Управление открытой валютной позицией

Валютный риск превратился в неотъемлемую характеристику банковской деятельности в РФ после создания в конце 1980-х — начале 1990-х гг. двухуровневой банковской системы и появления коммерческих банков, которые начали осуществлять операции со средствами в иностранной валюте. Валютный риск — вид банковского риска, связанный с интернационализацией рынка банковских операций и диверсификацией деятельности банковских учреждений, он представляет собой возможность денежных потерь (снижения дохода, прибыли) в результате колебаний (изменений) валютных курсов.

Концентрированным выражением валютного риска для коммерческого банка является открытая валютная позиция (или позиция валютного риска).

Открытая валютная позиция (далее ОВП) — это сложное понятие, характеризующее соотношение балансовых, а также внебалансовых активов (требований) и пассивов (обязательств) банка в иностранных валютах. ОВП возникает в случае количественного несовпадения активов (требований) и пассивов (обязательств) банка в определенной валюте и представляет собой разницу (которая определяется по данным бухгалтерского учета) между их величинами. Банк с длинной позицией по определенной валюте (когда активы банка в этой валюте превышают пассивы в ней) подвергается риску понести убытки, если курс валюты начнет снижаться. Банк с короткой позицией (когда пассивы банка в этой валюте превышают его активы) подвергается риску понести убытки, если курс данной валюты будет повышаться.

В большинстве экономически развитых стран мира, в том числе и в РФ, контроль за банковскими валютными рисками осуществляется посредством регулирования ОВП, главной целью которого является минимизация отрицательного влияния валютного риска на результаты деятельности коммерческого банка.

В нашей стране инструменты регулирования позиций валютного риска были впервые введены в практику банковской деятельности в 1993 г. В ходе дальнейшего развития банковского дела ЦБ РФ совершенствовал процедуры контроля за операциями, при проведении которых коммерческие банки подвергались валютному риску.

В феврале 2006 г. вступила в силу Инструкция ЦБ РФ от 15.07.2005 г. № 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями». Рассмотрим основные положения действующего порядка регулирования валютного риска.

Валютную позицию кредитной организации формируют балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в иностранной валюте или драгоценном металле (в физической форме и обезличенном виде), а также балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в рублях, величина которых зависит от изменения установленных Банком России курса иностранных валют по отношению к рублю и/или цен на драгоценные металлы.

К основным видам операций, оказывающих влияние на изменение валютной позиции, относятся:

· наличные (кассовые) и срочные сделки покупки-продажи иностранной валюты, драгоценных металлов и ценных бумаг с номиналом в валюте, включая операции с наличной валютой;

· срочные операции (форвардные, фьючерсные сделки, расчетные форварды, сделки своп, опционы и др.), по которым возникают требования и обязательства в валюте (драгоценном металле) вне зависимости от способа и формы проведения расчетов по таким операциям;[107]

· получение (оплата) процентных и иных доходов (расходов) в иностранных валютах;

· иные операции в иностранной валюте (предоставление и получение гарантий) и сделки с прочими валютными ценностями, включая производные финансовые инструменты валютного рынка, если проведение этих операций сопряжено с валютообменом (конверсией), включая обмен валютных ценностей, либо с изменением (увеличением, уменьшением) требований и обязательств банка: например, покупка-продажа портфеля кредитов банка, выданных в валюте, за рубли; покупка-продажа акций с номиналом в рублях за иностранную валюту и т. п.

Открытая валютная позиция представлена на рис. 10.2.

Рис. 10.2. Открытая валютная позиция

В целях расчета открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах чистые позиции определяются как разность между балансовыми активами и пассивами, внебалансовыми требованиями и обязательствами по каждой иностранной валюте и каждому драгоценному металлу (в физической форме и обезличенном виде).

Чистая балансовая позициярассчитывается как разность между суммой балансовых активов и суммой балансовых пассивов в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле с учетом резервов на возможные потери, сформированных под финансовые инструменты в той же иностранной валюте или том же драгоценном металле, в которых рассчитывается чистая балансовая позиция.

Чистая спот-позициярассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле по наличным сделкам (отражаемым на счетах по учету наличных сделок раздела Г «Срочные операции»). Чистая спот-позиция возникает в результате проведения наличных сделок покупки-продажи финансовых активов (иностранной валюты, драгоценных металлов, ценных бумаг с номиналом в валюте) типа «tomorrow» и «spot». Речь идет как о межбанковских сделках, так и о сделках с клиентами.

Чистая срочная позициярассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле по срочным сделкам (отражаемым на счетах по учету срочных сделок раздела Г «Срочные операции»). Чистая срочная позиция возникает в результате проведения всех типов срочных сделок покупки-продажи финансовых активов, за исключением опционов. Такие сделки могут быть заключены кредитной организацией как на межбанковском рынке, так и с клиентами.

Чистая опционная позициярассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле, обусловленными покупкой-продажей кредитной организацией опционных контрактов.[108]

Чистая позиция по гарантиям (банковским гарантиям), поручительствам и аккредитивамрассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте по полученным и выданным гарантиям (банковским гарантиям) и поручительствам, а также аккредитивам.[109]

Кредитные организации составляют и представляют отчеты о размерах открытых валютных позиций Банку России.

К числу основных положений по регулированию валютного риска, содержащихся в Инструкции ЦБ РФ от 15.07.2005 г. № 124-И, относятся следующие;

1. Требование по соблюдению лимитов ОВП предъявляются ко всем банкам, принимающим валютный риск. К таковым относятся банки, ведущие позиции как в иностранных валютах и/или драгоценных металлах, так и в российских рублях, если величина рублевых позиций зависит от изменения курса валюты и цен на драгоценные металлы. Таким образом, требование по соблюдению лимитов ОВП предъявляется Банком России к банкам независимо от наличия у них лицензии Банка России на право совершения операций с иностранной валютой/драгоценными металлами.

2. Величина валютного риска определяется по реальной стоимости инструмента, несущего валютный риск, поэтому в отношении инструментов, учитываемых по исторической стоимости, ОВП предложено определять за минусом сформированных резервов на возможные потери.

3. Контроль за соблюдением ОВП в общем случае предложено осуществлять по кредитной организации в целом. Контроль за соблюдением сублимитовОВП, устанавливаемых банком для головного офиса и филиалов, должен обеспечиваться системой управления и внутреннего контроля банка. Данный подход соответствует содержанию пруденциальных норм, регулирующих риски по кредитной организации в целом.

4. Расширен перечень инструментов, включаемых в расчет ОВП; так, в перечень внебалансовых инструментов, подлежащих включению в расчет ОВП, включены помимо безотзывных банковских гарантий безотзывные аккредитивы и поручительства, а также отзывные поручительства, гарантии и аккредитивы в случае, если соответствующие договоры заключены на условиях, аналогичных условиям договоров о безотзывных гарантиях, поручительствах и аккредитивах с точки зрения юридических и экономических последствий для гаранта (поручителя), приказодателя.

Регулирование ОВП осуществляется для достижения следующих целей:

· регулирования открытых позиций с целью управления банковским валютным риском;

· регулирования ОВП в целях недопущения нарушений установленных надзорным органом требований к позициям валютного риска — лимитов ОВП.

Выделяют два метода регулирования ОВП • хеджирование;.

· Лимитирования

Хеджирование— это метод регулирования ОВП, основанный на создании компенсирующей позиции, при котором происходит частичная или полная компенсация одного валютного риска (прибыли или убытков) другим соответствующим риском. Инструментами хеджирования ОВП банка являются:

· структурная балансировка (активов и пассивов, кредиторской и дебиторской задолженностей);

· заключение встречных (балансирующих) срочных и наличных сделок по покупке-продаже валюты;

· заключение сделок типа своп;

· досрочный отказ от исполнения/продления ранее заключенной сделки;

· взаимозачет требований и обязательств по сделкам с одним контрагентом.

Структурная балансировка заключается в стремлении поддерживать такую структуру активов и пассивов, которая позволит перекрыть убытки от изменения валютного курса прибылью, получаемой от этого же изменения по другим позициям баланса. Иначе говоря, подобная тактика сводится к стремлению иметь максимально возможное количество «закрытых» позиций, минимизируя таким образом валютные риски. Одним из простейших и в то же время наиболее распространенных способов балансировки является приведение в соответствие валютных потоков, отражающих доходы и расходы. Иными словами, каждый раз, заключая контракт, предусматривающий получение или выплату иностранной валюты, банк должен стремиться остановить свой выбор на той валюте, которая поможет ему закрыть полностью или частично уже имеющиеся открытые валютные позиции.

Заключение встречных (балансирующих) срочных и наличных сделок по покупке-продаже валюты. Этот вид хеджирования является наиболее распространенным. Это обусловлено тем, что конверсионные операции являются наиболее значимым видом банковских операций, оказывающим влияние на ОВП банка. Если у банка сложилась короткая ОВП, то это означает, что в данной валюте пассивы больше активов и, следовательно, необходимо заключить встречную сделку по покупке валюты. Если же у банка сложилась длинная ОВП, то это означает, что в данной валюте пассивы меньше активов, а следовательно, необходимо заключить встречную сделку по продаже валюты.

Заключение сделок типа своп. В процессе своей деятельности банки используют и такие инструменты хеджирования, которые позволяют при проведении операций, например покупки валюты, не изменить сложившуюся величину ОВП. В первую очередь это относится к сделкам типа своп. Классическая валютная сделка своп представляет собой валютные операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки спот с одновременной продажей или куплей той же валюты на срок по курсу «форвард», корректирующиеся с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. Сделки своп осуществляются по договоренности двух банков обычно на срок до 6 месяцев. Основное преимущество таких сделок состоит в том, что они не создают ОВП и временно обеспечивают банк необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса (на основе покрытия контрсделкой).

Досрочный отказ от исполнения/продление ранее заключенной сделки. Отказ от исполнения сделки используется, как правило, при так называемых фиктивных сделках, т. е. таких, которые не предусматривают реальной поставки средств, заключаются по взаимной договоренности сторон исключительно в рамках потребности в регулировании ОВП. Отказ от исполнения сделки может быть также предусмотрен условиями сделки, в любом случае он должен быть одобрен обеими сторонами и оформлен соответствующим образом. Если регулирование величины ОВП необходимо продолжить в том же направлении, то продление ранее заключенной сделки (сделок) позволит снизить издержки по поиску новых контрагентов.

Взаимозачет требований и обязательств по сделкам с одним контрагентом. В результате проведения взаимозачета размер требований и обязательств сокращается на одинаковую сумму, что не приводит к изменению величины ОВП, но предназначено для повышения эффективности контроля за изменением ОВП в результате исполнения сделок.

Лимитирование. Лимитирование, в отличие от хеджирования, применяется как банками, так и надзорными органами и состоит в добровольном (со стороны банка) или обязательном (предложенном со стороны надзорного органа) ограничении величин ОВП банка в соответствии с установленными лимитами.

К числу наиболее важных инструментов регулирования банковского валютного риска, а также риска от изменения цен на драгоценные металлы, которые используются Банком России, относятся установление ограничений на максимальные уровни указанных видов рисков для коммерческих банков — лимитов открытых позиций и регламентация порядка определения (расчета) ОВП, а также процедуры контроля за соблюдением установленных лимитов в коммерческих банках.

Величины лимитов на ОВП коммерческих банков устанавливаются ЦБ РФ исходя из макроэкономической оценки степени влияния валютного риска и риска от изменения цен на драгоценные металлы на банковскую систему. В России, как и в большинстве, экономически развитых стран, лимиты ОВП являются нормативами банковской деятельности и устанавливаются в процентном отношении от величины собственных средств (капитала) коммерческого банка. Подобный принцип установления лимитов открытых позиций призван уменьшить необходимость установления дополнительных ограничений со стороны ЦБ РФ, так как банки могут занимать позиции в иностранных валютах и драгоценных металлах по своему желанию при условии наличия адекватного капитала для их поддержания.

В настоящее время для кредитных организаций Инструкцией ЦБ РФ от 15.07.2005 г. № 124-И установлены следующие размеры (лимиты) ОВП:

· сумма всех длинных (коротких) открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах ежедневно не должна превышать 20% от собственных средств (капитала) кредитной организации;

· любая длинная (короткая) открытая валютная позиция в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах, а также балансирующая позиция в рублях ежедневно не должна превышать 10% от собственных средств (капитала) кредитной организации.

Кредитные организации обязаны соблюдать лимиты ОВП ежедневно. Способ контроля за ежедневным соблюдением лимитов ОВП кредитными организациями определяется с учетом требований положения Банка России от 16.12.2003 г. № 242-П «Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах». Превышение установленных лимитов ОВП не может переноситься кредитными организациями на следующий операционный день.

Кредитные организации, осуществляющие операции в выходные и нерабочие праздничные дни, обязаны соблюдать в эти дни лимиты ОВП.

Размеры российских лимитов на уровень валютного риска для коммерческих банков соответствуют международной практике.

Помимо установления лимитов на открытые позиции Банк России определяет для коммерческих банков порядок расчета ОВП, а также устанавливает процедуры контроля за соблюдением требований в отношении позиций валютного риска.

Территориальные учреждения Банка России осуществляют надзор за соблюдением кредитными организациями размеров лимитов ОВП на основании данных отчетности по формам 0409101 «Оборотная ведомость по счетам бухгалтерского учета кредитной организации», 0409134 «Расчет собственных средств (капитала)» и 0409634 «Отчет об открытых валютных позициях», а также инспекционных проверок.

Банк России может применять к кредитным организациям принудительные меры воздействия в случае превышения лимитов ОВП в отдельных иностранных валютах и драгоценных металлах, а также балансирующей позиции в рублях и суммы открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и драгоценных металлах за 6 и более операционных дней в совокупности в течение любых 30 последовательных операционных дней.

Глава 11