Методы измерения денежных потоков

Для эффективного управления денежными потоками, необходимо знать:

• их величину за определенное время (месяц, квартал);

• основные элементы;

• виды деятельности, которые генерируют потоки денежных средств;

• ключевые факторы внешнего и внутреннего характера, влияющие на формирование денежных потоков.

На практике используют следующие методы расчета денежных потоков: прямой, косвенный и ликвидный. Прямой методимеет простую процедуру расчета, понятную бухгалтерам и финансовым менеджерам. Этот метод непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и др.), удобен для расчета показателей, контроля за поступлением и расходованием денежных средств.

Квартальная форма отчета «О движении денежных средств», введенная в действие с 8 декабря 2003 г., построена на основе прямого метода. Превышение поступлений над выплатами как в организации в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток в отчетном периоде, отражает объем поступлений и расходования денежных средств по видам деятельности и в целом по организации. При использовании такого метода расчета денежных потоков используются данные бухгалтерского учета, в которых отражены поступления и расходования денежных средств. Формула для расчета суммы чистого де нежного потока по операционной деятельности прямым методом следующая:

ЧДП_Т = СП + ПП_Т - ЗП_Т - ФП_Т - ПВ_Т,

где ЧДП_Т — сумма чистого денежного потока по операционной деятельности;

СП — сумма денежных средств, полученных от реализации продукции (услуг);

ПП_Т — сумма прочих поступлений денежных средств;

ЗП_Т — сумма заработной платы, выплаченная персоналу;

ФП_ТП — финансирование предупредительных мероприятий;

ПВ_Т — сумма прочих выплат денежных средств.

Модель отчета для проведения расчетов прямым методом приведена в таблице

Модель отчета о движении денежных средств организации для проведения расчетов денежных потоков прямым методом

№ п/п	Показатель	Положительный денежный поток	Отрицательный денежный поток
	2
	I. Денежные потоки по операционной деятельности
	Денежная выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) в текущем периоде	*
	Поступления от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену	*
	Поступления от погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде	*
	Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	*
	Целевое финансирование и поступления	*
	Полученные краткосрочные кредиты и займы	*
	Прочие поступления	*
	Оплата счетов поставщиков и подрядчиков		*
	Оплата труда персонала		*
	Отчиcления в бюджет и взносы во внебюджетные фонды		*
	Выплата подотчетных сумм		*
	Погашение краткосрочных кредитов и займов, включая уплату процентов		*
	Краткосрочные финансовые вложения		*
	Прочие выплаты		*
	Объем валового денежного потока по операционной деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по операционнойдеятельности
	II. Денежные потоки по инвестиционной деятельности
	Продажа основных средств и нематериальных активов	*
	Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование долгосрочного характера	*
	Полученные долгосрочные кредиты и займы	*
	Возврат долгосрочных финансовых вложении	*
	Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям	*
	Прочие поступления	*
	Приобретение основных средств и нематериальных активов		*
	Капитальные вложения		*
	Долгосрочные финансовые вложения		*
	Выдача авансов подрядчикам		*
	Оплата долевого участия в строительстве объектов		*
	Прочие выплаты		*
	Объем валового денежного потока по инвестиционной деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности
	III. Денежные потоки по финансовой деятельности
	Краткосрочные кредиты и займы	*
	Поступления от эмиссии краткосрочных ценных бумаг	*
	Бюджетное и иное финансирование краткосрочного характера	*
	Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям	*
	Прочие поступления	*
	Выдача авансов		*
	На краткосрочные финансовые вложения		*
	На выплату процентов по полученным краткосрочным кредитам и займам		*
	Возврат краткосрочных кредитов и займов		*
	Прочие выплаты		*
	Объем валового денежного потока по финансовой деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по финансовойдеятельности
	IV. Денежные потоки по организации в целом
	Объем валового денежного потока по всем видам деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по всем видам деятельности

В оперативном управлении денежными потоками прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (услуг) и выводов о достаточности денежных средств для платежей по обязательствам организации. Недостатком прямого метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

Косвенный методпредпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь финансового результата (прибыли) с изменением величины денежных средств. Расчет де нежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам. Данный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток в отчетном периоде.

Для изучения потока денежных средств косвенным методом необходимо подготовить отдельный аналитический отчет. Исходными данными для его разработки являются: бухгалтерский баланс (ф. 1), Отчет о прибылях и убытках (ф. 2), Приложение к балансу (ф. 5), Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется по каждому виду деятельности и по организации в целом.

По операционной деятельности основой расчетов чистого денежного потока выступает чистая прибыль, которая после соответствующих корректировок преобразуется в показатель чистого денежного потока. Формула для расчета этого показателя по операционной деятельности следующая:

ЧДП_Т = Ч_п + А ± АДз ± АК₃ + АР,

где ЧДП_Т — сумма чистого денежного потока по операционной деятельности;

Ч_п — сумма чистой прибыли;

А — сумма амортизации;

АДз — прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

ДК₃ — прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

АР — прирост (снижение) суммы резервного и других фондов.

По инвестиционной деятельностисумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации внеоборотных активов и суммой их приобретения. Формула для расчета этого показателя по инвестиционной деятельности следующая:

ЧДП_И = Р_ос + Р_на + Р_фа + Р_са + Д_п - П_ос - П_на - П_фа - В_са,

где ЧДП_И — сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

Рос — сумма реализации выбывших основных средств;

Рна - сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рфа — сумма реализации финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

Рса - сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций;

Д_П - сумма дивидендов (процентов), полученных по финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

П_ОС - сумма приобретенных основных средств;

П_НА - сумма приобретенных нематериальных активов;

П_ФА- сумма приобретенных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

В_СА — сумма выкупленных собственных акций.

По финансовой деятельностисумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам. Формула для расчета этого показателя по финансовой деятельности следующая:

ЧДП_ф = П_ск + П_кз + Ц_ф – В_кз – Д_у,

где ЧДПф — сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности;

П_ск — сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

П_кз -сумма дополнительно привлеченных кредитов и займов;

Ц_ф - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования;

В_кз - сумма выплаты (погашения) основного долга по кредитам и займам;

Д_{у -} сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

На основе суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности можно определить общий его размер по организации с использованием следующей формулы:

ЧДП₀ = ЧДП_т + ЧДП_и + ЧДП_ф

где ЧДП_О — общая сумма чистого денежного потока.

Использование косвенного метода расчета денежных потоков дает возможность определить финансовый потенциал организации, выявить динамику факторов, влияющих на его формирование. К достоинствам метода следует отнести небольшие трудозатраты персонала, так как необходимые для расчета показатели содержатся в формах финансовой отчетности. Модель для проведения расчетов косвенным методом приведена в таблице.

Модель отчета о движении денежных средств для расчета денежных потоков косвенным методом

№ п/п	Показатель	Положительный денежный поток	Отрицательный денежный поток
I. Денежные потоки по операционной деятельности
	Чистая прибыль	*
	Амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам	*
	Изменение суммы дебиторской задолженности: прирост снижение	*	*
	Изменение суммы кредиторской задолженности: прирост снижение	*	*
	Изменение суммы резервного и других фондов: прирост снижение	*	*
	Общий объем денежных потоков по операционной деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности
П. Денежные потоки по инвестиционной деятельности
	Выручка от продажи объектов основных средств и иного аналогичного имущества	*
	Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений инвестиционного портфеля	*
	Повторная реализация ранее выкупленных собственных акций	*
	Дивиденды (проценты), полученные по финансовым инструментам инвестиционного портфеля	*
	Приобретение объектов основных средств и нематериальных активов		*
	Займы, представленные другим организациям		*
	Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений инвестиционного портфеля		*
	Выкуп собственных акций
	Общий объем денежных потоков по инвестиционной деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности
III. Денежные потоки по финансовой деятельности
	Дополнительно привлеченный из внешних источников собственный акционерный или паевой капитал	*
	Дополнительно привлеченные кредиты и займы, предоставленные другими организациями	*
	Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	*	*
	Погашение займов и кредитов (без процентов)		*
	Погашение обязательств по финансовой аренде		*
	Дивиденды (проценты), уплаченные собственникам (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.)		*
	Общий объем денежных потоков по финансовой деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности
IV. Денежные потоки по организации в целом
	Общий объем денежных потоков по всем видам деятельности	*	*
	Сумма чистого денежного потока по всем видам деятельности

Основные различия в вариантах форм Отчета о движении денежных средств (ДДС), составленных для расчета денежных потоков прямым и косвенным методами, содержатся в разделе «Текущая деятельность». В отчете о ДДС, составленном для расчета по косвенному методу, не отражаются данные о налогах, уплаченных в бюджет, выплатах в Фонд социального страхования, Пенсионный фонд и т.д., а также денежные средства, перечисленные в оплату процентов, штрафов и т.п. Однако в этом отчете дается информация об источниках финансирования — чистая прибыль и амортизационные отчисления, изменения в оборотных средствах, в том числе образуемых за счет собственного капитала.

Таким образом, если при прямом методе в отчете ДДС отражаются валовые потоки денег как платежных средств, при косвенном методе непосредственно анализируются денежные потоки.

Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков есть метод ликвидного денежного потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств в организации. Данный метод может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния. Ликвидный денежный поток (Л_дп), или изменение в чистой кредитной позиции¹, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств организации, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Формула расчета ликвидного денежного потока следующая:

Л_дп = (ДК₁ + KK₁ – ДС₁) - (ДК₀ + КК₀ – CД₀,),

где ДК₁ и ДК₀ — долгосрочные кредиты на конец и начало расчетного

периода;

KK₁ и KK₀ — краткосрочные кредиты на конец и начало расчетного периода;

ДС₁ и ДС₀ — денежные средства, находящиеся в кассе на расчетном, валютном и иных счетах на конец и начало периода.

По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать вывод об уровне платежеспособности. Отличие показателя ликвидного денежного потока от других измерителей ликвидности (абсолютной, срочной и общей) состоит в том, что последние отражают способность организации погашать обязательства перед внешними кредиторами. Он важен|для потенциальных инвесторов и кредиторов данной организации.

Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который характеризует финансовую устойчивость организации и изменения в чистой кредитной позиции в течение периода (месяца, квартала).

Таким образом, при проведении аналитической работы методы дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств в организации за расчетный период.