Динамика структуры пассивов
Динамика структуры активов
(аналитический баланс)
Актив | 1 января прошедшего года | 1 января отчетного года | 31 декабря отчетного года | |||
Т.р. | % | Т.р. | % | Т.р. | % | |
Внеоборотные активы | 1 108 395 | 67,22 | 1 800 553 | 63,95 | 2 263 763 | 54,02 |
Оборотные активы | 540 619 | 32,78 | 1 015 034 | 36,05 | 1 927 000 | 45,98 |
Запасы | 227 865 | 13,82 | 497 205 | 17,66 | 698 281 | 14,99 |
В том чмсле: | ||||||
Сырье и материалы | 197 712 | 11,99 | 462 695 | 16,43 | 557 356 | 13,30 |
Затраты в незавершенном производстве | 0,04 | 1 008 | 0,04 | 0,01 | ||
Готовая продукция и товары | 29 307 | 1,78 | 33 104 | 1,18 | 70 135 | 1,67 |
Расходы будущих периодов | 0,01 | 0,01 | 0,01 | |||
Налог на добавленную стоимость | 46 351 | 2,81 | 61 696 | 2,19 | 100 579 | 2,40 |
Дебиторская задолженность | 124 255 | 7,54 | 210 938 | 7,49 | 586 958 | 14,01 |
В том числе: | ||||||
Покупатели и заказчики | 10 618 | 0,64 | 54 322 | 1,93 | 93 622 | 2,23 |
Авансы выданные | 76 357 | 4,63 | 54 393 | 1,93 | 250 288 | 5,97 |
Прочие дебиторы | 37 280 | 2,26 | 102 223 | 3,63 | 243 048 | 5,8 |
Краткосрочные финансовые вложения | 114 383 | 6,94 | 211 839 | 7,52 | 560 287 | 13,37 |
В том числе: | ||||||
Предоставленные займы | 210 713 | 7,48 | 541 710 | 12,93 | ||
Прочие | 114 383 | 6,94 | 1 126 | 0,04 | 18 577 | 0,44 |
Денежные средства | 27 765 | 1,68 | 33 356 | 1,18 | 50 895 | 1,21 |
БАЛАНС | 1 649 014 | 2 815 587 | 4 190 763 |
Анализ структуры активов показывает, что доля внеоборотных активов составляет наибольший удельный вес. Вместе с тем наблюдается снижение доли внеобортных активов с 67,22% по состоянию на 1 января прошедшего года до 54,02% к концу отчетного года и, соответственно, рост доли оборотных активов с 32,78 до 45,98%. С учетом того, что величина внеоборотных активов организации в абсолютном выражении неуклонно растет, в первую очередь за счет увеличения основных средств и долгосрочных финансовых вложений, можно констатировать рост инвестиций в активы. При этом объем инвестиций в оборотные активы в анализируемые периоды превышал величину инвестирования средств в долгосрочные активы.
В составе оборотных активов присутствуют две наиболее крупные группы статей: запасы и дебиторская задолженность.
Доля запасов колебалась в анализируемые периоды от 13,88 до 17,66%. Основной удельный вес в запасах составляют сырье и материалы. В силу специфики деятельности анализируемого предприятия, выпускающего молочные продукты, удельный вес как незавершенного производства, так и готовой продукции незначителен. Высокая доля запасов сырья и материалов требует от аналитика более глубокого анализа их состава и структуры, а также оценки их ликвидности.
Следует отметить изменения, которые происходили с другой крупной статьей оборотных активов - дебиторской задолженностью. Ее доля выросла с 7,5% по состоянию на 1 января прошлого года до 14,1% к концу отчетного года, т. е. возросла практически вдвое. Наиболее значительным был рост дебиторской задолженности в отчетном году. Так, абсолютный прирост задолженности составил 376 020 тыс. руб. (586 958 - 210 938). При этом наибольший прирост задолженности был связан с отвлечением средств в авансы, выданные поставщикам. Кроме того, значительно возросла задолженность прочих дебиторов. Это, в свою очередь, делает необходимым проведение более глубокого анализа причин образования такой задолженности и условий ее погашения.
Для анализа динамики структуры пассивов используется табл. 3.3.
Таблица 3.3
Динамика структуры пассивов
(аналитический баланс)
Пассив | 1 января прошедшего года | 1 января отчетного года | 31 декабря отчетного года | |||
Т.р. | % | Т.р. | % | Т.р. | % | |
Капитал | 1 123 026 | 68,10 | 1 666 625 | 59,19 | 2 055 100 | 49,04 |
В том числе: | ||||||
Уставный капитал | 0,01 | 0,01 | 0,00 | |||
Добавочный капитал | 702 038 | 42,57 | 1 138 094 | 40,42 | 1 118 334 | 26,69 |
Резервный капитал | ||||||
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 420 768 | 25,52 | 528 311 | 18,76 | 891 489 | 21,27 |
Доходы будущих периодов | 45 057 | 1,08 | ||||
Долгосрочные обязательства | 255 718 | 15,51 | 108 826 | 3,87 | 211 371 | 5,04 |
Займы и кредиты | 120 060 | 7,28 | 130 407 | 3,11 | ||
Отложенные налоговые обязательства | - | - | 18 258 | 0,6 | 38 618 | |
Кредиты банков | 130 407 | 3,11 | ||||
займы | 120 060 | 7,28 | ||||
Прочие | 135 658 | 8,23 | 90 568 | 3,2 | 42 346 | 1,01 |
Краткосрочные обязательства | 270 270 | 16,39 | 1 040 136 | 36,94 | 1 924292 | 45,92 |
Займы и кредиты | 44 800 | 2,72 | 540 201 | 19,19 | 1 268 794 | 30,28 |
В том числе: | ||||||
Кредиты банков | 540 169 | 19,18 | 709 282 | 16,92 | ||
займы | 44 800 | 2,72 | 559 512 | 13,35 | ||
Кредиторская задолженность | 225 470 | 13,67 | 499 935 | 17,76 | 655 498 | 15,64 |
В том числе: | ||||||
Поставщики и подрядчики | 198 360 | 12,03 | 367 266 | 13,04 | 548 511 | 13,09 |
Векселя к уплате | ||||||
Перед персоналом | 1 078 | 0,07 | 15 062 | 0,53 | 21 262 | 0,51 |
Перед государственными внебюджетными фондами | 0,05 | 6 779 | 0,24 | 10 500 | 0,25 | |
Перед бюджетом | 2 853 | 0,17 | 16 620 | 0,59 | 27 377 | 0,65 |
Авансы полученные | 12 539 | 0,76 | 19 041 | 0,68 | 24 741 | 0,59 |
Прочие кредиторы | 9 797 | 0,59 | 75 167 | 2,67 | 23 107 | 0,55 |
Задолженность участникам (учредителям) | ||||||
БАЛАНС | 1 649 014 | 2 815 587 | 4 190 763 |
При анализе структуры пассивов прежде всего следует оценить соотношение собственного и заемного капитала в составе совокупных источников.
Можно констатировать, что наибольший удельный вес в совокупных пассивах анализируемого предприятия занимал собственный капитал. Его абсолютная величина за два смежных года возросла на 932 074 тыс. руб., или на 83%. Наиболее значимыми статьями собственного капитала являлись добавочный капитал и нераспределенная прибыль. Для выяснения причин изменения собственного капитала в части полученного финансового результата следует привлечь данные отчета о прибылях и убытках.
Вместе с тем следует констатировать, что доля собственного капитала неуклонно снижалась: с 68,1 до 49,04%. Таким образом, за два смежных периода доля собственного капитала в совокупных пассивах упала на 19,1%.
Удельный вес долгосрочных обязательств сократился на 10,5% (с 15,5 до 5,0). В целом можно констатировать, что за два рассматриваемых года доля долгосрочных источников финансирования сократилась на 29,6% (19,1 + 10,5) и, соответственно этому, доля заемных средств, привлекавшихся на краткосрочной основе, возросла на 29,6%.
В составе заемного капитала следует отметить наибольший удельный вес краткосрочных обязательств, который в совокупных источниках за два смежных года вырос с 16,4 до 45,9%. Основной причиной этого стал значительный рост краткосрочных кредитов и займов, чей удельный вес вырос с 2,7 до 30,3%.
Кредиторская задолженность выросла в абсолютном выражении, однако ее доля в совокупных источниках изменилась в значительно меньшей степени: с 13,7 до 15,6%. Это позволяет заключить, что основным источником финансирования, привлекавшимся на заемной основе, стали краткосрочные кредиты и займы.
Таким образом, за два рассматриваемых года в составе заемных источников произошла перегруппировка, в результате которой выросла доля средств, привлекавшихся на платной основе.
Следует обратить внимание на то, что изменение общей величины кредиторской задолженности вполне сопоставимы с теми изменениями, которые претерпела дебиторская задолженность в целом. Так, за два смежных периода величина дебиторской задолженности увеличилась на 462 703 тыс. руб., а кредиторской - на 430 028 тыс. руб.
Вместе с тем структура отдельных элементов дебиторской и кредиторской задолженности и их соотношения вызывают определенные опасения. Так, в составе кредиторской задолженности наибольший удельный вес приходится на задолженность поставщикам и подрядчикам. Весьма незначительной является доля обязательств по полученным авансам.
В составе дебиторской задолженности доля обязательств покупателей и заказчиков (наиболее ликвидная статья) имеет наименьшую долю. Наибольший удельный вес занимают авансы, выданные поставщикам, и прочие дебиторы (как правило, менее ликвидные статьи, чем обязательства покупателей). Отмеченный ранее рост дебиторской задолженности был связан с увеличением именно данных статей. В этих условиях платежеспособность организации в значительной степени зависит от скорости оборота средств по указанным статьям и их ликвидности.
Обобщая сказанное, можно сделать следующие выводы.
1. В течение года политика предприятия в части формирования имущества была направлена на увеличение оборотных средств, в первую очередь запасов товарно-материальных ценностей.
2. Требует дополнительного анализа состав и структура таких статей дебиторской задолженности, как ≪Авансы выданные≫ и ≪Прочие дебиторы≫. Платежеспособность организации в значительной степени зависит от скорости их оборота.
3. Структура пассивов отличалась превышением собственного капитала над другими источниками средств. Однако отмечается неуклонное снижение доли собственного капитала. Общий прирост средств за анализируемый период был связан прежде всего с их привлечением на заемной основе.
4. Произошла перегруппировка заемных источников, связанная с резким увеличением в них доли краткосрочных кредитов, т. е. дешевые заемные средства были вытеснены дорогостоящими.
Указанные изменения могут повлиять на финансовое состояние предприятия в будущем. Для выяснения их причин на следующем этапе проводится анализ финансовых показателей (коэффициентов).
В процессе предварительной оценки финансового состояния по данным бухгалтерского баланса следует обратить внимание:
• на соответствие показателей отчетных форм - например, прибыли (убытка) в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках, величины денежных средств в балансе и отчете о движении денежных средств;
• общее изменение валюты баланса и ее основные причины;
• изменение собственного капитала и его основных составляющих;
• изменения отдельных элементов заемного капитала и их соотношения: долгосрочных и краткосрочных обязательств; кредитов и займов и кредиторской задолженности;
• динамику наиболее существенных статей оборотных и внеоборотных активов.
При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала, а темп роста кредиторской и дебиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.
Признаки хорошего баланса:
- Валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;
- темпы прироста оборотных активов должна быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
- собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы прироста заемного капитала;
- темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые;
- доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;
- в балансе должны отсутствовать статьи «Непокрытый убыток».
Задача анализа ликвидности баланса – возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способностью своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроках их погашения.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы: все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения;
А2 – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
А3 – медленно реализуемые активы: статьи раздела 2 актива бухгалтерского баланса, включающие запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность и пр. оборотные активы;
А4 – трудно реализуемые активы: статьи раздела 1 актива бухгалтерского баланса, т.е. внеоборотные активы.
Пассивы баланса, группирующиеся по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;
П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате дивидендов и пр.;
П3 – долгосрочные пассивы: статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей;
П4 – постоянные или устойчивые пассивы: статьи раздела 3 баланса «Капитал и резервы».
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги, приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующее соотношение:
А1≥П1
А2≥П2
А3≥П3
А4≤П4
В сумме группы П1 и П2 составляют показатель «Текущие обязательства». Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволит вычислить следующие показатели:
1. Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или не платежеспособности (-) организации на ближайший рассматриваемый промежуток времени:
ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2)
2. Перспективная ликвидность – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3-П3.
Анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов
1. Коэффициент абсолютной ликвидности = [(денежные средства(стр. 250)+краткосрочные финансовые вложения (стр. 260)] / текущие обязательства (стр. 610+620+630+660);
2. Коэффициент «критической оценки» = (денежные средств (250) + краткосрочные финансовые вложения (260)+краткосрочная дебиторская задолженность (240)) / текущие обязательства (стр. 610+620+630+660);
3. Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы (290) / текущие обязательства (стр. 610+620+630+660).
Нормальные ограничения = 1,5. Оптимальное от 2 до 35. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные активы.
4. Общий показатель платежеспособности = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)
Нормальные ограничения «≥1».
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала = медленно реализуемые активы (стр. 210, 220, 230) / (оборотные активы – текущие обязательства) (стр. 290-610-620-630-660).
6. Доля оборотных средств в активах = оборотные активы / валюта баланса.
Нормальные ограничения≥ 0,5. Зависит от отраслевой принадлежности организации.
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (собственный капитал (стр. 490) – внеоборотные активы (стр. 190)) / оборотные активы (стр. 290).
Нормальные ограничения ≥0,1 (чем больше, тем лучше). Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.