Производные конвертируемые инструменты.

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИЙ»

Тема:14. Методы и модели оценки конвертируемых инструментов.

Студент:

Кафедра: Финансы и кредит

Факультет: ФиК

Курс: № группы:

Личное дело:

Преподаватель:

Пенза 2010

Содержание

Введение 3

1. Производные конвертируемые инструменты. 5

1.1. Виды производных конвертируемых инструментов и их основные особенности. 5

1.2. Базовые принципы ценообразования дериватов. 14

2. Основные методы использования производных инструментов. 25

2.1. Фьючерсы. 25

2.2. Опционы. 29

2.3. Варранты. 31

3. Рынок производных инструментов в России: история возникновения, особенности и перспективы развития 32

3.1 Этапы и некоторые итоги развития срочного рынка в России 32

3.2.Основные тенденции развития рынка корпоративных облигаций. 34

Заключение 41

Практическая часть 42

Список использованной литературы 50

Введение

К производным относятся финансовые инструменты, предусматривающие возможность покупки/продажи права на приобретение/поставку базисного актива или получения/выплату дохода, связанного с изменением некоторой характеристики этого актива. С помощью деривативов продаются не собственно активы, а права на операции с ними или получение соответствующего дохода.

Производный финансовый инструмент имеет два основных признака «производности». Во-первых, в основе подобного инструмента всегда лежит некий базисный актив – товар, акция, облигация, вексель и др. Во-вторых, его цена чаще всего определяется на основе цены базисного актива. Поскольку базисный актив – это некоторый рыночный товар или характеристика рынка, цена производного финансового инструмента постоянно варьируется.

В основе многих финансовых инструментов и операций лежат ценные бумаги. Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.[4.133]

Через ценные бумаги осуществля­ется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их полу­чают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. Ценные бумаги являются главным средством восстановления и развития ры­ночных методов хозяйствования, фиксирующие право собственности на капитал (как в денежной, так и в вещественной формах). С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения - частных собственников. Единственным отличием рынка ценных бумаг от рынка любого другого товара является то обстоятельство, что он служит формированию денежного капитала, в последующем возможно используемого для инвестирования производства какого-либо реального товара или же приращения начального капитала.

До настоящего времени серьезнейшей проблемой российского фондового рынка является нехватка надежных финансовых инструментов. Наиболее актуальной эта проблема стала после проведения реструктуризации рынка гособлигаций. Кроме того, после известных потрясений рынок госбумаг и рынок акций утратили доверие российских инвесторов.

Введение в обращение облигаций способно оказать помощь реальному сектору экономики. Выпуск облигаций открывает для российских предприятий прямой источник привлечения инвестиций, в то же время не затрагивает отношения собственности.

Целью курсовой работы является рассмотрение методов и моделей оценки конвертируемых инструментов.

Из цели курсовой работы можно выделить несколько задач:

1. Изучить виды производных конвертируемых инструментов и их основные особенности.

2.Познакомится с основными методами использования производных инструментов.

3. Рассмотреть рынок производных инструментов в России: историю возникновения, особенности и перспективы развития.

Производные конвертируемые инструменты.