Бреттон-Вудская валютная система (третья)

Соглашением в Бреттон-Вудсе (США) в июле 1944 г. была оформлена третья ми­ровая валютная система, также первоначально базировавшаяся на золотодевизном стандарте.

Статус резервной валюты закрепился за долларом и фунтом стер­лингов. С 1949 г. господствующее положение стал занимать доллар. При­чина этого – экономическое превосходство США (75 % официальных зо­лотых резервов, 54 % капиталистического промышленного производства, 1/3 экспорта товаров).

Бреттон-Вудская система обладаласледующими структурными принципами:

- статусом доллара и фунта стерлингов как резервных валют;

- фиксированным золотым паритетом и колебанием курса валют не выше ± 1 %;

- конвертируемостью долларовых резервов иностранных централь­ных банков в золото – через американское казначейство;

- заниженной ценой золота – 35 долларов за тройскую унцию, в кото­рой содержится 31,1 г. чистого золота.

Принятые принципы вызвали противоречивость Бреттон-Вудской валютной системы, поскольку требовалось осуществлять контроль ведения валютных операций для поддержания фиксированных курсов золотых паритетов. Для межгосударственного регулированиявалютных отношений впервые были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Валютная система была основана на ключевой роли одной валюты – USD, и могла оставаться устойчивой только при гегемонии США в мировой экономике, что и наблюдалось в действительности. Используя принципы Бреттон-Вудской валютной системы, США закрепили “долларовый стандарт” и за счет других стран усилили свои позиции.

Однако укрепляющиеся позиции стран Западной Европы и Японии, противоречия валютной системы между национальным характером резервных денежных единиц (доллара и фунта стерлингов) и использовании их как международного платежного средства расшатали эту систему. К 1970-м гг. золотые запасы перераспределялись в пользу Европы, где скопилось 47 млрд. долл. против 11,1 млрд. долл. у США. Возникают проблемы с международной ликвидностью, поскольку мировой экспорт возрос более чем в 2,5 раза, а добыча золота с 1948 по 1969 гг. – только на 50 %. Валютные кризисы поражали то одну, то другую страну.

Долгое время США противились признанию банкротства валютной системы и делали попытки переложить издержки по ее спасению на другие страны, для чего использовали:

– ревальвацию (повышение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран) некоторых валют. Так, в мае 1971 г. ревальвированы швейцарский франк и австрийский шиллинг, что скрыто девальвировало доллар, но по престижу США било не так сильно;

– увеличение импортных пошлин;

– прекращение размена долларов на золото.

Структура мировых финансов в первой половине 1970-х гг. когда рушилось их послевоенное устройство, была очень сложной, и несколько лет было потрачено на безуспешное апробирование различных моделей валютной системы. Войдя в кризисное состояние еще в конце 60-х гг. прошлого столетия, валютная система постепенно, в первой половине 1970-х гг., развалилась. Ведущие страны мировой экономики подошли к системе гибкого выбора режима валютных курсов, т. е. фактически к тому принципу, который лежит в основе современной мировой валютной системы.

16. Ямайская (четвертая) мировая валютная система.

В 1972-1974 гг. «Комитет двадцати» МВФ подготовил проект реформы. Устройство современной четвертой мировой валютной системы было официально оформлено соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и ратифицировано в апреле 1978 г. Установлены следующие структурные принципы Ямайской валютной систе­мы:

- заменен золотодевизный стандарт на стандарт СДР(специальные права заимствования), установлена формальная основа валютных паритетов и курсов валют. Но за 30 лет с начала эмиссии СДР (1970 г.) они не смогли стать эталоном стоимости и пока весьма дале­ки от мировых денег, применяются ограниченно, в основном при операци­ях МВФ. И хотя доллар не имеет статуса резервной валюты, практически сохраняется долларовый стандарт. На долю доллара приходится 40 % ва­лютной корзины СДР, определяющей их условную стоимость.

Лидерство доллара как международного платежного и резервного средства базируется на значительном экономическом, научно-техническом и военном потен­циале США, несмотря на их утрату монополизма в мировой экономике под натиском Японии и стран Западной Европы. Произошла трансформация стандарта СДР с многовалютного (15 в 1980 г.) до основанного на валютах трех мировых центров – американского доллара, немецкой марки и япон­ской иены;

- узаконена демонетаризация золота (утрата им денежных функ­ций). Но, несмотря на законодательное вытеснение золота из Ямайской ва­лютной системы как валютного металла, его денежные функции не исчер­паны. Золото является чрезвычайно мировыми деньгами, надежными ре­зервными активами и обладает реальной ценностью.

Центральные банки и частные тезавраторы хранили, соответственно (на начало 1991 г.), 35 и 25 тыс. тонн золота;

- предоставлено странам право выбора любого режима валютного курса. Плавающий валютный курс (на который страны перешли с марта 1973 г.) более гибок, чем фиксированный, но он не обеспечивает стабильности курсовых соотношений;

- отменены валютные ограничения для достижения валютной стабилизации.

В Уставе МВФ изначально было зафиксировано золотое содержание СДР, равное 0,888671 г чистого золота, что соответствовал золотому содержанию доллара США (1 долл. = 1 СДР). Относительно СДР стоимость других валютам изменялась в зависимости от рыночного спроса на эти валюты по отношению к доллару США. В результате девальвации доллара США к концу 1971 г. его соотношение к СДР составило 1,08571 за 1 СДР, а после второй девальвации доллара (февраль 1971 г.) – 1,20635 долл. за 1 СДР. С середины 1974 г. изменился метод определения стоимости СДР, основываясь на стоимости ряда валют, взятых в определенной пропорции («стандартная корзина» валют). В корзине с различным удельным весом учтены валюты 16 стран, при этом доля каждой в мировом экспорте за 1968-1972 гг. в среднем составила выше 1 %, а весами- соизмерителями послужила доля страны в объеме мирового экспорта с учетом значения валюты в мировой экономике.

С января 1981 г. МВФ сократил число валют в корзине с 16 до пяти важнейших:

- доллара США;

- марки ФРГ;

- французского франка;

- японской иены;

- английского фунта стерлингов.

«Стандартная корзина» с введением евро изменена в 2001 г. Вес валют в ней составил:

- доллара США – 45,0 %;

- иены – 15,0 %;

- фунта стерлингов – 11,0 %;

- евро – 29,0 %.

Использование метода корзины в определенной мере позволяет сглаживать курсовые колебания отдельных валют, что снижает курсовой риск.

Счетная единица СДР – не торгует на валютном рынке, она не имеет рыночной цены.

Ямайская валютная система более гибко действует в условиях нестабиль­ности платежных балансов и валютных курсов. Однако имеются сложные проблемы, требующие поиска путей совершенствования Ямайской валют­ной системы:

- противоречие между демонетаризацией золота и сохранением его статуса на практике;

- несовершенство плавающих валютных курсов;

- явно зависимое положение развивающихся стран в мировой ва­лютной системе.

Кроме того, доллар США сохраняет лидирующие позиции в этой валютной системе, сильное колебание курса которого объясняется противоречивой экономической политикой США, что также может стать одной из причин реформы МВС.

Денежная система РФ.

Имеет длительную историю. Начала формироваться с присоединения в15-16в.в. к Москве русских княжеств.

В 1625-27 завершился процесс формирования единой денежной системы. Впервые вся чеканка монет была сосредоточена на Московском монетном дворе.

В 1665-55 была сделана попытка ввести в денежное обращение серебряный рубль, однако регулярная чеканка началась в 1700-1718. Появились серебряные и медные разменные монеты.

С 1769 в России началось введение бумажных денег, ассигнации достоинством в 25; 50; 75;100 руб.

Постоянное увеличение эмиссии ассигнаций привело к тому, что в начале 19 в. стоимость ассигнационного рубля составила ¼ стоимости серебряного, в 1839 была проведена девальвация (от лат. de volo, de – понижение, volo – иметь).

Девальвация – снижение официального курса национальной валюты по отношению к валютам других стран вследствие инфляции. Позволяет достичь временного соответствия официального курса национальной валюты по отношению к ведущим валютам.

Девальвация бывает:

- открытая – производится изъятие из обращения или обмена бумажных денег на устойчивые;

- скрытая – происходит реальное обесценивание, но деньги остаются в обращении.

Была проведена девальвация ассигнаций, а серебряный рубль объявлен основной денежной единицей и приравнивался к 3 руб. 50 коп. ассигнаций.

В 1843 начался обмен ассигнаций на гос. кредитные билеты, которые свободно обменивались на серебро.

Денежная система РФ до революции шла от биметаллизма к золотому монометаллизму. В начале 19 в. параллельно обращались золотые и серебряные монеты, а также ассигнации.

В 1839-40 была проведена денежная реформа министром финансов графом Егором Францевичем Канкриным, по уничтожению ассигнаций и замене их кредитным рублем. Вследствие этого была введена система серебряного монометаллизма, основа серебряного рубля = 17,997 гр. серебра. Однако, в условиях отсталой экономики, уже в середине 50-х г. система серебряного монометаллизма оказалась не состоятельной и для стабилизации денежного обращения была поэтапно проведена денежная реформа – Витте Сергеем Юльевичем в 1897-1905, вследствие чего был введен золотой стандарт – единый золотой рубль, содержание 0,774 гр. чистого золота.

Денежная единица воплощалась в золотых, серебряных и медных монетах. Золотые монеты чеканились достоинством в 5 и 10 руб.

Серебряные и медные монеты были не полноценны, т. е. металла в них содержалось меньше номинала. Они играли вспомогательную роль, а хождение по номиналу имели в силу распоряжения гос. власти.

Гос. кредитные билеты были деньгами иного рода и разменивались на золото, но могли выпускаться без ограничения при условии, что в соответствии с уставом, банк всегда имел соответствующие металлические резервы.

Золотое обеспечение должно было составлять не менее 50% при эмиссии на сумму 600 млн. руб., и не менее 100% свыше этой суммы. В результате была создана довольно устойчивая денежная система, однако, 100% покрытия выпуска ограничивала эмиссию. С началом 1 мировой был отменен размен на золото.

После революции и во время Гражданской войны инфляция разрушила денежную систему – сложилась безденежная система под названием «военный коммунизм».

Денежная система СССР сформировалась в ходе реформы 1921-22, денежной единицей стал золотой червонец (10 руб.) с содержанием золота, равному дореволюционному.

Образованная в 1930 денежная система просуществовала до распада СССР. Две денежные реформы 1947 и 1965 не изменили ее сути и свелись к обмену денежных знаков 1 к 10. Контроль за массой наличных денег осуществляется методом прямого планирования ее массы и темпов роста путем составления кассового плана гос. банка СССР.

С начала 1990-х неоднократно менялся номинал денежных знаков.

Последняя деноминация была проведена по состоянию на 1 янв. 1998.

В наше время денежной единицей является рубль.

Образцы банкнот и монет утверждает ЦБ РФ. Соотношение между рублем и золотом не устанавливается.

Официальный курс рубля к иностранной валюте определяется ЦБ РФ и публикуется в печати.