Задачи учебно-методического пособия

Николова Л.В.

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Санкт-Петербург

2015г

УДК 658.512.012(075.8).

Рецензент д-р экон. наук, проф. СПбПУ Козловская Э.А.

Николова Л.В. Эффективность инвестиционных проектов. Учебно-методическое пособие. 2015. 137с.

Пособие соответствует Программе подготовки бакалавров по направлению подготовки 38.03.01 – Экономика, профиль – Финансы и кредит, дисциплина «ИНВЕСТИЦИИ».

В учебно-методическом пособии уделено внимание отработке практических навыков применения теоретических знаний для достижения поставленной цели: оценки эффективности, чувствительности и устойчивости инвестиционных проектов на контрольных примерах.

В пособии приведены, необходимые для практических расчетов, теоретические знания, пример разработанного курсового проекта с использованием программы профессиональных инвесторов Project Expert.

Пособие предназначено для разработки курсового проекта, студентов бакалавров очной, очно-заочной, заочной форм обучения, а также для студентов других институтов, изучающих дисциплину «ИНВЕСТИЦИИ», а также для практикующих специалистов в области инвестиционной деятельности.

Печатается по решению редакционного совета Санкт-Петербургского государственного политехнического университета.

Табл.37, рис.58, библиогр.16 назв.

Оглавление

1. ЗАДАЧИ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОГО ПОСОБИЯ.. 5

2. ОЦенка ИНвестиционнЫХпроектОВ (пример) 6

2.1. Эффективность инвестиционного проекта.. 7

Чистый дисконтированный доход.. 7

Внутренняя норма доходности.. 10

Индекс доходности.. 14

Срок окупаемости.. 15

Выводы по разделу.. 19

2.2. Анализ чувствительности инвестиционных проектов. 19

Влияние изменения дохода компаний «А» и «В» на показатели эффективности инвестиционных проектов 20

Влияние стоимости оборудования на эффективность. 24

инвестиционных проектов. 24

Влияние стоимости установки оборудования на эффективность инвестиционных проектов. 27

Выводы по разделу.. 31

2.3.Формирование области устойчивости инвестиционных проектов. 31

Определение предельного значения изменения дохода (q1) 34

Определение предельного значение изменения стоимости оборудования (q₂) 35

Определение предельного значение изменения стоимости установки оборудования (q₃) 35

Выводы по разделу.. 45

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 45

3.ЗАДАНИЕ НА КУРСОВОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ.. 47

4. ТРЕБОВАНИЯ К ОФОРМЛЕНИЮ КУРСОВОГО ПРОЕКТА.. 50

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. КУРСОВОЙ ПРОЕКТ.. 54

Введение. 56

Резюме. 59

1.Анализ положения дел в отрасли.. 62

Анализ рынка. 62

Потенциальные потребители.. 64

Потенциальные конкуренты.. 65

2.Существо предлагаемого проекта.. 69

2.1 Описание компании.. 69

Список продуктов. 70

Помещение под офис. 71

Административный и производственный персонал. 71

3.Производственный план.. 72

Производственное помещение. 72

Оборудование. 72

Материалы и комплектующие. 74

Иные издержки производства. 75

План производства. 76

4. План маркетинга.. 77

Специфические особенности.. 77

Ценовая политика. 78

План сбыта. 78

Реклама. 79

Организационный план.. 80

Форма собственности.. 80

План по персоналу. 80

Организационная структура. 82

Распределение обязанностей.. 82

Оценка риска.. 84

Финансовый план.. 85

Отчет о прибылях и убытках. 85

Отчет о движении денежных средств. 87

Балансовая ведомость. 89

Анализ безубыточности.. 98

Источники средств. 104

Анализ эффективности инвестиций.. 107

Анализ чувствительности.. 116

Выводы.. 138

Приложение 1. 140

СПИСОК литературы... 142

ЗАДАЧИ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОГО ПОСОБИЯ

Настоящее пособие обобщает теоретический материал дисциплины «Инвестиции» и предназначено для отработки практических навыков на занятиях и самостоятельно при оценке эффективности, чувствительности и устойчивости инвестиционных проектов. Успешное освоение практического материала базируется на знаниях, полученных при изучении курсов: «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Бюджетная система РФ», «Финансы предприятий», «Маркетинг», «Ценообразование», «Налоги и налогообложение», «Право РФ», «Страхование», «Деньги, кредит, банки», «Бухгалтерский учет», «Экономический анализ», «Анализ финансово-хозяйственнной деятельности», «Основы контроллинга», «Экономика организаций», «Финансовый менеджмент».

На примере оценки инвестиционных проектов, представленных в пособии, студенты отрабатывают базовые навыки по применению методов анализа эффективности, чувствительности и устойчивости инвестиционных проектов. Данные примеры позволяют отработать практические навыки оценки эффективности инвестиционных проектов для выполнения индивидуального курсового проекта специалистов по направлению 080105.65 «Финансы и кредит» и 080100.62 «Экономика» , а также для студентов всех экономических специальностей, в учебный план которых включен курс «Инвестиции».

Успешное освоение материала данного пособия позволит студентам разработать собственный курсовой инвестиционный проект и, при этом, сформировать системное представление о проблемах инвестиционного процесса, задачах и методах принятия решений, обеспечивающих эффективность инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов различных организационно-правовых форм собственности.

2. ОЦенка ИНвестиционнЫХпроектОВ (пример)[1]

Инвестиционные проекты компаний «А» и «В»:производственные компании «А» и «В» поэтапно заменяют оборудование, срок эксплуатации которого закончился, на новое. Cрок амортизации нового оборудования - 6 лет. Приемлемая норма дохода для компаний на капитал 12% (r=0.12).

В течение этого периода ожидается доход, а также доход от реализации старого оборудования на 6-м году работы. Данные представлены в табл.1.

Таблица 1. Доход (CF_t) компаний «А» и «В» (тыс. руб.)

Доход (CFt)­, Период (t, год)	Компания «А» CFtA	Компания «В» CFtB
Сумма

Первоначальные капитальные вложения для компаний «А» и «В» представлены в табл.2.

Таблица 2. Первоначальные капитальные вложения ( ) компаний «А» и «В» ( тыс. руб.)

t, год Состав кап.вложений
Стоимость оборудования( )	21.50	21.50	21.50	21.50
Установка оборудования( ))	0.75	0.75	0.75	0.75
Затраты на продажу старого оборудования( )	0.25	0.25	0.25	0.25
Сумма ( )	22.50	22.50	22.50	22.50

ЗАДАНИЕ:

1.Определить эффективность инвестиционного проекта каждой из компаний по интегральным (основным) показателям:

- чистому дисконтированному доходу (NPV);

- внутренней норме дисконта (IRR);

- индексу доходности (PI);

- дисконтированному сроку окупаемости (DPР).

Сравнить эффективность инвестиций компаний «А» и «В».

2.Определить чувствительность инвестиционных проектов по интегральным показателям: NPV, IRR, PI и DPР для компаний «А» и «В» к изменению факторов: дохода, стоимости оборудования, стоимости установки оборудования.

Сравнить чувствительность инвестиций компаний «А» и «В».

3.Определить предельные величины изменения факторов: дохода, стоимости оборудования, стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В». Построить области устойчивости инвестиционных проектов для компаний «А»и«В».

Сравнить области эффективность инвестиций компаний «А» и «В».

4. ЗАКЛЮЧЕНИЕ – обобщить результаты, выполненных расчетов эффективности, чувствительности и устойчивости инвестиций компаний «А» и «В».