Расчет исходных показателей по годам.
| показатели | |||||
| 1. Объём реализации, тыс.руб. | 55996,5 | 60924,19 | 67504,00 | 68314,05 | 69133,82 |
| 2. Текущие расходы (себестоимость), тыс.руб. | 27998,25 | 28838,20 | 29703,35 | 30594,45 | 31512,28 |
| 3. Износ (Амортизация) 10% от общ. суммы, тыс. руб. | 22398,6 | 22398,6 | 22398,6 | 22398,6 | 22398,6 |
| 4.налогообложение, тыс. руб. (п1-п2-п3) | 5599,65 | 9687,39 | 15402,05 | 15222,94 | |
| 5. Налог на прибыль, тыс.руб. (20 % от п4) | 1119,93 | 1937,48 | 3080,41 | 3064,2 | 3044,59 |
| 6. Чистая прибыль, тыс.руб. (п4-п5) | 4479,72 | 7749,91 | 12321,64 | 12256,8 | 12178,35 |
| 7. Чистые денежные поступления, тыс.руб. (п3+п6) | 26878,32 | 30148,51 | 34720,24 | 34655,4 | 34576,95 |
2. Расчёт аналитических коэффициентов
а) Расчёт чистого приведённого эффекта:
NPV=∑ Pn/(1+r)t -IC
r=13%
NPV= 26878,32/(1,13)1+30148,51/(1,13)2+34720,24/(1,13)3+
+34655,4/(1,13)4+34576,95/(1,13)5-52401,2 = 58936,23 тыс.руб.
r=51%
NPV= -215,66 тыс.руб.
Вывод:
Из анализа расчёта показателя NPV по таблице данных следует:
1) При плановом проценте инфляции установленном государством на 2009 год – 13%, проект следует принять.
2) Учитывая неустойчивость экономической ситуации, по принятому прогнозному варианту инфляции – 51%, проект имеет отрицательный чистый приведённый эффект и его следует отклонить.
3) Предельным уровнем инфляции считается, когда за анализируемый период NPV=0.
В моём варианте r=50,86%
4) Чтобы поднять эффективность инвестиционного проекта по показателю NPV необходимо уточнить некоторые резервы (увеличить чистые денежные поступления) за счёт сокращения затрат (себестоимости) и увеличить амортизационный процент и попытаться уменьшить налог на прибыль.
б) Индекс рентабельности:
PI=∑ Pn/(1+r)t :IC
r=13%
PI= 111337,43/52401,2=2,12
r=51%
PI=52185/52401,2=0,99
Из расчёта индекса рентабельности следует, что при r=13% индекс рентабельности равен 2,12, следовательно проект эффективен. При r=51% индекс рентабельности равен 0,99, это говорит о том, что проект следует отклонить. Проект следует дополнительному анализу при r=50,86%, т.к. индекс рентабельности равен 1,00.
в)Расчёт внутренней нормы доходности (рентабельности):
IRR=r1 + f(r1)/ f(r1)- f(r2) * r2 - r1,где
IRR- внутренняя норма доходности,
r1 - плановый показатель,
r2 – фактический показатель.
IRR=13%+58936,23 тыс.руб./58936,23 тыс.руб. -(-215,66 тыс.руб)*51%-13%=50,86%
Вывод: оптимальный процент рентабельности в предполагаемом диапазоне инфляции от 13-51% является показатель (r΄)=50,86% - это означает, что при плановом показателе инфляции в 13% установленным на 2009 г. инвестор может располагать свой доход до 51%.
Увеличим объем реализации на 51%.
| показатели | |||||
| 1. Объём реализации, тыс.руб. | 55996,5 | 84554,72 | 127677,62 | 192793,2 | 291117,73 |
| 2. Текущие расходы (себестоимость), тыс.руб. | 27998,25 | 28838,20 | 29703,35 | 30594,45 | 31512,28 |
| 3. Износ (Амортизация) 10% от общ. суммы, тыс. руб. | 22398,6 | 22398,6 | 22398,6 | 22398,6 | 22398,6 |
| 4.налогообложение, тыс.руб. (п1-п2-п3) | 5599,65 | 33317,92 | 75575,67 | 139800,15 | 237206,85 |
| 5. Налог на прибыль, тыс.руб. (20 % от п4) | 1119,93 | 6663,58 | 15115,13 | 27960,03 | 47441,37 |
| 6. Чистая прибыль, тыс.руб. (п4-п5) | 4479,72 | 26654,34 | 60460,54 | 111840,12 | 189765,48 |
| 7. Чистые денежные поступления, тыс.руб. (п3+п6) | 26878,32 | 49052,94 | 82859,14 | 134238,72 | 212164,08 |
а) Расчёт чистого приведённого эффекта:
r=13%
NPV= 26878,32/(1,13)1+49052,94/(1,13)2+82859,14/(1,13)3+
+134238,72/(1,13)4+212164,08/(1,13)5-52401,2 = 264910,2 тыс.руб.
r=99%
NPV= -633,19тыс. руб.
Вывод:
Из анализа расчёта показателя NPV по таблице данных следует:
1) При плановом проценте инфляции установленном государством на 2009 год – 13%, проект следует принять.
2) Учитывая неустойчивость экономической ситуации, по принятому прогнозному варианту инфляции – 99%, проект имеет отрицательный чистый приведённый эффект и его следует отклонить.
3) Предельным уровнем инфляции считается, когда за анализируемый период NPV=0.
В моём варианте r=98,79%
4) Чтобы поднять эффективность инвестиционного проекта по показателю NPV необходимо уточнить некоторые резервы (увеличить чистые денежные поступления) за счёт сокращения затрат (себестоимости) и увеличить амортизационный процент и попытаться уменьшить налог на прибыль.
б) Индекс рентабельности:
r=13%
PI= 317311,4/52401,2=6,06
r=99%
PI=51768,01/52401,2=0,99
Вывод:
Из расчёта индекса рентабельности следует, что при r=13% индекс рентабельности равен 6,06, следовательно проект эффективен. При r=99% индекс рентабельности равен 0,99, это говорит о том, что проект следует отклонить. Проект следует дополнительному анализу при r=98,79%, т.к. индекс рентабельности равен 1,00.
в)Расчёт внутренней нормы доходности (рентабельности):
IRR=13%+ 264910,2тыс.руб./264910,2 тыс.руб. -(-633,19 тыс.руб)*99%-13%=98,79%
Вывод: при повышении объема реализации на 51% оптимальный процент рентабельности в предполагаемом диапазоне инфляции от 13-99% является показатель (r΄)=99% - это означает, что при плановом показателе инфляции в 13% установленным на 2009 г. инвестор может располагать свой доход до 99%.
Контрольная работа №3. План погашения кредита.
Данные:
Инвестор выдал инвестиционный кредит на сумму 111993тыс.руб. сроком на 5 лет под процент, который определил показатель внутренней нормы доходности r=98,79%. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года.
Решение:
Величина платежа (R) - это погасительный платёж, который имеет постоянную сумму платежа и является исходной базой для составления платежа, как погашение основного долга, так и величины процентного платежа.
R= PV* r΄/1-(1+r΄)-n
R=111993 тыс.руб.*0,98/1-(1+0,98)-5=114318,95тыс.руб.
| Года | Остаток долга т.р. | Процентный платёж т.р. | Погасительный платёж т.р. | Погашение основного долга т.р. |
| 110637,88 | 114318,95 | 3681,07 | ||
| 108311,93 | 107001,35 | 114318,95 | 7317,6 | |
| 100994,33 | 99772,30 | 114318,95 | 14546,65 | |
| 86447,68 | 85401,66 | 114318,95 | 28917,29 | |
| 57530,39 | 56834,27 | 114318,95 | 57484,68 | |
| Итого | 57530,39 | 459647,46 | 571594,75 | 111947,29 |
Всего: 1143189,5 тыс.руб.
Разница = 10,21
Если бы инвестор положил свои денежные средства в банк, он бы получил доход в сумме:
Рп = р Р*(1+r/m)m*n = 111993* (1+0,98%/2)2*5=6200206,46;
однако с учетом инфляции доход составил бы всего 62002,2 тыс. руб.
Вывод:
Из анализа таблицы следует, что по этой методике погашение основного долга идёт по нарастающей системе, а погашение процентного платежа по схеме спадающей. Это сделано для того, чтобы можно было брать любую сумму и не волноваться за погашение основного долга, так как его зарабатывает инвестиционный капитал. Что касается процентного платежа, также не следует беспокоиться и пугаться большого процента. Привлекательным в этой методике расчёта является погасительный платёж, так как он компенсирует превосходство над процедурами кредитования в банковской системе. В итоге взятые инвестиционные кредитные ресурсы принесли доход инвестору. Вложенные единовременно инвестиционные ресурсы на протяжении инвестиционного периода сами окупили себя и принесли доход инвестору, и эмитенту, также эмитент приобретает новое технологическое оснащение.