Критерий оценки биржевых рисков
Тема 5. Риски в биржевой торговле
Влияние рисков на биржевую деятельность.
Вся биржевая активность подвержена не одному, а совокупности рисков. Существуют риски, которые неподконтрольны:
- политический – возможность убытков вследствие государственной политики;
- экономический – изменение отечественных и иностранных контрактов вследствие изменений инфляционных процессов;
- риск регулирования – изменение в бухгалтерском учете, налогообложения властями.
Контролируемые: кредитный; операционный; основной; процентный;
- расчетный; риски ликвидации сделки; юридические.
Есть несколько трактовок понятия «биржевой риск»:
1) возможность того, что реальный доход от биржевой деятельности будет ниже ожидаемого;
2) это категория, отражающая степень неуспеха (успеха) участников биржевых торгов в достижении своих целей.
На риск оказывают влияние внешние и внутренние факторы:
 |
Классификация биржевых рисков.
Риски подразделяются на:
1) по степени доступности:
- допустимый;
- критический;
- катастрофический.
2) по ожидаемым результатам:
- спекулятивный;
- простой;
3) по длительности воздействия:
- кратковременный;
- постоянный;
4) по сфере возникновения:
- внешний;
- внутренний;
5) по масштабам действия:
- локальный;
- глобальный.
Для оценки любого риска наиболее приемлем критерий – вероятность нежелательного исхода. Проводится методом экспертных оценок. Берется не менее трех экспертов – гуру. Им предоставляется система оценок:
0 – риск не реализуется;
50 – ничего определенного нельзя сказать;
75 – риск, скорее всего, состоится;
100 – риск наверняка состоится.
Оценки подвергаются анализу на их непротиворечивость по следующим конструкциям:
1) max (Ai, Bi) £ 50, i = 1, 2, 3, … n
2) 
Ai , Bi – оценка каждой і-ой пары экспертов.
Конструкция 1: минимально допустимая разница в оценках двух экспертов по любому фактору не должна быть более 50.
Конструкция 2: направлена на согласование оценок экспертов в среднем. Выполняется после первой.
Оценки могут признать не противоречащими друг другу, если полученная величина менее 25.
Результат заносится в таблицу:
| Регулируемые (нерегулируемые) риски | Эксперты – гуру | Vі | ||
| 1-ый | 2-ой | 3-ий | ||
Vі – средняя вероятность наступления риска.
Затем подсчитывается риск по каждой группе рисков (регулируемых и нерегулируемых).
Отдельно можно рассчитать уровни регулируемых и нерегулируемых рисков.
Критерий оценки биржевых рисков.
При принятии решения биржевика интересует не только возможность понесения потерь, но и их размер. Принимаются решения с минимально возможными потерями. Одним из методов оценки размера риска является «критерий оценки» – цена риска: это стоимость возможных потерь, которые соответствуют вероятности наступления нежелательного исхода при осуществлении биржевой деятельности.
Цена риска рассчитывается по формуле:
СR = ПП – ПВ,
где ПП – планируемая прибыль от сделки
ПВ – вероятностная прибыль с учетом риска.
Планируемая прибыль, т.е. максимально возможная прибыль без учета риска – это разница между ожидаемым доходом и затратами.
Вероятностная прибыль – это произведение предполагаемой (планированной) прибыли и вероятности успешного исхода сделки:
ПВ = ПП * ВС ,
где - ВС – вероятность успешного исхода сделки.