Тема 9. Дивидендная политика
1.Дивиденд – это:
а) часть прибыли отчетного периода, выплачиваемая акционерам пропорционально их долям в уставном капитале;
б) часть имущества акционерного общества, изымаемая его акционерами пропорционально их долям в уставном капитале;
2. Верно ли утверждение, о том, что большинство компаний устанавливают плановое (фиксированное) значение коэффициента дивидендных выплат:
а) да
б) нет
3 Верно ли утверждение, о том, что большинство компаний определяют дивиденд каждого года как фиксированный коэффициент дивидендных выплат, умноженный на прибыль этого года;
а) да
б) нет
4. Верно ли утверждение, о том, что менеджеры часто идут на временное увеличение дивидендов, когда прибыли неожиданно высоки в течение одного - двух лет:
а) да
б) нет
3. Каким образом повышение процентных ставок налога может повлиять на общие коэффициенты выплаты дивидендов при прочих равных условиях?
А) общие коэффициенты выплаты дивидендов повысятся
Б)общие коэффициенты выплаты дивидендов не изменятся
В) общие коэффициенты выплаты дивидендов уменьшатся
4. Каким образом увеличение корпоративных прибылей может повлиять на общие коэффициенты выплаты дивидендов при прочих равных условиях?
А) общие коэффициенты выплаты дивидендов повысятся
Б)общие коэффициенты выплаты дивидендов не изменятся
В) общие коэффициенты выплаты дивидендов уменьшатся
5. Каким образом разрешение корпорациям вычитать дивиденды в налоговых целях, как сейчас вычитаются платежи процентов, может повлиять на общие коэффициенты выплаты дивидендов при прочих равных условиях?
А) общие коэффициенты выплаты дивидендов повысятся
Б)общие коэффициенты выплаты дивидендов не изменятся
В) общие коэффициенты выплаты дивидендов уменьшатся
6. Верно ли утверждение, что как правило, компания не имеет права выплачивать дивиденды из уставного капитала?
А) да
Б) нет
7.Верно ли утверждение, что как правило, компания не имеет права выплачивать дивиденды, если является неплатежеспособной?
А) да
Б) нет
8. Будучи инвестором, в какую компанию вы бы предпочли вложить деньги: в ту, которая проводит политику поддержания:
а) постоянного коэффициента выплаты дивидендов;
б) постоянных денежных дивидендов на акцию;
9. Теория безотносительности дивидендов – это:
а) утверждение, что дивиденды влияют на текущую цену акций;
б) утверждение, что на цену акций влияет величина прибыли, а не величина дивидендов;
в) утверждение, что деление чистой прибыли на дивиденды
и нераспределенную прибыль сильно влияет на цену акции;
г) утверждение, что дивидендная политика оказывает влияние на стоимость компании и на стоимость ее капитала.
10. Теория «синицы в руках» утверждает:
а) стоимость компании максимизируется выплатой дивидендов;
б) стоимость компании не зависит от дивидендной политики;
в) дивидендная политика не влияет на требуемую инвесторами норму прибыли;
г) инвесторы предпочитают получать доход от прироста капитала, а не в виде дивидендов.
11. Дивидендная политика по остаточному принципу требует:
а) сначала из чистой прибыли выплатить дивиденды, а то, что останется, вложить в инвестиционные проекты;
б) вначале из чистой прибыли профинансировать эффективные инвестиционные проекты, а то, что останется, выплатить акционерам в виде дивидендов;
в) выплачивать акционерам дивиденды в случае, когда компания находится в преддверии банкротства.
12. Какой ответ неверен? Дробление акций и дивиденды, выплачиваемые акциями – это:
а) мера повышения величины чистой прибыли.
б) мера по снижению цены акции;
в) мера снижения дивиденда на акцию;
13. Дата «без дивиденда» наступает за четыре дня до:
а) даты объявления дивиденда;
б) даты выплаты дивидендов;
в) даты регистрации;
г) дня начала продажи акций без дивидендов.
14. Дивиденды могут выплачиваться.
а) только деньгами;
б) только деньгами или дополнительно эмитированными ценными бумагами;
15. Могут ли дивиденды выплачиваться в неденежной форме?
а) да;
б) нет.
16. Источником выплаты дивидендов является:
а) чистая прибыль;
б) чистая прибыль и резервный капитал;
в) чистая прибыль и добавочный капитал;
17. Дивиденды выплачиваются из прибыли:
а) чистой;
б) валовой;
в)до уплаты процентов и налогов.
18. Источник выплаты дивидендов по привилегированным акциям при нехватке прибыли у акционерного общества:
а) дополнительная эмиссия акций;
б) краткосрочный банковский кредит;
в) эмиссия облигаций;
г) резервный фонд;
д) выпуск векселя.
19. Снижение выплаты дивидендов практикуется:
а) для экономии наличных ресурсов;
б) для активизации инвестиций и роста;
в) в целях ограничения спроса на свои акции.
20. Ставка доходности акционерного капитала показывает возможный уровень выплаты дивидендов на…акции:
а) все;
б) привилегированные;
в) обыкновенные.
21. Текущая доходность акции определяется делением выплаченной суммы дивидендов на … стоимость акции:
а) номинальную;
б) среднюю рыночную;
в) курсовую.
22. Коэффициент покрытия дивидендов измеряет:
а) уровень фактически выплаченных дивидендов на обыкновенные акции;
б) установленный уровень дивидендов на привилегированные акции;
в) максимально возможный уровень дивидендов на обыкновенные акции.
23. Какой орган принимает окончательное решение о величине выплачиваемых дивидендов?
а) собрание акционеров;
б) совет директоров;
в) ревизионная комиссия;
г) правление компании
24. Ограничение в сфере выплаты дивидендов могут применяться в случае:
а) отсутствие договорных ограничений с контрагентами и банками-кредиторами;
б) при наличии на момент выплаты дивидендов оснований относительно возбуждения дела в банкротстве предприятия или возникновении таких оснований в результате выплаты дивидендов;
в) в случае принятия решения об уменьшении уставного фонда;
г) в случае принятия решения об увеличении уставного фонда;
д) наличие преференций для важнейших групп вкладчиков.
25. Остаточная политика дивидендных выплат относится к:
а) консервативному подходу;
б) умеренному подходу;
в) агрессивному подходу;
г) смешанному подходу.
26. Политика стабильного уровня дивидендов относится к:
а) консервативной политике;
б) умеренной политике;
в) агрессивной политике;
г) смешанной политике.
27. На дивидендную политику предприятия в меньшей степени влияют:
а) ограничения в стоимости акций;
б) ограничения в связи с недостаточной ликвидностью;
в) налоговые ставки;
г) ограничения, связанные с интересами кредиторов.
28. Долгосрочная финансовая политика направлена на:
а) стратегическую ориентацию по созданию портфеля ценных бумаг, состоящего из разнообразных инструментов;
б) на поиск источников финансового обеспечения развития предприятия;
в) на формирование инвестиционной политики предприятия;
29. Основной целью дивидендной политики является:
а) оптимизация соотношения потребляемой и капитализируемой прибыл;
б) оптимизация соотношения постоянных и переменных затрат;
в) оптимизация потребления прибыли организацией.
30. При каких типах дивидендной политики высокая рыночная цена акции:
а) остаточная политика дивидендных выплат;
б) политика постоянного возрастания размера дивидендов;
в) политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды.
31. Для оценки эффективности дивидендной политики используется показатель:
а) уровня выплат дивидендов на одну простую акцию;
б) коэффициент дивидендных выплат;
в) нет правильного ответа.
32. Какая из форм выплаты дивидендов представляет акционерам право индивидуального выбора:
а) автоматическое реинвестирование;
б) выплата дивидендов акционерам;
в) выкуп акций компанией.
33. Недостатками политики стабильного размера дивидендов являются:
а) снижение инвестиционной привлекательности акций компании;
б) слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия;
в) непредсказуемость уровня дивидендных выплат;
г) данная политика генерирует высокую угрозу банкротства;
д) невозможность корректировки суммы дивидендных выплат при высоких темпах инфляции.
34. Основными критериями эффективности дивидендной политики предприятия служат показатели:
а) динамики рыночной стоимости акций предприятия;
б) риска банкротства предприятия;
в) ликвидности предприятия;
35. Выплата дивидендов акциями имеет следующие преимущества:
а) акционеры получают дополнительные денежные доходы;
б) получение акционерами преимуществ по налогообложению;
в) ценность акций может быть выше, чем величина дивиденда в денежном выражении.
36. Какой теоретический подход базируется на утверждении, что дивидендная политика не оказывает влияния на стоимость компании:
а) теория Модильяни – Миллера;
б) теория Гордона – Линтнера;
в) теория агентских затрат;
г) сигнальная теория.
37. Под "дивидендным коридором" понимается:
а) законодательно регулируемые пределы уровня дивидендного выхода;
б) возможные приемлемые для компании значения уровня дивидендных выплат;
г) соотношения долей прибыли, идущей на выплату дивидендов и капитализацию;
д) пределы, в которых формируется дивидендная политика предприятия.
Тема 10: «Финансовое планирование и прогнозирование»
Тесты
1. Финансовое планирование – это:
а) планирование производственного процесса;
б) планирование инвестиционных решений;
в) планирование инвестиционных решений и решений по финансированию.
2. Финансовое планирование, охватывающее период времени от 1 до 3(5) лет называется:
а) текущим;
б) перспективным;
в) оперативным.
3. Планирование, осуществляемое на месяц, квартал называется:
а) текущим;
б) перспективным;
в) оперативным.
4. Чем отличается планирование от прогнозирования:
а) планирование рассматривает и наиболее вероятные события, и менее вероятные, но возможные события, прогнозирование же, только наиболее вероятные события и результаты;
б) планирование использует только вероятностно-статистические методы, а прогнозирование – только нормативные методы;
5. Операционное планирование – это:
а) планирование инвестиционных решений;
б) оптимизация производственной программы;
в) разработка планового баланса компании;
г) планирование прибылей и убытков.
6. Долгосрочное финансовое планирование – это
а) тактическое финансовое планирование;
б) управление рабочим капиталом;
в) финансовое планирование на срок больше года;
7. Финансовое планирование на предприятии включает в себя:
а) две основные подсистемы;
б) три основные подсистемы;
в) пять основных подсистем.
8. Определение долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения – это:
а) финансовое планирование;
б) финансовая стратегия;
в) перспективное финансовое планирование.
9. Платежный календарь разрабатывается в ходе:
а) оперативного планирования;
б) стратегического планирования;
в) перспективного планирования.
10. План оборота наличных денежных средств, отряжающий поступление и выплаты наличных денег через кассу, называется:
а) платежный календарь:
б) кассовый план;
в) план движения денежных средств.
11. Разработка системы финансовых планов и плановых показателей по обеспечению предприятия необходимыми финансовыми ресурсами называется:
а) финансовым планированием;
б) финансовой политикой;
в) финансовой стратегией.
12. Заключительным этапом разработки финансовой стратегии фирмы является:
а) оценка эффективности разработанной стратегии;
б) разработка финансовой политики фирмы;
в) разработка системы непрерывности осуществления инвестиционной деятельности
13. Результатом текущего финансового планирования является разработка следующих документов:
а) плана движения денежных средств, плана отчета о прибылях и убытках, плана бухгалтерского баланса;
б) плана движения денежных средств, плана отчета о прибылях и убытках, плана бухгалтерского баланса, кассового плана;
в) плана движения денежных средств, плана отчета о прибылях и убытках, платежного календаря.
14.При составлении плана отчета о прибылях и убытках базовое значение выручки от продажи продукции определяется как:
а) среднее значение выручки от продажи продукции за последние три года;
б) среднее значение выручки от продажи продукции за последние десять лет;
в) значение выручки от продажи продукции за предшествующий год.
15. План движения денежных средств составляется:
а) на год с разбивкой по кварталам;
б) на год с разбивкой по месяцам;
в) на год.
16. Оперативное финансовое планирование включает составление:
а) плана движения денежных средств, платежного календаря, кассового плана;
б) платежного календаря, кассового плана;
в) плана отчета о прибылях и убытках, плана движения денежных средств, платежного календаря, кассового плана.
17. Заключительным документом текущего годового финансового планирования является:
а) платежный календарь;
б) плановый баланс активов и пассивов;
в) план движения денежных средств.
18. Кассовый план должен предоставляться предпринимательской организацией:
а) в обслуживающий банк;
б) в налоговую инспекцию;
в) никуда не предоставляться.
19. По широте номенклатуры затратразделяют бюджеты:
а) функциональный и комплексный;
б) стабильный и гибкий.
20. Контролировать фактическое поступление выручки на расчетный счет предприятия и расходование наличных финансовых ресурсов позволяет:
а) стратегическое планирование;
б) текущее планирование;
в) оперативное планирование.
21.Бизнес-планирование объединяет следующие виды планирования:
а) Перспективное и текущее
б) Оперативное и текущее
в) Стратегическое и оперативное
22. Финансовая модель может включать следующие элементы:
А) Прогноз объемов продаж
Б) Планирование затрат и цен
В) Планирование денежных потоков
Г) Все перечисленное выше
23.Финансовая модель – это:
А) Точное математическое описание экономического процесса
Б) Описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов
В) Оба определения верны
24. Прогнозирование:
А) Всегда предшествует планированию и бюджетированию
Б) Выполняется по итогам планирования
В) Выполняется по окончании планирования и бюджетирования
25. Основа финансового планирования на предприятии:
А) Составление бюджета
Б) Составление финансовых прогнозов
26. Классификация финансового планирования по срокам действия включает:
А) Оперативное планирование
Б) Текущее планирование
В) Перспективное планирование
Г) Все перечисленное выше
27. Главная задача финансового планирования:
а) обоснование производственно-технологической и инновационной политики предприятия;
б) определение необходимого объема финансовых ресурсов с учетом разумных резервов в рамках оптимальной структуры капитала;
в) оптимизация организационной структуры предприятия;
г) обеспечение маркетинговой стратегии.
28. Финансовое планирование включает:
а) план прибылей и убытков;
б) план движения денежных средств;
в) план активов и пассивов;
г) все перечисленное.
29. Из плана прибылей и убытков используется при планировании активов и пассивов:
а) выручка от продаж;
б) чистая прибыль;
в) прочие доходы.
30. Плановая дебиторская задолженность рассчитывается на основе:
а) плана продаж;
б) плана материальных затрат;
в) плана прибылей и убытков.
31. Плановая величина налогов, относимых на финансовые результаты, влияет на плановую величину:
а) выручки от продаж;
б) прибыли до налогообложения;
в) себестоимости продаж.
32. Отличительными особенностями финансового прогноза (в противоположность финансовому плану) могут служить
а) Наличие нескольких сценариев развития событий
б) Относительно длинные временные горизонты прогнозов