Общая характеристика сравнительного подхода к оценке. Основные методы
Сравнительный (рыночный) - это совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется формация о ценах сделок с ними. Подход основан на предположении, что субъекты на рынке бизнеса осуществляют сделки купли-продажи, используя информацию об аналогичных сделках, и исходят из того, что благоразумный покупатель за выставленный на продажу объект не заплатит больше той сумы, за которую можно приобрести аналогичный по качеству и пригодности объект.
Точность оценки зависит от количества собранных данных (достоверная информация о недавних продажах сопоставимых объектов) Выбирают конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты. Методы: а)метод сделок – анализ цен приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний б)метод рынка капитала – рыночная цена акций аналогичных компаний в)метод отраслевых коэффициентов – по формулам и показателям, на основе статистики.
Рыночный подход предполагает что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка.
Другими словами наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого периода может быть цена продажи аналогичной фирмы зафиксированной рынком. Принципы:
1.используется реально сформированные цены на аналогичные предприятия
2.цена предприятия отражает его производственные и финансовые возможности, перспективы развития
Преимущества: оценщик ориентируется на фактические цены купли-продажи аналога, отражение спроса и предложения на данный объект.
Недостатки:
1базой для расчета является доступные в прошлом финансовые результаты
2.возможен только при наличии информации
Методы:
1.метод аналогов использования цен рынка
2.метод сделок – ориентирован на цены приобретения предприятия в целом или контрольного пакета акций.
3.метод отраслевых коэффициентов – основан на соотношении цены и отраслевых параметров рассчитываемых под длительным статистическим наблюдениям.
59. Содержание затратного подхода к оценке. Основные методы.
Затратный (имущественный). Способ оценки, основанный на определении стоимости объекта оценки с учетом величины затрат на его создание, изменение, уничтожение, с учетом всех видов его износа.
Применяют для объектов специального назначения, нового строительства, варианта наилучшего использования земли, в целях страхования.. Методы: а)метод чистых активов – рыночная стоимость определяется как разность между рыночной стоимостью всех активов и его обязательств. б)метод ликвидной стоимости – разность между суммой стоимости всех активов и затратами на его ликвидацию. Ликвидационная стоимость= текущая стоимость чистой выручки от продажи активов - затраты на ликвидацию предприятия – обязательства предприятия
Этапы процесса оценки:
1.составление плана оценки, определение задачи
2.сбор и проверка информации
3.выбор подходов к оценке
4.согласование результатов и подготовка итогового заключения
5.отчет о результатах оценки
6.представление и защита отчета
Затратный подход – рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов в следствие инфляции требует корректировки баланса оценщиком. Для этого предварительно проводится оценки рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и из обоснованной рыночной стоимости суммы активов вычитают текущую стоимость всех его обязательств. В результате показана оценочная стоимость собственного капитала методами:
1.Метод стоимости чистых активов. Этапы:
- оценивается недвижимое имущество по рыночной цене
- рыночная стоимость машин и оборудования
- выявляют и оценивают нематериальные активы
- рыночная стоимость финансовых сложений (долгосрочных, краткосрочных)
- товарно-материальные запасы переводят в текущую стоимость
- дебиторская задолженность
- расходы будущих периодов
- обязательства переводят в текущую стоимость
- определяют стоимость собственного капитала (рыночная стоимость – сумма активов текущей стоимости обязательств)
2.Метод ликвидационной стоимости – применяется если:
1.предприятие в стадии банкротства 2.стоимость компании при ликвидации больше продолжения деятельности. Ликвидационная стоимость – стоимость, которую собственник предприятия получит при ликвидации и раздельной продаже его активов. Этапы:
- по последнему балансовому отчету разрабатывают календарный график ликвидации активов
- определяют валовую выручку от ликвидации активов
- оценочная стоимость уменьшается на величину затрат
- ликвидационная стоимость уменьшается на расходы связанные с владением активами до их продажи
- прибавляется (вычитается) операционная прибыли (убытки) ликвидационного периода
- вычитают имущественные права на выходные пособия и выплаты, требования кредиторов по обязательным платежам обеспеченным залогом имущества, задолженность по обязательным платежам в бюджет, задолженности кредиторам.