Инновации, особенности финансирования инновационной деятельности корпорации.
Инновация – это комплексный процесс создания, распространения и использования новшества, который способствует развитию и повышению эффективности работы корпорации[6]. Новшество – это новая идея, которая может быть реализована в новый продукт, технологию или метод в процессе ее разработки.
Инновация – это объект, внедренный в производство в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличный от предшествующего аналога.
Инновационная деятельность – это деятельность, направленная на поиск и реализацию инноваций в целях расширения ассортимента и повышения качества продукции, совершенствования технологии и организации производства.
Источники финансирования инновационной деятельности компаний:
· Государственные целевые программы, по которым ведется проектно-целевое финансирование и ставится проект-задача по разработке технологии или созданию нового продукта.
· Налоговы преференции (меры), которые обеспечивают налоговое стимулирование (уменьшение налогооблагаемой прибыли на сумму затрат, связанные с инновационной деятельностью, или полное освобождение от уплаты налога на прибыль в течение определенного периода), льготное кредитование инновационных проектов, использование доходов от реализации собственности на развитие научной деятельности.
· Организационные меры для поддержки инновационного бизнеса, которые имеют три уровня: макроуровень, региональный уровень и уровень ассоциаций. К таким мерам относятся формирование и развитие информационной инфраструктуры, комплексных и специализированных технологических центров (технопарки, технополисы и т.д.)
· Другие источники представленные на таблице 4.
Таблица 4 – Источники финансирования инновационной деятельности компании[7]
| Источник финансирования | Варианты | Пояснение |
| Бюджетные средства | Государственные целевые программы | Осуществляется в соответствии с целями и приоритетами государственной инновационной политики. Решение крупномасштабных научно-технических проблем и поддержание инновационного предпринимательства. |
| Внебюджетные средства | Амортизационные отчисления | Является основным внутренним источником при приобретении нового оборудования и техники при осуществдении инновационной деятельности. |
| Фонд развития производства | Образуется за счет прибыли, оставшийся в распоряжении компании. Порядок формирования и нормы отчисления устанавливается самой компанией. Направление использования определяется инновационной политикой компании. | |
| Активы | Активы могут быть использованы по принципу синергии, то есть использовать имеющиеся активы для реализации нового проекта. Например, использовать те же оборудования для создания нового продукта. | |
| Средства инвесторов | Инвестиции в ценные бумаги; прямые вложения в денежной форме, в виде ценных бумаг, основных фондов, интеллектуальной собственности и др.; кредиты, лизинги и др. | |
| Дополнительная эмиссия ценныхбумаг | Применяется в случае нехватки собственных средств. | |
| Лизинг | При осуществлении технологических инноваций (приобретение дорогого оборудования, транспортных средств, компьютерны технологий и т.д.) | |
| Инновационные фонды | Формируются за счет средств компаний, осуществляющих инновационную деятельность. Могут участвовать государственные органы. | |
| Институт венчурного инвестирования | Получение поддержки со стороны государства. Не требует какого-либо вклада или залогаот компании. Венчурный инвестор не стремится приобрести контрольный пакет акции и не заинтересован в распределении прибыли. Прибыль возникает тогда, когда первоначальное вложение превысит в несколько раз и станет ликвидным. |
Вопрос 4.
Бюджетирование как инструмент финансового планирования.
Бюджетирование позволяет компании реализовать текущее и оперативное финансовое планирование и обеспечивать его взаимосвязь с финансовой стратегией. Составление бюджета – это элемент процесса планирования.
Бюджетирование – процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования[8]. Процесс бюджетирования – это целостная система планирования учета и контроля на уровне организации в рамках принятой финансовой стратегии[9].
Принципы построения системы бюджетирования:
· Принцип согласования целей (сбалансировать все факторы производства);
· Принцип ответственности (передача ответственности с полномичиями);
· Принцип гибкости (гибкие бюджеты для бюджетного контроля).
Состав бюджетов компании представлена на таблице 5.
Таблица 5 – Бюджеты компании[10]
| Группы бюджетов | Бюджеты | Пояснение |
| Операционные | Бюджет продаж | Цель – рассчитать прогноз объема продаж в целом. Использует метод прямого счета. Основа бюджета доходов и расходов. |
| Бюджет производства | Цель – рассчитать прогноз объема производства товарной продукции исходя из результатов расчета предыдущего бюджета и целевого остатка произведенной, но нереализованной продукции. | |
| Бюджет производственных запасов | Исходными данными для расчета служат: целевые остатки запасов готовой продукции в натуральных единицах, сырья и материалов (бюджет производства и бюджет прямых затрат сырья и материалов), данные о ценах за единицу сырья и материалов, а также данные о себестоимости готовой продукции. | |
| Затратные бюджеты: · прямых затрат на материалы, · на оплату труда, · производственных накладных расходов, · коммерческих и управленческих расходов | · определяется потребности в сырье и материалах; · рассчитается общие затраты на привлечение трудовых ресурсов, занятых в производстве; · расчет ведется по статьям накладных расходов (общецеховые расходы) в зависимости от принятого в компании базового показателя; · исчисляется прогнозная оценка общезаводских (постоянных) накладных расходов | |
| Основные | Бюджет доходов и расходов | Главная, итоговая часть формирования финансового бюджета предприятия. Содержит показатели всего комплекса операционных и функциональных бюджетов по направлениям. |
| Бюджет движения денежных средств | Изменение денежных средств за период определяется денежными потоками, представляющими собой, с одной стороны, поступления от покупателей и заказчиков, прочие поступления и, с другой стороны, платежи поставщикам, работникам, бюджету, органам социального страхования и обеспечения и т. д. | |
| Бюджет баланса | Необходимо спрогнозировать остатки по основным статьям бухгалтерского баланса | |
| Вспомогательные | Бюджет амортизации | Прогноз величины износа оборудования |
| Инвестиционный бюджет | На основе выбранного критерия эффективности инвестиций определяет, какие долгосрочные активы необходимо приобрести или построить. Влияет на бюджет денежных средств, прогнозный баланс. | |
| Бюджет распределения прибыли | Прогнозирование распределения прибыли | |
| Налоговый бюджет | Прогнозирование налоговых выплат | |
| Кредитный бюджет | Прогнозирование выплаты обязательств |
Бюджеты обычно составляются на год, чаще всего с разбивкой по кварталам.
Генеральный бюджет предприятия равен сумме всех бюджетов структурных подразделений и имеет контрольно-аналитическую функцию. В нем анализируется, насколько планирование позволяет достигнуть намеченных целей и каково отклонение фактических показателей от плановых.
Практическая часть
Задача 1.
Структура капитала компании состоит из 50% кредита и 50% собственного капитала. Оценка чистой прибыли и инвестиций для будущего имеет след. вид (таблица).
Определите для каждого года величину долга, собственного капитала и суммы дивидендов, если компания придерживается постоянного уровня дивидендных выплат 30%.
| год | чистая прибыль (млн.руб) | потребность в инвестициях (млн.руб.) |
Решение:
За 1 год:
1) Выплата/Сумма дивидендов за 1 год = Чистая прибыль * Уровень дивидендных выплат = 500*0,3 = 150 млн. руб.
2) Величина чистой прибыли, направляемой на финансирование инвестиций = Чистая прибыль – Выплата дивидендов = 500-150 = 350 млн. руб.
3) Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли = Потребность в инвестициях – Величина чистой прибыли, направляемой на финансирование инвестиций = 800-350 = 450 млн. руб.
4) Величина долга = Доля величины долга в структуре капитала*Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли = 0,5*450 = 225 млн.руб.
5) Величина собственного капитала = Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли - Величина долга = Доля величины собственного капитала * Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли = 450-225 = 0,5*450 = 225 млн. руб.
Аналогичным образом решаем следующие 2 года:
| За 2 год: | За 3 год: |
| 1) 600*0,3 = 180 млн. руб. 2) 600-180 = 420 млн. руб. 3) 600-420 = 180 млн. руб. 4) 0,5*180 = 90 млн. руб. 5) 180-90 = 0,5*180 = 90 млн. руб. | 1) 400*0,3 = 120 млн. руб. 2) 400-120 = 280 млн. руб. 3) 700-280 = 420 млн. руб. 4) 0,5*420 = 210 млн. руб. 5) 420-210 = 0,5*420 = 210 млн. руб. |
Ответ:
| Год | Величина долга | Величина собственного капитала | Сумма дивидендов |
| 225 млн. руб. | 225 млн. руб. | 150 млн. руб. | |
| 90 млн. руб. | 90 млн. руб. | 180 млн. руб. | |
| 210 млн. руб. | 210 млн. руб. | 120 млн. руб. |
Задача 2.
По приведенным ниже данным определите эффект операционного рычага: выручка от продаж – 59 500 тыс. руб., аренда - 8 000 тыс. руб., сырье и материалы – 15 500 тыс. руб., заработная плата рабочих – 13 700 тыс. руб., заработная плата директора – 15 000 тыс. руб.
Решение:
Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Для начала определим, какие затраты входят в постоянных, а какие в переменных, а также определим их величину:
| Постоянные затраты | Переменные затраты |
| Арендная выплата Заработная плата директора | Заработная плата рабочих Сырье и материалы |
| 8 000 +15 000 = 23 000 тыс. руб. | 13 700+15 500 = 29 200 тыс. руб. |
Далее производим расчет:
Ответ:
Эффект операционного рычага равна 4,1507. Это означает, что прибыль компании изменится на 4,1507% при изменении его выручки от продаж на 1%. Например, если выручка компании увеличится на 8%, то прибыль повысится на 33,2056% (8%*4,1507). Если выручка компании уменьшится на 5%, то прибыль уменьшится на 20,7535% (5%*4,1507).
Задача 3.
Рассчитайте сумму НДС, необходимую для зачисления в бюджет и выручку, оставшуюся в распоряжении организации, если организация получила выручку (включая косвенные налоги) за 2014 год в размере 145856 тыс. руб.
1. если она производит диваны;
2. если она производит растительное масло;
3. оказывает услуги по международной перевозке товаров.
Решение:
Согласно ст. 164 Налогового кодекса РФ ставка НДС составляет:
· 0% - при реализации услуг по международной перевозке товаров (п.1);
· 10% - при реализации некоторых продовольственных товаров, в том числе реализации растительного масла (п.2);
· 18% - при реализации остальных товаров и услуг, в т.ч. диванов (п.3).
Расчитаем величину НДС, необходимую для зачисления в бюджет:
1) НДС при реализации диванов = (18/118)*Выручка от реализации диванов = (18/118)*145856 = 22249,22 тыс. руб.
2) НДС при реализации растительного масла = (10/110)*Выручка от реализации растительных масел = (110/110)*145856 = 13259,64 тыс. руб.
3) НДС при реализации услуг по международной перевозке = 0 руб.
Расчитаем оставшуюся выручку компании:
1) Выручка (диваны) = Выручка – НДС к уплате = 145856-22249,22 = 123606,78 тыс. руб.
2) Выручка (растительное масло) = 145856-13259,64 = 132596,36 тыс. руб.
3) Выручка (международная перевозка) = 145856-0 = 145856 тыс. руб.
Ответ:
| Вид товара или услуги | Налоговая ставка | НДС к уплате | Выручка, оставшаяся в распоряжении организации |
| Диваны | 18% | 22 249,22 тыс. руб. | 123 606,78 тыс. руб. |
| Растительное масло | 10% | 13 259,64 тыс. руб. | 132 596, 36 тыс. руб. |
| Международная перевозка | 0% | 0 руб. | 145 856 тыс. руб. |
Задача 4.
Заполните таблицу.
| Выручка | |
| Себестоимость продукции | |
| Валовая прибыль | |
| коммерческие расходы | |
| управленческие расходы | |
| прибыль от реализации | |
| Проценты уплаченные | |
| проценты полученные | |
| полученные дивиденды | |
| Прибыль до вычета налогов | |
| Налог на прибыль | |
| Чистая прибыль |
Решение:
1. Валовая прибыль = Выручка – Себестоимость прод. = 1400-900 = 500 у.е.
2. Прибыль от реализации = Валовая прибыль – Коммерческие расходы – Управленческие расходы = 500-55-200 = 245 у.е.
3. Прибыль до вычета налогов = Прибыль от реализации – Проценты уплаченные + Проценты полученные + Полученные дивиденды = 245-45+15+31 = 246 у.е.
4. Согласно п.1 ст. 284 НК РФ налоговая ставка на прибыль организации равна 20%, а также согласно п.3 ст. 284 НК РФ полученные дивиденды облагаются в размере 13%.
Налог на прибыль = Прибыль до вычета налогов * 20% + Полученные дивиденды * 13%= (246-31) * 0,2 + 31*0,13 = 43+4,03 = 47,03 у.е.
5. Чистая прибыль = Прибыль до вычета налогов – Налог на прибыль организации = 246-47,03 = 198,97 у.е.
Ответ:
Отчет о прибылях и убытках компании выглядит следующим образом:
| Выручка | |
| Себестоимость продукции | (900) |
| Валовая прибыль | |
| коммерческие расходы | (55) |
| управленческие расходы | (200) |
| прибыль от реализации | |
| Проценты уплаченные | (45) |
| проценты полученные | |
| полученные дивиденды | |
| Прибыль до вычета налогов | |
| Налог на прибыль | (47,03) |
| Чистая прибыль | 198,97 |
Задача 5.
На основе приведенных данных финансовой отчетности компании «Ласточка» определите, продавала ли компания товары в кредит и в каком объеме в 2014 году. Найти чистую прибыль компании.
Собственный капитал компании 930 млн. руб., в том числе Уставный капитал составил 15% от собственного капитала; Добавочный капитал 23% от уставного капитала; Нераспределенная прибыль составляет 80% от чистой прибыли; Резервного капитала нет. Заемные средства 460 млн. руб.; Внеоборотные активы 1000 млн. руб.; Товарные запасы 45 млн. руб.; Денежные средства 120 млн. руб.
Решение:
Чтобы определить дебиторскую задолженность, надо найти баланс компании. Так как нам известны все данные в пассиве компании, то:
1) Баланс=Собственный капитал+Заемные средства=930+460=1390 млн. руб.
2) Дебиторская задолженность = Баланс – Внеоборотные активы – Оборотные активы, в том числе товарные запасы и денежные средства = 1390-1000-45-120 = 225 млн. руб.
Данные о балансе компании представлены в таблице:
| I. Внеоборотные активы: 1000 млн. руб. ВСЕГО: 390 млн. руб. | III. Капитал и резервы: Уставный капитал – 139,5 млн.руб. Добавочный капитал – 32,085 млн. руб. Резервный капитал – 0 Нераспределенная прибыль – 758,415 млн. руб. ВСЕГО: 930 млн. руб. |
| II. Оборотные активы: Товарные запасы – 45 млн. руб. Денежные средства – 120 млн. руб. Дебиторская задолженность – 225 млн. руб. ВСЕГО: 390 млн. руб. | IV. Долгосрочные обязательства V. Краткосрочные обязательства ВСЕГО: 460 млн. руб. |
| БАЛАНС: 1390 млн. руб. | БАЛАНС: 1390 млн. руб. |
Далее находим чистую прибыль компании. Для этого требуется найти уставный капитал, добавочный капитал и нераспределенную прибыль.
1) Уставный капитал = Доля уставного капитала в структуре собственного капитала*Собственный капитал = 0,15*930 = 139,5 млн. руб.
2) Добавочный капитал = Доля добавочного капитала в структуре уставного капитала*Уставный капитал = 0,23*139,5 = 32,085 млн. руб.
3) Нераспределенная прибыль = Собственный капитал – Уставный капитал – Добавочный капитал – Резервный капитал = 930-139,5-32,085-0 = 758,415 млн. руб.
4) Чистая прибыль = Нераспределенная прибыль*100/80 = 758,415*100/80 = 948,01875 млн. руб.
Ответ:
В 2014 году компания продавала товары в кредит в размере 225 млн. рублей. Чистая прибыль компании в отчетном году составляет 948,01875 млн. рублей.