Моделирование в финансовом анализе

Моделирование – это такой способ отображения реальности, при котором для изучения оригинала используется не он сам, а специально построенное его подобие (модель), упрощенно воспроизводящее основные наиболее существенные свойства оригинала. Моделирование – один из распространенных в науке подходов к изучению объектов. Применительно к предприятию, моделирование рассматривается как средство описания хозяйственной деятельности, и оценка этой деятельности проводится по его информационному изображению.

Модель представляет собой отображение каким-либо способом существенных характеристик, процессов и взаимодействий реальных систем.

Модель является одним из инструментов анализа, прогнозирования, контроля и др. В финансовом анализе широко используется экономико-математическое моделирование – средство перевода экономических проблем на язык математики.

Одной из наиболее простых и понятных экономических моделей является определение рентабельности, как отношение полученного результата – прибыли к определенной базе (продажа, затраты, активы, капитал и др.).

;

где R - рентабельность

Р - прибыль

В - база расчета

Таким образом, наглядно видно, что рентабельность (доходность) прямо пропорциональна полученной прибыли и обратно пропорциональна базе расчета. Исходя из этого, следует, что для увеличения рентабельности необходимо, чтобы темпы роста числителя опережали темпы роста знаменателя.

Общеизвестно из математики, что если числитель и знаменатель дроби умножить или разделить на одно и тоже число, то результат от этого не изменится. Эта особенность дает возможность в аналитическую формулу (модель) ввести различные показатели, несущие определенную нагрузку с точки зрения влияния их на результирующий показатель. При таком подходе реализуется метод расширения факторных систем. Наиболее типичным представителем таких моделей является модель Дюпон, устанавливающая зависимость между доходностью (рентабельностью) активов (R_A), доходностью продажи (R_S) и оборачиваемостью активов (К_А).

;

где Р – прибыль

А – активы

S - продажа

где R_A - доходность (рентабельность) активов

R_S - доходность (рентабельность) продажи

К_А – оборачиваемость активов

Такое моделирование дает возможность определить зависимость одного из трех показателей от двух других и соответственно определить степень их влияния на изменение результирующего показателя. Определение степени влияния оборачиваемости активов и рентабельности продажи на изменение рентабельности активов с помощью приема цепных подстановок будет иметь следующий вид:

1) степень влияния изменения оборачиваемости активов:

2) степень влияния изменения рентабельности продажи:

где 1 – фактическая величина соответствующего показателя за отчетный

период;

0 – плановая, базисная и др. величина соответствующего показателя.

Кроме аналитического значения эта модель широко используется и в финансовом менеджменте для принятия управленческих решений. Это можно проиллюстрировать на следующем условном примере. Допустим, имеется две компании «Альфа» и «Бета», каждая из которых ставит своей промежуточной целью получить доходность активов в размере 30%.

Компания Альфа имеет доходность продажи, допустим 10%, тогда для достижения поставленной цели необходима оборачиваемость активов равная 3. Компания Бета, являясь конкурентом, принимает решение о снижении цен на реализуемую продукцию, в результате чего доходность продажи, допустим, снизится и составит 5%. Снижение цен (без ухудшения качественных характеристик) должно привести к увеличению объема продажи. Для достижения поставленной цели, оборачиваемость активов должна быть уже равная 6.