Простые методы оценки инвестиций
Норма прибыли
Норма прибыли на вложенный капитал (Нп) рассчитывается как отношение среднегодовой прибыли по проекту (СП) к вложениям в проект (ВЛ), рассчитывается по формуле:
Нп = СП / ВЛ
Метод достаточно прост в употреблении, не требует специальных знаний. Алгоритм оценки по данному методу следующий:
Для его использования при принятии решений достаточно задать уровень требуемой нормы прибыли (Нпн).
1) Рассмотреть совокупность вариантов инвестиций В = (Вj), где Вj - j –й вариант инвестирования.
2) По каждому варианту необходимо знать информацию о: сумме вложений (ВЛj), время осуществления проекта (Тj), общую прибыль по проекту (ПРJ).
3) По каждому варианту рассчитывается среднегодовая прибыль по проекту (СПj) и норма прибыли (Нпj).
4) Из совокупности возможных вариантов инвестирования, выбирается вариант, у которого норма прибыли удовлетворяет требуемому уровню и является наибольшей.
●Задача.
Организация планирует часть своей прибыли в размере 50000 тыс. руб. инвестировать в развитие производственной базы. Имеются 3 варианта капиталовложений. Норма прибыли на вложенный капитал должна быть не менее 34 %. Из совокупности предложенных к рассмотрению вариантов, перечисленных в таблице, выбрать наилучший по данному критерию.
Решение.
Используя данные таблицы, рассчитаем значения средней годовой прибыли и норму прибыли по каждому варианту
| № | Вложения, тыс.руб. | Срок проекта, лет | Общая прибыль по проекту, тыс.руб. | Среднегодовая прибыль, тыс.руб. | Норма прибыли |
| 0,35 | |||||
| 0,34 | |||||
| 0,32 |
Наилучшим из предложенных вариантов является вариант № 1.
Срок окупаемости
Срок окупаемости – расчетный период возмещения первоначальных вложений (ИН) за счет прибыли от проектной деятельности.
Ток = ИН/СПР, где Ток – срок окупаемости, ИН - первоначальные вложения, СПР – средняя прибыль.
Расчет данного показателя основан на использовании:
1) размера инвестиций;
2) срока инвестиций Тин;
3) прогнозируемого размера прибыли за каждый к – й период срока инвестиций ПРк.
Средняя прибыль определяется по формуле:
СПР = (ПР1 + ПР2 +….+ ПРк +…)/ Тин,
где Пр1 – прогнозируемый размер прибыли в 1 период.
Расчет срока окупаемости достаточно простыс.
● Задача.
Организация планирует закупить станок, стоимость которого составляет 780 тыс. руб. Проведенные расчеты позволили сделать вывод, что за расчетный период – 3 года, ожидаемая чистая прибыль составит соответственно 300, 350, 500, тыс. руб. Определить срок окупаемости.
Решение:
ПР = 300 +350 + 500 = 1150 (тыс.руб.)
Ежегодная средняя прибыль в результате закупки станка составит:
СПР =1150 / 3 = 383,33 (тыс.руб.)
Срок окупаемости составит: Ток = ИН/СПР = 780 / 383,33 =2,03 (года)
Расчетную величину срока окупаемости необходимо сопоставлять с нормативным сроком окупаемости (Тнок) по данным видам инвестиций.
Недостатки данного метода:
1) Метод не учитывает доходность проекта за пределами срока окупаемости, поэтому не может применяться при сравнении вариантов с одинаковыми периодами окупаемости, но с различными сроками жизни.
2) Метод нельзя использовать для оценки проектов, связанных с принципиально новыми продуктами, или продуктами инновационного характера.
3) Точность расчета зависит от частоты разбиения срока инвестиций на интервалы планирования.
● Задача
Организация, принимает решения вложить в развитие производственной базы 5000 тыс. руб., с целью получения через три года прибыли, не менее 8000 тыс. руб., такой доход может быть получен от вложения в высоконадежные ценные бумаги. Какова должна быть норма вмененных издержек?
Решение:
Размер инвестиций:ИН= 5000 тыс.руб. Размер дохода:ЧД=8000 тыс.руб. Расчетный период:Т=3 года.
Норма вмененных издержек равна:
СТд = (ЧД/ ИН) (1/ T) – 1 = (8000/ 5000) (1/ 3) – 1 = 0,1696 или 16,96 %
При ставке 16,96 % организация будет иметь доход в размере 8000 тыс. руб., инвестиционный проект не имеет экономического смысла.