Анализ прибыли и рентабельности с использованием международных стандартов
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
1) показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержек производства и инвестиционных проектов;
2) показатели, характеризующие рентабельность продаж;
3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (R3) исчисляется путем отношения балансовой (Пб) или чистой прибыли (Пч) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (З): или
Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции. Показатель зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.
Рентабельность продаж (Rn) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (РП). Характеризует сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. .
Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:
Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:
Рентабельность (доходность) капитала (Rк) исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (ƩИК) (ВБ) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного капиталов.
.
Факторный анализ рентабельности инвестированного капитала.Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (УДi), себестоимости (Зед), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР). Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала ( ) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости Коб), который определяется отношением суммы оборота к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, т.к. с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов. Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде .
Анализ прибыли и рентабельности с использованием международных стандартов
В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход (МД) – это прибыль в сумме с постоянными затратами (А).
МД=П+А, откуда П=МД-А.
С помощью формулы можно рассчитать сумму прибыли, если известны величины маржинального дохода и постоянных затрат. Очень часто при определении суммы прибыли вместо маржинального дохода используется выручка (РП) и удельный вес маржинального дохода в ней (Ду).
Поскольку , то .
Данная формула успешно применяется тогда, когда необходимо проанализировать прибыль от реализации нескольких видов продукции.
Методика анализа рентабельности по системе «директ-кост» будет осуществляться с использованием следующей факторной модели .
В - удельные переменные затраты на 1 ед. продукции.
Преимущество рассмотренной методики анализа показателей прибыли, рентабельности состоит в том, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, в частности объема продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точное исчисление влияния факторов и, как следствие, более высокий уровень планирования и прогнозирования финансовых результатов. Использование этого метода в финансовом менеджменте отечественных предприятий позволит более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов. Однако это станет возможным только при условии организации планирования и учета издержек предприятий по системе "директ-костинг", т.е. их группировки на постоянные и переменные.
Анализ рентабельности
| |
| |
или Анализ рентабельности
| показатель | Формула | Примечание | ||
| Рентабельность продаж | Прибыль (убыток) от продаж | стр. 2200 ф.2 стр. 2110 ф.2 | показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т. е. о снижении спроса на продукцию предприятия. | |
| Выручка | ||||
| Рентабельность всего капитала предприятия | Прибыль (убыток) до налогообложения | стр. 2300 ф.2 стр. 1700 ф.1(ВБ) | показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение также свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов. | |
| Итого валюта баланса | ||||
| Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов | Прибыль (убыток) до налогообложения | стр. 2300 ф.2 стр. 1100 ф.1 | отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост покзт №3 при снижении покзт№2 свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств. | |
| Внеоборотные активы | ||||
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль (убыток) | стр. 2400 ф.2 стр. 1300 ф.1 | показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика покзт №4 оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. | |
| Капитал и резервы | ||||
| Рентабельность перманентного капитала | Чистая прибыль (убыток) | стр. 2400 ф.2 стр.1300+1400 ф.1 | отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного). | |
| Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства | ||||
| Отрицательная рентабельность- показатель убыточности. Отрицательная рентабельность показывает, что единовременные текущие затраты выше, чем доходы (прибыль). При произведении анализа отрицательная рентабельность указывает на отсутствие запаса финансовой прочности производства. | ||||
| Показатели рентабельности и их формулы бывают разные и могут варьироваться. Выбор показателя зависит от цели анализа. |
Анализ деловой активности
Операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы обездвижены в запасах и дебиторской задолженности, это период полного оборота всей суммы оборотных активов.Операционный цикл состоит из периода оборачиваемости производственных запасов и периода погашения дебиторской задолженности.
Производственный процесс (ОЗ) состоит из нескольких этапов:
1) хранение производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство; 2) непосредственное производство; 3) период хранения готовой продукции на складе.
Финансовый цикл — это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей.
Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов.
Деловая активность может быть охарактеризована качественными (репутация, конкурентоспособность, имидж, торговая марка, наличие постоянных поставщиков и покупателей) и количественными показателями (коэффициенты в динамике, таблица:).
| показатель | Формула | Примечание | ||
| Выручка от реализации | Выручка | стр. 2110 ф.2 | Рост в динамике является положительной характеристикой | |
| Чистая прибыль | Чист прибыль (уб | стр. 2400 ф.2 | ||
| Фондоотдача | Выручка | стр. 2110 ф.2 стр. 2400 ф.1 | характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов (величина продаж, приходящаяся на 1 ед. стоимости средств). | |
| Чистая прибыль (убыток) | ||||
| Оборачиваемость собственного капитала | Выручка | тр. 2110 ф.2 стр. 1300 ф.1 | показывает скорость оборота собственного капитала, Резкий рост отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следова-тельно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное снижение отражает тенденцию к бездействию части собственных средств. | |
| Капитал и резервы | ||||
| Общая оборачиваемость капитала | Выручка | стр. 2110 ф.2 стр. 1700 ф.1(ВБ) | отражает скорость оборота (в количестве оборотов за пери-од) всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предпр-ия или инфляц-ый рост цен | |
| Итого валюта баланса | ||||
| Оборачиваемость мобильных средств | Выручка | стр. 2110 ф.2 стр. 1200 ф.1 | показывает скорость оборота всех мобильных (как мате-риальных, так и нематериальных) средств предприятия. Рост характеризуется положительно, если сочетается с ростом покзт№7, и — отрицательно, если покзт№7 уменьшается. | |
| Оборотные активы | ||||
| Оборачиваемость материальных оборотных средств | Выручка | стр. 2110 ф.2 стр. 1210 ф.1 | отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Снижение свидетельствует об отно-сительном увеличении произв-ых запасов и НЗП или о снижении спроса на ГП (в случае уменьшения покзт№8 ). | |
| Запасы | ||||
| Оборачиваемость готовой продукции | Выручка | стр. 2110 ф.2 (отсутствует в балансе с 2011) | показывает скорость оборота готовой продукции. Рост означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение — затоваривание ГП из-за снижения спроса. | |
| Готовая продукция | ||||
| Оборачиваемость ДТ задолженности | Выручка | стр. 2110 ф.2 стр. 1230 ф.1 | показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффици-ент рассчитывается по выручке от реализации, формируе-мой по мере оплаты счетов, рост означает сокращение продаж в кредит. Снижение в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. | |
| Дебиторская задолженность | ||||
| Средний срок оборота ДТ задолженности в днях | Анализируемый период * Дебиторская задолженность | 365*стр.1230ф.1 стр. 2110 ф.2 | характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение показателя и наоборот. | |
| Выручка | ||||
| Оборачиваемость КТ задолженности | Выручка | стр. 2110 ф.2 стр. 1520 ф.1 | показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение — рост покупок в кредит. | |
| Кредиторская задолженность | ||||
| Средний срок оборота КТ задолженности в днях | Анализируемый период * Кредиторская задолженность | 365*стр.1520ф.1 стр. 2110 ф.2 | отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и займов). | |
| Выручка |