Брокер и дилер. Их права и обязанности

Структура капитала.

Под структурой капитала понимают соотношение трех составных частей капитала, отличающихся по способам финансирования и их оценки.

1. собственный капитал в виде обыкновенных акций и накопленной прибыли.

2. сумма средств, привлеченных за счет продажи привилегированных акций.

3. заемный капитал в виде долгосрочного банковского кредита и выпуска облигаций.

Оптимальная структура капитала- структура позволяющая добиться сбалансированности риска и доходности и, следовательно максимального курса акций компании.

Пассивы предприятия представляют собой решение по выбору источников фин-я предприятия. Основными структурными раздела пассива являются:

- краткосрочные обязательства (краткосрочная задолженность, текущие обязательства)

- долгосрочные обязательства (долгосрочная задолженность)

- собственный капитал

Краткосрочный обязательства- это обязательства, который покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств.

Эти обязательства погашаются в течении краткого периода (не более года).

В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате,свидетельства о получении компанией краткосрочного займа, задолженность по налогам, по з/п, полученные авансы, часть долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства –это обяз-ва срок погашения более года.(это облигации к оплате, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и арендным платежам.

В пассиве- вся сумма арендных платежей отражается как долгосрочные обязательства арендатора.

Собственный капитал- это вложенный капитал и накопленная прибыль.

Вложенный капитал подразделяется на: акционерный капитал и на дополнительный капитал.

В составе накопленной прибыли может выделяться резерв прибыли, кот.не затрагивается распределением дивидендов, но может быть использован для предприятия в убыточные годы или обращен в акционерный капитал.

Резервы в структуре пассива предприятия являются отражением принципа осторожности. В зависимости от срока резервы могут отражаться в краткосрочных, долгосрочных обязательствах или собственном капитале.

Резервы можно разделить на 3 категории.

1-ая кат. представляет резервный капитал.Создаются из чистой прибыли после уплаты налога. Напр.резервы предписанные законом, добровольные резервы и нераспределенная прибыль.

2-ая кат. это оценочные резервы. Создаются из валовой прибыли, т.е. до уплаты налогов Они предназначены для покрытия текущих или будующих убытков или расходов, резерв сомнительных долгов, фонды возмещения (амортизационные фонды и др.)

3-ья кат. это резервы имеющие характер долгов. Создаются за счет отчислений из валовой прибыли. К таким резервам относятся: пенсионные фонды, долгосрочные депозиты служащих, резерв для выплаты бонусов персоналу и др.

Смысл 3 основных экономических проблем, стоящих перед обществом.

Три основные проблемы, стоящие перед обществом: 1что производить, 2как производить, 3для кого производить.

Сначала надо решить что производить. Какой продукт или услуга будут востребованы и удовлетворят потребности. Потом выбрать оптимальное производство при котором максимальную прибыль получают при снижении затрат, переход на другие виды сырья и др. т.е. правильное распределение ограниченных ресурсов. И, наконец, надо выбрать группу потребителей, на которых будет нацелен товар (услуга).

Опцион. Виды опциона.

Опцион – стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив.

Используют два вида опционов: на покупку (опцион «колл»)-покупатель опциона приобретает право купить биржевой актив; и на продажу(опцион «пут»)- покупатель имеет право на этот актив.

Виды опционов:

По срокам исполнения

Американский, который может быть исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона.

Европейский, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

По виду биржевого актива

Товарные, основой которых является какой-либо товар (металл, золото и др.)

Валютные, в основе которых лежит купля-продажа валюты.

Фондовые, исходным активом которых является акции, облигации, индексы.

Фьючерсные, или опционы на куплю-продажу фьючерсных контрактов.

Брокер и дилер. Их права и обязанности.

Брокером может быть физическое или юридическое лицо, которое совершает сделки с ценными бумагами на основании договора комиссии или поручения.

Дилером может быть только юридическое лицо, которое совершает сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен.

Брокер обязан:

Выполнять коммерческие услуги; Устанавливать контакты между покупателями и продавцами товаров и услуг; Обеспечивать и заключать договор на наиболее выгодных условиях продажи или покупки товара, (усл); Изучать конъюнктуру внутреннего и внешнего рынка, потребительские свойства товаров, надежность ценных бумаг, требования участников сделки, а также при заключении коммерческих биржевых сделок; Посещать торги и аукционы, обеспечивать представление данных для подготовки аукционных каталогов, своевременно устанавливать от имени клиента цены продажи, суммы сделки; Организовывать транспортировку товара; Выполнять расчетно-аналитические операции и работы по регистрации и оформлению биржевых документов, формулировать содержание заявки; Консультировать клиентов по вопросам, относящимся к его компетенции.

Брокер имеет право:

1. Совершать от своего имени гражданско-правовые сделки.

2. Оформлять и регистрировать биржевые документы, связанные с проведенными операциями.

3. Давать поручения, задания и распоряжения подчиненным агентам.

4. Присутствовать на торгах и аукционах.

Обязанности дилера:

1. Организацию внутреннего учета операций с ценными бумагами.

2. Раскрытие имеющейся у него информации, при совершении операций с ценными бумагами эмитента ил сообщение о факте отсутствия у него этой информации.

3. Объявление цены продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а так же срок, в течении которого действуют объявленные цены.

4. Представление отчетности о своей деятельности в комиссию по рынку ценных бумаг.

5. Совершение сделок на условиях предложенных клиентом, но при отсутствии соответствующих предложений со стороны дилера.

Права дилера:

1. Заключение договоров купли-продажи ценных бумаг.

2. Консультирование клиентов по вопросам приобретения ценных бумаг.

3. Представление своим клиентам денежных средств по договору займа.

Биржевые торги. Листинг.

Биржевыеторги- это совокупность действий биржевых посредников и биржевых спекулянтов, направленная на совершение сделок в ходе биржевой сессии торгов.

Основные разделы правил биржевых торгов:

1. порядок проведения биржевых торгов. В этом разделе регламентируются место проведения торгов, торговые сессии и часы работы.

2. виды биржевых сделок. Биржи определяют характер сделок, которые могут осуществляться на данной бирже. Биржа определяет стандартные контракты каждому виду сделок, объемы сделок, стандартные данные поставок. (пр. заключение сделки с реальным товаром, ценными бумагами и фьючерсные сделки).

3. биржевая информация. Точная, своевременная и полная информация о заключенных сделках позволяет анализировать состояние рынка, принимать верные решения. Биржевая информация может быть текущий (инф о последних сделках, заключенных на бирже) и сводной(отражает окончательные итоги биржевого дня).

4. порядок взаимных расчетов членов биржи и др. участников биржевой торговли. Он определяет взаимные права и обязанности участников торгов, обеспечивает защиту их интересов.

Состав участников определяется в зависимости от вида биржи (фондовой или товарной) и принятыми законодательными актами.

Основные группы участников:

Заключающие сделки

Организующие заключение биржевых сделок

Контролирующие ход ведения биржевых торгов

Наблюдающие за ведением торгов.

Листинг –это регламентированная фондовой биржей или др. организатором рынка процедура отбора и допуска ценных бумаг к торгам. Процедура листинга предполагает проверку соблюдения правил выпуска, наличие регистрации выпуска финансовых возможностей компании, размеров акционерного капитала.

Процедура листинга на бирже должна обеспечивать:

- создание равных возможностей для участников торговли и их клиентов при получении информации которая должна раскрываться в соответствии с правилами листинга и делистинга ценных бумаг.

- своевременное исключение из списка ценных бумаг, прошедших листинг, утративших соответствие установленным требованиям.

- необходимые меры, предотвращающие манипулирование ценами. Процедура листинга включ. :

Предварительный этап

Экспертиза

Соглашение о листинге

Поддержание листинга

Делистинг