Контрольной работы для студентов заочной формы обучения
Методические указания и задания по выполнению
контрольной работы для студентов заочной формы обучения
Для выполнения контрольной работы студентами заочного отделения необходимо выбрать свой вариант по последней цифре зачетной книжки. Контрольная работа должна быть оформлена в отдельной тетради или на листах формата А4. Для решения предложенной контрольной работы рекомендуется использовать следующую литературу:
Закон РСФСР от 26.06.1991 №1488-1 (ред. от 10.01.2003) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ.
Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ.
Федеральный закон «О внесении измений во вторую часть Налогового кодекса РФ и статью 1 ФЗ «Об иностранных инвестициях РФ» от 3.06.2006 г. № 75-ФЗ.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: учеб. курс – Киев: Эльга, Ника-центр, 2006.
Бочаров В.В. Инвестиции: учебник – СПб.: Питер, 2004.
Деева А.И. Инвестиции: учебное пособие - М.: Экзамен, 2004.
Инвестиции: учебник /под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: Проспект, 2006.
Коммерческая оценка инвестиций /под ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2007.
Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ. – СПб.: Питер, 2006.
Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие – СПб.: Питер, 2006
Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие – М.: Кнорус, 2006.
Царев В.В. Оценка эффективности инвестиций: учебник – СПб.: Питер, 2004.
Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Дашков и К, 2003.
ВАРИАНТ №1.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 85 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 6 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 15% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 56000, 57000, 59000, 62000, 64000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 23000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 5%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 17%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 6 млн.руб. в год на протяжении 4 лет. Отдачу планируют получать в течение 6 лет в размере 5 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -25 | -35 | ||||
| В | -45 | -14 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 28 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 12%.
5. Инвестиции направляются на развитие действующего производства. I0=4 млн. руб., срок реализации инвестиционного проекта составляет 6 лет, выручка от реализации после осуществления инвестиционного проекта выросла с 5 до 5,8 млн. руб. в год (первый год), до 6,4 млн. руб. в год последующие 3 года, до 7 млн. руб. в последние 2 года. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 4 млн. руб. в год, после – 4,3 млн. руб. в год в первые два года, до 4,5 млн. руб. в последующие 3 года и до 4,9 млн. руб. в последний год. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №2.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 100 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 14% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 52000, 53000, 54000, 57000, 56000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 26000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 4%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 17%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 4 млн.руб. в год на протяжении 4 лет. Отдачу планируют получать в течение 5 лет в размере 4 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -26 | -30 | ||||
| В | -42 | -16 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 28 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 15%.
5. Инвестиции направляются на развитие действующего производства. I0=5 млн. руб., срок реализации инвестиционного проекта составляет 6 лет, выручка от реализации после осуществления инвестиционного проекта выросла с 5 до 5,8 млн. руб. в год (первые 2 года), до 6,9 млн. руб. в год последующие 2 года, до 7,8 млн. руб. в последние 2 года. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 4 млн. руб. в год, после – 4,3 млн. руб. в год в первые два года, до 4,5 млн. руб. в последующие 3 года и до 4,9 млн. руб. в последний год. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №3.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 70 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 15% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 57000, 58000, 62000, 61000, 61000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 26000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 7%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 20%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 3 млн.руб. в год на протяжении 4 лет. Отдачу планируют получать 6 лет в размере 4 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -28 | -38 | ||||
| В | -40 | -17 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 25 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 10%.
5. Инвестиции направляются на развитие действующего производства. I0=4 млн. руб., срок реализации инвестиционного проекта составляет 6 лет, выручка от реализации после осуществления инвестиционного проекта выросла с 5 до 5,8 млн. руб. в год (первый год), до 6,4 млн. руб. в год последующие 2 года, до 7 млн. руб. в последние 3 года. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 4 млн. руб. в год, после – 4,2 млн. руб. в год в первый года, до 4,4 млн. руб. в последующие 3 года и до 4,7 млн. руб. в последний год. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №4.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 90 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 12% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 52000, 53000, 59000, 62000, 61000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 30000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 7%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 12%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 3 млн.руб. в год на протяжении 5 лет. Отдачу планируют получать в течение 4 лет в размере 7 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -30 | -35 | ||||
| В | -20 | -18 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 30 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 10%.
5. Инвестиции направляются на развитие действующего производства. I0=3 млн. руб., срок реализации инвестиционного проекта составляет 6 лет, выручка от реализации после осуществления инвестиционного проекта выросла с 4,5 до 5,2 млн. руб. в год (первые три года), до 5,8 млн. руб. в год последующий год, до 6,5 млн. руб. в последние 2 года. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 4 млн. руб. в год, после – 4,3 млн. руб. в год в первые два года, до 4,6 млн. руб. в последующие 3 года и до 4,9 млн. руб. в последний год. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №5.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 90 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 12% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 48000, 49200, 50100, 51250, 53000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 28000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 4%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 18%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 3 млн.руб. в год на протяжении 4 лет. Отдачу планируют получать в течение 5 лет в размере 6 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -28 | -32 | ||||
| В | -42 | -20 | -23 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 29 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 12%.
5. Инвестиции направляются на развитие действующего производства. I0=5 млн. руб., срок реализации инвестиционного проекта составляет 6 лет, выручка от реализации после осуществления инвестиционного проекта выросла с 6 до 7,2 млн. руб. в год (первый год), до 7,9 млн. руб. в год последующие 2 года, до 8,5 млн. руб. в последние 3 года. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 4,5 млн. руб. в год, после – 4,9 млн. руб. в год в первые два года, до 5,4 млн. руб. в последующие 2 года и до 5,6 млн. руб. в последние 2 года. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №6.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 94 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 17% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 49000, 52000, 54000, 60100, 58000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 31000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 4%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 12%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 4 млн.руб. в год на протяжении 5 лет. Отдачу планируют получать в течение 7 лет в размере 3 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -20 | -22 | -24 | |||
| В | -17 | -16 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 35 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 13%.
5. Инвестиционный проект направлен на снижение себестоимости продукции на действующем предприятии. I0=3 млн. руб. Срок реализации инвестиционного проекта – 6 лет. Выручка от реализации до и после осуществления инвестиционного проекта составляет – 4,5 млн. руб. в год. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 3,8, млн. руб. в год, после – 3,1 млн. руб. в год первые три года и 2,8 млн. руб. в год в последующие 3 года. Определить чистый накопленный доход и простой срок окупаемости инвестиционного проекта. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №7.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 125 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 15% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 54600, 50000, 50000, 48000, 47800.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 25600 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 7%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 14%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 4 млн.руб. в год на протяжении 5 лет. Отдачу планируют получать в течение 5 лет в размере 7 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -19 | -20 | ||||
| В | -30 | -31 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 29 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. | 9,5 |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 12%.
5. Инвестиционный проект направлен на снижение себестоимости продукции на действующем предприятии. I0=2,7 млн. руб. Срок реализации инвестиционного проекта – 5 лет. Выручка от реализации до и после осуществления инвестиционного проекта составляет – 7 млн. руб. в год. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 5,5 млн. руб. в год, после – 4,8 млн. руб. в год первые два года, 4,6 млн. руб. в год последующие два года и 4,5 млн. руб. в год в заключительный год. Определить чистый накопленный доход и простой срок окупаемости инвестиционного проекта. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №8.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 89 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 18% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 61000, 62000, 63200, 64800, 65000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 31000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 7%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 16%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 1,5 млн.руб. в год на протяжении 4 лет. Отдачу планируют получать в течение 6 лет в размере 2,3 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -40 | -50 | ||||
| В | -50 | -30 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 28 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 10%.
5. Инвестиционный проект направлен на снижение себестоимости продукции на действующем предприятии. I0=2 млн. руб. Срок реализации инвестиционного проекта – 6 лет. Выручка от реализации до и после осуществления инвестиционного проекта составляет – 6 млн. руб. в год. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 5 млн. руб. в год, после – 4,6 млн. руб. в год первый год, 4,3 млн. руб. в год последующие три года и 4,4 млн. руб. в год в заключительные 2 года. Определить чистый накопленный доход и простой срок окупаемости инвестиционного проекта. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №9.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 92 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 17% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 62000, 63000, 65000, 68000, 68200.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 35000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 4%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 18%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 2,4 млн.руб. в год на протяжении 5 лет. Отдачу планируют получать в течение 4 лет в размере 3,8 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -50 | -60 | ||||
| В | -40 | -35 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 32 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 12%.
5. Инвестиционный проект направлен на снижение себестоимости продукции на действующем предприятии. I0=2 млн. руб. Срок реализации инвестиционного проекта – 5 лет. Выручка от реализации до и после осуществления инвестиционного проекта составляет – 4 млн. руб. в год. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 3,5 млн. руб. в год, после – 2,8 млн. руб. в год первые два года, 2,5 млн. руб. в год последующие три года. Определить чистый накопленный доход и простой срок окупаемости инвестиционного проекта. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
ВАРИАНТ №10.
1.Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 120 млн.руб. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 20% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс.руб.): 42000, 43000, 44000, 42800, 40000.
Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 32000 тыс.руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 8%. Ставка налога на прибыль составляет 24%. Инвестиции производятся за счет собственных средств. «Цена» авансированного капитала - 18%. Определить денежные поступления по годам и величину чистого приведенного дохода (NPV) за весь период эксплуатации оборудования.
| № | Показатели | Годы | ||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||
| Объем реализации | ||||||
| Текущие расходы | ||||||
| Амортизация | ||||||
| Налогооблагаемая прибыль | ||||||
| Сумма налога на прибыль | ||||||
| Чистая прибыль | ||||||
| Денежные поступления (стр. 3 + стр. 6) | ||||||
| Дисконтный множитель (1+ r)- n | ||||||
| Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр. 7 х стр. 8) |
2. Предприятие рассматривает проект, по которому инвестиции предполагается производить по 2,8 млн.руб. в год на протяжении 5 лет. Отдачу планируют получать в течение 7 лет в размере 3,5 млн.руб. в год. Ставка дисконтирования равна 10% годовых. Доходы начинают поступать: 1) сразу же после завершения капитальных вложений; 2) через год после завершения инвестиций. Определить величину чистого приведенного дохода по 1 и 2 вариантам.
3.Изучаются на начало осуществления проекта два варианта инвестиций. Потоки платежей характеризуются следующими данными, которые относятся к окончаниям соответствующих лет (млн.руб.):
| Варианты проекта | Инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки (+) по годам | |||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | 6-й | |
| А | -30 | -32 | ||||
| В | -50 | -52 | -30 |
Рассчитать индекс рентабельности проектов «А» и «В» при ставке дисконтирования – 12%. Сделать вывод о целесообразности принятия того или иного варианта проекта.
4.Начальные инвестиции в проект составили 40 млн.руб., годовые притоки наличности распределены по годам следующим образом:
| Годы | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
| Поступление дохода, млн.руб. |
Определить сроки окупаемости проекта: а) по упрощенному варианту; б) с учетом дисконтирования доходов при ставке дисконтирования 12%.
5. Инвестиционный проект направлен на снижение себестоимости продукции на действующем предприятии. I0=4 млн. руб. Срок реализации инвестиционного проекта – 6 лет. Выручка от реализации до и после осуществления инвестиционного проекта составляет – 8 млн. руб. в год. Затраты на производство и реализацию продукции составляют: до реализации проекта – 6,5 млн. руб. в год, после – 5,7 млн. руб. в год первые два года, 5,3млн. руб. в год последующие три года и 5,5 млн. руб. в год в заключительный год. Определить чистый накопленный доход и простой срок окупаемости инвестиционного проекта. Определить простой и дисконтированные сроки окупаемости, индекс доходности и чистую текущую стоимость инвестиционного проекта. Ставка дисконтирования – 10%. Сделать вывод об его эффективности.
Вопросы к зачету по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»
1. Экономическая сущность понятия инвестиции.
2. Классификация инвесторов по основным признакам.
3. Виды инвестиций.
4. Классификация инвестиций по вторичным признакам.
5. Жизненный цикл инвестиционного проекта.
6. Основные классификации инвестиционных проектов.
7. Классификация инвестиционных проектов по назначению инвестиций.
8. Классификации инвестиционных проектов по величине требуемых инвестиций и по типу предполагаемого эффекта.
9. Классификации инвестиционных проектов по типу отношений к взаимозависимости и по типу денежного потока.
10. Окружающая среда и организационный механизм реализации инвестиционного проекта.
11. Участники инвестиционного проекта.
12. Бизнес-план инвестиционного проекта.
13. Управление инвестиционными проектами.
14. Виды эффективности, критерии и принципы оценки инвестиционного проекта.
15. Методы оценки инвестиционного проекта.
16. Статические методы оценки инвестиционного проекта.
17. Метод чистого накопленного дохода и норма прибыли.
18. Статический срок окупаемости инвестиционного проекта.
19. Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиций.
20. Учет инфляции и амортизации при оценке эффективности инвестиций.
21. Дисконтированные методы оценки инвестиционных проектов
22. Выбор и обоснование ставки дисконтирования.
23. Метод чистой настоящей стоимости проекта (NPV).
24. Дисконтированный срок окупаемости проекта.
25. Внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта (IRR).
26. Схема принятия решений на основе чистой настоящей стоимости проекта.
27. Индекс доходности и дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.
28. Формирование денежных потоков инвестиционного проекта для расчета показателей эффективности (менеджмент организации и собственники капитала).
29. Формирование денежных потоков инвестиционного проекта для расчета показателей эффективности (менеджмент организации и кредитная организация).
30. Формирование денежных потоков инвестиционного проекта для расчета показателей эффективности (собственники капитала и кредитная организация).
31. Источники финансирования инвестиционных проектов.
32. Внешние источники финансирования инвестиционных проектов.
33. Методы финансирования инвестиционной деятельности.
34. Инвестиционный банковский кредит (инвестиционная кредитная линия), как метод финансирования инвестиционной деятельности.
35. Целевые облигационные займы как метод финансирования инвестиционной деятельности.
36. Лизинг оборудования как метод финансирования инвестиционной деятельности.
37. Товарный кредит и венчурное финансирование.
38. Особенности инвестиций в финансовые активы.
39. Формы финансовых инвестиций.
40. Инвестиционный портфель и его виды.
41. Инвестиционные риски предприятия.
42. Инвестиционная политика предприятия.