Анализ соотношения активов и пассивов
Анализ финансовой устойчивости ООО «Северная Лесопромышленная компания» позволяет говорить о незначительном запасе прочности, обусловленном низким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,284 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).
Таким образом, к концу анализируемого периода у ООО «Северная Лесопромышленная компания» имелись ограниченные возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Увеличение уровня собственного капитала (фактического) за анализируемый период способствовало росту финансовой устойчивости ООО «Северная Лесопромышленная компания».
Таблица 2.
Показатели финансовой устойчивости ООО «Северная Лесопромышленная компания»
| Наименование показателя | 2009 г. | 2010 г. | Отклонение |
| Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) | 2,940 | 2,526 | -0,413 |
| Уровень собственного капитала (фактического) | 0,254 | 0,284 | 0,030 |
| Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) | 0,533 | 0,565 | 0,032 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,426 | -0,439 | -0,013 |
| Коэффициент покрытия | 1,109 | 1,078 | -0,031 |
| Промежуточный коэффициент покрытия | 0,230 | 0,130 | -0,100 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 0,041 | 0,047 | 0,006 |
| Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэф. Бивера) | 0,314 | -0,035 | -0,349 |
| Интервал самофинансирования, дни | 28,201 | 20,826 | -7,375 |
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) на конец периода составил 0,565 (на начало 0,533) (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1). При этом коэффициент покрытия внеоборотных активов не только собственным, но и долгосрочным заемным капиталом на конец периода был равен 1,071 (на начало 1,108). Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности ООО «Северная Лесопромышленная компания» в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как негативная.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода -0,439, что хуже установленного нормативного значения (0,10).
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 2,940, на конец периода 2,526 (при рекомендуемом значении менее - не задано -).
Коэффициент срочной ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг) на конец периода составил 0,047, что на 0,006 пунктов выше его значения на начало периода (0,041) при рекомендуемом значении .
Промежуточный коэффициент покрытия (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых оборотными активами за вычетом запасов) на конец периода составил 0,130, что на 0,100 пунктов ниже его значения на начало периода (0,230) при рекомендуемом значении .
Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами на конец периода составил 1,078, что на 0,031 пунктов ниже его значения на начало периода (1,109) при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00. Таким образом, за анализируемый период ООО «Северная Лесопромышленная компания» сохранило способность погасить текущие обязательства за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Коэффициент Бивера, равный отношению притока денежных средств к общей сумме задолженности, на конец анализируемого периода составил -0,035, на начало 0,314. По международным стандартам рекомендуемое значение данного показателя находится в интервале 0,170 - 0,400. Полученное значение показателя позволяет отнести ООО «Северная Лесопромышленная компания» к высокой группе "риска потери платежеспособности", т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации у ООО «Северная Лесопромышленная компания» низкий.
Интервал самофинансирования (или платежеспособности) ООО «Северная Лесопромышленная компания» на конец периода составил 21 дн. (на начало периода 28 дн.), что свидетельствует о низком уровне резервов у ООО «Северная Лесопромышленная компания» для финансирования своих затрат (без амортизации) в составе себестоимости и прочих издержек за счет имеющихся денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов. В международной практике считается нормальным, если данный показатель превышает 360 дней.
ООО «Северная Лесопромышленная компания» финансово неустойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое ООО «Северная Лесопромышленная компания» имеет просроченную задолженность. Для выведения ООО «Северная Лесопромышленная компания» из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в ООО «Северная Лесопромышленная компания» связаны с повышенным риском.
Анализ структуры активов
Активы ООО «Северная Лесопромышленная компания» за анализируемый период возросли на 44 846 тыс. руб. (c 318 371 до 363 217 тыс. руб.), или 14,09%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 30 594 тыс. руб. или на 20,16 %, оборотных активов на 14 252 тыс. руб. или на 8,55 %.
В целом, рост имущества ООО «Северная Лесопромышленная компания» является положительным фактом. Основную часть в структуре имущества занимали на начало анализируемого периода - оборотные активы (52,34%), а на конец анализируемого периода - внеоборотные активы (50,20%).Отставание темпов роста оборотных активов от внеоборотных активов может свидетельствовать о сокращении основной (производственной) деятельности ООО «Северная Лесопромышленная компания».
Чистые активы (в соответствии с "Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" (утв. приказом Минфина РФ и ФКЦБ №№ 10н, 03-6/пз)) на начало анализируемого периода составили 80 814 тыс. руб., а в конце периода были равны 103 009 тыс. руб.
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 27,42%. Таким образом, ООО «Северная Лесопромышленная компания» имеет "легкую" структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли ООО «Северная Лесопромышленная компания» к изменениям выручки. Для оценки уровня производственного рычага необходимо дополнительно проанализировать переменные и постоянные затраты.
В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов, которая практически не менялась, составив 47,66% на начало и 50,20% на конец анализируемого периода.
Внеоборотные активы ООО «Северная Лесопромышленная компания» за анализируемый период увеличились с 151 733 до 182 327 тыс. руб.
Прирост внеоборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:
- вложений во внеоборотные активы на 30 594 тыс. руб. (с 52 000 до 82 594 тыс. руб.) или 58,83%, что может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности ООО «Северная Лесопромышленная компания» (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложений) .
За анализируемый период остались на прежнем уровне:
- нематериальные активы (146 тыс. руб.);
- основные средства (99 587 тыс. руб.).
Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на основные средства (54,62 %).
За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к снижению (с 65,63% до 54,62%), доля вложений во внеоборотные активы имела тенденцию к росту (с 34,27% до 45,30%).
В анализируемом периоде ООО «Северная Лесопромышленная компания» не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.
На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая практически не менялась, составив 52,34% на начало и 49,80% на конец анализируемого периода.
Оборотные активы ООО «Северная Лесопромышленная компания» за анализируемый период увеличились с 166 638 до 180 890 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:
запасов;
денежных средств;
прочих оборотных активов при одновременном снижении:
дебиторской задолженности.
Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на запасы (80,17 %). Удельный вес запасов в оборотных активах вырос с 74,35% до 80,17%.
Стоимость запасов за анализируемый период увеличилась на 21 114 тыс. руб. (с 123 902 до 145 016), что является позитивным изменением, так как при этом длительность оборота запасов снизилась.
При этом темп роста запасов (117,04%) за анализируемый период отставал от темпа роста выручки (124,04%), что высвободило часть финансовых ресурсов в оборотных средствах ООО «Северная Лесопромышленная компания».
Запасы на конец анализируемого периода включали только готовая продукция и товары (145 016 тыс. руб.).
Доля дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активах снизилась с 17,08% до 7,75%.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности снизились на 14 455 тыс. руб. (с 28 466 до 14 011), что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции ООО «Северная Лесопромышленная компания» и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям. Такое резкое уменьшение дебиторской задолженности (на 50,78%) возможно из-за сокращения продаж в кредит.
На конец анализируемого периода в составе дебиторской задолженности находилась только задолженность краткосрочных (со сроком погашения в течение 12 месяцев) дебиторов. Так, за анализируемый период краткосрочная дебиторская задолженность снизилась на 14 455 тыс. руб. и составила 14 011 тыс. руб., а её доля в оборотных активах уменьшилась с 17,08% до 7,75%.
Положительным моментом является уменьшение длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности на 12 дн. по сравнению с началом периода.
Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что ООО «Северная Лесопромышленная компания» на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 79 808 тыс. руб. на начало и на 111 836 тыс. руб. на конец анализируемого периода. Таким образом, ООО «Северная Лесопромышленная компания» финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.).
Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода у ООО «Северная Лесопромышленная компания» имелись собственные оборотные средства.
Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к росту с 6 126 тыс. руб. до 7 815 тыс. руб..
В анализируемом периоде ООО «Северная Лесопромышленная компания» не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности краткосрочные финансовые вложения.
Анализ структуры пассивов
Основным источником формирования имущества ООО «Северная Лесопромышленная компания» в анализируемом периоде являются заемные средства, доля которых в балансе снизилась с 74,62% до 71,64%.
Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) на начало анализируемого периода составил 80 814 тыс. руб., а на конец периода был равен 103 009 тыс. руб. За анализируемый период величина собственного капитала (фактического) увеличилась на 22 195 тыс. руб. при одновременном снижении соотношения заемного и собственного капитала на 0,41. Таким образом, финансовая устойчивость ООО «Северная Лесопромышленная компания» возросла. Следует отметить, что прирост перманентных источников финансирования (собственного капитала (фактического) и долгосрочных заемных средств, 16,22%) ниже прироста внеоборотных активов ООО «Северная Лесопромышленная компания» (20,16%) за анализируемый период.
Собственный капитал ООО «Северная Лесопромышленная компания» за анализируемый период увеличился. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения резервов, фондов и нераспределенной прибыли (фактических) на 22 195 тыс. руб. (с 79 781 до 101 976 тыс. руб.) или 27,82 % .
В анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие показатели: уставный капитал (1 000 тыс. руб.), добавочный капитал (33 тыс. руб.).
В целом, увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли (фактич.) является результатом эффективной работы ООО «Северная Лесопромышленная компания».
За анализируемый период в структуре собственного капитала доля резервов, фондов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к росту (с 98,72% до 99%). ООО «Северная Лесопромышленная компания» на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 5 078 тыс. руб., а их доля изменилась с 36,74% до 35,50%. Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за анализируемый период увеличились c 87 283 тыс. руб. до 92 361 тыс. руб. или на 5,82%. Возможности привлечения "длинных денег" являются положительным моментом в деятельности ООО «Северная Лесопромышленная компания».
К концу анализируемого периода долгосрочные обязательства были представлены только финансовой задолженностью. Краткосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 17 573 тыс. руб. Их доля в структуре заемного капитала увеличилась с 63,26% до 64,50%.
К концу анализируемого периода краткосрочные обязательства были представлены на 25,02% финансовыми и на 74,98% коммерческими обязательствами.
Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за анализируемый период не изменились и составили 42 000 тыс. руб.
Кредиторская задолженность за анализируемый период возросла на 17 573 тыс. руб. (с 108 274 до 125 847 тыс. руб.). Кредиторская задолженность на конец анализируемого периода включает только обязательства перед поставщиками и подрядчиками (125 847 тыс. руб.).
В анализируемом периоде у ООО «Северная Лесопромышленная компания» отсутствовала задолженность перед бюджетом, перед персоналом организации, перед гос. внебюджетными фондами, по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным, перед прочими кредиторами.
За анализируемый период краткосрочные обязательства изменились следующим образом: перед поставщиками и подрядчиками возросли на 17 573 тыс. руб. (с 108 274 до 125 847 тыс. руб.).
В анализируемом периоде наибольшими темпами роста характеризуются задолженность перед поставщиками и подрядчиками, перед гос. внебюджетными фондами, перед персоналом организации.