Анализ показателей ликвидности

Для оценки платежеспособности, в краткосрочной пер­спективе рассчитывают показатели ликвидности.

Показатели ликвидности построены по принципу сопоставления активов различной степени ликвидности с величиной краткосрочных обязательств. Различают три степени ликвидности, отражающие возможности предприятия по управлению оборотными средствами.

Ликвидность I степени (коэффициент абсолютной ликвидности; норма денеж­ных резервов; ликвидность наличности) отражает степень покрытия краткосрочных обязательств субъектов хозяйствования реально имеющимися наличными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, которые могут быстро обращаться в наличность:

Рекомендуется ликвидность I степени поддерживать на уровне не ниже 0,5 (по другим источникам – 0,20-0,25).

Следует отметить, что сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня не­обходимо учитывать скорость оборота средств в текущих акти­вах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если пла­тежные средства оборачиваются быстрее, чем период возмож­ной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хро­ническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

Ликвидность II степени (промежуточная ликвидность; коэффициент быстрой ликвидности) при оценке размера ликвидных средств дополнительно учитывает дебиторскую задолженность:

Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение показателя ликвидности II степени – 0,7-1, т.е. он требует, чтобы платежные средства с учетом дебиторской задолженности полностью покрывали краткосрочные обязательства.

Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в соста­ве текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотноше­ние может быть меньшим.

Ликвидность III степени (общая ликвидность; коэффициент текущей ликвидности; коэффициент покрытия долгов) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих реализуемых элементов запасов и затрат:

Нижняя нормальная граница коэффициента обшей ликвидности - 2.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обес­печивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыноч­ной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длитель­ности производственно-коммерческого цикла, скорости погаше­ния кредиторской задолженности и т.д. В связи с этим невоз­можно провести сравнение предприятий по уровню данного по­казателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики на данном предприятии, что позволит сделать предва­рительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, ко­торые должны быть уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятий при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных пользователей аналитической информации. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересна ликвидность I степени. Банки, кредитующие данное предприятие, больше внимания уделяют показателю промежуточной ликвидности. Покупатели и держатели акций в большей мере оценивают финансовую устойчивость по общей ликвидности.

Изменение уровня показателей ликвиднос­ти может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пасси­вов. Влияние факторов первого порядка рассчитывается способом цепных подстановок.

Затем способом пропорционального деления это влияние раскладывается по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их сум­мы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвид­ности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влия­ние факторов второго порядка на изменение величины коэффици­ента ликвидности и по текущим пассивам.