Управление денежными потоками на предприятии. Операционный и финансовый цикл

Основная задача управления денежными потоками - это выявление взаимосвязи между денежными потоками и прибылью, т.е. является ли полученная прибыль результатом эффективных денежных потоков или это результат влияния других факторов. Движение денежных средств - это все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств - разница между всеми поступлениями и выплатами денежных средств предприятия. Управление этими потоками представляет собой: - анализ потоков, - учет движения денежных средств, - разработка плана движения денежных средств. Негативный - поток в котором отток превышает приток. Позитивный - приток превышает отток. Дисконтированный (привлеченный) поток - представляет собой приведение будущих денежных потоков в сопоставляемый с настоящим временем вид. Основным фактором определяющим денежный поток является величина финансового цикла.

Финансовый цикл - это время, в течение которого денежные средства предприятия вложены в созданные запасы с момента их оплаты, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность, с учетом времен обращения кредиторской задолженности. ФЦ=ВОЗЗ+ВОД-ВОК. где ВОЗЗ - время обращения запасов и затрат. ВОД - время обращения дебиторской задолженности. ВОК - кредиторская задолженность.

Таким образом, финансовый цикл включает в себя время нахождения оборотных средств предприятия в двух стадиях кругооборота, производственно!! и товарной и не включает времянахождения в денежной стадии.

Операционный анализ - это анализ зависимостей финансовых результатов предприятия от издержек и объемов производства (реализации). Поэтому его называют также анализом "издержки - объем - прибыль". Этот вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия. Ключевым элементом операционного анализа выступает расчет точки безубыточности, порога рентабельности, запасов прочности и операционного рычага. Для тщательного проведения анализа безубыточности необходимо провести разделение затрат с выделением как переменных, так и постоянных затрат. Смешанные затраты следует разделить на переменные и постоянные составляющие.

15. Денежные средства предприятия: понятие, основные элементы, анализ

Денежные средства предприятия - аккумулированные в наличной безналичной формах деньги предприятия. Иногда к денежным средствам дополнительно относят высоколиквидные ценные бумаги.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия являются выручка от реализации, - прибыль, - поток денежных средств

Для финансовой деятельности предприятия необходимо учитывать: 1. Что поддержания текущей платежеспособности необходимо наличие достаточно величины денежных средств. 2.Что есть, возможность получить дополнительные прибыль от вложения этих средств.

Прибыль - это разность между учетными доходами от реализации и наличие расходами на реализованную продукцию.

Поток денежных средств - разность между всеми получениями выплаченными предприятием денежными средствами за определенный пер времени.

Под денежным потоком понимается разница между всеми поступившими выплаченными денежными средствами.

Сумма прибыли не равна величине денежных средств. Поскольку: 1.Приб отражает учетные денежные и не денежные доходы в течении определен!: периода времени, это не совпадает с реальными поступлениями денежных ере; на счет. 2.Прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств. 3. При расчете прибыли расходы на производство признак после ее реализации, а не в момент их оплат. 4. Денежный поток отражает движение денежных средств которые не учитываются при расчете прибыли (амортиза! долгосрочные выплаты, штрафы и т.п. средства).

В связи с этим, наличие финансовой прибыли не означает наличие свободных денежных средств.

16. Определение оптимального остатка денежных средств: модель Баум< модель Мнллера-Орра

Существуют 2 основные модели при определении денежной наличности.

Модель Баумоля - позволяет определить сумму денежных средств исходя минимум затрат по сделкам или возможных расходов по содержанию оста! денежных средств, которые не приносят дохода.

Q=Kopeнь из 2х VxC/r. где Q-сумма денежных средств в руб.. V- прогнозированая потребность в денежных средствах в периоде год. квартал. С- единовременные расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги, r-приемные возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям.

Характерная особенность данной модели - поступление денежных наличий предполагаются постоянными в периоде, т.е. каждый определенный промежуток сопровождается поступлениями денежных средств.

Модель Миллера-Орра позволяет определить денежную наличность, кс денежные оплаты являются неопределенными. Эта модель устанавливает верхи* нижний придел для остатка денежных средств. В случае когда достигается верх придел, то предприятию необходимо переводить денежные средства в рыночные ценные бумаги и наоборот когда достигается нижний предел, переводят цен бумаги в денежные средства, и никаких сделок не происходит на предприятии, е сумма наличности находится в этих пределах. Используя эту модель необходимо учесть: I. Финансированные расходы связанные со сделкой с ценными бума предполагаются равными как для покупки так и для продажи. 2. Ежедневную ставку рыночного процента по ценным бумагам. 3. Изменяемость ежедневного движение денежных средств.

Методика расчета: Расчет размаха вариации остатка денежных средств расчетном счете в py6.:_R=3* корень 3-й степени из 3*Zt*Var/4*Zs. где Zt- расход по взаимной трансформации денежных средств в ценные бумаги и наоборот в рублях. Zs- расходы по хранению средств на расчетном счете в руб.. Var- вариант ежедневного поступления средств на расчетный счет в руб.

Верхний предел(верхняя граница) денежных средств: Cn=C1+R. где C1 - нижний придел, минимальная величина денежных средств на расчетном счете в руб. Расчет точки возврата: Ск= C1+R/З. В данной модели поступления денежных средств определены, т.е. известна сумма денежных средств, но не известно когда поступят.