Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

• продавцы;

• инвесторы;

• фондовые посредники;

• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

• органы регулирования и контроля.

Продавцы- это эмитенты и владельцы ценных бумаг.

Инвесторы- это те, кто вкладывают («инвестируют») свой реальный капитал в ценные бумаги.

Фондовые посредники— это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг,— это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг.

Эмитенты— это государство, коммерческие предприятия и организации.

Инвесторы— это население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.

Фондовые посредники— это организации, которые осуществляют на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность, или деятельность по управлению ценными бумагами.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг,могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);

• расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);

• депозитарии;

• регистраторов;

• информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство);

• министерства и ведомства (Министерство финансов Российской Федерации, Комиссия по ценным бумагам при Правительстве Российской Федерации и др.);

• Центральный банк Российской Федерации.

На рынке ценных бумаг взаимодействуют эмитенты, вла­дельцы ценных бумаг и профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Эмитент ценной бумаги — юридическое лицо или орга­ны исполнительной власти либо органы местного самоуправ­ления, несущие от своего имени обязательства перед владель­цами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Владелец ценной бумаги — лицо, которому ценная бума­га принадлежит на праве собственности или ином вещном праве. Владельцев ценных бумаг принято делить на две кате­гории: инвесторов и спекулянтов.

Инвесторпокупает ценные бумаги на длительный срок, с целью осуществления долгосрочных вложений.
Спекулянтиграет на краткосрочных колебаниях курса. Однако разграни­чение между первой и второй категорией сильно размыто.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг пред­ставлены юридическими и физическими лицами, которые осуществляют на рынке ценных бумаг виды деятельности, определенные законом. К ним относятся:

Брокер — профессиональный посредник на рынке цен­ных бумаг, к которому обращается инвестор — покупатель или продавец, желающий купить или продать ценные бума­ги. Брокер осуществляет эти операции в интересах клиента и за его счет.

Дилер— профессиональный посредник на фондовом рын­ке, совершающий сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет, и может быть только юридическим лицом, яв­ляющимся коммерческой организацией.

Депозитарий — место хранения документарных ценных бумаг. Цель этой деятельности — хранение, учет прав по ценным бумагам и выполнение функций номинального держателя акций.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценны­ми бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размеще­нии) или от своего имени и за счет клиента на основа­нии возмездных договоров с клиентом. Профессиональ­ный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен по­купки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим та­кую деятельность, ценам. Профессиональный участ­ник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг —юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществле­ние брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подго­товке проспекта ценных бумаг.

Деятельностью по управлению ценными бумага­ми признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определен­ного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом тре­тьих лиц: ценными бумагами; денежными средства­ми, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумага­ми, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценны­ми бумагами, именуется управляющим.

Клиринговая деятельность — деятельность по оп­ределению взаимных обязательств (сбор, сверка, кор­ректировка информации по сделкам с ценными бу­магами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и рас­четам по ним.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, имену­ется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами де­позитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Деятельностью по ведению реестра владельцев цен­ных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих сис­тему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев цен­ных бумаг имеют право заниматься только юридичес­кие лица. Лица, осуществляющие деятельность по ве­дению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

Деятельностью по организации торговли на рын­ке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению граж­данско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации тор­говли на рынке ценных бумаг, называется организа­тором торговли на рынке ценных бумаг.

Кроме перечисленных видов деятельности на фондовом рынке существует деятельность по определению взаимных обязательств, по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Инвестиционный фонд — находящийся в собствен­ности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц иму­щественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией ис­ключительно в интересах акционеров этого акционер­ного общества или учредителей доверительного управ­ления.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) представ­ляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверитель­ное управление управляющей компании учредителем доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей до­верительного управления, и из имущества получен­ного в процессе такого управления, доля в праве соб­ственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (инвестицион­ным паем). Виды ПИФов: открытые, интервальные, закрытые.

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) — от­крытое акционерное общество, исключительным пред­метом деятельности которого является инвестирова­ние имущества в ценные бумаги и иные объекты, пре­дусмотренные законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестици­онный фонд» или «инвестиционный фонд». Иные юридические лица не вправе использовать в своих наименованиях слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд» в любых сочета­ниях, за исключением случаев, предусмотренных законом.

Глоссарий.

Биржевая котировка — процесс (механизм) выяв­ления цены в процессе биржевого торга, а также об­работка данных о ценах и подготовка их для публика­ции в биржевых бюллетенях, представление участни­кам торгов.

Биржевая сделка — взаимное соглашение о пере­даче прав и обязанностей в отношении биржевого то­вара, которое достигается участниками в ходе бирже­вого торга, регистрируется на бирже в установленном порядке и отражается в биржевом договоре.

Биржевой индекс — информационный индикатор, относительный показатель роста (прироста) или сни­жения курсов на различные биржевые товары в срав­нении с выбранной базой.

Биржевой курс — цена, по которой заключаются сдел­ки и ценные бумаги переходят к новым владельцам.

Делистинг — исключение ценной бумаги из спис­ка осуществляется организатором торговли по следу­ющим основаниям: признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным; истечение срока обращения ценных бумаг; прекращение деятель­ности эмитента в результате реорганизации или лик­видация эмитента (прекращение паевого инвестици­онного фонда); неоднократные нарушения эмитентом ценных бумаг (управляющей компанией паевого ин­вестиционного фонда) требований законодательства Российской Федерации; неустранение эмитентом цен­ных бумаг выявленных Федеральной службой по фи­нансовым рынкам или организатором торговли нару­шений в течение срока, предусмотренного для их уст­ранения, но не более 6 месяцев; иные основания, предусмотренные организатором торговли в правилах допуска к торгам ценных бумаг.

Инвестиционный пай –именная ценная бу­мага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой ин­вестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления па­евым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора до­верительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Индекс ММВБ — это взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных ак­ций российских эмитентов, которыми торгуют на Мос­ковской межбанковской валютной бирже (ММВБ).

Индекс РТС (фондовая биржа «Российская торго­вая система») — базой являются 100 крупнейших рос­сийских компаний. РТС применяет метод капитали­зации — используется не цена одной акции, а сум­марная цена акций компании в конкретный день.

Листинг (от англ. list — перечень, список) — допуск ценных бумаг к торгам у организатора торговли осущест­вляется путем их включения в список ценных бумаг, допущенных к торгам. Это разрешение на участие цен­ных бумаг в торгах, процедура допуска их к торгам, «включение в список», т. е. в котировальные листы.

Маржинальная торговля (сделки «с плечом») за­ключается в приобретении инвестором ценных бумаг на денежные средства, предоставленные брокером, или продаже ценных бумаг, предоставленных брокером. При покупке ценных бумаг «с плечом» клиент опла­чивает часть стоимости сделки собственными денеж­ными средствами, а остальная сумма предоставляется брокером в заем.

Опцион (от англ. jption — выбор) — сделка, кото­рая не носит обязательного характера и предоставля­ет право выбора исполнения или неисполнения усло­вий договоренности. На бирже это стандартный бир­жевой договор на право купить или продать биржевой актив, в том числе фьючерсный контракт, по цене ис­полнения до или на установленную дату. За это право уплачивается премия (цена опциона). Так же, как и фьючерсы, биржевые опционы стандартизированы по всем параметрам, кроме цены.

Различают котировальные списки: «А» первого уровня; «А» второго уровня; список Б, список В.

Рассчитывается по конкретным, юридически под­твержденным, а не по заявленным сделкам (или ко­тировкам). Базой для расчета индекса являются 18 цен­ных бумаг двенадцати российских эмитентов, среди которых бумаги «АвтоВАЗа», РАО «ЕЭС России», «Ро­стелекома», Сбербанка, а после снятия ограничений — акции Газпрома.

Своп (от англ. Swap — меняться, обмениваться) — по существу это обменная операция, а не финансовый инструмент. Это соглашение об обмене существующи­ми активами или платежами в будущем для улучше­ния их структуры, снижения рисков, издержек, по­лучения прибыли. Оно Заключается вне биржи.

Спотовая сделка — договоренность о немедленном обмене актива или финансового инструмента на денежные средства, или другие активы, финансовые инструменты.

Спот-рынок (от англ. spot — на месте, тотчас же, «деньги на бочку»)— «физический», или кассовый, рынок наличного актива. Это по существу цена базис­ного актива при условии немедленной поставки, т. е. в день Т (trading day), который представляет собой текущий биржевой торговый день, когда достигается договоренность и расчеты производятся в этот же день (для России в пределах Т + 2).

Срочный рынок — на нем обращаются не сами на­личные активы, а производные от них, от их стоимо­сти, т. е. деривативы (от англ. Derivation — источник, происхождение). Основополагающий момент этого рынка — время.

Срочный рынок — на нем обращаются не сами на­личные активы, а производные от них, от их стоимо­сти, т. е. деривативы (от англ. Derivation — источник, происхождение). Основополагающий момент этого рынка — время.

Фондовая биржа – организатор торгов­ли на рынке ценных бумаг, отвечающий требовани­ям, установленным законом. Юридическое лицо мо­жет осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или ак­ционерным обществом.

Форвард (от англ. forward — передовой) — это сделка двух сторон с обязательной взаимной одномо­ментной передачей прав и обязанностей в отноше­нии предмета договора (базисного актива) с отсро­ченным сроком исполнения от даты договоренности (> Т+2). Заключается на внебиржевом рынке. Фор­вардная сделка не может быть беспоставочной. Сдел­ки, не отвечающие хотя бы одному из указанных условий не признаются форвардными. Обычно такие сделки имеют письменную форму (исключение — валютный рынок). Цель форварда — страхование (хед­жирование) от неблагоприятных колебаний рынка.

Фьючерс (от англ. future — будущее) — тот же фор­вард, но заключается уже на бирже и на стандартизи­рованное количество/сумму базисного актива или фи­нансового инструмента.