Государственный долг РФ. Методы управления государственным долгом РФ. Проблемы управления государственным долгом РФ.

Государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

• рефинансирование (новация) – погашение старой задолженности путем выпуска новых займов

• конверсия – увеличение срока действия уже выпущенных займов

• унификация – объединение нескольких займов в один

• отсрочка – перенос срока погашения долга

• аннулирование – отказ государства от долговых обязательств

Проблемы:

• В последние годы Правительство концентрировало свои на реструктуризации своих обязательств, не уделяя должного внимания совершенствованию самой системы.

• отсутствие законодательно закрепленных целей государственных заимствований. Вне правового урегулирования остается порядок применения операций реструктуризации, обмена долговых обязательств на инвестиции, а также конверсии и консолидации займов.

• В действующем законодательстве не предусмотрена система ответственности за эффективность принимаемых решений при осуществлении заимствований и управления государственным долгом. В условиях отсутствия единого центра управления долговой политикой четко не определены полномочия и порядок взаимодействия в текущем режиме Правительства, Минфина, МЭРиТ, Внешэкономбанка, а также Банка России. На практике все это снижает эффективность долговой политики.

• Вместе с тем не налажен по-настоящему достоверный учет долговых операций. В Государственной долговой книге, в которой согласно БК должны регистрироваться все государственные заимствования, не отражен долг бывшего СССР.

• Проблема оптимизации платежей по внешнему государственному долгу могла бы быть существенно смягчена за счет более активной работы с задолженностью перед Россией других государств. Однако Минфин до сегодняшнего дня не смог наладить отдельного бюджетного учета платежей со стороны государств-должников.

• проблема повышения бюджетной отдачи от российской собственности за рубежом.

• Отсутствует система эффективного управления государственными активами в иностранных акционерных обществах, в результате чего доходы ряда совместных зарубежных предприятий с государственным участием не направлялись в бюджет, а оставались в ведении коммерческих структур.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Гос. ценная бумага: определение.

- это ценная бумага, выпущенная органами гос. власти, форма существования гос. внутреннего и внешнего долга, ценна бумага, выпущенная от имени гос-ва.

Наиболее распространенный вид государственных ценных бумаг – облигации. Облигация – это долговая ценная бумага, обязательство, подтверждающее отношения займа между эмитентом и инвестором, согласно которому эмитент (заемщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату основной суммы долга по истечению установленного срока, а также процентов по займу.

В РФ порядок выпуска государственных и муниципальных займов регламентируется ФЗ от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О выпуске ценных бумаг № и ФЗ от 29 июля 1999 года «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» № 136-ФЗ, а также соответствующими законодательными актами субъекта федерации или муниципального образования.

Государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, которые эмитируются или гарантируются государством, что определяет особенности их эмиссии, обращения и погашения. От имени государства эмитентом, т.е. органом, уполномоченным на выпуск ценных бумаг, является МФ. Эмитентами ценных бумаг субъектов федерации и муниципальных образований являются соответствующие органы субъекта РФ или муниципального образования. В качестве агента МФ преимущественно выступает ЦБ. ЦБ (или уполномоченные им инвестиционные институты) выполняет функцию депозитария, включая функцию хранения глобального сертификата выпуска облигаций государственного займа, осуществляет учет прав различных инвесторов на эти облигации.

О Федеральном законе «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»

Федеральный закон от 29.07.98 N136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг", ст.2 (СЗ РФ, 1998, N31, ст.3814)

Вступление в силу данного Федерального закона имеет негативные последствия для субъектов Федерации и муниципальных образований в части привлечения финансовых ресурсов с использованием механизма государственных и муниципальных ценных бумаг.

Основные нормы указанного закона, имеющие негативные последствия, следующие:

нарушение конституционных норм в части осуществления внешних заимствований субъектами РФ.

увязка объемов заимствований с дефицитом соответствующего бюджета и сокращение объема заимствований до 15% объемов дохода бюджета для субъекта РФ и 10 % объемов доходов для муниципального образования;

отсутствие прозрачных процедур, определяющих эмиссионную деятельность муниципальных образований и субъектов РФ, оставляющие место для ведомственного произвола Федеральных органов власти;

неоправданно усложненные процедуры регистрации займов, которые, в частности, противоречат Закону «О рынке ценных бумаг»;