Расчет текущих обязательств
| № п/п | Наименование текущих обязательств | Отражение в Балансе согласно П(С)БУ 2 | Значение показателя, грн. |
| 1. | Всего по разделу 1V (текущие обязательства) | Стр. 620 | 1 600,0 |
| 2. | V. Доходы будущих периодов | Стр. 630 | 500,0 ** |
| 3. | Итого текущих обязательств (1 600,0 + 500,0 - 200,0) | 1 900,0 | |
| ** Доходы будущих периодов, которые будут погашены спустя 12 месяцев с даты баланса, составляют 200,0 грн. (эта информация указана в примечаниях к финансовой отчетности). |
1. Коэффициент текущей ликвидности - другое название этого коэффици-ента – коэффициент общей ликвидности, - коэффициент покрытия. Он дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько гривен текущих активов предприятия приходится на одну гривну текущих обязательств. Если текущие активы превышают текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.
Оборотные Расходы будущих
активы (стр. 260) + периодов (стр. 270)*
К т.л. = .
Текущие обяза- + Доходы будущих
тельства (стр. 620) периодов (стр. 630)**
(* Расходы будущих периодов в той части, которая будет списана в течение 12 месяцев с даты баланса.
** Доходы будущих периодов в той части, которая будет погашена в течение 12 месяцев с даты баланса.)
Значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2 или 2:1, свидетельствует о благоприятном состоянии ликвидности активов предприятия. Такое высокое соотношение (2:1) объясняется сложившейся практикой, согласно которой при ликвидации активов их продажная цена на аукционе составляет примерно половину их рыночной стоимости. Иными словами, если стоимость активов снизится наполовину, оставшейся выручки будет достаточно для погашения текущей задолженности в том случае, если до ликвидации коэффициент был равен 2:1.
Отметим, что в Украине разработаны методики анализа финансового состояния предприятия: Методика № 81, Методика № 22, Положение № 323.
Согласно Методикам № 81 и № 22:
значение коэффициента покрытия в пределах 1 – 1,5 свидетельствует о том, что предприятие своевременно погашает долги;
критическое значение коэффициента покрытия принято равным 1;
при значении коэффициента покрытия меньше 1 предприятие имеет не-ликвидный баланс.
В положении № 323 в качестве ориентировочного значения коэффициен-та покрытия приведено его теоретическое значение, которое должно быть не меньше 2,0 - 2,5.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности, используя данные таблицы 21 и 22:
1) определим коэффициент покрытия: 3 700,0 : 1 900,0 = 1,95. Запишем этот коэффициент как соотношение 1,95 : 1. Это означает, что на каждую 1 гривню текущих обязательств (долгов) предприятие имеет 1,95 грн. текущих активов;
2) определим, насколько предприятие может уменьшить стоимость текущих активов (3700,0грн.) при их продаже с тем, чтобы полученной суммы было достаточно для погашения текущих обязательств (1 900,0 грн.). Для этого:
определим удельную часть задолженности (1 900,0 : 3 700,0) х 100 = 51 %;
из общей суммы имеющихся текущих активов (оборотных средств) (3 700), принятой за 100 %, вычтем удельную часть задолженности: 100 % - 51 % = =49%.
Следовательно, при ликвидации текущих активов их стоимость может быть уменьшена на 49 %, что не помешает предприятию вернуть деньги кредиторам.
Обращаем внимание на то, что при нормальных обстоятельствах пред-приятие никогда не ликвидирует свои оборотные активы. Поэтому коэффициент текущей ликвидности не является абсолютным показателем способности вернуть долги, так как он характеризует лишь наличие оборотных активов, а не их качество.
2. Коэффициент быстрой ликвидности. В отличие от предыдущего он учитывает качество оборотных активов и является более строгим показателем ликвидности, так как при его расчете учитываются наиболее ликвидные текущие активы (запасы не учитываются):
Оборотные Запасы Расходы будущих
активы (стр. 260) - (стр. 100-140) + периодов (стр. 270)*
Кб.л.= .
Текущие обяза- + Доходы будущих
тельства (стр. 620) периодов (стр. 630)**
(* Расходы будущих периодов в той части, которая будет списана в течение 12 месяцев с даты баланса.
** Доходы будущих периодов в той части, которая будет погашена в течение 12 месяцев с даты баланса.)
Чаще всего приводится ориентировочное нижнее значение этого коэффициента, равное 1. Однако эта оценка носит условный характер, т.к. в розничной торговле, к примеру, этот коэффициент невысок, так как большая часть денежных средств вложена в запасы:
3700,0 – 1160,0
К б.л. = = 1,33 .
1900,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно. Коэффициент рассчитывается по формуле:
Денежные средства и их эквиваленты
(стр. 230 + стр. 240)
К а.л. = .
Текущие обяза- + Доходы будущих
тельства (стр. 620) периодов (стр. 630)**
(** Доходы будущих периодов в той части, которая будет погашена в течение 12 месяцев с даты баланса).
Согласно Положению № 323 в качестве ориентировочного значения коэффициента абсолютной ликвидности приведено его теоретическое значение 0,2 - 0,25:
800,0
К а.л. = = 0,42 .
1900,0
Обращаем внимание на то, что ликвидность предприятия также можно охарактеризовать такими показателями, как оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности.
4. Коэффициент оборачиваемости запасов. В большинстве сфер деятель-ности необходимо поддерживать определенный объем запасов для обеспечения соответствующего объема продаж. С другой стороны избыточные запасы отвлекают денежные средства, которые можно использовать более прибыльно для других целей. В управлении запасами существует подход, называющийся «точно в срок», то есть поддержание запасов на возможно низком уровне, достаточном для реализации соответствующего объема продаж.
Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, как часто оборачиваются запасы для обеспечения текущего объема продаж:
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг)
(стр. 040 ф. № 2)
К об.з. = .
[(Запасы на начало + запасы на конец года) : 2]
(стр. 100 - 140 гр. 3 ф. № 1 + стр. 100 - 140 гр. 4 ф. № 1)
Себестоимость реализованной продукции (Ф. № 2) – 4 200,0 грн. Средний размер запасов (Ф. № 1) – 1 500,0 грн. Коэффициент оборачиваемости запасов:
4 200,0
К об.з. = = 2,8 раза.
1 500,0
Чем выше значение коэффициента, тем быстрее оборачиваются запасы, тем более эффективно они используются. Об этом факте может также свидетельствовать более низкое значение данного коэффициента по сравнению со среднеотраслевыми показателями.
Разделив продолжительность отчетного периода (один год) на коэффициент оборачиваемости запасов, получим оборот запасов. Согласно данному примеру 365 : 2,8 = 130 дней. Это означает, что для сохранения текущего уровня продаж пополнение запасов необходимо осуществлять через 130 дней.
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. В процессе хозяйственной деятельности предприятие предоставляет товарный кредит для потребителей своей продукции. То есть существует разрыв между продажей товара и поступлением оплаты за него, в результате чего возникает дебиторская задолженность.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за год обернулись средства, вложенные в расчеты. Он исчисляется как отношения общего объема реализации к среднему размеру дебиторской задолженности:
Общий объём реализации продукции (товаров, работ, услуг)
(стр. 010 ф. № 2)
К об.д. = .
[(Деб. задолж. на начало + деб. задолж. на конец года) : 2]
(стр. 160 - 210 гр. 3 ф. № 1 + стр. 160 - 210 гр. 4 ф. № 1)
Общий объем реализованной продукции (Ф. № 2) – 4 500,0 грн. Средний размер дебиторской задолженности (Ф. № 1) – 1 000,0 грн.
4500,0
К об.д. = = 4,5 раза.
1000,0
В разумных пределах, чем больше количество оборотов, тем лучше. В этом случае предприятие быстрее получает оплату по счетам.
Используя этот коэффициент, рассчитаем более наглядный показатель – период инкассации, то есть время, в течение которого дебиторская задолженность обратится в денежные средства. Для этого разделим продолжительность отчетного периода (один год) на коэффициент оборачиваемости по расчетам. Согласно данным примера период инкассации (период ожидания предприятием получения денежных средств после реализации продукции ) составит 365 : 4,5 = 81 день.
6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность, в отличие от дебиторской, свидетельствует о наличии денежных средств, временно привлеченных предприятием и подлежащих возврату. Период погашения кредиторской задолженности рассчитывается с помощью коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности:
Общий объём реализации продукции (товаров, работ, услуг)
(стр. 010 ф. № 2)
К об.к. =
[(Кредит. задолж. на начало + кредит. задолж. на конец года) : 2]
(стр. 620 гр. 3 ф. № 1 + стр. 620 гр. 4 ф. № 1)
Общий объем реализованной продукции – 4 500,0 грн. Средний размер кредиторской задолженности – 800,0 грн.
4 500,0
К об.к. = = 5,6 раза.
800,0
Разделив продолжительность отчетного периода (один год) на коэффици-ент оборачиваемости кредиторской задолженности, получим среднее количество дней, в течение которых предприятие оплачивает счета кредитов. Согласно данным примера этот период равен 365 : 5,6 = 65 дням.
Сопоставление сроков погашения дебиторской и кредиторской задолжен-ности можно сделать вывод о платежеспособности предприятия. Превыше-ние срока погашения кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует об ухудшении платежеспособности предприятия.
Наглядно период погашения дебиторской и кредиторской задолженности можно представить, рассматривая операционный и финансовый циклы предприятия.
Согласно П(С)БУ 2 «Баланс», операционный цикл – промежуток времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции или товаров и услуг. То есть деятельность предприятия представляет процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие, который можно записать в следующем виде:
Д З ГП СР Д ,
где Д – деньги;
З – запасы;
ГП – готовая продукция;
СР – средства в расчетах (дебиторская задолженность).
Отобразим приведенную выше трансформацию на условной временной оси (рис. 18)
 |  | |
| Д |  З ГП | СР (дебиторская задолженность) | Д | ||||
| Начало цикла | Приобретение запасов, преобразование в готовую продукцию, отгрузка готовой продукции |   Получение оплаты за отгруженную продукцию (запасы) | Окончание цикла | ||||
 | Погашение кредиторской задолженности | Финансовый цикл | |||||
| Операционный цикл | |||||||
Рис. 18. Схема операционного цикла
Из схемы видно, что операционный цикл состоит из периода оборота кре-диторской и периода оборота дебиторской задолженности.
Период финансового цикла определяется как разность между операцион-ным циклом и периодом оборота кредиторской задолженности.
Б. Оценка долгосрочной платежеспособности
Некоторые аналитики для оценки платежеспособности и финансовой ус-тойчивости не только рассчитывают соотношение между текущими активами и текущими обязательствами, но и определяют их разность.
Разность между текущими активами и текущими обязательствами состав-ляет чистый рабочий капитал предприятия (Рк), который также можно использовать как меру платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Наличие чистого рабочего капитала свидетельствует о том, что предприятие способно не только оплатить текущие долги, - оно распо-лагает финансовыми ресурсами для расширения деятельности и осуществ-ления инвестиций. Приведём формулу определения чистого рабочего капитала, которая рассчитывается на основании данных Баланса (форма №1):
Рк = [Оборотные активы (стр.260) + Расходы будущих периодов (стр.270)*] -
- [Текущие обязательства (стр.620) + Доходы будущих периодов (стр.630)**].
(* Расходы будущих периодов включаются в состав текущих активов в той части, которая будет использована (списана) в течение 12 месяцев с даты баланса.
** Доходы будущих периодов включаются в состав текущих обязательств в той части, которая будет погашена в течение 12 месяцев с даты баланса.).
Оптимальный размер чистого рабочего капитала зависит от сферы деятельности, объёма реализации, конъюнктуры рынка. Для оценки достаточно чистого рабочего капитала можно провести его сравнение с аналогичным показателем других предприятий.
Итак, мы рассмотрели такой аспект финансового состояния предприятия, как ликвидность. Напомним, что оценка ликвидности позволит определить, сможет ли предприятие в срок погасить текущие (краткосрочные) обязательства.
Но, как известно, кроме текущих обязательств, у предприятия есть также и долгосрочные, срок погашения которых превышает 12 месяцев с даты баланса.
Исходя из этого, рассмотрим коэффициенты, с помощью которых анали-зируется возможность погашения долгосрочных обязательств и оценивается способность предприятия функционировать длительный период времени.
С позиции долгосрочной перспективы финансовая устойчивость предпри-ятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости от инвесторов и кредиторов. Источниками средств предприятия являются собственный и заемный капитал. Соотношение между этими величинами позволит оценить долгосрочную платежеспособность предприятия.
Информация о собственном капитале, согласно Инструкции № 291, обобщается на счетах класса 4 «Собственный капитал и обеспечение обязательств» и в соответствии с П(С)БУ 2 «Баланс» отражается в разделе I Пассива Баланса в строках 300 - 380.
Величина заемного капитала определяется путем обобщения информации
по следующим разделам Пассива Баланса разделу II «Обеспечение последующих расходов и платежей», разделу IV «Текущие обязательства», разделу V «Доходы будущих периодов».
Рассмотрим коэффициенты, которые можно использовать при анализе долгосрочной платежеспособности предприятия:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала.
2. Коэффициент концентрации заемного капитала.
3. Соотношение заемного капитала и собственного.
4. Коэффициент обеспеченности по кредитам.
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (другое название этого коэффициента - коэффициент автономии, коэффициент независимости). Он определяет долю средств собственников предприятия в общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия. Характеризует возможность предприятия выполнить свои внешние обязательства за счет использования собственных средств, независимость его функционирования от заемных средств. Рассчитывается по формуле:
Коэффициент Собственный капитал (стр. 380 ф. № 1)
концентрации = .