Имущественные права акционеров (владельцев различных категорий акций).

К числу имущественных членских прав акционера следует отнести: право на дивиденд; право на преимущественное приобретение акций, дополнительно выпускаемых обществом; право на ликвидационную квоту.

Среди имущественных прав акционера, удостоверяемых акцией, право на дивиденд занимает особое место. Не случайно при перечислении прав, вытекающих из акции, оно упоминается законодателем одним из первых. Об этом говорится в п.2 ст.31; п.2 ст.32 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. "Об акционерных обществах" (далее Закон об АО); в ч.2 ст.2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. "О рынке ценных бумаг". Право на дивиденд опосредует имущественное участие акционера в деятельности общества. Изначально это участие выражается в том, что лицо вноси

т определенное имущество в счет оплаты приобретаемых у акционерного общества акций, что дает впоследствии возможность ему самому либо иному лицу, которому акционером переданы акции, участвовать в получении части прибыли акционерного общества, распределяемой по итогам деятельности за определенный период. В дальнейшем имущественное участие акционера, главным образом, сводится именно к получению части прибыли, которая начисляется ему в виде дивиденда. Право на дивиденд удостоверяется акцией вне зависимости от ее категории или типа. Не существует бездивидендных акций, поскольку такие ценные бумаги не соответствовали бы сути организации акционеров объединению капиталов для получения прибыли (п.1 ст.66 ГК). В зависимости от категории или типа акций различается лишь процедура начисления и выплаты дивидендов. Таким образом, под субъективным правом на дивиденд следует понимать установленную законом возможность получения акционером или иным управомоченным лицом, например, номинальным держателем, части прибыли акционерного общества, распределяемой по итогам его деятельности за определенный период[1]. Дав понятие субъективному праву на дивиденд, следует определить его место среди известных классификационных групп, разработанных в цивилистической науке. Решая указанную задачу, законодатель, руководствуясь традиционным делением гражданских прав на вещные и обязательственные, отнес право на дивиденд к категории обязательственных прав (согласно п.1 ст.2 Закона об АО права, удостоверяемые акцией, являются обязательственными). Такой подход, по нашему мнению, объясняется не столько тем, что по своей юридической природе право на дивиденд сродни обязательственному праву, сколько тем, что причисление рассматриваемого права к группе вещных прав выглядело бы явной бессмыслицей. Иначе говоря, из двух зол было выбрано меньшее.

Насколько же правомерно утверждение о том, что акция удостоверяет обязательственное право акционера на дивиденд? Прежде всего следует обратиться к легальному определению обязательства. Согласно п.1 ст. 307 ГК РФ в силу обязательства должник обязан совершить в пользу кредитора определенное действие, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности. При этом право требования может быть удостоверено ценной бумагой. Ценные бумаги с обязательственно-правовым содержанием хорошо известны отечественной цивилистике. В рассматриваемом случае обязательственное право кредитора-акционера по своему содержанию должно представлять собой возможность требования от должника - акционерного общества денежной суммы либо передачи иного имущества в виде дивидендов. Указанное право удостоверяется ценной бумагой акцией. Основная особенность использования института ценных бумаг для удостоверения субъективных гражданских прав заключается в том, что осуществление (передача) последних возможно только при предъявлении ценной бумаги (ст.142 ГК РФ). Права из бумаги неотступно следуют за правом на бумагу и наоборот. Что касается обязательственного права на дивиденд, якобы удостоверяемого акцией, то для его осуществления совершенно не обязательно предъявлять акцию, более того, субъектом указанного права может выступать и не акционер, а лицо, уже переставшее быть участником общества. Так, согласно ч.2 п.4 ст.42 Закона об АО правом на получение промежуточных дивидендов обладают акционеры и номинальные держатели акций, включенные в реестр акционеров общества не позднее чем за 10 дней до даты принятия решения о выплате дивидендов, а правом на получение годовых дивидендов - акционеры и номинальные держатели акций, внесенные в реестр в день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров. В этой связи вполне реальна ситуация, когда акционер, внесенный в список лиц, имеющих право на дивиденд, согласно ч.2 п.4 ст.42 Закона об АО продает принадлежащие ему акции (до момента фактического получения дивидендов) третьему лицу новому акционеру, который, будучи владельцем акции, удостоверяющей право на дивиденд, не может осуществить это право, поскольку законодатель связывает процедуру его осуществления не с предъявлением акции, а с фактом включения в список управомоченных лиц, составляемый советом директоров общества. Кроме этого, delegelata возникновение обязательственного права на дивиденд обусловлено не столько фактом приобретения акции, сколько иными обстоятельствами. Согласно п.1 ст.42 Закона об АО акционерное общество вправе само решать вопрос о выплате дивидендов, вследствие чего правомерно говорить о праве акционера лишь на объявленный дивиденд, что было подчеркнуто и в п.13 постановления Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 2 апреля 1997 г. N4/8 "О некоторых вопросах применения Федерального Закона "Об акционерных обществах"" (далее Постановление N 4/8). Таким образом, по общему правилу, до принятия решения о выплате дивидендов советом директоров или общим собранием акционеров общества обязательственное право на дивиденд (право требования выплаты определенной денежной суммы или предоставления иного имущества в виде дивидендов) у акционеров отсутствует, поскольку правообразующим юридическим фактом здесь является объявление дивидендов уполномоченным органом акционерного общества. Если обязательственное право на дивиденд отсутствует у акционера до момента объявления дивидендов, то возникает вопрос о том, какое же тогда дивидендное право изначально удостоверяется акцией? По своей природе это особое, так называемое корпоративное право. К сожалению, отечественный законодатель не воспринял конструкцию корпоративных прав, и в настоящее время о корпоративном праве на дивиденд можно говорить лишь в рамках цивилистической доктрины. Игнорирование корпоративных прав, отказ от их защиты приводит к грубым злоупотреблениям со стороны членов совета директоров, исполнительных органов общества, крупных акционеров. Так, прикрываясь правом на объявление дивидендов, акционерное общество может сколь угодно долго не выплачивать дивиденды рядовым акционерам без ощутимых последствий. Хотя очевидно, что при этом нарушаются имущественные интересы держателей мелких пакетов акций, не способных обеспечить принятие решения о выплате дивидендов. Признание за акционерами корпоративного права на дивиденд исключило бы возможность подобных злоупотреблений. Корпоративное право на дивиденд - это возможность акционера участвовать в получении прибыли от деятельности общества. Для его возникновения достаточно приобретения акции. В свою очередь, оно лежит в основе возникновения так называемого кредиторского права на дивиденд, для появления которого помимо владения акцией требуются дополнительные юридические факты, определяющим среди которых является принятие уполномоченным органом акционерного общества решения о выплате дивидендов. Кредиторское право на дивиденд это право требования к акционерному обществу о выплате определенной денежной суммы или предоставлении иного имущества в виде дивиденда. По своей юридической природе кредиторское право на дивиденд, вне сомнения, является обязательственным правом. Материальным объектом корпоративного права на дивиденд является часть чистой прибыли акционерного общества. Применительно к кредиторскому праву таковым выступает денежная сумма с четко определенным размером либо иное идентифицированное имущество. Корпоративное право существует у акционера в течение всего периода его участия в акционерном обществе до момента продажи акций. Кредиторское право на дивиденд погашается фактической выплатой дивидендов. Различия между указанными правами этим не ограничиваются[2]. С практической точки зрения наибольший интерес представляет кредиторское право на дивиденд, поскольку именно оно получило закрепление в законодательстве. Есть положительные изменения в процедуре осуществления акционерами права на дивиденд. Установлены ограничения по срокам, препятствующие задержке выплаты объявленных дивидендов. По общему правилу, срок выплаты годовых дивидендов определяется уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Однако если уставом общества или решением общего собрания акционеров дата выплаты годовых дивидендов не определена, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате годовых дивидендов (п.4 ст.42 Закона об акционерных обществах)[3]. Следующим имущественным правом акционера является право на преимущественное приобретение акций, дополнительно выпускаемых обществом. Оно распространяется только на такие ценные бумаги, как голосующие акции и ценные бумаги, конвертируемые в голосующие акции. В открытом акционерном обществе право преимущественного приобретения голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, может быть реализовано акционером только в том случае, если такое право предусмотрено уставом общества и если акции и ценные бумаги, конвертируемые в голосующие акции, оплачиваются в денежной форме (п.1 ст.40 Закона об акционерных обществах). Общее собрание открытого акционерного общества может принять решение о неприменении преимущественного права приобретения голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, в случае их размещения посредством открытой подписки. В этом же решении определяется срок неприменения права преимущественного приобретения, который не может превышать одного года с момента принятия решения. Решение принимается большинством голосов владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров. Более тщательно после внесения изменений и дополнений стала регламентироваться акционерным законом процедура осуществления акционерами своих прав. Например, согласно абз.5 п.3 ст.7 Закона об акционерных обществах (в прежней редакции), порядок и сроки осуществления преимущественного права приобретения акций, продаваемых акционерами, должны были устанавливаться уставами конкретных обществ. Практика показала, что уровень локального нормотворчества в акционерных обществах чрезвычайно низок, следствием чего стали многочисленные трудности, возникавшие при осуществлении акционерами преимущественного права. В настоящий момент основные положения процедуры осуществления акционерами закрытого общества преимущественного права закреплены в абз.4-6 п.3 ст.7 Закона об акционерных обществах. Право на ликвидационную квоту.

Акционер закрытого акционерного общества имеет членские права и обязанности по отношению к другим акционерам общества. Имеющиеся у акционера общества членские права и обязанности по отношению к другим акционерам связаны с продажей акции другим акционерам или третьим лицам. В случае продажи акционером своей акции третьему лицу у остальных акционеров появляется преимущественное право покупки этой ценной бумаги по цене, согласованной с третьим лицом, а у продающего акцию акционера соответственно имеется обязанность предложить другим акционерам приобрести акцию, которую акционер желает продать третьему лицу. Особое место занимают права так называемого акционерного меньшинства. К числу таких прав можно отнести:

1. Право требовать проведения внеочередного общего собрания акционеров, если акционеры (акционер) являются владельцами не менее чем 10 % голосующих акций общества на дату предъявления требования (п.1 ст.55 Закона об акционерных обществах).

2. Право внесения предложений в повестку дня общего собрания, если акционеры (акционер) являются владельцами не менее чем 2 % голосующих акций общества (п.1 ст.53 Закона об акционерных обществах).

3. Право требовать от ревизионной комиссии (ревизора) и аудитора общества проведения проверки.

17.Личные права акционеров (владельцев различных категорий акций). Согласно ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг акция даёт право на получение части прибыли в виде дивиденда, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Указанные права акционера являются основными, но они не исчерпывают всех его полномочий.

Права акционеров подразделяются на имущественные и неимущественные.

Важнейшее имущественное право акционера - право на получение части прибыли общества в виде дивиденда. По обыкновенным акциям дивиденды выплачиваются только при наличии прибыли, т. е. право на дивиденд акционера - владельца обыкновенной акции носит условный характер. До принятия решения о выплате дивидендов по этим акциям у их владельца нет субъективного права на дивиденды, которое можно было бы реализовать в судебном порядке.

Напротив, По привилегированным акциям выплата дивиденда, как правило, гарантируется в определённом размере и в установленные сроки. Но это относится лишь к тем категориям (типам) привилегированных акций, размер дивидендов по которым определён в уставе. Если же он не определён, дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в таком же размере, как и по обыкновенным. Обычно дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счёт прибыли. Если прибыли нет - то за счёт других средств, например, специально создаваемого обществом фонда. В то же время общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате, или о неполной выплате по привилегированным акциям.

Дивиденды могут выплачиваться ежеквартально или раз в полугодие (промежуточные выплаты) или по итогам года. Решение о выплате промежуточных дивидендов принимается директоров (наблюдательным советом), а о выплате годовых дивидендов - общим собранием акционеров.

В случае невыплаты или неполной выплаты дивидендов по привилегированным акциям в установленные сроки их владельцы получают право голоса при решении всех вопросов на общем собрании акционеров. В законодательстве предусматриваются случаи запрета на выплату дивидендов, что направлено на обеспечение интересов кредиторов и на поддержание нормальной хозяйственной деятельности общества.

Получение части стоимости имущества ликвидируемого акционерного общества составляет самостоятельное право акционера, которое может быть отнесено к числу его основных прав. При ликвидации акционерного общества за счёт его имущества, прежде всего, удовлетворяются требования кредиторов. После их удовлетворения в соответствии со ст. 23 Закона об акционерных обществах оставшееся имущество распределяется между его акционерами в следующем порядке:

- в первую очередь осуществляется оплата акций акционеров, имеющих право требовать выкупа акций;

- во вторую очередь выплачиваются начисленные, но ещё не выплаченные дивиденды по привилегированным акциям и определённая уставом ликвидационная стоимость таких акций;

- в третью очередь оставшееся имущество распределяется между акционерами- владельцев обыкновенных и всех типов привилегированных акций.

К имущественным правам акционеров относятся также:

- право преимущественной покупки акций;

- право потребовать от общества выкупить имеющиеся у акционера акции;

Здесь речь идёт, прежде всего, о погашении части акций (согласно ст.72).

При этом общество может приобрести акции, число которых не превышает 10% от его уставного капитала. Если общее количество акций, заявленных акционерами, для погашения превышает указанный предел, акции приобретаются у акционеров пропорционально заявленным требованиям.

Акционеры - владельцы голосующих акций вправе потребовать выкупа своих акций в случае если:

-обществом принято решение о реорганизации;

- о заключении крупной сделки;

- о внесении в устав общества изменений и дополнений, ограничивающих их права.

Такое право (согласно ст. 75) возникает у акционера, если он голосовал против этого его принятия или не принимал участие в голосовании. При этом выкуп осуществляется не по номинальной, а по рыночной стоимости акций.

Неимущественные права акционеров практически все связаны с возможностью участия в управлении делами общества:

- прежде всего, на участие в общем, собрании акционеров. Список акционеров имеющих данное право (согласно ст. 51) составляется на основании данных реестра акционеров на дату установленную советом директоров (наблюдательным советом). Эта дата устанавливается не позднее, чем за 60 дней до проведения общего собрания акционеров.

- акционер имеет право быть избранным (назначенным) в органы управления общества.

- обладающий более 1% голосующих акций, имеет право потребовать от реестродержателя, предоставить сведения о других акционерах.

- обладатель 2% может также предлагать кандидатуры для избрания в совет директоров (наблюдательный совет) и в ревизионную комиссию. (Ст. 53)

- владеющий 10% акций, имеет право потребовать созыва внеочередного общего собрания акционеров (согласно ст. 55).

Таким образом, видно, что принадлежность акционерам тех или иных прав вплотную связано с типом акций и их количеством.

Совокупность прав и обязанностей акционера определяет членство гражданина в акционерном обществе. Права акционера обычно разделяются на личные и имущественные. К личным относятся: права на участия в общих собраниях общества, на голос, на оспаривание принятых решений и на информацию. Право на голос на общих собраниях общества возникает с момента полной оплаты акций. Число голосов определяется количеством акций.

Широкое распространение получили акции, которые не предоставляют держателю право голоса даже в случаях, когда решается вопрос об изменении устава общества. Отсутствие права голоса как бы компенсируется определенными имущественными привилегиями, например, правом на получение твердо установленного дивиденда.

Личным правом акционера является право на информацию, которое рассматривается как одно из средств контроля над деятельностью предприятия. По требованию любого акционера правление обязано предоставить информацию о делах общества на общем собрании. Право на информацию не распространяется, однако, на ознакомление с книгами общества. В ряде случаев правление вправе отказать в предоставлении информации.

Акционер тогда может обратиться в суд, но риск несения судебных расходов, в том числе и ответчика, падает на истца. Во Франции различают временное право на информацию в связи с общим собранием акционеров и постоянное право на информацию, которое может быть осуществлено в любое время. Предусмотрено право акционера на ознакомление с протоколами общих собраний за последние три года. Отказ в информации может повлечь за собой уголовную ответственность.

Во всех странах акционеры, владеющие не менее 10% акций, вправе потребовать проверки операций правления. Санкцию на такую проверку дает суд, который также назначает эксперта для проверки конкретных операций. В США информацию можно потребовать только лишь для достижения целей, вытекающих из устава общества. Доказательства того, что цель именно такова, лежит на акционере. В Англии пайщики вправе ознакомиться лишь со списком пайщиков и годовым отчетом. С книгами компании можно ознакомиться лишь в связи с иском и при наличии соответствующего постановления суда.

К имущественным правам относятся права на получение дивидендов и на часть имущества при ликвидации акционерного общества. Размер дивиденда обычно определяется процентом к номинальной цене акций, а если номинальная цена оплачена не полностью, то соответственно к оплаченной сумме. Дивиденд выплачивается только из установленной в балансе прибыли. Общество имеет прибыль, когда активы его превышают пассив. Она может быть получена от продажи акций по цене выше номинала или путем отнесения части продажной цены акций за счет прибылей, а также за счет переоценки активов общества вследствие уменьшения уставного капитала.

17.Обязанности акционера. Современное видение.Ст. 29 ЗУ Об акционерных обществах от 17.09.2008 № 514-VI



1. Акционеры обязаны:

соблюдать устав, других внутренних документов общества;

выполнять решения общего собрания, других органов общества;

выполнять свои обязательства перед обществом, в том числе связанные с имущественным участием;

оплачивать акции в размере, в порядке и средствами, предусмотренными уставом общества;

не разглашать коммерческую тайну и конфиденциальную информацию о деятельности общества.

Уставом общества может быть предусмотрена возможность заключения договора между акционерами, по которому на акционеров возлагаются дополнительные обязанности, в том числе обязанность участия в общем собрании, и предусматривается ответственность за его несоблюдение.

2. Акционеры могут также иметь другие обязанности, установленные настоящим и другими законами