Расчет чистой дисконтированной стоимости проекта
Чистая дисконтированная стоимость представляет собой разницу между суммой денежного потока результатов от реализации проекта и суммой денежного потока инвестиционных затрат, вызвавших получение данных результатов, дисконтированных на один момент времени и определяется по формуле:
(8) |
Где:
Rt | – денежный поток результатов, получаемых в результате реализации проекта в период t |
Kt | – инвестиционные затраты, осуществляемые в период t |
T | – горизонт расчета, в данной работе равен 12 |
– коэффициент дисконтирования | |
g | – желаемая норма доходности на инвестируемый капитал (используется в расчетах средневзвешенная стоимость инвестиционных ресурсов), равна 17,2 % |
Расчет данного показателя представлен в таблице 4.6
Данный итоговый показатель рассчитывался следующим образом
NPV=
Если NPV > 0, то проект может быть принят к реализации, что не наблюдается в данном случае. Следовательно, проект не стоит принимать на реализацию при заданных условиях.
Таблица 4.6
Расчет показателей эффективности
№ п/п | Показатели | Значение показателя на шаге | ||||||||||||
денежный приток | ||||||||||||||
инвестиционные затраты | ||||||||||||||
коэффициент дисконтирования | ||||||||||||||
3.1 | дисконтированный приток (Ar) | |||||||||||||
дисконтированный приток нарастающим итогом | ||||||||||||||
3.2 | дисконтированный отток (Ak) | |||||||||||||
дисконтированный отток нарастающим итогом | ||||||||||||||
NPV | ||||||||||||||
PI | ||||||||||||||
5.1 | Sr на каждом шаге | |||||||||||||
5.2 | Sr нарастающим итогом |
Расчет прочих показателей эффективности проекта
Расчет индекса доходности проекта
Индекс доходности проекта представляет собой размер дисконтированных результатов приходящихся на единицу инвестиционных затрат, приведенных к тому же моменту времени и рассчитывается по формуле:
(7) |
PI = Т.к. PI < 1, то проект не может быть принят к реализации.
Расчет внутренней модифицированной нормы доходности.
Она представляет собой модификацию внутренней нормы доходности и рассчитывается по формуле:
( 8) |
Где:
– будущая стоимость денежного потока результатов, определяемая с использованием нормы доходности g | |
– современная стоимость инвестиционных затрат |
Расчет данных для этого показателя представлен в таблице 4.6.
Sr= | |
Ak= | |
MIRR= | 0,1701 |
MIRR = или Если MIRR > WACC, то проект может быть реализован, что не наблюдается в данном случае. Тогда проект не рекомендуется реализовывать.