагаемых доходах членов системы.
Располагаемый доход физического лица – это общий доход этого лица за вычетом подоходного налога, то есть это та часть общего дохода, которую можно направить на потребление и /или накопление. По этой информации можно построить плотность распределения располагаемых доходов (по аналогии с плотностью распределения продолжительности жизни). Однако здесь сразу же возникает проблема: не все члены системы получают доходы, а свои потребности удовлетворяют все члены. Поэтому естественно считать, что члены системы, не получающие реального дохода, имеют «виртуальный» доход (за счет дохода других членов системы). Полноценная статистика по таким «виртуальным» доходам обычно не ведется, поэтому их придется оценивать. Везде далее в этом разделе под термином «доход» будет пониматься «располагаемый доход».
Будем использовать очень простую оценку, предполагающую равномерное распределение членов, не получающих доходы, среди членов, получающих доходы. Это означает, что если доля получающих доходы в общей массе населения составляет А, то на каждого члена, получающего доход, приходится (1-А)/А членов, не получающих доход, которых он финансирует из своих доходов. При этом доход делится равномерно между членом, получившим доход, и «прикрепленными» к нему иждивенцами. Данная оценка позволяет достаточно просто получить плотность распределения доходов всех членов системы из исходной плотности распределения доходов (членов, получающих доход) путем умножения значений границ интервалов распределяемой величины на А. Например, если в исходной плотности распределения интервалу доходов от 5000 рублей до 10000 рублей соответствовало 18% членов, получающих доход, то в результирующей плотности распределения интервал доходов от 5000*А до 10000*А будет соответствовать 18% всех членов системы. Кроме этого, для исключения влияния цен интервалы доходов будем измерять не в деньгах, а в некоторых «продуктовых» единицах. В качестве продуктовой единицы можно выбрать стоимость некоего набора реальных товаров и услуг, используемого большинством членов системы. Назовем ее стоимостью потребительской корзины.
Таким образом, индекс процветания №3, представляющий уровень благосостояния, будем представлять плотностью распределения доходов членов системы в «продуктовых» единицах. Несколько таких распределений, построенных для разных моментов времени, позволят оценить динамику изменений этого индекса.
Устойчивость системы
В соответствии с определением Главы 2 устойчивость по отношению к некоторым влияниям на систему есть такое качество системы, при котором любые комбинации значений этих влияний не могут привести к неприемлемым значениям первых трех «направлений» индексов процветания. Будем рассматривать только те влияния, которые обусловлены деятельностью общественных систем. Все такие влияния на некоторую систему разделим на внешние(со стороны других систем) и внутренние(обусловленные деятельностью рассматриваемой системы).
Внешние влияния
Внешние влияния определяются взаимодействием системы с «внешним миром» (взаимодействие резидентов с нерезидентами). В этом взаимодействии можно выделить следующие компоненты:
1. Влияния, связанные с обменом продуктом.
а. Влияния, определяемые абсурдностью «донорства».
б. Влияния, определяемые неконтролируемым отказом «внешнего мира» от поставки импорта и/или от приема экспорта.
2. Влияния, связанные с обменом валютой.
a. Влияния, связанные с «перекосами» в балансе внешних обязательств.
б. Влияния, связанные с «перекосами» в платежном балансе.
3. Прочие аспекты взаимодействия. Сюда можно отнести прочие аспекты взаимодействия, которые явно противоречат логике и здравому смыслу, однако продолжают иметь место. Одна из причин этого – наличие неявного влияния одних систем на другие. К таким аспектам можно отнести влияния, связанные с абсурдностью полигражданства и внешнего усыновления.
Влияние 1.а связано с тем, что возможно несправедливое взаимодействие систем, когда одна система (донор) на постоянной основе поставляет свою единственную ценность – продукт – другой системе (акцептору), а сальдо торгового баланса системы показывает, в какой степени система является донором или акцептором. Постоянное донорство противоречит интересам системы и является влиянием, способным ухудшить индексы процветания системы. Действительно, постоянное донорство, будучи явно антисистемным явлением, вызывает постоянно нарастающее непонимание и недовольство членов системы, что может вылиться в смену Управления без соблюдения Правил (разрушение системы). Если система является акцептором, то это, на первый взгляд, хорошо для системы. Однако и в этом есть негативные моменты: если системе в течение длительного времени «даром» поставляют все необходимое, она теряет способность сама себя обслуживать (сворачивается собственное производство) и, когда доноры «одумаются» и перестанут поставлять продукт, система может разрушиться. Данные влияния будем представлять степенью дисбаланса продукта (СДП). СДП есть торговый баланс продукта, деленный на собственное производство (СП) (за некоторый промежуток времени). СДП будем использовать как одну из характеристик устойчивости системы. Здравый смысл говорит, что значение СДП должно быть вблизи нуля.
Влияния 1.б связаны с возможностью отказа внешних систем поставлять импорт в данную систему и принимать экспорт из данной системы. Будем исходить из здравого предположения о том, что данная система не может в достаточной степени контролировать поведение внешних систем. Поэтому проблемы, связанные с импортом и экспортом, вполне возможны, и эти проблемы способны серьезно ухудшить индексы процветания системы. Степень влияния проблем импорта и экспорта тем выше, чем больше суммарный объем импорта и экспорта по отношению к собственному производству. Эту степень будем измерять степенью внешней зависимости (СВЗ):
СВЗ = (И+Э)/СП,
где И – импорт, Э – экспорт, СП – собственное производство.
СВЗ будем использовать как одну из характеристик устойчивости системы. Чем больше СВЗ, тем хуже будет системе при возникновении проблем с импортом и/или экспортом. Здравый смысл говорит, что значение СВЗ должно определяться разумными потребностями участников системы в импорте и экспорте и не должно расти.
Влияния 2.а и 2.б коротко можно описать следующим образом: «перекосы» баланса внешних обязательств могут привести к «перекосам» в платежном балансе. «Перекосы» в платежном балансе (по любой причине) могут привести к неконтролируемым доливам (отливам), что, в свою очередь, может привести к запуску процесса деградации (при отливе), инфляции (при большом и быстром неконтролируемом доливе), инфляционной деградации (при очень большом и быстром неконтролируемом доливе).
По характеру негативного воздействия эти влияния можно разделить на две группы: фундаментальные влияния, предполагающие длительные, слабо изменяющиеся и относительно легко прогнозируемые воздействия на систему, и спекулятивные влияния, предполагающие, возможно, быстрые, сильно меняющиеся и трудно прогнозируемые воздействия.
К фундаментальным влияниям отнесем влияния, связанные с балансом текущего счета (см. п.3.4.6) и балансом внешних обязательств. К спекулятивным влияниям отнесем влияния, связанные с балансом капиталов.
Баланс текущего счета образуется путем вычитания из платежного баланса очевидно спекулятивной части – баланса капиталов. Баланс текущего счета включает торговый баланс, а также ряд прочих движений валюты между резидентами и нерезидентами, которые нельзя отнести к движению капиталов (баланс зарплат, доходов от инвестиций, трансфертов между резидентами и нерезидентами и т.д.). Данное влияние будем представлять степенью дисбаланса текущего счета (СДТС), равным отношению баланса текущего счета (БТС) к собственному производству (СП):
СДТС=БТС/СП
Влияния, связанные с балансом внешних обязательств, будем представлять степенью дисбаланса внешних обязательств (СДВО), равным отношению баланса внешних обязательств системы (БВО) к размеру реального сектора MR :
СДВО=БВО/ MR
Наряду с СДВО будем также рассматривать степень дисбаланса внешних обязательств Управления (СДВОу) и степень дисбаланса внешних обязательств резидентов (СДВОу):
СДВОу=БВОу/ MR
СДВОр=БВОр/ MR
Спекулятивные влияния определяются балансом капиталов. Они могут носить спонтанный и слабо прогнозируемый характер, к тому же они не допускают прямого регулирования со стороны Управления и поэтому могут резко и неожиданно повлиять на платежный баланс системы. Это влияние будет негативным и в случае оттока капитала, и в случае его притока, поскольку может привести к неконтролируемому отливу или неконтролируемому доливу. В результате в системе может возникнуть или усугубиться процесс деградации (при отливе) или возникнуть инфляция или даже инфляционная деградация (при неконтролируемом доливе).
Спекулятивные влияния будем представлять степенью дисбаланса капиталов (СДК) – отношением баланса капиталов (БК) к собственному производству (СП):
СДК=БК/СП
Здравый смысл говорит, что СДК должен быть либо равен нулю, либо иметь положительное контролируемое Управлением значение.
Влияния 3 могут быть обусловлены абсурдностью некоторых Правил системы. Например, возможность для некоторого члена системы быть также членом других систем (полигражданство), в общем случае, противоречит интересам всех этих систем. Это следует из того, что при конфликте интересов разных систем (что происходит постоянно) член, имеющий полигражданство, вынужден стать на «сторону» одной из систем, то есть «предать» интересы других систем. Иметь в своем составе членов, для которых известно, что они в любой момент могут стать «предателями», абсурдно. Также абсурдно передавать своих членов в другие системы (внешнее усыновление), поскольку эти члены – это суть системы, ее неотъемлемые составные части, ее бенефициары. Система не может раздавать сама себя. Если она так поступает, то это означает ее фактическое признание в том, что она системой не является. Такое поведение абсурдно. Абсурдность некоторых Правил вызывает постоянно нарастающее непонимание и недовольство членов системы, что может вылиться в смену Управления без соблюдения Правил (разрушение системы). Данные влияния не будем представлять индексами. Будем считать их ошибками, которые требуют исправления.
Внутренние влияния
Внутренние влияния определяются функционированием самой системы. Выделим два типа таких влияний: структурные и функциональные. К структурным влияниям отнесем влияния, которые можно рассматривать как «узкие места», связанные с особенностями организации системы. К функциональным влияниям отнесем существенные диспропорции, возникающие (могущие возникнуть) при функционировании системы.
Структурные влияния
Полученное представление о «рыночной» системе проявляет одно явно выраженное «узкое место», связанное с организацией системы, – это организация безналичного оборота денег. Проблема состоит в том, что эту наиважнейшую системную функцию выполняют, в основном частные банки, которые фактически имеют право на эмиссию безналичных денег (банковская мультипликация, см. п.3.2). Частные банки всегда отслеживают свои (частные) интересы, которые не всегда совпадают с интересами системы. В части, связанной с безналичным оборотом денег, банки заинтересованы в очень простой и чрезвычайно привлекательной операции – эмиссии безналичных денег и выдаче их в виде займов участникам системы. Сама возможность такой операции ставит банки в привилегированное положение по сравнению с другими участниками системы. Здесь стоит отметить, что любые участники системы могут эмитировать свои обязательства (например, в виде векселей), но только обязательства банков могут (в массовом порядке) использоваться для расчетов за продукт.
Из п.3.2 мы знаем, что объем безналичных денег, эмитируемых банками, ограничен так называемыми реальными деньгами (денежной базой – наличные деньги и/или денежные обязательства ЦБ). Объем реальных денег в системе обычно гораздо меньше общего объема безналичных денег (предельное соотношение этих объемов определяется нормами обязательного резервирования – см. п.3.2). Также мы знаем, что расчеты между клиентами разных банков производятся в основном реальными деньгами. Частные интересы банка заключаются в том, чтобы по максимуму разместить имеющиеся у него реальные деньги. В результате, когда требуется осуществить безналичный платеж клиенту другого банка, у данного банка, в общем случае, нет необходимого количества реальных денег (они все размещены). Поэтому банку требуется привлечь необходимую сумму реальных денег. Банк не всегда может привлечь реальные деньги, соответственно, не всегда может выполнить платеж. В результате успешное осуществление платежа оказывается в зависимости от большого количества факторов, основным из которых является мнение других участников системы о надежности данного банка. Практика показывает, что это мнение может очень резко и сильно меняться. Соответственно, может резко и сильно меняться способность банков успешно осуществлять безналичные платежи.
Таким образом, способность банковской системы должным образом осуществлять безналичные платежи оказалась в зависимости от такого сильноизменчивого понятия, как «мнение о надежности банка». Банки в банковской системе сильно зависят друг от друга. Поэтому ухудшение мнения об одном банке может привести к лавинообразному ухудшению мнений о других банках, что усложнит выполнение этими банками своих обязательств (в том числе по безналичным расчетам), что еще больше ухудшит мнение о них, и т.д. Таким образом, даже простой слух способен сильно ухудшить или вообще заблокировать наиважнейшую системную функцию – обеспечение безналичных платежей. Подобные явления на практике наблюдаются постоянно. Данная особенность серьезно ухудшает общую устойчивость системы.
Не видим необходимости вводить какой-либо характеристики для измерения данной особенности, поскольку это «родовая» структурная особенность «рыночной» системы и, соответственно, для улучшения ситуации требуются структурные изменения в системе.
Функциональные влияния
Функциональные влияния – это существенные диспропорции в системе, возникающие при функционировании системы. Основная причина таких диспропорций – нестационарность «рыночной» системы, требующая постоянных внешних управляющих воздействий (доливов). Без доливов в системе развиваются процессы деградации, после доливов могут возникать процессы интенсификации (если долив «умеренный»), а также возникать инфляция (если произошел «перелив») и даже инфляционная деградация (если произошел очень сильный «перелив»). Поэтому неправильный долив – одна из причин возникновения диспропорций. Диспропорции также могут возникать из-за функциональных особенностей процессов, выполняемых участниками системы.
Основная диспропорция «рыночной» системы определяется степенью необеспеченности денежного имущества (СНИ). СНИ есть отношение общего объема денежного имущества системы к размеру реального сектора (см. п.4.1.10.5). Участникам системы ничто не мешает использовать свое денежное имущество для приобретения продукта. СНИ показывает, во сколько раз размер этого имущества превышает размер реального сектора. При большом значении СНИ (например, при СНИ>2) члены системы, понимая, что продукта может не хватить на всех при текущих ценах, бросятся скупать продукт, цены могут очень резко и сильно вырасти, что может привести к разрушению системы.
При рассмотрении способов долива денег в систему было показано, что СНИ может «злокачественно» расти при использовании «безинфляционного» финансирования дефицита бюджета системы. Но, к сожалению, неправильный долив денег в систему – не единственная причина роста СНИ.
Второй важной причиной роста СНИ является постоянный рост размера спекулятивного сектора MS за счет реального сектора MR.
Для пояснения этого утверждения рассмотрим спекулятивный сектор более подробно. Все спекулятивные процессы, составляющие транзакции данного сектора, можно разделить на четыре основные группы: спекуляции облигациями, спекуляции акциями, спекуляции валютой и спекуляции производными ценными бумагами.
Спекуляции облигациями
Облигация – это ценная бумага, представляющая обязательство некоторого юридического лица – эмитента облигации выплатить владельцу облигации определенную сумму денег на определенных условиях. Условия выплаты могут быть разными. Самое простое условие – выплата всей суммы в некоторый конкретный момент времени (дату погашения облигации). Более сложные условия предполагают выплату в дату погашения, а также дополнительные (купонные) выплаты до даты погашения.
Таким образом, облигация есть средство привлечения займа эмитентом. В этом случае, в отличие от банковского займа, деньги взаймы дает не банк, а многочисленные покупатели облигаций. Эта схема является более гибкой, чем банковский заем, и часто позволяет привлекать деньги на более выгодных условиях (например, без залога). Облигации являются объектом купли-продажи на рынке, что позволяет лицу, владеющему облигацией, переуступать право получения денег от эмитента другому лицу. Эмитент может погасить долг досрочно, выкупив свои облигации.
Цена облигации определяется сроком до погашения, условиями выплат и риском невыполнения эмитентов своих обязательств. Для облигаций всегда существует верхняя граница цены, определяемая общей суммой выплат со стороны эмитента.
На рынке облигаций существуют системные спекулянты (инвесторы) – это покупатели, дожидающиеся погашения облигации; они вправе надеяться на постоянную (системную) прибыль от этой операции. Несистемные спекулянты «играют» на изменениях цены до погашения облигации.
Возможности несистемной спекуляции на этом рынке связаны в основном с изменением информации о платежеспособности эмитента, которая достаточно конкретна и доступна для анализа. Конкретная облигация существует конечное время (до погашения), рынок же существует постоянно, поэтому деньги, которые сосредоточены на этом рынке, постоянно переходят к эмитентам других облигаций. Все это сильно ограничивает потенциальные возможности несистемных спекулянтов на этом рынке и позволяет сказать, что рынок облигаций в целом выполняет предписанную ему функцию – привлечение средств для предприятий–эмитентов. Несистемных спекулянтов относительно немного, и они не оказывают сильного влияния на рынок.
Для рынка облигаций существенную роль играет риск непогашения облигаций эмитентом. Проблема невыполнения долговых обязательств является общей для рынка долгов. Аналогичные проблемы, например, возникают у банков при выдаче займов. Однако для рынка облигаций эта проблема является более серьезной, поскольку здесь деньги собираются от большого количества участников-инвесторов для одного участника (эмитента). Обычно все инвесторы не в состоянии самостоятельно адекватно оценить платежеспособность эмитента, поэтому им приходится прибегать к оценкам специализированных организаций (рейтинговых агентств). Последние представляют собой коммерческие предприятия, оказывающие платные услуги по присвоению рейтингов. Такой механизм получения рейтингов не способствует объективности (что неоднократно подтверждалось на практике). В результате потенциальные инвесторы на этом рынке вынуждены использовать неадекватные оценки рисков эмитентов, что позволяет ненадежным заемщикам относительно легко собирать деньги. В случае непогашения облигаций эмитентом вернуть вложенные в облигации средства будет очень затруднительно (даже если облигации были чем-то «обеспечены»). Соответственно, в этом случае инвесторы несут серьезные убытки.
На данном этапе необходимо отвлечься для рассмотрения очень важного вопроса: как влияет динамика прибылей и убытков спекулятивных операций на размеры реального сектора и сектора спекуляций. Мы знаем, что спекулятивные операции могут выполнять процессы чистого потребления и все процессы производства (см. п.3.4.1) Все эти процессы осуществляют расходные операции – оплата труда работников, оплата расходных материалов (процессы производства) и расходы для удовлетворения собственных потребностей (процессы чистого потребления). Объем этих расходных операций очень сильно влияет на размер реального сектора: увеличение объема расходных операций приводит к увеличению размера реального сектора, и наоборот. В процессах, выполняющих спекулятивные операции, объем расходных операций зависит от финансового результата спекулятивных операций. Эта зависимость оказывается несимметричной, поскольку определяется законом накоплений, предполагающим постоянное стремление процессов обеспечить рост своих накоплений. В результате при получении убытка в спекулятивных операциях соответствующие процессы имеют тенденцию снизить свои расходы на сумму убытков, а при получении прибыли – увеличить свои расходы только на часть этой прибыли. Таким образом, процессы, получившие убыток, сокращают свои расходы на сумму, большую суммы, на которую процессы, получившие соответствующую прибыль, увеличивают свои расходы. В результате те спекулятивные операции, которые перераспределяют прибыль между процессами участников, вызывают тенденцию к общему уменьшению расходных операций этих процессов, что определяет тенденцию к уменьшению размера реального сектора и увеличению сектора спекуляций. Эта тенденция становится доминирующей и явно заметной при сильных «катаклизмах» в спекулятивном секторе, когда убытки отдельных процессов достигают катастрофических размеров и заставляют эти процессы «зафиксировать убытки» - прекратить заниматься спекуляциями. Основной вклад в такие «катаклизмы» вносит несистемная спекуляция, «раскачивающая» цены на спекулятивные инструменты, и банальное мошенничество, заставляющее участников проводить спекулятивные операции на заведомо невыгодных для них условиях.
Для рынка облигаций большую роль играет второй фактор (мошенничество), когда инвесторам по высоким ценам продаются облигации с реально большим риском непогашения эмитентом. При непогашении облигаций убытки оказываются очень чувствительными для инвесторов, что приводит к проявлению описанной выше тенденции увеличения сектора спекуляций за счет реального сектора.
Спекуляции акциями
Акция есть ценная бумага, дающая ее владельцу право получать часть прибыли юридического лица - эмитента акции (а также соответствующую часть имущества при ликвидации этого лица). Эмитент получает деньги за свои акции только один раз после их первичной продажи на рынке (первичного размещения). Затем акции эмитента, в общем случае, бесконечно обращаются на вторичном рынке, меняя владельцев. Эмитент, получив деньги за свои акции, не несет никаких обязательств по возврату вложенных средств перед владельцем акции. Для возврата вложенных средств владелец акций должен продать их на рынке, и, естественно, это произойдет по той «рыночной» цене, которая будет иметь место на момент продажи. Никаких реальных ограничений на максимальное значение цены акции не существует. Более того, можно сказать следующее: для любого значения цены акции найдется методика, объясняющая это значение. Методик, предлагающих расчет цен акций, достаточно много, но сам факт наличия нескольких таких методик говорит о том, что объективной методики не существует.
Бесконечное время существования акций вместе с отсутствием реальных объективных ценовых ориентиров дают потенциально неограниченные возможности для несистемной спекуляции. В результате рынок акций превратился в рынок несистемных спекулянтов. Торговые рыночные обороты, отвечающие за первичное размещение акций (для этого, в частности, существует рынок), практически неразличимы на фоне оборотов вторичного рынка. Годовые дивиденды, которые эмитент выплачивает по акциям, сравнимы с дневным потенциальным доходом несистемного спекулянта. Соответственно, акции превратились в фишки, формально связанные с предприятием–эмитентом, а реально «живущие» своей, мало кому известной жизнью. Сам рынок акций превратился в большое «казино», где участники играют в азартную игру на деньги под названием: «угадай движение цены на акцию». Причем такая игра всячески поощряется: создаются электронные системы, позволяющие любому лицу, не выходя из дома, производить сделки купли-продажи любых акций с огромной интенсивностью (сделка в секунду и более).
Игра в акции существенно отличается в худшую сторону от игры в рулетку в казино по двум причинам. Во-первых, игра в акции гораздо более азартна, поскольку позволяет предположить, что если ты упорен, способен, умен, много знаешь, умеешь анализировать, то у тебя существуют реальные шансы понять процессы ценообразования и в дальнейшем «выкачивать» прибыль из рынка на постоянной основе. Во-вторых, эта игра, однозначно, не является честной, поскольку информация, управляющая ценой на акции, неодинаково доступна для всех игроков. Часть игроков (инсайдеры) имеют эту информацию раньше других, что дает им колоссальные преимущества перед другими игроками. Использование инсайдерской информации запрещено Правилами, однако, реально осуществить этот запрет невозможно. По нашему мнению, 90% игроков, не имеющих доступа к инсайдерской информации, имеют итоговый убыток от операций на рынке акций за достаточно большой период времени.
Таким образом, в «рыночной» системе, на легальной основе создана площадка для азартной игры на деньги, правила которой позволяют одним игрокам на постоянной основе выигрывать у других игроков. Соответственно, среди игроков этой площадки есть постоянные победители и есть проигравшие (последних гораздо больше). Проигравшие в конце концов покидают рынок, получив большие убытки, победившие остаются и продолжают играть. На смену проигравшим приходят новые игроки, которые также отдают деньги группе счастливых победителей. Площадка превращается в место, куда приходят новые игроки, чтобы отдать деньги некой постоянной группе победителей.
Мошенничество на рынке акций также имеет место. Во многих случаях оно «рука об руку» идет с несистемной спекуляцией, создавая информационный фон, способствующий тому или иному движению цен. Отдельно от несистемной спекуляции мошенничество проявляется при первичном размещении акций, когда искусственно раздувается интерес к определенным акциям, что позволяет разместить их по нереально высоким ценам. Получив деньги, эмитент перестает «заботиться» о цене своих акций, цены резко падают, а первичные владельцы акций получают большие убытки.
Таким образом, на рынке акций проявляется описанная выше тенденция к откачке денег из реального сектора в спекулятивный из-за несистемной спекуляции и мошенничества (за счет разорения одних игроков и постоянного обогащения других игроков), что негативно сказывается на СНИ.
Спекуляции валютой
Сделки с валютой необходимы для осуществления процессов экспорта и импорта.
По степени привлекательности для несистемных спекулянтов рынок валюты не уступает рынку акций. Характеристики примерно те же: высокая доступность, высокая потенциальная прибыль (несколько ниже, чем на рынке акций, из-за меньшего потенциального разброса цен), высокая игровая привлекательность, неравенство игроков из-за неодинаковой доступности ключевой информации.
Мошенничество на этом рынке сильно срослось с несистемной спекуляцией и состоит, в основном, в организации большого количества «виртуальных» торговых площадок сомнительной надежности, на которых создаются идеальные условия для интенсивных спекуляций на изменении курсов валют. Весь валютный рынок в этом случае представляется этой «виртуальной» площадкой, соответственно, никаких реальных операций купли-продажи валюты не производится, а производятся лишь «виртуальные» операции между площадкой и игроками. Стратегия площадки основывается на том, что подавляющее большинство игроков имеет убыток от таких операций на достаточно большом интервале времени. Соответственно, площадка имеет возможность получать постоянную прибыль, даже если она корректно представляет динамику цен реального валютного рынка, однако иногда этого оказывается мало и площадка предоставляет игрокам свою динамику валютных цен, что еще больше увеличивает ее прибыль.
В результате рынок валюты, также как и рынок акций, характеризуется большим числом несистемных спекулянтов и определенным количеством мошенников со всеми вытекающими оттуда последствиями: группой постоянных победителей и массой проигравших, постоянным притоком новых денег за счет оттока из реального сектора, постоянным негативным влиянием на СНИ.